中投期货早盘摘要（05-13）

 

【股指今日观点】M2增速回升，但新增贷款和社会融资增速回落，国九条和超跌因素刺激周期股大幅反弹，关注后续消息面的变化。考虑到指数周期性走强的条件尚不具备，空仓投资者可考虑在沪指2060-2090区间抛空。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线回调，银行间关键期限国债收益率全线普遍上行，活跃CTD130015基差为-0.1526。昨日银行间资金利率走势平稳继续走低，本周公开市场上到期资金较多，今日公开市场将有1330亿元的到期资金，央行有望加大资金回笼力度，短期内货币政策不会放松。一级市场上，昨日三期农发债平均近3倍的投标倍数显示了当前一级金融债市场延续了上周的火爆势头，机构对利率债的配置热情不减，需求旺盛。短期内期债价格有望延续高位震荡，但谨防期债回调风险，建议前期多单减持或平仓。（王潇）

 

 

 

【沪铜今日观点】周一,沪铜主力合约1408低开高走，受国内铜市场逼仓影响，沪期铜强势上扬，盘中增仓放量反弹并强势突破众均线压制后，又一举站上48000一线。基本面来看，LME与SHFE库存持续下降，LME铜可流通现铜库存量降至2008年10月来最低水平，LME现货铜溢价涨至升水45美元/吨，而上期所完税现铜库存仅存24141吨，隔月价差已扩大至1200元/吨左右，持仓量仍维持25000手左右的高位，本周五即将面临交割，1405合约再度面临逼仓风险，空头回补将继续推升铜价。上周海关数据显示4月份进口未锻造铜及铜材45万吨，环比增长7.1%，同比增加了52.13%；1-4月份未锻造的铜及铜材进口总量为178吨；累计同比增加41.4%。铜继续流向中国，但是从现货市场来看，并没有明显感受到这种增量。上周现货铜市场供给依旧紧俏，升水偏高，外铜进口流入并不多；4月巨量进口或因为融资铜杠杆的下滑，迫使融资铜持有更多现货。从下游来看，正常采购居多，库存有限，短期内难以形成较为显著的需求动力。现货方面，报升水200元/吨至升水550元/吨，沪期铜大幅反弹，无奈现铜成交价在高于50000元后，市场活跃度骤降，持货商加大换现力度，积极主动调降升水，现铜同品种升水快速下滑近200元/吨，供应表现宽松，沪期铜继续向上，保值盘难以入场，中间商择机少量入市，下游5万元以上畏高情绪明显，观望居多。虽然逼仓行情推升铜价，但是最新的CFTC持仓显示，铜净空持仓再次增加至17453手，预示基金等对铜价悲观预期增加，将限制铜价上行空间。操作上，短多思路对待。支撑位：48000，压力位：49000（刘伟）

 

【锌今日观点】LME锌价震荡走高,在2100美元/吨一线遭遇强劲阻力。据SMM 报道，现锌供应压力缓解之后，市场采购积极性略逊，升水收窄。据了解,锌冶炼因环保问题停产检修, 陕西锌业于4月19日开始对设备进行维修,该公司锌锭日均产量因检修从原先的300吨下滑至200吨.据统计局数据显示,全球锌市从过剩6.1万吨,到目前的1.6万吨,全球供需由宽松转为短缺为沪锌提供支撑,基本面有所好转。考虑到现货 ,成交量和增幅较为有限。整体来看，近期行情维持震荡思路。支撑位15000,压力为15300。(李小薇)

【贵金属今日观点】本周重点关注将公布的一系列美国房屋数据，逻辑上，如果房屋数据表现超预期有助于金价进一步下跌，持续关注经济基本面及乌克兰事件，贵金属延续长期弱势，短期乌克兰局势导致贵金属价格震荡。（莫国刚）

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约小幅反弹，收3336涨0.54%，放量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3438元/吨，较前一日下跌2元/吨。4月份，国内铁矿石进口量为8339万吨，创历史次高，后期矿石价格或继续承压，这可能会使钢材市场继续维持弱势。另外，从4月29日开始，热卷期货转为远期贴水结构，市场对后期信心不足。因此，短期内热卷期货或继续震荡盘整为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3350，支撑位3300。（刘慧峰）

 

