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以下内容来自：中金财富期货研究所

 

 

 

【宏观策略】美国1月新增非农就业人数为13万，远超市场共识预期的6.5万，为一年多来最大月度增幅；1月失业率并未如市场预期企稳，反而降至4.3%。强劲的就业数据将2026年首次降息时间延后至7月，但是对资本市场影响依然微弱，美股继续新高，黄金延续强势。美元类资产重回“无论经济数据好坏均是利好”的逻辑漩涡。节日前我们继续建议投资者对于高位品种保持一定程度警惕，可适当降低仓位。

 

【股指期货】指数继续强势，市场情绪依然高亢。我们维持之前的观点，如果指数节前最后两个交易日突破反弹新高，春节期间发酵牛市仍是主旋律，后期指数再度进入“监管希望控制节奏，但市场倾向快涨”的节奏之中。

 

【贵金属】非农数据大超预期，但是对贵金属走势几乎无影响，几乎一边倒的看多贵金属仍是市场的主旋律。从此次白银逼仓行情吸取的最大教训就是：当情绪完全主导市场走势的时候，应淡化基本面，以市场情绪为主。

 

【碳酸锂】碳酸锂的走势符合我们的预期，即看涨情绪再度主导盘面，在抢出口因素的影响下，供需偏强的态势基本可以确定，且上次行将这种预期完全线性外推到全年。即“短期景气度将贯穿全年”。但是对于价格的大涨，我们不建议过于亢奋，锂价继续上行，整个产业链将呈现“利润全部集中到上游，中下游微利甚至亏损”的不正常结构。碳酸锂是典型的极易陷入炒作品种，这是风险和收益并存的行为。

 

【集运欧线】周三欧线期货市场呈现窄幅震荡走势，长假前市场交投活跃度下降，观望情绪上升。消息面上，美伊谈判暂无最新进展，但仍需密切关注地缘局势突变引发的市场短期波动。建议节前观望为主，关注远近月合约间的价差变化。

 

 

 

 

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张伟	F0251993	Z0013973
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李小薇	F0270867	Z0012784
卢意	F03091457	Z0019923

 

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