中投期货早盘摘要（05-09）

 

【股指今日观点】宏观面相对稳定，指数大幅冲高回落显示上行动能不足。沪指2000点连续盘整之后指数将选择方向，预 计向下概率较大，建议空单轻仓持有。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线上涨，银行间关键期限国债收益率全线较大幅度回落，活跃CTD130008基差为-0.0150，较昨日有所下降。昨日银行间资金利率走势平稳，短期内预计资金利率或将维持在低位水平震荡。昨日央行进行了600亿元的28天期正回购操作，结合本周二央行600亿元的正回购操作，本周央行公开市场实现了资金净回笼600亿元，从近期央行的公开市场操作来看，当前央行意在维持货币市场资金利率稳定，短期内资金面有望维持适度宽松态势。一级市场上，昨日四期农发债的中标利率均明显低于此前市场预期，机构多延续此前较高的配置热情，需求继续向好。最新公布的4月中国进出口总有所改善，基本符合市场预期。短期内期债价格有望延续高位震荡，但谨防期债回调风险，建议前期多单谨慎持有。（王潇）

 

【沪铜今日观点】周四 ，沪铜主力1408合约低开低走，盘中一度跌破20日线，之后探底回升，小幅收跌。最新公布的中国贸易数据好于预期，美国就业数据也优于预期，欧央行暗示可能在6月采取行动，市场情绪持稳。现货方面，早间持货商急于换现，现铜升水继续呈现下滑态势，但随着部分投机商入市接货，现铜市场供应缩减率先挺价，报升水470元/吨至升水570元/吨，下游按需接货，整体成交以中间商投机为主。受中美数据利好提振，隔夜伦铜大幅反弹，沪铜夜盘跟涨，并逼近60日线。操作上，短线多空以60日线为界。支撑位：46700，压力位：47500（刘伟）

 

【沪铝今日观点】周四，沪铝主力1407合约跳空低开后探底回升，下方13000一线支撑较强。基本面来看，下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价，但中长期来看铝价仍不容乐观。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计5月铝材交易将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季。现货方面，上海主流成交12880-12890元/吨，贴水80元/吨至贴水70元/吨，铝价连续大幅下滑，持货商等待现货急速下跌过后铝价的修正，控制出货量，现货消费短时难有改善，加上买涨不买跌心理驱使，下游维持按需采购，市场仍笼罩在空头氛围之下，短期铝价或继续下滑，成交较淡。最新公布的中国贸易数据好于预期，美国就业数据也优于预期，欧央行暗示可能在6月采取行动，市场情绪持稳。受利好数据提振，隔夜伦铝止跌收一十字星，沪铝小幅收涨。操作上，空单可逢低离场，待铝价跌破13000支撑后空单再行入场。支撑位：13050，压力位：13150（刘伟

 

【贵金属今日观点】美国初请失业金人数超预期，逻辑上持续关注经济基本面及乌克兰事件，贵金属延续长期弱势，短期乌克兰局势导致贵金属价格震荡。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹期货全天维持震荡格局，矿石则表现相对偏弱，呈现震荡下滑态势。现货螺纹延续下滑，全国均价3316元/吨，较前日下滑9元/吨。矿石青岛港61%pb粉矿报价下行，普氏指数继续下跌。4月下旬重点企业粗钢日产量旬环比回升2.6%，5月中旬以后下游需求将逐渐弱于4月，预计钢价将以弱势运行为主，而在供需变革影响下，矿石仍有下行可能。（史超颖）

 

【豆类基本面】美国农业部报告前市场振荡剧烈，受低位买盘支撑，周四CBOT大豆期货市场止跌反弹，其中近月合约涨幅较大。美国农业部将于本周五公布新年度美国及南美主要国家大豆供需平衡表，此项数据将奠定本年度市场评估的基础。报告前分析师预期旧作美豆结转库存量调整幅度有限，但新季美豆产量有望达到35.51亿蒲的历史新高，新年度美豆结转库存量有望翻一番。美国农业部出口销售数据显示，最新一周美豆出口数据继续维持低迷状态。近日国内豆类市场整体跟随美豆弱势节奏，呈现明显的粕强油弱格局。大豆抛储压力令市场全面回落，豆粕市场延续振荡，菜粕重启升势，油脂整体维持偏弱走势。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】报告前美豆市场宽幅振荡，市场等待报告指引。国内港口大豆分销价格多在4000元/吨之上运行，产区大豆现货表现平稳；下周二将拍卖30万吨临储大豆，大豆抛出大幕由此拉开，调控压力将持续影响大豆期货和现货市场。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可轻仓持有1409大豆合约空单。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆旧作合约在低位买盘推动下止跌反弹，市场实质性上涨动力缺失，等待报告提供指引。国内豆粕现货市场窄幅振荡，各地生猪价格连续反弹，生猪养殖业正在逐步走出低谷为豆粕需求提供支撑。4月份进口大豆量高达650万吨，国内需要时间消化巨量库存，豆粕价格高位阻力较大。预计今日连豆粕跟随美豆高开，报告前资金调仓可能加剧市场波幅，建议投资者减持豆粕多单，合理控制报告风险。（于瑞光）

 

