【股指今日观点】汇丰PMI终值显示制造业复苏力度较弱，广交会成交量进一步下降，房地产遇冷以及预期的变化加重市场悲观情绪，但短期内沪指2000点的心理支撑依然较强，预计指数震荡加剧，维持沪指2030-2040区间回补空单观点。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线上涨，银行间回购利率涨跌互现，短端利率普遍回落，而长短利率则多数小幅上行。今日公开市场上将有160亿元的正回购到期，由于小长假及月末因素影响消退，短期内资金面将重返偏松态势，预计今日央行或将小幅增量正回购操作，继续关注今日央行公开市场操作。银行间关键期限国债收益率多数回升，独7年期国债收益率略有回落，、活跃CTD101320基差为-0.1737。4月官方制造业回升力度较小，显示了当前经济仍较疲弱，加上资金面逐步趋松，短期内期债价格有望震荡上行，建议投资者暂时观望，前期多单可继续持有。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1407合约跳空低开于60日线下方，随后受汇丰中国PMI终值差于预期影响，铝价继续下跌。基本面来看，虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季，介时铝价反弹恐难为继。现货方面，由于期铝弱势，未来看空情绪主导市场，节后归来下游也并未有补货意愿，另一方面“五一”节日期间到货增加，供应压力增加，现货价格未来将进一步走低。沪期铝已跌破各条均线支撑，技术指标扩大向下发散，消息面无利好消息刺激，沪铝主力保持弱势运行。操作上，空单继续持有。支撑位：13300，压力位：13450（刘伟）

 

【沪铜今日观点】周一，沪铜主力1407合约继续围绕60日线窄幅盘整，日内减仓缩量运行。昨日公布的汇丰中国PMI终值差于预期，加之A股回落，沪期铜承压回落；乌克兰局势再次恶化，超出欧美预期，地缘政治风险将对经济造成负作用。基本面来看，由于前期沪伦比值有所修复，大量进口铜近期到港并进入国内市场，进口铜供应增加，将对国内现铜市场有所冲击，现铜高升水难以为继，进一步推升可能性较低，基本面对期铜支撑力度有所减弱。上周的CFTC持仓报告显示，净空头寸减少至13881手，基金等对铜价看空情绪减弱，但尚未反转净空状态。现货方面，随着大量前期进口铜到货，市场流通多为进口品牌，冲击国内现铜市场，周一现铜报升水680元/吨至升水850元/吨，节后归来盘面尚不稳定，市场整体成交较为谨慎清淡。操作上，短线多空以60日线为界。支撑位：47300，压力位：48000（刘伟）

 

【铅今日观点】现货方面，均价涨25元/吨。据上海有色网报道，五一假期结束，下游受制于终端消费疲软，流动资金受到成品库存的挤占，并未出现集中补库行情，基本仍是按需采购为主，成交情况仅略好于节前。沪铅1405合约仍维持5日线上方运行，但万四一线压力明显。沪铅近期维持震荡行情。

 

【锌今日观点】锌主流成交于15110-15140元/吨附近，对沪期锌主力1407合约平水-升水30元/吨，但现锌升水略有缩窄。锌价高企，带动冶炼厂和持货商出货积极性，加之节日期间现锌库存增加，市场供应紧张逐步缓解；货源趋多，但需求不利，导致现锌升水缩窄，打击贸易商成交积极性，下游仍畏高情绪，节后补库积极性不高，整体成交不佳。沪锌依旧维持震荡格局。支撑位15000.压力为15300。(李小薇)

 

