【股指今日观点】宏观面较为稳定，短期内市场缺乏向上推动力，但下行亦受主板杀跌动能不足以及政策底的支撑，考虑到沪指的2000点附近存在较强技术性支撑，短期维持沪指2030-2130区间震荡的观点。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格继续震荡调整，，银行间资金利率多数上涨，银行间关键期限国债收益率多数小幅上涨， 5年期国债收益率继续回落，而7年期国债收益率期也略有回落但幅度不大。期现价差变动不大，活跃CTD19108基差为-0.2454。昨日央行进行了850亿28天期正回购操作，本周央行公开市场实现了资金净回笼20亿元，若考虑到400亿元的国库现金定存到期，本周央行公开市场实现资金净回笼420亿元。在财税上缴及央行滚动开展正回购的影响下，加上月末及小长假因素，市场流动性有一定程度的收紧压力。央行定向降准对货币市场影响有限，资金面仍将主导期债价格走势，短期内期债价格有望延续区间震荡，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周四，沪铝主力1407合约，低开高走，日内站稳13500后继续增仓放量上攻。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。3月份下游企业开工率略有回升，建筑行业在开工逐步复苏，汽车及家电行业销售数据走势维稳。预计后期铝加工行业整体开工仍将保持平稳，下游消费回暖，对近期铝价形成一定支撑。现货方面，上海主流成交13350-13400元/吨，贴水180元/吨至贴水160元/吨，早盘期铝处于小幅上涨的区间内，低价货马上被抢购一空，其后随着期铝猛涨，原本观望的中间商也参与接货，再度推升现货价格至13380元/吨附近，持货商看涨加剧，惜售明显，进而再度大幅上调报价，出现13500元/吨超高报价，现货涨势几近疯狂状态。但隔夜伦铝在1900美元关口再度承压，，沪铝夜盘收跌，若无利好支撑铝价大幅反弹走势恐难为继。操作上，前期多单减持。支撑位：13500，压力位：13650（刘伟）

 

【沪铜今日观点】周四，沪铜主力1407合约低开高走，盘中增仓放量上涨，并一举收复前期跳空缺口。基本面来看，路透称国储局收储约20万吨融资铜 执行铜库存扩增项目，国储收铜使市场预期上升，空头部分平仓规避，沪铜市场全线大涨。此外，消费旺季来临，铜需求不断增加。中国电网公司在 2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，大幅增长了22%。且第二季度电网招标即将开始，国内大型线缆企业开工已有明显增长。LME与SHFE铜库存持续下降，伦铜现铜溢价重回升水状态，中国保税洋山铜溢价也在近期回升。现货方面，上海电解铜现货报升水540元/吨至升水680元/吨，沪期铜强势反弹，持货商欲再推高升水，惜售挺价，现铜供应缩减，升水与盘面共涨，部分中间商继续投机入市收铜，下游按需接货，市场成交以中间商为主，市场哄抬升水氛围浓郁。在收储刺激下，隔夜伦铜沪铜齐涨，但沪铜上方面临60日线和前期跳空缺口双重压制，后续若无利好支撑，铜价反弹走势恐有反复。操作上，多单逢高减持。支撑位：47000，压力位：48000（刘伟）

 

【铅今日观点】现铅市场长江1#主流成交于13,850—14,000元/吨，均价涨0元/吨。据上海有色网报道，驰宏、汉江厂刚结束检修，产量正逐渐恢复中，出货有限；加之贸易商出货意愿不积极，上海整体货源紧张。沪铅1405合约仍维持5日线上方运行，但万四一线压力明显。沪铅近期维持震荡行情。(李小薇）

 

【锌今日观点】期锌主力维持15130元/吨窄幅区间盘整，期锌跟随周边金属逐步上移，摸高15160元/吨,现锌价格坚挺，升水一度扩大至30元/吨，现锌升水加重下游以及贸易商接货积极性，目前国内有10家左右大中型冶炼厂已经或计划停产检修，供应方面压力有所缓解，加之冶炼厂惜售挺价，造成整体流通货源较少。沪锌期价暂无明显做空动能，建议投资者偏多思路操作。（李小薇）

 

【贵金属今日观点】美国初请失业金人数不及预期，乌克兰局势紧张，导致贵金属短期反弹。逻辑上，长期经济基本面的好转在后期将继续给贵金属造成压力。贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹现货价格涨跌互现，贸易商情绪有所好转。矿石指数略有上涨，但钢厂采购补库意愿不强。在总理温和稳增长以及下游按需采购的季节周期带动下，预计建材价格将维持区间震荡格局。（史超颖）

 

