【股指今日观点】IPO重启打击市场人气，两市重挫。经济下滑以及刺激力度不及预期，A股的存量资金格局难以产生大幅反弹行情。但考虑到政策底的支撑，沪指短期震荡区间重心有望维持在2030-2130之间。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格全线下跌，银行间资金利率多数下行，银行间关键期限国债收益率普遍回升，期现价差变动不大，活跃CTD130015基差为-0.0979。4月下旬资金面将面临财政存款的大规模上缴，加上25号的银行准备金例行补缴，市场预计银行间资金将流出超过5000亿元。昨日一级市场上共计150亿的三期农发债中标收益率基本符合预期，机构配置需求向好。在资金面相对宽松的背景下，短期内期债价格或呈高位震荡走势，关注财政存款上缴及央行公开市场操作对资金面的影响，谨慎期债价格或小幅回调，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1406合约，高开低走小幅收跌，日内继续在5日与10日均线之间窄幅盘整。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。3月份下游企业开工率略有回升，建筑行业在开工逐步复苏，汽车及家电行业销售数据走势维稳。预计后期铝加工行业整体开工仍将保持平稳。现货方面，上海地区主流成交12970-12980元/吨，贴水150元/吨至贴水140元/吨，由于消息面静淡，缺乏进一步指引，市场供需双方选择观望，入市积极性有降，下游基本按需采购，持货商理性出货，现货价格继续承压13000元/吨关口下方。短期若无利好支撑，铝价上行空间有限。操作上，短线观望。支撑位：13150，压力位：13250（刘伟）

 

【沪铜今日观点】周一，沪铜主力1407合约低开高走，重返10日均线上方。但日内减仓缩量反弹，上行空间有限。基本面来看，LME与SHFE铜库存持续下降，伦铜现铜溢价重回升水状态，中国保税洋山铜溢价在近期回升至升水100美元/吨，此外，前期江铜、金川等大型冶炼企业对外临单供应明显减少，上周更有山东方圆、祥光两大冶炼企业对外收货，双重作用下，国内现货市场铜供应空前紧张，进而使得国内现铜升水持续被推高，直至近千元左右，而此水平是2009年5月4日以来的极端高价。现铜的高升水将在短期内继续对期铜形成良好的支撑。其次，消费旺季来临，铜需求不断增加。中国电网公司在 2014年的前两个月总共投资了400亿元人民币，大幅增长了22%。且第二季度电网招标即将开始，国内大型线缆企业开工已有明显增长。现货方面，现铜供应依旧有限，尤其好铜货少价挺，升水被继续拉升，报升水800元/吨至升水920元/吨，下游在上周五备货后，周一入市接货稀少，风险叠加之下，中间商多以短平快交易，市场实际成交稀少。近期在市场货源未能全面改善的情况下，现货升水居高难下。但随着周后交割货源流出，以及在沪伦比值持续修复后进口铜将陆续进入国内市场，之后现铜供应充裕度会有所改善，升水继续疯狂推升的情况或将难以为继，推升期铜力量将有所减弱。若无其他消息刺激，本周铜价将继续维持区间运行。操作上，短线观望。支撑位：46200，压力位：46800（刘伟）

 

【铅今日观点】上海现货铅今报在13710-13830元/吨，与上个交易日涨30元/吨，贴水165-贴水45元/吨。上游出货减少，下游重归观望，采购积极性骤降，成交量有所下滑。3月铅价格下挫，铅蓄电池企业采购积极性减弱；铅蓄电池终端消费疲软，当月动力型及起动型都开始进行促销或降价，动力型各厂商以增加返利为主。操作上，沪铅近期维持弱势震荡行情，整体弱势难改。支撑位在13700,压力位在13800（李小薇）

 

【锌今日观点】锌锭主流成交于15030-15060元/吨，对沪期锌主力1407合约贴水10-30元/吨，现货锌价贴水开始出现一定的幅度收窄，自3月初200元/吨贴水收窄至当前的120元/吨左右。现货依旧偏紧，现锌价格紧紧跟涨，1#货源依旧偏紧成交于15010元/吨附近。介于锌社会库存减少态势仍将延续，现货表现将相对强势。在此背景下，锌价以震荡为主，关注15000的压力位。操作上，建议以买现抛期的套利交易为主。

 

【贵金属今日观点】市场消息平淡，逻辑上，经济基本面的好转在后期将继续给贵金属造成压力。贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹期货盘面震荡调整，现货三级螺纹普遍下滑，全国均价3363元/吨，市场观望氛围浓厚。矿石价格延续下滑。短期来看，建材价格维持宽幅震荡格局，建议观望为宜。（史超颖）

 