【贵金属今日观点】美国4月综合采购经理人指数55.6超前值，美国整体基本面持续好转。贵金属延续长期弱势，短期乌克兰局势导致贵金属价格大幅震荡。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹铁矿石期货价格低开后下午震荡上扬，从持仓来看，螺纹以空头减仓为主，而铁矿石以多头增仓为主。现货市场三级螺纹报价受到沙钢调价影响，华东市场价格仍然偏弱，上海报价下滑10元/吨，全国均价下滑3元/吨。而矿石现货价格较为坚挺，普氏指数上涨0.75至106美元/吨。短期来看，下游需求释放仍在进行中，在需求的配合下，钢厂复产较为普遍，带动螺纹铁矿石价格近期低位宽幅盘整格局。预计今日两者延续昨日上涨动能继续上冲概率不大，仍以调整为主。操作上建议观望为宜。（史超颖）

 

【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场涨跌互见，近月合约受美国将增加大豆进口传闻影响弱势回落，而远月合约因美豆播种进度落后而小幅上涨。美豆整体处于下行节奏。美国农业部作物生长报告显示，截至5月4日当周，美豆播种率为5%，明显落后于5年均值水平。分析机构Informa Economics预估巴西大豆产量为8740万吨，较上月小幅增加。美国农业部将于本周五公布新年度美国及南美主要国家大豆供需平衡表，并将奠定后期市场预期的基础，因此备受关注。节后国内豆类市场承压回落，油脂领跌，豆粕回吐前期涨幅，大豆继续关注政策走向，在外盘偏弱背景下国内豆类市场短期走势并不乐观。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆近弱远强，追涨动力减弱，获利盘离场压力有增无减。国内港口大豆分销价格多在4000元/吨之上运行，产区大豆现货表现平稳；大豆市场密切关注政策措施，整体维持区间振荡格局。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有1409大豆合约空单。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆维持振荡回落走势，技术上顶部迹象显现。国内豆粕现货市场整体回调，进口商洗船因素将使未来进口大豆数量预期减少，油厂挺价动力依然强烈，豆粕现货抗跌表现压缩期货市场回调空间。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者豆粕多单离场，盘中顺势短线思路或暂时观望。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】两板走势分化，纤维板考验60支撑位置，一季度广西木材市场销售价格同比上涨8.33%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维1409多单介入，成本支撑力度强；胶合板关注1409月合约，多单继续持有。（卢时强）

 

【白糖今日观点】外糖周五大幅下挫，南宁现货价格4700元/吨，维持横盘。4月底广东销糖76万吨 产销率同比低17%。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。蔗农种植积极性下降，2014／2015榨季，作为全国糖业龙头的广西壮族自治区甘蔗种植面积或将下降100万亩。关注全球厄尔尼诺现象，另外关注国内播种面积。操作上，广西播种面积可能减少2成，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【PTA今日观点】CFR日本石脑油936（-11）美元/吨，FOB韩国MX现货报1018（-5）美元/吨，FOB韩国PX现货报1154（-11）美元/吨，PTA现货报6090（-10）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-15 - -50元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷升至82.5%，聚酯工厂负荷微跌至82.5%，江浙织机负荷跌至72%，涤短库存升至13.5天，长丝库存维持在13天附近。江浙涤丝今日产销与昨日大体持平，至下午4点半平均估计在7-8成。5月PX谈判再次破裂，表明市场对后市认可度不高。PX价格下滑同时伴随着库存偏高及新产能释放带来的压力，拖累PTA期价上行。但国内PTA社会库存相较偏少导致盘面下行空间有限，虽然今日盘面破位下行，但在缺乏库存的配合的情况下，下行空间仍相较有限。但随着新产能的陆续投放及下游产销数据的走软，PTA库存将再次累积给盘面带来下行压力。因此短期内来看，PTA下行空间较为有限，但中长线偏空趋势不改。操作上，空单持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级17470（+5）元/吨，2129B现货报18357（+15）元/吨，2227B现货报16352（+15）元/吨。纺织市场，OEC10支16650（-20）元/吨，C32支25320（-15）元/吨，JC40支30035（0）元/吨。国内棉花现货价格持续下调，与棉花的天量库存及疲弱的消费同时拖累远月棉花价格，但由于棉花种植面积下降，及真实政策的不确定性对远月合约起到一定支撑。整体上国内棉花可操作性较差，操作上，观望为宜。（陈娟）

