【股指今日观点】4月官方PMI小幅回升但创历年同期的最低值，李克强坦言短期刺激政策的弊端，预计宏观面将以弱势和微刺激政策并行，宏观经济难言筑底。考虑到经济弱势以及IPO乱象，预计指数偏弱概率较大，维持沪指2030-2040抛空的观点。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线上涨，上周三银行间资金利率普遍回落，其中此前上涨幅度较大的7天期、14天期及21天期品种回落幅度较大，上周在央行缩量正回购的公开市场操作下，资金面平稳的度过了月末及五一小长假。银行间关键期限国债收益率普遍回落，独5年期国债收益率上涨了4.52个基点，。独3年期国债收益率小幅回升，活跃CTD101320基差为-1.3531。考虑到五一过后资金面将逐步趋松，央行公开市场正回购力度或将再次加大，4月官方制造业PMI为50.4%稳中略升，仍需观察经济基本面是否止跌企稳，短期内期债价格有望延续震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周二，节日期间伦铝继续下跌，但受美国非农数据利好提振，周末铝价跌势暂缓，于60日线处觅得支撑。基本面来看，虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季，介时铝价反弹恐难为继。作上，关注60日线支撑，跌破则空单增持，反之逢高减持。支撑位：13300，压力位：13450（刘伟）

 

【沪铜今日观点】节日期间伦铜先抑后扬，并重返5日均线上方。五一假期美国相继公布重量级经济数据和议息会议决议，美国公布的重磅数据是喜忧各半，但对期货市场总体是利多的，刺激伦铜大幅反弹。但是，乌克兰局势再次恶化，超出欧美预期，地缘政治风险将对经济造成负作用。基本面来看，国储收铜使市场预期上升，空头部分平仓规避，沪铜市场全线大涨。此外，消费旺季来临，铜需求不断增加。中国电网公司在 2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，大幅增长了22%。且第二季度电网招标即将开始，国内大型线缆企业开工已有明显增长。LME与SHFE铜库存持续下降，欧洲铜再次出现升水，洋山铜溢价触底回升，国内铜高升水录的近五年来的高位，暗示市场供给仍趋于紧张，支撑铜价走强。操作上，短线多空以60日线为界。支撑位：47500，压力位：48200（刘伟）

 

【铅今日观点】现货方面，炼厂货源依旧紧缺，下游对高价观望情绪较浓，因电池销售成困，部分铅蓄电池企业五一放假，影响精铅采购，整体成交未出现改善。沪铅仍维持5日线上方运行，但万四一线压力明显。沪铅近期维持震荡行情。(李小薇）

 

【锌今日观点】欧美经济数据持续转好,显示全球经济氛围逐渐转暖，基本面看，全球供需由宽松转为短缺为沪锌提供支撑。近期沪锌维持反弹走势，欧美经济转暖及沪锌基本面为锌价提供支撑，技术上看，沪锌1407合约60日均线一线运行，后市将延续震荡走势。(李小薇)

 

【贵金属今日观点】美联储继续消减100亿美元的购债规模，同时非农数据大幅增长，失业率6.3%达2008年9月以来的新低，贵金属延续长期弱势，短期乌克兰导致贵金属价格震荡。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天国内现货市场三级螺纹报价呈现南方偏弱，北方坚挺格局，其中南方钢厂沙钢5.1出台5月上旬建材调价调价策略，对螺纹下调70元/吨，市场三级螺纹全国均价3337元/吨，较节前下跌5元/吨。矿石价格延续下滑，其中普氏指数达到105.25美元/吨，较节前下滑0.25美元/吨。总体来看，目前国内钢厂市场下游需求有所释放，4月河北PMI为52.1%，环比上升5.1个百分点，时隔7个月后重返荣枯线上方。其中新订单指数为59.8%，环比上升13.6个百分点；而在需求的带动下，河北省各地钢厂的开工率大幅反弹，4月份的产出指数为55.7%，环比上升8.4个百分点。另外，中国铁路总公司4月30日召开电话会议，再度调整今年的铁路固定资产投资计划，调整后今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上，这已是今年来不到4个月时间内第三次向上调整铁路投资计划。总体来看，预计5月螺纹仍处于宽幅震荡格局，但矿石的价格将进一步弱于螺纹。操作上建议暂时观望为主。（史超颖）