【PTA今日观点】CFR日本石脑油939（+4）美元/吨，FOB韩国MX现货报1011（-1）美元/吨，FOB韩国PX现货报1145（-3）美元/吨，PTA现货报5960（-40）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-10 -  -100元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷维持在82.5%，聚酯工厂负荷维持在82.5%，江浙织机负荷维持在73%，涤短库存升至9.5天，长丝库存升至13.5天附近。江浙涤丝产销延续一般，至下午4点半前后平均在6-7成，江浙几家直纺工厂产销在115%、60%、60%、90%、80%、55%、90%、50%、70%、70%、60%。
　　PX现货价格下滑同时伴随着库存偏高及新产能释放带来的压力，拖累期价。昨日TA期现货报价同时跌破6000元/吨，产销明显放缓市场情绪低落，伴随着多头平仓尾盘快速下滑。当前需要关注TA1405合约的交割情况及其对TA1409合约仓单数量的影响。中长线偏空趋势不改。操作上，空单持有。（陈娟

 

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级17471（0）元/吨，2129B现货报18346（-2）元/吨，2227B现货报16352（-1）元/吨。纺织市场，OEC10支16640（0）元/吨，C32支25310（0）元/吨，JC40支30035（0）元/吨。 
　　当前国内抛储成交持续萎缩，成交价格向收储底价靠拢，表明国内用析需求持续萎缩。然而国内棉花供过于求的基本面难以改观，但由于政策的不确定性及种植面积下降，对远月合约起到一定支撑。整体上国内棉花可操作性较差，操作上，观望为宜。（陈娟

 

【LLDPE及PP今日观点】受获利了结盘影响，隔夜美国原油价格下跌，同时由于乌克兰危机有所缓解，亦使布伦特原油承压。周三日本石脑油报939.25美元/吨（+4.75），东北亚乙烯报1450美元/吨（+0），中国主港丙烯到岸价1425美元/吨（+0）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11750元/吨，中油华东调涨对市场有一定支撑，但由于下游需求持续平淡，行情始终难以启动，继续维持僵持局面，预计LLDPE期货短期高位震荡，不排除高位回落的局面，操作上观望为主。PP方面，现货T30S华北报价11300元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11250元/吨，中油部分PP定价调涨，但下游工厂备货意向不大，按需采购，贸易商多谨慎操作，随行就市观望为主，预计PP期货高位震荡，操作上暂时观望。（朱文龙）

 

【玻璃今日观点】国内浮法玻璃原片市场弱势运行。华南会议今日在广州召开，目前正在进行，关注会议精神。目前国内各地生产企业均表现较为平静，整体走货情况一般。近日房地产成交惨淡，亦给玻璃市场带来一定负面情绪，多数企业不敢贸然涨价，以观望为主。操作上短线空单以5日均线为止盈持有。（董建业）

 

【沥青今日观点】华东主流成交价仍持稳在4150-4200，华南地区4100-4150。韩国华东到港沥青价格545美元/吨，折合盘面在4160左右。本周库存继续下降，16家主要炼厂库存较上周下降4%至59%，其中长三角55%（-6）、华南55%（-7），华北山东地区因部分炼厂停产下降明显至29%（-8）。开工率方面，各地区均有所上升，长三角4月停产的炼厂复产，开工率回升至67%（+17），华北山东在43%（+6），华南57%（-2）。在据悉目前出货较前期有一定好转，炼厂也倾向于采用缩量挺价的策略。期货上目前呈现出远强近弱的格局。BU1406由于临近交割，将逐步回归当前现货价格，很大可能下跌至4100以下。而BU1409目前价格在4330附近，较当前最低现货价有150元的升水，也是市场对9月份是沥青需求旺季的反应。这个价位并不适宜做多。建议暂时观望。(罗睿文)

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货窄幅震荡，焦炭1409收1178跌0.42%，缩量增仓；焦煤1409收837跌1.06%，缩量减仓。现货市场：国内焦炭主流市场平稳运行，市场成交情况良好。山西地区焦炭市场二级主流价格为860-890元/吨，准一级920-960元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960-980元/吨，唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场延续低位盘整，整体成交一般。攀钢采购川渝炼焦煤价格下调40，主焦报980元/吨，1/3焦煤报970元/吨。近几日，华北及华中地区焦炭价格的上涨对现货市场起到一定提振。但由于过去两周钢材价格持续回落，但由于资金紧张，其采购相对谨慎，焦煤焦炭库存均维持窄幅震荡态势，多空因素交织的情况下，预计短期焦煤焦炭难以出现明显上涨。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1200，支撑位1154；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡下跌，收3312跌0.84%，放量减仓。主流地区现货价格稳中有降，全国均价报3442元/吨，较前一交易日下跌2元/吨。近日有关房价走弱、成交量大幅回落的消息频出，继南宁出台房地产补助政策后，日前铜陵、常州相继展开房地产救市举措，一定程度上将提振市场对后市信心。但是，国内钢市依然面临粗钢产量居高不下、成本支撑弱化、资金缺乏支持等压力。另外，从4月29日开始，热卷期货转为远期贴水结构，市场对后期信心不足。，因此，短期内热卷期货或继续震荡盘整为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3350，支撑位3300。（刘慧峰）

 

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