【股指今日观点】投资下滑对经济的拖累在中西部省份表现尤为明显，继续关注房地产市场的走向。IPO重启对资金面的中长期冲击仍然存在，但是沪指的2000点短期内或有技术性支撑，空头可注意控制仓位，中线维持逢高抛空的观点。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格继续震荡调整，银行间资金利率普遍上行，银行间关键期限国债收益率涨跌互现，短期国债收益率略有回升，中长期国债收益率稍有回落。活跃CTD130008基差为-0.1768。本周虽然缴税因素有所消退，然而月末及五一小长假因素将继续压制资金面，预计短期内资金利率会略有上浮，但空间有限，继续关注今日央行公开市场操作对资金面的影响。昨日一级市场上的三期农发债中的两期增发债需求向好，中标收益率基本符合预期；而2年期新发债的中标利率高于预期，投标倍数一般。短期内期债价格有望延续震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1407合约，低开低走，继续小幅收跌，但下方13500元/吨一线支撑明显。铝价，日内减仓缩量小幅收跌，表明多头信心不足，高位获利回吐，主力回归弱势。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季。介时铝价反弹恐难为继。现货方面，上海主流成交13430-13440元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，期铝连续第二日出现回调势头，另一方面持货商避险“五一”节前逢高出货增加，现货价格上涨势头遭受遏制，中间商参与接货积极性减弱，下游大量备货尚未开始，周一市况不及上周。操作上，空单逢低入场。支撑位：13400，压力位：13500（刘伟）

 

【沪铜今日观点】周一，沪期铜主力1407合约，受现货升水持续走高提振，延续高位震荡走势，波动区间仅在200元/吨之内，上方依旧承压于前期跳空缺口处。临近48000元整数关口后，多空双方均表现谨慎，活跃度有所降低，尤其追涨意愿较前期下降，短期内将维持高位震荡。基本面来看，国储收铜使市场预期上升，空头部分平仓规避，沪铜市场全线大涨。此外，消费旺季来临，铜需求不断增加。中国电网公司在 2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，大幅增长了22%。且第二季度电网招标即将开始，国内大型线缆企业开工已有明显增长。LME与SHFE铜库存持续下降，欧洲铜再次出现升水，洋山铜溢价触底回升，国内铜高升水录的近五年来的高位，暗示市场供给仍趋于紧张，支撑铜价走强。现货方面，周一，上海电解铜现货报升水1300元/吨至升水1480元/吨，沪期铜维持高位震荡，保值盘难以解套，早市现铜供应仍较为有限，加之市场部分投机商对后市高升水维稳依旧持乐观态度，升水被继续推升,持货商单方面继续推高现铜升水意愿强烈，下游恐在节前最后两个交易日被迫高位接货。操作上，短线多空以60日线为界。支撑位：47500，压力位：48200（刘伟）

 

【铅今日观点】上海现货铅今报在13710-13830元/吨，与上个交易日涨30元/吨，贴水165-贴水45元/吨。上游出货减少，下游重归观望，采购积极性骤降，成交量有所下滑。3月铅价格下挫，铅蓄电池企业采购积极性减弱；铅蓄电池终端消费疲软，当月动力型及起动型都开始进行促销或降价，动力型各厂商以增加返利为主。操作上，沪铅近期维持弱势震荡行情，整体弱势难改。（李小薇）

 

【锌今日观点】锌锭主流成交于15140-15180元/吨，对沪期锌主力1407合约贴10-升20元/吨。冶炼厂出货积极性尚可，其他持货商也多有放货，市场供应紧张略有缓解，但下游畏高，接货少，另逢25日结算，市场参与者多忙于票据结算，交易积极性不高，整体成交不及昨日。建议投资者偏多思路操作。支撑位在15000，压力位在15300（李小薇）

 

【贵金属今日观点】美国签约销售数据超预期表现。逻辑上，长期经济基本面的好转导致的货币政策正态化在后期将继续给贵金属造成压力。贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天受到市场传闻银监会对铁矿石融资展开调查，拟五一后大幅提高信用证保证金的影响，矿石螺纹期货盘面价格大幅下滑。但螺纹市场三级螺纹报价涨跌互现，全国均价3339元/吨，较前日下跌3元/吨；外矿价格全部下跌, 据了解，目前对于该市场传言各大银行暂时均处于调研阶段，关于信用证及保证金的上调幅度暂无明显答复。而若调整幅度在10%以内，从了解的情况来看，对钢厂来讲影响不大，不至于引起钢厂的甩货争取资金的情况发现。昨日的消息对于盘面的打压有短期超跌的可能。操作上建议对于对于螺纹及铁矿暂时观望为主，规避风险。（史超颖）

 

