【股指今日观点】宏观面相对稳定，指数在重要关口出现技术性反抽，但是成交量创出新低，指数再度向上拓展反弹空间需要成交量的支撑，预计反弹空间有限，可在沪指的2030-2040区间回补空单。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线上涨，银行间资金利率普遍延续上行，银行间关键期限国债收益率普遍回落，独3年期国债收益率小幅回升，活跃CTD101320基差为-1.3531。昨日央行开展了500亿的28天期正回购，对冲了本周公开市场上1410亿元的正回购到期后，本周央行公开市场实现了910亿元的资金净投放，回笼力度较此前几周大幅减弱。由于月末和五一小长假等季节性因素驱动资金利率大幅攀升，央行此举主要是为了安抚市场情绪，平缓资金利率波动。昨日一级市场上的五期国开债的中标收益率均低于预期，需求偏好。短期内期债价格有望延续震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周二，现货商在节前出清库存意愿明显，货源继续增多，市场供大于求凸显，期铝持续回调。沪铝主力1407合约，跳空低开后，继续大幅下挫，并跌破10日均线支撑，短期空头趋势明显。基本面来看，虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水 平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季。介时铝价反弹恐难为继。现货方面，上海主流成交13360-13400元/吨，贴水40元/吨至平水，持货商在节前出清库存意愿明显，货源继续增多，中间商几无套利接货者，市场供大于求凸显，持货商为完成出货计划下调报价，显示节前避险心理，下游价格低端有部分备货情况，成交未出现节前备货的火热市况。操作上，空单适量减持，注意节日风险。支撑位：13350，压力位：13450（刘伟）

 

【沪铜今日观点】周二，沪期铜主力1407合约，低开低走，短暂上探后，由于现货供应宽松现铜升水大幅收窄，期铜承压回落，并跌破60日线。五一假期即将来临，投资者需关注明日现货成交情况，若升水维持高位，则节前铜价下跌空间有限。但后半周欧美宏观数据密集公布，国内休市期间伦铜易走出单边行情。基本面来看，国储收铜使市场预期上升，空头部分平仓规避，沪铜市场全线大涨。此外，消费旺季来临，铜需求不断增加。中国电网公司在 2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，大幅增长了22%。且第二季度电网招标即将开始 ，国内大型线缆企业开工已有明显增长。LME与SHFE铜库存持续下降，欧洲铜再次出现升水，洋山铜溢价触底回升，国内铜高升水录的近五年来的高位，暗示市场供给仍趋于紧张，支撑铜价走强。现货方面，上海电解铜现货报升水580元/吨至升水800元/吨，沪期铜高位回落，持货商避险心态增加，急于节前换现，出货量明显增加，现铜升水快速下滑，腰斩昨日升水水平，投机商谨慎入市，下游抓紧节前最后备库机会，接货量明显增加，但由于供应量增幅明显大于消费量增幅，市场整体略显恐慌不安心态。操作上，短线多空以60日线 为界，注意节日风险。支撑位：47500，压力位：48200（刘伟）

 

【铅今日观点】上海现货铅今报在13,850-13,950元/吨，对期1405升水扩大至70元/吨，上游出货减少，下游重归观望，采购积极性骤降，成交量有所下滑。3月铅价格下挫，铅蓄电池企业采购积极性减弱；铅蓄电池终端消费疲软，当月动力型及起动型都开始进行促销或降价，动力型各厂商以增加返利为主。操作上，沪铅近期维持弱势震荡行情，整体弱势难改。（李小薇）

 

【锌今日观点】盘面表现依旧弱势震荡，而现货主流成交于15140-15180元/吨，对沪期锌主力1407合约贴10-升20元/吨。冶炼厂逢高出货意愿增强，其他持货商放货积极性同样增强，货源紧张趋缓解；下半周市场风险事件集中，加之中国五一小长假来临，贸易商交投趋于谨慎，交易不积极。下游畏高，节前备库积极性不高，整体成交变化不大。建议投资者保持震荡思路对待。支撑位在15000，压力位在15300（李小薇）

 

【贵金属今日观点】逻辑上，长期经济基本面的好转导致的货币政策正态化在后期将继续给贵金属造成压力。继续关注美国经济复苏的情况，贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】在经过前天消息刺激的急跌之下，昨天螺纹铁矿呈现震荡上扬格局，其中螺纹上涨较多，5月合约更是大幅上行逼近现货价格。前天螺纹交易所仓单大幅下降78%，短期来看，节前空头获利减仓离场迹象明显。目前关于矿石融资信用保证金的提升比例问题仍有待确认，预计节前螺纹铁矿将呈现震荡格局。建议观望为宜。（史超颖）

 