 

【豆类基本面】上周四，在美国大豆出口需求下降和美国国内供应紧张状况担忧缓解之际，投资者获利了结情绪导致CBOT大豆期货市场出现暴跌走势，虽然周五收盘时美豆市场止跌反弹，但美豆整体反弹形态遭遇重挫，顶部特征更加明显。上周国内豆类市场维持粕强油弱走势，中国进口商取消大豆进口订单及养殖业刚需继续为豆粕市场带来支撑，国内粕类现货价格整体反弹，市场维持强势特征。国内大豆期货市场高位振荡，300万吨临储大豆抛售的消息有望本周落地，起拍价格及成交价格对市场影响较大。豆油市场因需求不佳，继续围绕7000元/吨振荡整理。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆上涨动力减弱，获利盘离场带动市场大幅下挫，短期内调整局面有望深化。假期前国内港口大豆分销价格普涨至4000元/吨之上，产区大豆现货表现平稳；国产大豆收储期结束，临储拍卖有望本周启动，大豆市场走势仍与政策调控密切相关。预计今日连豆市场承压回落，建议投资者原有多单离场，盘中可尝试性抛空1409大豆合约。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆高位急速回落，市场反弹见顶迹象显现。国内豆粕现货市场整体保持强势，进口商洗船因素将使未来进口大豆数量预期减少，油厂挺价动力提升，养殖业刚需令豆粕市场走势偏强。受外盘大跌影响，国内连续上涨累积的获利盘离场压力增加，预计今日连豆粕承压大幅低开，建议投资者豆粕多单离场，关注豆粕现货与期货市场同外盘的联动程度。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】两板走势分化，纤维板考验60支撑位置，一季度广西木材市场销售价格同比上涨8.33%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维1409多单介入，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，关注9月合约，多单继续持有。（卢时强）

 

【白糖今日观点】外糖周五大幅下挫，南宁现货价格47000元/吨，上涨20。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。蔗农种植积极性下降，2014／2015榨季，作为全国糖业龙头的广西壮族自治区甘蔗种植面积或将下降100万亩。关注全球厄尔尼诺现象，另外关注国内播种面积。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【PTA今日观点】CFR日本石脑油936（-11）美元/吨，FOB韩国MX现货报1018（-5）美元/吨，FOB韩国PX现货报1154（-11）美元/吨，PTA现货报6100（0）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-15 - -75元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷维持在77%，聚酯工厂负荷维持在82.6%，江浙织机负荷维持在78%，涤短库存升至12天，长丝库存升至13天附近。江浙涤丝假日期间产销疲弱，昨日相较有所好转平均在8-10成附近。4月国内PTA结算价为6600元/吨，国内PTA负荷增至77%，市场供应压力加大，同时江浙涤丝市场价格小幅回落，厂家以出货为主，涤丝库存压力同样压制PTA当前反弹。因此，当前PTA维持弱势。操作上，中长线空单少量持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】受累于出口销售数据，美棉交投清淡，尾盘收低。然而国内棉花现货价格持续下调拖累期价下行，但由于棉花种植面积下降，对远月合约起到一定支撑。整体上国内棉花可操作性较差，操作上，观望为宜。（陈娟）

 