 

【LLDPE及PP今日观点】受利比亚恢复石油出口以及中国疲弱的经济数据拖累，隔夜国际油价下跌，中国是近年来最大的消费增长国。上周五日本石脑油报935.75美元/吨（-11.25），东北亚乙烯报1450美元/吨（+5），中国主港丙烯到岸价1425美元/吨（-10）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11650元/吨，上游高位运行，石化企业价格持稳，且库存不高，对市场有支撑，不过下游工厂接货能力跟进不足，实盘交投偏差，预计LLDPE期货高位震荡，操作上观望为主。PP方面，现货T30S华北报价11400元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11300元/吨，消息面指引不明，加之需求疲弱无改，贸易商随行就市出货，部分资源报价小幅走低，预计PP期货高位震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货小幅走高，焦炭1409收1181涨0.51%，放量减仓；焦煤1409收839涨1.57%，放量减仓。国内焦炭市场运行平稳，个别地区价格小幅补涨，市场成交向好。现山西地区焦炭市场二级主流价格为860-890元/吨，准一级920-960元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960-980元/吨，邢台准一级1030-1040元/吨，唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场持续维稳，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤报820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤报720元/吨。目前华北及华东地区焦化企业焦炭库存总趋势仍为下降，但由于部分焦化企业复产，所以库存降幅有所放慢。需求方面，钢厂对焦煤、焦炭有一定补库的需求，但由于资金紧张，其采购相对谨慎，焦煤焦炭库存均维持窄幅震荡态势，因此预计焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1200，支撑位1154；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；目前大秦线检修完毕，运力恢复，库存量快速回升，预计后市行情不容乐观，期货上技术指标走弱，做多的信心明显不足，操作上以震荡回落的思路操作，趋势投资者寻找逢高抛空的机会。（李殿春）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇企稳回升，国内甲醇现货低位震荡，下游甲醛、二甲醚、醋酸弱势平稳；操作上短线以低位震荡思路轻仓操作，多头趋势投资者择机做多，甲醇采购企业可在2650附近酌情买入保值。（李殿春）

 

【橡胶今日观点】1.5.1期间住房成交不好，国内市场氛围不佳。2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存16.7万吨，期货仓单12.5万吨.昨日山东全乳13700，-50；保税区STR20#,1730美元,-30;泰国胶片61.55，+0；丁苯12700，+200；顺丁11420，+150。3、全乳减str20#为39,内外倒挂80。4.观点:中期仍为调整阶段，短期压力较前小。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】现货价格持稳，华东4100-4150，华南4120-4150，但韩国进口沥青5月4日再次降至545美元/吨（-5），最低到540美元/吨，折盘面4150左右。泰州石化5月10日停产检修，检修完毕后可能排产70#沥青，目前在检修炼厂有温州中油、中油兴能、盘锦北方、中海滨州一套250万吨/年常减压，中油高富一套常减压。需求方面，资金面暂无变化，利率继续下行，整体较年初稍有好转。沥青的基本面已经企稳，但近月合约还需要考虑仓单的情况，出现趋势性上涨的可能较低，维持底部震荡的判断。此外，由于BU1406临近交割月保证金水平提高，致使投机持仓减少，但1409尚不活跃，且价格较1406存在150元升水，因此近期建议观望为主。（罗睿文）

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡走高，收3352涨0.24%，放量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3445元/吨，与前一交易日持平。4月份钢铁行业PMI重回荣枯分界线以上，社会库存持续下滑，显示整个行业情况较之前略有好转。但是，国内钢市依然面临粗钢产量居高不下、成本支撑弱化、资金缺乏支持等压力，因此，短期内钢材现货市场或仍以震荡盘整为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3380，支撑位3320。（刘慧峰）

 

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