【豆类基本面】受美国豆粕供应紧张影响，周二CBOT大豆期货市场整体反弹，豆油期货因供应充裕而需求偏弱涨幅受限，美豆市场延续粕强油弱分化走势。市场预期5月美国大豆和豆粕少有交割，豆油交割相对多些。周二国内豆类市场跟随美豆呈现粕强油弱走势，美豆反弹及中国进口商取消大豆进口订单的消息为豆粕市场带来支撑，豆粕现货稳中偏强，菜粕继续上行，国内粕类市场仍处强势格局。国内大豆期货市场跟随上扬，新季远月合约上涨步伐放缓，市场消息显示中国将于近期拍卖300万吨临储大豆，大豆期货市场在收储、抛储、直补等政策影响下延续区间振荡特征。豆油市场因需求不佳，继续围绕7000元/吨振荡整理。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆旧作合约经过短暂调整后重启升势，库存紧张因素继续为价格坚挺提供支撑。国内港口大豆分销价格普涨至4000元/吨之上，产区大豆现货表现平稳；国产大豆收储期即将结束，临储拍卖提前启动，大豆市场走势仍与政策调控密切相关。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持反弹思路，可盘中顺势短多操作。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆强势高位运行，美国豆粕供应紧张加剧市场粕强油弱的分化走势。国内豆粕现货市场整体发力上涨，进口商洗船因素将使未来进口大豆数量预期减少，油厂挺价动力提升，养殖业刚需令豆粕市场易涨难跌。豆粕期货不断试探上方阻力，强势特征较为明显。预计今日连豆粕高开振荡，盘中有望突破前高阻力，建议投资者保持振荡偏强思路，适量持有豆粕多单，盘中顺势短多操作。（于瑞光）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货窄幅震荡，焦炭1409收1186涨0.42%，缩量增仓；焦煤1409收837涨1.09%，缩量增仓。现货市场：国内焦炭主流市场盘整，西南局部地区焦炭市场价格涨。具体来看：广西贵港钢铁5月焦炭采购价上涨20-30，二级焦（MT7)到厂含税1320-1350元/吨。山西地区焦炭市场现二级主流价格为860-890元/吨，准一级950-980元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，局部地区煤企库存下降较快，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤报820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤报720元/吨。截止上周末年产能200万吨以上焦化企业开工率小幅下滑2%，年产能100万吨以下焦化企业开工率回升3%，其余企业持稳，整体市场供应变化不大。需求方面，下游钢材现货市场的企稳，使得市场对焦煤焦炭需求增加的预期有所提振。目前钢厂对焦煤、焦炭有一定补库的需求，但由于资金紧张，其采购相对谨慎，基本以按需采购为主，因此预计焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1220，支撑位1170；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱稳运行，煤矿销售情况不佳，信心不足，港口今日调入量大降，库存明显下降，支撑煤价，但需求依旧疲软，料后市将弱稳为主，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；期货上技术指标走弱，做多的信心明显不足，操作上以震荡回落的思路操作，趋势投资者寻找逢高抛空的机会。（李殿春）

 

【LLDPE及PP今日观点】俄罗斯和西方国家间的紧张局势可能导致後者出台更严格的制裁措施，而制裁会降低世界第二大石油出口国俄罗斯的石油出口量，隔夜国际原油上涨。周一日本石脑油报956美元/吨（-1），东北亚乙烯报1445美元/吨（+17），中国主港丙烯到岸价1435美元/吨（+0）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11800元/吨，市场缺乏实质性的利好刺激，维持下游需求疲软，上游坚持高价的僵持局面，多数商家基本持观望态度，下游企业备货意愿不强，继续随购随用，预计LLDPE期货高位震荡，操作上可轻仓逢高抛空，密切关注石化价格政策。PP方面，现货T30S华北报价11400元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11300元/吨，中油华东PP定价下调，部分贸易商报价小幅让利，出货为主。下游企业观望情绪浓厚，实盘成交较为平淡，预计PP期货高位震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【玻璃今日观点】现货面国内浮法玻璃原片市场走势平稳，临近“五一”假期，虽然假期较短，但厂家操作仍较谨慎，各地主流盘整运行。沙河地区走货尚可，多数厂家可达产销平衡；华中地区运行良好，用户采购积极性尚可；华南地区生产厂家顺畅走货，下游刚性需求支撑力度尚可。周四玻璃主力合约早盘突然拉升，已有空单止损离场。操作上建议空仓观望，回避长假风险。（董建业）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇企稳回升，国内甲醇现货低位震荡，下游甲醛、二甲醚、醋酸弱势平稳；操作上短线以低位震荡思路轻仓操作，多头趋势投资者择机逢低做多。（李殿春）

 

【沥青今日观点】期货方面，1406盘面有所企稳，但量仓依然低迷，整体尚未摆脱震荡格局。现货方面，价格整体持稳，华东4100-4150，华南4050-4150，韩国、泰国进口4200左右。但部分炼厂已开始上调，大连西太上调90#沥青价格50元至4150，中海四川上调30至4730。当前，金海宏业、温州中油仍在停产检修，中海泰州已经开始复产，泰州石化生产90#，中海滨州1套250万吨/年的常减压检修，另一套生产110#沥青。资金方面，利率整体保持稳定，贸易商提货有所增加。天气方面，本周除两广一带稍有降水外，其余地区降水量将较少，有利于道路的摊铺作业。综合来看，沥青的基本面已经企稳，但近月合约还需考虑仓单因素。昨日BU1406盘面已开始小幅向上，但量仓依然低迷，整体尚未摆脱震荡格局。建议仍以观望为主，或谨慎布局中线多单。(罗睿文)

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡上行，收3360涨0.54%，缩量减仓。主流地区现货市场小幅下跌，全国均价报3445元/ 吨，较前一日下跌3元/ 吨。宏观方面，临近5.1假期，央行在公开市场结束了之前连续两周的净回笼，向市场投放资金910亿元，但目前市场资金状况依旧偏紧，沪大额银行承兑汇票贴现率回升至4.91%，因此贸易商囤货依旧较为谨慎。另外，截止上周末五大钢材品种社会库存继续下降65.78万吨至1670.9万吨，销售压力进一步向钢厂转移。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3380，支撑位3320。（刘慧峰）

 

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