【股指今日观点】周五公布的通胀数据弱于预期，显示经济形势并不乐观。周末公布新国九条，市场解读偏多，但相关政策既缺乏新意又无力度，主要目的是应对IPO重启的冲击，如果市场情绪高涨，指数出现连续且大幅冲高，是空仓投资者抛空机会。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线上涨，银行间关键期限国债收益率全线较大幅度回落，其中7年期和10年期品种跌幅均超9个基点，活跃CTD130008基差为-0.4393，较昨日有所下降。昨日银行间资金利率走势平稳多数回落，跌幅则较上一交易日继续收窄。上周央行公开市场实现了资金净回笼600亿元，从近期央行的公开市场操作来看，当前央行意在维持货币市场资金利率稳定，短期内资金面有望维持适度宽松态势。上周一级市场情绪亢奋，机构配债需求旺盛，尤其是金融债需求极好。上周公布的经济数据数据利好期债，较低的CPI数据也导致部分机构对于未来货币政策放松的预期升温。短期内期债价格有望延续震荡上行，但谨防期债回调风险，建议前期多单谨慎持有。（王潇）

 

【沪铝今日观点】上周沪铝先抑后扬，整体走势依旧维持弱势。减产预期虽然短期支撑铝价，但中长期来看铝价仍不容乐观。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计5月铝材交易将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季。现货方面，节后现货库存由减转增，下游谨慎观望情绪再现，接货恢复按需采购的模式，持货商13000元/吨以下的低价位出货意愿虽有下降，但仍有保值货不断流出，市场流通货源较多，拖累现货成交价格不断大幅走低，贴水也由贴水30元/吨扩大至贴水70元/吨左右，直至周末，下游备货加上期铝反弹的支撑，市场信心回暖，成交市况才在清淡中大幅改善。但后续=若无利好提振，铝价恐仍旧重归跌势。操作上，空单可择机逢高入场。支撑位：13100，压力位：13200（刘伟）

 

【沪铜今日观点】上周铜价先抑后扬，周末重回60日线处。基本面来看，上周海关数据显示4月份进口未锻造铜及铜材45万吨，环比增长7.1%，同比增加了52.13%；1-4月份未锻造的铜及铜材进口总量为178吨；累计同比增加41.4%。铜继续流向中国，但是从现货市场来看，并没有明显感受到这种增量。上周现货铜市场供给依旧紧俏，升水偏高，外铜进口流入并不多；4月巨量进口或因为融资铜杠杆的下滑，迫使融资铜持有更多现货。从下游来看，正常采购居多，库存有限，短期内难以形成较为显著的需求动力。现货方面，沪伦比值继续修复，进口铜大量涌入市场，加之保值盘流出，现铜供应充裕，换现意愿明显，现货升水一路收窄，投机商择机入市，下游按需接货，成交活跃度较节前下降，以中间商投机为主。操作上，短线多空以60日线为界。支撑位：47000，压力位：47850（刘伟）

 

【铅今日观点】国内PPI数据预示下游需求依然偏弱，对铅价难有提振。近来沪铅期价强劲反弹,但在万四附近遭遇较强阻力。基本面上部分冶炼厂家逐步恢复生产,出货量有所增加,但整体仍然维持惜售操作。下游铅酸蓄电池近来再度降价,并且采购意愿较弱,整体来看,供应端收紧对铅价带来的提振作用已经被基本消化,由于需求疲弱,建议投资者采取短空中多的思路操作。(李小薇)

 

【锌今日观点】LME锌价宽幅震荡,近期伦锌期价在2100美元/吨一线遭遇强劲阻力，技术上已经脱离前期上升通道的支撑，短期面临较大的回调压力。据SMM 报道，现锌供应压力缓解之后，市场采购积极性略逊，升水收窄。据了解,4月锌冶炼企业开工率维持在65%-70%附近。整体开工较3月份增长并不明显。主要是因企业延续亏损及葫芦岛锌业等部分冶炼厂因环保问题暂停产检修等造成沪锌连续回升后形成高位震荡，整体来看，近期走势有震荡为主，随着后期冶炼厂开工率提升，锌供应将逐渐增加，后期仍有回落风险，目前仍建议维持震荡思路。(李小薇)

 

【贵金属今日观点】本周重点关注将公布的一系列美国房屋数据，逻辑上，如果房屋数据表现超预期有助于金价进一步下跌，持续关注经济基本面及乌克兰事件，贵金属延续长期弱势，短期乌克兰局势导致贵金属价格震荡。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】上周螺纹及矿石价格仍以震荡下滑为主，钢材社会库存虽然继续走低，但下降幅度减缓，下游补库需求有所减弱。沙钢出台5月中旬调价策略，螺纹下调50元/吨至3270元/吨。但从价格来看，目前螺纹价格已处于低位，但由于5月中旬以后部分下游需求周期将进入上半年的尾声，从时间来看，现货市场较为悲观的氛围之下建材价格仍有进一步下滑的可能，但空间不大，建议观望为主。而矿石价格则仍有下行空间，预计本周将重点考研前期低位700关口。（史超颖）

 