【LLDPE及PP今日观点】受乌克兰对东部亲俄武装的军事行动，以及美国就业及经济数据表现强劲影响，上周五国际原油上涨，但美国原油库存高企使涨幅受限。上周五上周五日本石脑油报935.75美元/吨（-11.25），东北亚乙烯报1450美元/吨（+5），中国主港丙烯到岸价1425美元/吨（-10）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11650元/吨，终端需求一直比较疲软，加之五一刚过，市场买卖人气愈显匮乏。多数贸易商维持谨慎操作，继续关注石化最新价格政策，预计LLDPE期货高位震荡，操作上可轻仓逢高抛空。PP方面，现货T30S华北报价11400元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11300元/吨，五一小长假返市，PP市场交投气氛淡静，贸易商观望情绪明显，下游采购意愿不强，多按需采购，预计PP期货高位震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】30日，焦煤焦炭期货震荡下行，焦炭1409收1166跌2.10%，缩量增仓；焦煤1409收821跌1.91%，缩量减仓。现货市场：国内焦炭市场稳健运行，节日期间个别地区有小幅上扬现。山西地区焦炭市场二级主流价格为860-890元/吨，准一级920-960元/吨；唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，多数煤企库存低位，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。目前华北及华东地区焦化企业焦炭库存总趋势仍为下降，但由于部分焦化企业复产，所以库存降幅有所放慢。需求方面，钢厂对焦煤、焦炭有一定补库的需求，但由于资金紧张，其采购相对谨慎，基本以按需采购为主，因此预计焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1200，支撑位1154；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；目前大秦线检修完毕，运力恢复，库存量快速回升，预计后市行情不容乐观，期货上技术指标走弱，做多的信心明显不足，操作上以震荡回落的思路操作，趋势投资者寻找逢高抛空的机会。（李殿春）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇企稳回升，国内甲醇现货低位震荡，下游甲醛、二甲醚、醋酸弱势平稳；操作上短线以低位震荡思路轻仓操作，多头趋势投资者择机逢低做多。（李殿春）

 

【橡胶今日观点】1.5.1期间房价压力较大，国内市场氛围不佳。2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存16.7万吨，期货仓单12.5万吨.昨日山东全乳13800，+0；保税区STR20#,1760美元,+0;泰国胶片61.51，+0；丁苯12200；顺丁10920。3、全乳减str20#为-80,内外倒挂90。4.观点:中期仍为调整阶段，短期压力较前小。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】上周三个交易日BU1406出现企稳回升态势，但成交持续回落，持仓量也降至2万手以下，反弹动力十分疲弱。现货价格整体整体保持稳定，华东4150-4200，华南4050-4150，但韩国进口沥青5月4日再次降至545美元/吨（-5），最低到540美元/吨，折盘面4150左右。库存方面，炼厂停产使得库存略微下降，长三角61%（-4），华南62%（-3），并伴随开工率的下降，其中山东地区受中海滨州一套装置短期检修及齐鲁石化减产影响降至36%（-31），炼厂缩量挺价意愿较强。需求方面，资金面暂无变化，利率继续下行，整体较年初稍有好转。天气方面，下周除两广再次迎来降水外，其余地区降水量温和。原油价格近期仍保持震荡格局，对沥青价格影响不大。综合来看，沥青的基本面已经企稳，但近月合约还需要考虑仓单的情况，出现趋势性上涨的可能较低。未来BU1406大概率维持底部震荡，因此近期维持震荡操作策略。(罗睿文)

 

【玻璃今日观点】今日国内浮法玻璃市场走势较为僵持，沙河市场价格持稳，出货基本维持产销平衡。东北市场弱势依旧，双辽迎新900吨二线5月1日点火。华东市场表现不佳，在库存高企压力下部分企业价格松动。华中市场出货一般，厂家挺价为主。操作上建议投资者暂时观望，已有持仓继续持有。（董建业）

 

【热卷今日观点】30日，热卷1410合约震荡走低，收3344跌0.42%，放量减仓。节后主流地区现货市场稳中有降，4日全国均价报3445元/吨，较节前下跌1元/吨。4月份钢铁行业PMI重回荣枯分界线以上，显示整个行业情况较之前略有好转。但是，国内钢市依然面临粗钢产量居高不下、成本支撑弱化、资金缺乏支持等压力，因此，短期内钢材现货市场或仍以震荡盘整为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3380，支撑位3320。（刘慧峰）

 

中投观点  仅供参考