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以下内容来自：中金财富期货研究所

 

 

 

【宏观策略】美国近期公布的金融数据不及预期，单周续请失业金人数创2021年底以来新高，5月核心耐用品订单创今年内最大降幅，5月成屋签约销售环比再降，跌至纪录新低。不过“美国经济数据的坏消息，就是美国资产的好消息”，美股，黄金，比特币等均反弹。我们从板块上依然可以明显看到国际定价的大宗商品强于内盘品种。对于工业品我们维持震荡思路。

 

【股指期货】两市并未延续强势，而是再度回落，成交较为低迷。目前宏观经济处在地产周期尚未回升的利润增长压力期，因此从盈利的驱动来看，依然较弱。同时之前市场的乱象治理仍需要时间，我们建议耐心等待指数调整行情结束，目前位置观望为宜。

 

【贵金属】美国一系列的数据刺激黄金价格反弹，黄金在技术上有破位的情况下稳住，预计短期内走势仍是震荡为主。对于目前的金价，我们仍放在美元类资产中一起观察，尤其是黄金，几乎全是金融属性主导，与前期联动的铜开始分化。考虑到黄金尚未颇为，建议以震荡思路对待。

 

【碳酸锂】基本面上看，碳酸锂供量增加以及终端需求不足使得碳酸锂开始被动累库，市场价格走低。但是当前价格逼近供货方心理底价，预计会有较强抵抗，且碳酸锂空头逻辑兑现，LC2407合约临近交割月。进入7月后，碳酸锂也将临近季节性备货时间点，需求存在回升预期。预计碳酸锂价格进入短期波动行情。

 

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场继续小幅收低，需求低迷以及美国农业部报告前基金调整仓位令市场尚未止跌，美豆11月合约逼近1100美分关口，盘中豆粕表现强于豆油。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至6月20日当周，美国大豆出口销售合计净增38.46万吨，符合市场预期。周四民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售12万吨大豆。市场仍在评估本周初席卷美国中西部的洪水的影响。对于美国农业部公布今晚公布的面积报告，市场预计美国2024年大豆播种面积为8675.3万英亩，高于3月底种植意向报告作出的8650万英亩的初步预测，2023年美豆播种面积为8360万英亩。预计今晚公布的截至6月1日的美豆库存数据也将同比大幅增加。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四微升0.002%，原油和黄金上涨抵消了铜价下跌。

 

【大豆】东北主产区大豆进入生长期，此前低温多雨天气造成黑龙江省东部地区出现涝灾，大豆生长状态较差。目前产区大豆余粮所剩不多，中储粮持续投放增加市场供给，现货整体维持稳定。6月27日中储粮国产陈豆竞价销售成交率达到86%。周四豆一期货市场继续震荡回升，价格重心上移，技术反弹仍在持续。近期黑龙江省多地持续多雨天气引发大豆减产担忧，豆一期货市场获得支撑扭转此前弱势局面，但国产大豆市场长期处于供过于求局面，当前内外大豆价差仍不利于国产大豆需求回暖，缺少现货和需求端配合，豆一期货市场上行空间依然有限。夜盘豆一期货继续震荡上行，今日有望延续震荡偏强行情。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价互有涨跌小幅波动，沿海豆粕报价多运行在3170-3260元/吨。其中张家港报价3170元/吨，天津报价3260元/吨，东莞报价3210元/吨。东莞菜粕报价为2530元/吨。美豆面积报告前市场观望情绪升温，但国内豆粕保持累库状态，库存压力令粕价涨幅受限。周四国内粕类期货市场延续震荡偏强走势，菜粕期货领涨，技术上保持抗跌状态，延续内强外弱特征。美豆产区局部降雨过多有助于降低生长关键期干旱炒作，丰产前景令美豆尚未止跌并面临重要心理关口考验。国内豆粕库存压力偏大，但国内刚需犹在，低价区间带动部分需求回升，且油厂可以通过降低开工率调节生产节奏，从而降低成本端对粕价的弱势影响。夜盘国内粕类期货市场小幅回落，市场观望情绪升温，等待面积报告提供指引。报告前注意合理控制仓位。

 

【油脂】周四CBOT豆油期货市场宽幅震荡小幅收低，技术上仍处底部区间。周四马来西亚棕榈油期货市场继续震荡收高，产量下降担忧支撑市场回升。三家船运调查机构发布的马来西亚6月1-25日棕榈油出口环比降幅在4.31%-16.9%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油产量环比下降5.62%。季节性增产周期出现产量下滑，削弱了出口下降对库存上升的影响，也是近日马来西亚棕榈油表现偏强的主要支撑。国内油脂方面，国内油脂供应充足，需求进入淡季，三大油脂库存保持累库状态。消息面较为平淡，市场缺少有效驱动。周四国内油脂期货市场先扬后抑冲高回落，资金大量流出，盘面尚未走稳。当前国内油脂市场焦点分散，供需矛盾并不突出，行情单边驱动力不足。夜盘油脂期货市场整体小幅回升，今日有望延续宽幅震荡状态。

 

 

 

 

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