【白糖今日观点】南宁现货价格4660元/吨，小幅下降。4月底广东销糖76万吨 产销率同比低17%。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。蔗农种植积极性下降，2014／2015榨季，作为全国糖业龙头的广西壮族自治区甘蔗种植面积或将下降100万亩。操作上，长期白糖寻找底部，关注1501的5000位置支撑。（卢时强）

 

【PTA今日观点】FOB韩国PX现货报1159（+10）美元/吨，PTA现货报5960（0）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-10 - -50元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷维持在82.5%，聚酯工厂负荷维持在82.5%，江浙织机负荷维持在73%，涤短库存升至9.5天，长丝库存升至13.5天附近。江浙涤丝产销延续一般，至下午4点半前后平均在6-7成，江浙几家直纺工厂产销在115%、60%、60%、90%、80%、55%、90%、50%、70%、70%、60%。由于近期TA持续大幅快速下行，导致今日盘面反弹，但由于多头对后市信心不足，盘面整体呈现减仓反弹态势。PX现货价格虽企稳但仍处于去库存中同时新产能释放带来的压力，拖累期价。产业缺乏信心，PTA生产企业负荷偏高产能过剩，加之下游产销数据进一步走软，给盘面带来下行压力当前需要关注TA1405合约的交割情况及其对TA1409合约仓单数量的影响。中长线偏空趋势不改。操作上，空单持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级17472（+1）元/吨，2129B现货报18337（-9）元/吨，2227B现货报16353（+1）元/吨。纺织市场，OEC10支16620（-20）元/吨，C32支25280（-30）元/吨，JC40支30035（0）元/吨。当前国内抛储成交持续萎缩，成交价格向收储底价靠拢，表明国内用析需求持续萎缩。然而国内棉花供过于求的基本面难以改观，但由于政策的不确定性及种植面积下降，对远月合约起到一定支撑。整体上国内棉花可操作性较差，操作上，观望为宜。（陈娟）

 

【焦煤焦炭今日观点】周五，焦煤焦炭期货窄幅震荡，焦炭1409收1183涨0.60%，放量减仓；焦煤1409收836跌0.12%，放量增仓。现货市场：国内焦炭主流市场运行平稳，河北个别厂家试探性上调，市场成交良好。河北定州焦化企业提10，准一级冶金焦到厂价1160元/吨（Mt8）。国内炼焦煤市场延续低位盘整，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。近期邯邢地区环保力度有所加强，部分环保不达标的企业听闻限产幅度高达50%，其他企业生产也有不同程度影响，短期内局部供给量的缩减或在一定程度上对当地焦炭价格起到支撑作用。但由于目前产业链资金紧张问题未有明显改观，钢厂原料采购相对谨慎，煤焦下游需求低迷，预计后期焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1200，支撑位1154；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

 

【动力煤今日观点】国内动力煤市场维稳运行，煤企出货不佳，整体经营困难，港口锚地船舶量在低位，下游接货情况不佳，市场信心不足，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨；大秦线检修后，运力恢复，库存量快速上升，预计后市行情不容乐观，期货上技术指标走弱，做多的信心明显不足，操作上以震荡回落的思路操作。（李殿春）

 

【玻璃今日观点】浮法玻璃原片市场走势大稳小动。华中市场江西宏宇价格走低1元/重量箱，周边厂家价格暂无波动。其他市场运行平稳，生产商整体出货基本维持产销平衡。目前房地产市场利空重重，对玻璃加工厂影响较大，加工厂订单不足，整体需求较为平淡。短期业者观望心态浓厚，顺价出货为主。操作上建议继续保持日内短线操作为主。（董建业）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇近日承压回落，国内甲醇现货低位震荡，下游甲醛、二甲醚、醋酸弱势平稳；操作上短线以低位震荡思路轻仓操作，多头趋势投资者择机做多，甲醇采购企业可在2650附近酌情买入保值。（李殿春）

 

【沥青今日观点】上周，现货价格整体持稳，华东4150-4200，华南地区4100-4150，但山东菏泽东明、中海滨州试探性小幅上推价格。韩国华东到港沥青价格545美元/吨，折合盘面在4160左右。而库存方面则有所缓解，16家主要炼厂库存较上周下降4%至59%，其中长三角55%（-6）、华南55%（-7），华北山东地区因部分炼厂停产下降明显至29%（-8）。开工率方面，各地区均有所上升，长三角4月停产的炼厂复产，开工率回升至67%（+17），华北山东在43%（+6），华南57%（-2）。在据悉目前出货较前期有一定好转，炼厂也倾向于采用缩量挺价的策略。期货上目前呈现出远强近弱的格局。BU1406由于临近交割，有价格回归的需啊哟。而BU1409目前价格在4330附近，较当前最低现货价仍有150元以上的升水，并不适宜做多。维持暂时观望的建议。(罗睿文)

 

【热卷今日观点】周五，热卷1410合约震荡下跌，收3318跌0.06%，缩量减仓。主流地区现货价格以下跌为主，全国均价报3440元/吨，较前一交易日下跌2元/吨。4月份，国内铁矿石进口量为8339万吨，创历史次高，后期矿石价格或继续承压，这可能会使钢材市场继续维持弱势。另外，从4月29日开始，热卷期货转为远期贴水结构，市场对后期信心不足。因此，短期内热卷期货或继续震荡盘整为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3350，支撑位3300。（刘慧峰）

 

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