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报955（+5）美元/吨，FOB韩国MX现货报1018（+7）美元/吨，FOB韩国PX现货报1159（+10）美元/吨，PTA现货报60100（+50）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌0 -  -50元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷维持在82.5%，聚酯工厂负荷维持在82.5%，江浙织机负荷维持在73%，涤短库存升至10天，长丝库存降至13天附近。江浙涤丝产销延续一般，至下午4点半前后平均在6-7成，江浙几家直纺工厂产销在115%、60%、60%、90%、80%、55%、90%、50%、70%、70%、60%。
　　由于近期TA持续大幅快速下行，今日盘面连续反弹，但由于多头对后市信心不足，盘面整体呈现减仓反弹态势，而空头今日增仓明显。今日PTA上游现货报价均有不同程度的上涨，下游采购心态随着现货价格上行有所上涨，但整体仍趋于谨慎。PX价格受到装置负荷影响较为坚挺从而支撑当前TA期价，但由于PTA负荷相较下游而言偏高，市场进入再库存阶段，导致后市依旧不容乐观。当前需要关注TA1405合约的交割情况及其对TA1409合约仓单数量的影响，中长线偏空趋势不改。操作上，空单少量增持。（陈娟）
　　 【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级17465（-7）元/吨，2129B现货报18325（-12）元/吨，2227B现货报16353（0）元/吨。纺织市场，OEC10支16580（-40）元/吨，C32支25230（-50）元/吨，JC40支29985（-50）元/吨。 
　　当前国内抛储成交低迷，成交价格向收储底价靠拢，表明国内用棉需求持续萎缩，同时由于收储细则的不确定性导致棉企抛售库存，给现货供应带来压力,国内期棉走势疲软。由于国内棉花供过于求的基本面难以改观以及政策的不确定性，整体上国内棉花可操作性较差。操作上，观望为宜。（陈娟）

 

 

【LLDPE及PP今日观点】乌克兰持续紧张的局势促使西方加大对俄罗斯的制裁，隔夜国际原油上涨。上周五日本石脑油报955.25美元/吨（+5.25），东北亚乙烯报1450美元/吨（+0），中国主港丙烯到岸价1420美元/吨（-5）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11750元/吨，石化价格稳定，不过淡季市场需求难以放大，下游工厂现用现买，多数贸易商低仓运作，预计LLDPE期货震荡回调，操作上谨慎试空。PP方面，现货T30S华北报价11300元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11250元/吨，中石化华东PP定价意向下调，PP市场观望气氛浓厚，贸易商多随行就市、灵活报盘出货，下游工厂延续一般采购，整体成交气氛改善不大，预计PP期货高位震荡，操作上逢高试空。（朱文龙）

 

【玻璃今日观点】国内浮法玻璃原片市场仍维持弱势运行为主。沙河市场近日走货较前期略有减缓，市场成交价格有下滑趋势。华东市场成交仍偏淡，业者心态难以乐观，生产商降库难度较大，德州晶华价格走低3元/重量箱。华中、华南市场不温不火，华南生产商走货受近日降雨影响较大。短期内业者心态不佳，观望情绪较浓。操作上建议投资者继续短线操作。（董建业）

 

 

 

【沥青今日观点】广州石化上调重交30元/吨至4180，华东主流成交价仍持稳在4100-4150，华南地区4120-4150。韩国华东到港沥青价格545美元/吨，折合盘面在4160左右。中油兴能进入检修，停产时间大约45天左右。此外，西北库车石化也上调50元/吨。期货上目前呈现出远强近弱的格局。BU1406由于临近交割，将逐步回归当前现货价格，很大可能下跌至4100以下。而BU1409目前价格在4320附近，较当前最低现货价有150元的升水，也是市场对9月份是沥青需求旺季的反应。这个价位并不适宜做多。建议暂时观望。（罗睿文）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货强势上扬，焦炭1409收1211涨2.45%，放量增仓；焦煤1409收863涨2.98%，缩量增仓。现货市场：国内焦炭主流市场稳健运行，市场成交良好。现山西地区焦炭市场二级主流价格为860-890元/吨，准一级920-960元/吨，河北邯郸地区二级冶金焦960-980元/吨，唐山二级焦炭1070-1100元/吨。国内炼焦煤市场平稳运行，整体成交一般。开滦地区炼焦煤价格小幅上涨，现肥煤910元/吨，涨10元/吨；主焦煤930元/吨，涨20元/吨。内蒙古地区出台的煤炭救市政策市带动今日煤焦上涨的主要原因。但由于目前煤炭需求端乏力，产业链资金紧张问题未有明显改观，钢厂原料采购相对谨慎，基本以按需采购为主，预计后期焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者以区间操作为主，中线则继续维持逢高抛空思路。焦炭1409 短期压力位 1250，支撑位 1184；焦煤 1409 短期压力位890，支撑位840。（刘慧峰）

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