【豆类基本面】受下跌后的低位买盘支撑，周四CBOT大豆期货市场整体温和上涨。美国农业部周度大豆出口销售数据低于市场预期，中国需求继续减弱。阿根廷农业部表示该国大豆已经收割21%，预期产量为5400万吨，较上年度增加9.5%。周四国内豆类市场延续振荡特征，中国进口商取消大豆进口订单的消息继续为远期豆粕市场带来支撑，豆粕期货呈现跟涨不跟跌现象，菜粕弱势收低。另有消息显示，中国将于近期拍卖300万吨临储大豆，大豆期货市场在收储、抛储、直补等政策影响下有望延续区间振荡特征。油脂市场因需求不佳，高位阻力增大。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆旧作合约弱势反弹，库存紧张题材淡出市场后，投机基金离场压力有望使市场延续弱势。国内港口进口大豆分销价格在3960附近，产区大豆现货表现平稳；国产大豆收储期即将结束，临储拍卖传闻再起，大豆市场在政策影响下很难走出区间振荡局面。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中顺势少量操作或维持观望。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】中国需求因素退场，美豆上涨动力继续减弱，新季美豆播种进度略有延迟，市场关注点转向远月。国内豆粕现货市场基本持稳，考虑到目前油厂利润状况和港口宽松的大豆供应形势，现货市场近期有望延续窄幅振荡走势。豆粕期货反复振荡，主动性下跌动力不足，远期进口大豆数量减少继续支撑价格。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，减持豆粕多单，盘中短线思路操作。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。一季度广西木材市场销售价格同比上涨8.33%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维1409多单介入，少量持有；胶合板现货价格报价混乱，关注9月合约，逢回调多单介入。（卢时强）

 

【白糖今日观点】南宁现货价格4690元/吨，涨20。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。从12月1日开始的12个月，泰国糖产量将从上年的1139万吨降至1038万吨。关注全球厄尔尼诺现象，另外关注国内播种面积。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【LLDPE及PP今日观点】乌克兰东部边境的军事行动和俄罗斯的军演，推升风险溢价，同时美国经济数据强劲，周四布伦特原油价格上涨超过1美元，美原油也有一定幅度上涨。周三日本石脑油报956.125美元/吨（+7），东北亚乙烯报1425美元/吨（+5），中国主港丙烯到岸价1425美元/吨（+0）。LLDPE方面现货7042华北报价11750元/吨，华东报价11900元/吨，华南报价11800元/吨，化厂家调涨原料价格的利好影响逐渐消退，部分价格出现松动，下游需求未见放量，市场交投一般，商家出货阻力不减，现货价格坚挺，在期现价差较大的情况下，期货价格很难大幅走低，但大幅上行的可能性也不大，预计LLDPE期货短期高位震荡，操作上仓位较重的多头减持。PP方面，现货T30S华北报价11400元/吨，华东报价11400元/吨，华南报价11300元/吨，市场部分货源较少，石化厂商报价稳中有升，大多贸易商随行出货为主，下游厂家按需采购，主动备货意愿偏低，市场交投清淡，现货引领期货的情况下，预计PP期货震荡走高，操作上多单谨慎持有。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货震荡上行，焦炭1409收1206涨1.34%，缩量增仓；焦煤1409收846涨2.05%，缩量减仓。国内焦炭主流市场平稳运行，华北局部继续小幅探涨。具体来看：河北邢台部分钢厂焦炭采购价涨30元/吨，现准一级冶金焦报1020元/吨，唐山地区准一级冶金焦报1120-1150元/吨，与前一交易日持平。国内炼焦煤市场延续平稳态势，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。目前，国内焦化厂开工率连续两周回升，其中东北、西南、华北这些焦炭主生产区域开工率回升较快，西南地区回升了7个百分点 ，这对焦煤需求恢复具有提振作用，但因前期库存较高，焦煤补库需求还未完全释放。焦炭方面，尽管近期交换企业上调报价对市场信心具有一定提振，但考虑钢材现货价格仍未止跌，钢厂对上游原料采购相对谨慎。预计焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，短期内风险加剧，建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1220，支撑位1170；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【橡胶今日观点】1.短期资金价格不高,经济运行仍差,政策预期偏弱.2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存17万吨，期货仓单12.7万吨.昨日山东全乳13700，-0；保税区STR20#,1740美元,+0;泰国胶片59.15，-0.45；丁苯12200；顺丁10920。3、全乳减str20#为-40,内外倒挂30。4.观点:中期仍为调整阶段，短期压力较前几日小。（刘东丰）

 

【玻璃今日观点】周四玻璃1409合约展开日内反弹，但是期价依旧未能上破区间下轨压力，显示出上行压力依旧较大，同时沙河地区现货价格继续回落，综上所述，建议已有空单继续持有，以10日均线为止损。（董建业）

 

【沥青今日观点】俄乌军演推升地缘风险，Brent溢价上升，昨日再次回到110美元上方。期货方面，1406继续震荡走低，量仓萎缩，整体延续震荡格局。现货方面，价格持稳，华东4100-4150，华南4050-4150，韩国、泰国进口4200左右，实际成交据量有100-150左右的优惠。供应方面，阿尔法、中海泰州、温州中油、盘锦北方四家炼厂停产，为期1个月左右；中海滨州计划本周末转产其他沥青。近期基本面较明显的变化在于库存，尽管下游需求的复苏仍然需要观察，但天气转暖，加之炼厂停产，使得之前库存压力的利空因素正逐渐消解。建议仍以观望和短线策略为主。（罗睿文）

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡上行，收3390涨0.95%，缩量减仓。主流地区现货市场以稳为主，部分地区小幅上涨，全国均价报3445元/吨，较前一交易日上涨1元/吨。原料方面，全国钢坯市场表现暂时平稳，除山东上涨，云南下跌之外其他市场价格均未出现变化。近期钢材现货市场依旧疲弱，但经历连日快速下跌，期货市场做空动能逐渐释放，短期内或继续以小幅反弹为主，但受制于整体行业较弱表现，预计上行空间有限。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3400，支撑位3350。（刘慧峰）

 

中投观点  仅供参考