【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场涨跌互现，旧作合约因供应紧张而表现偏强，但未能守住亚洲电子盘时段的涨幅，豆类市场呈现粕强油弱分化走势。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至4月27日当周，美国大豆播种率为3%，五年均值为4%，基本处于正常水平。周一国内豆类市场跟随美豆整体弹高，美豆反弹及中国进口商取消大豆进口订单的消息为豆粕市场带来支撑，豆粕现货普涨百元以上激发期货市场买盘热情，豆粕市场仍处强势格局。国内大豆期货市场跟随上扬，新季远月合约上涨步伐放缓，市场消息显示中国将于近期拍卖300万吨临储大豆，大豆期货市场在收储、抛储、直补等政策影响下延续区间振荡特征。油脂市场因需求不佳，继续围绕7000元/吨振荡整理。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆近强远弱，库存紧张因素继续为价格坚挺提供支撑。国内港口进口大豆分销价格温和涨至4000元/吨附近，产区大豆现货表现平稳；国产大豆收储期即将结束，临储拍卖提前启动，大豆市场走势仍与政策调控密切相关。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持反弹思路，可盘中顺势短多操作。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆持续高位运行，旧作合约重启升势。国内豆粕现货市场大幅反弹，进口商洗船因素将使未来进口大豆数量预期减少，油厂挺价动力提升，豆粕市场易涨难跌。豆粕期货不断试探上方阻力，强势特征较为明显。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路，适量持有豆粕多单，盘中顺势短多操作。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】统计数据显示，作为今年一季度胶合板下游的主要需求，木质家具产量同期仅增长1.72%。供求面没有较大变化。一季度广西木材市场销售价格同比上涨8.33%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维1409多单介入，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，关注9月合约，逢回调多单介入。（卢时强）

 

【白糖今日观点】南宁现货价格4680元/吨，下调10。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。蔗农种植积极性下降，2014／2015榨季，作为全国糖业龙头的广西壮族自治区甘蔗种植面积或将下降100万亩。关注全球厄尔尼诺现象，另外关注国内播种面积。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【LLDPE及PP今日观点】因欧美对俄罗斯制裁的力度不如预期，以及利比亚可能近期恢复出口，周一布伦特原油大幅下跌，不过美国经济数据表现良好，美国原油小幅上涨。上周五日本石脑油报956美元/吨（-1），东北亚乙烯报1445美元/吨（+17），中国主港丙烯到岸价1435美元/吨（+10）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11800元/吨，中油华东陆续下调出库价，高价位成交不畅，商家小幅让利出货，下游消费延续平淡，观望气氛浓，预计LLDPE期货短期小幅下行，操作上可轻仓逢高抛空，密切关注石化价格政策。PP方面，现货T30S华北报价11400元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11300元/吨，石化价格持稳，贸易商部分牌号出货不畅，多随行就市为主；下游厂家对高价货源采购意向不大，整体成交一般，预计PP期货高位震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货震荡下跌，焦炭1409收1182跌1.99%，放量减仓；焦煤1409收831跌1.77%，放量增仓。国内焦炭主流市场平稳运行，市场整体成交向好。山西地区焦炭市场现二级主流价格为860-890元/吨，准一级950-980元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦960-980元/吨，邢台准一级1030-1040元/吨，唐山准一级焦1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，煤企库存呈下降态势，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。下游钢材现货市场的企稳，使得市场对焦煤焦炭需求增加的预期有所提振。目前钢厂对焦煤、焦炭有一定补库的需求，但由于资金紧张，其采购相对谨慎，基本以按需采购为主，因此预计焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1220，支撑位1170；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱稳运行，出货一般，大矿多不看好后市，信心不足，港口出货缓慢减弱，库存仍处低位，支撑煤价，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；期货上昨日一根阴线击穿多根均线，做多的信心明显不足，因此操作上以震荡回落的思路操作，趋势投资者寻找逢高抛空的机会。（李殿春）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇企稳回升，国内甲醇现货低位震荡，下游甲醛、二甲醚、醋酸弱势平稳；操作上短线以低位震荡思路轻仓操作，多头趋势投资者择机逢低做多。（李殿春）

 

【橡胶今日观点】1.短期资金价格不高,经济运行仍差,政策预期偏弱.2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存16.9万吨，期货仓单12.6万吨.昨日山东全乳13750，+50；保税区STR20#,1750美元,+20;泰国胶片61，+0.5；丁苯12200；顺丁10920。3、全乳减str20#为-55,内外倒挂70。4.观点:中期仍为调整阶段，短期压力较前小。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】现货方面，价格持稳，华东4100-4150，华南4050-4150，韩国、泰国进口4200左右，实际成交据量有100左右的优惠。当前，中海泰州、金海宏业、温州中油仍在停产检修，泰州石化生产90#，山东金石产量较低，中海滨州1套250万吨/年的常减压检修，另一套生产110#沥青。资金方面，中票发行利率逐渐下降，企业债信用利差收窄，市场对信用风险的担忧有所好转，长三角票据直贴利率降至4.3%附近，加之市政债放开的预期不断增强，与公路建设相关的资金情况整体存在好转迹象。天气方面，本周除两广一带稍有降水外，其余地区降水量将较少，有利于道路的摊铺作业。综合来看，沥青的基本面已经企稳，但近月合约还需考虑仓单因素。昨日BU1406盘面已开始小幅向上，但量仓依然低迷，整体尚未摆脱震荡格局。建议仍以观望为主，或谨慎布局中线多单。(罗睿文)

 

 

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