【豆类基本面】受获利了结卖盘打压，周一CBOT大豆期货市场在上周触及九个月高位后明显回落。此外，美国中西部大豆种植区天气状况逐步改善令新作美豆跌幅超过旧作合约。周一国内豆类市场整体冲高回落，粕类表现相对抗跌。中国进口商主动减少大豆进口数量，有助于改善后期国内市场供应和压榨厂商加工利润，油厂对豆粕的挺价意愿依然较强，豆粕市场底部回调空间有限，粕强油弱格局有望延续。国内大豆新季合约消化完政策因素后重新向市场回归，后期有望延续区间振荡特征。油脂市场高位阻力增加，上行难度较大。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆高位回落，库存紧张因素依旧限制旧作合约跌幅，市场关注点逐渐转向新季作物播种。国内港口进口大豆分销价格在3960附近，产区大豆现货表现平稳；2014年国产大豆目标价格定为4800元/吨，偏高的目标价格并未带动现货市场好转，并基本确定了期货价格的波动区间。预计今日连豆市场维持振荡下行走势，建议投资者保持振荡思路，新季大豆多单宜离场。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆高位回落，上行压力增强。国内豆粕现货市场基本持稳，考虑到目前油厂利润状况和港口宽松的大豆供应形势，现货市场涨跌空间均有限。豆粕期货宽幅振荡，远期实际进口大豆数量继续受到市场关注。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者保持振荡思路，适量减持豆粕多单。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】甲醇期货价格反弹较大，一定程度支撑甲醛价格，对板材成本有支撑。黑龙江省重点国有林区将用3年时间，把木材产量由目前的633.4万立方米调减至 153.7万立方米。国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维1409多单介入，期现价差有望回归，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，关注9月合约，逢回调多单介入。（卢时强）

 

【白糖今日观点】南宁现货价格4690元/吨，价格趋稳。中国海关统计机构4月21日提供的数据显示，2014年3月份中国进口食糖41.11万吨，同比2013年3月份增长100.4%。市场预期全球糖需求减弱。糖之前连续增产4年，今年预估减产。关注全球厄尔尼诺现象，另外关注国内播种面积。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【PTA今日观点】PX现货报1192（0）美元/吨，PTA现货报6200（-70）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比涨跌不一-25-- 15元，动态生产利润维持在-600-- -650元附近。PTA工厂负荷升至78.4(0)%，聚酯工厂负荷维持在79.5(-0.9)%，江浙织机负荷维持在78(0)%。涤短库存降至5（0）天，长丝库存降至11（0）天附近。江浙涤丝周一产销一般，至下午4点半平均估计在7-8成。上游负荷提升但下游负荷却降低，市场呈现弱势格局，同时PX负荷后期进一步走高，将带来PTA成本下行预期，然而当前下游整体库存依旧偏低，导致短期内PTA价格将难以快速大幅下行，因此短期内震荡走势将持续。操作上，TA短线观望，中长线空单可少量持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级18311（-85）元/吨，2129B现货报191850（-55）元/吨，2227B现货报16867（-46）元/吨。纺织市场，OEC10支16850（-40）元/吨，C32支25540(-45）元/吨，JC40支30340（-60）元/吨。国内棉花市场仍旧面临过剩的尴尬局面，然而目标直补价位再次给远月合约托市，导致当前走势较为纠结,现货价格走软拖累当前期棉价格。后期政策与市场的博弈将更加剧烈，后期国内棉花关注重点在于天气与产量等因素，单边操作相较难以把握。操作上，可短线观望为主。 (陈娟）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货震荡下跌，焦炭1409收1189跌1.82%，缩量增仓；焦煤1409收826跌1.09%，缩量增仓。现货市场：国内焦炭市场盘整运行，市场成交有好转。现山西地区焦炭市场现二级主流价格为840-880元/吨，准一级950-980元/吨。国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区报价试探性上调10元/吨，但大多数企业仍以观望为主。具体来看，山西长治沁源炼焦煤市场上调10元/吨，现主焦煤出厂价800元/吨。山西临汾安泽炼焦煤市场上调10元/吨，现主焦精煤出厂价830元/吨 。4月上旬全国粗钢日均产量再次上涨，表明目前钢厂对原料需求有所好转；但受制于资金紧张影响，钢厂对焦炭采购依旧保持谨慎态度，目前国内钢厂焦炭库存天数继续回落，且焦化企业开工率连续2周回升，后期供给压力依然存在，因此焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主操作上，短期内风险加剧，建议投资者离场观望，中线依旧维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1220，支撑位1170；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

 

【玻璃今日观点】主力1409合约如跌破周一日内低点1229点建议继续短线沽空，10个点止损。（董建业）

 

【橡胶今日观点】1.国内方面风险情绪抬升。国外预期偏差，美股下跌，vix上行或对风险偏好有影响。2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存17.4万吨，期货仓单12.9万吨.昨日山东全乳13800，-600；保税区STR20#,1710美元,-50;泰国胶片65.03，-0；丁苯12200；顺丁10920。3、全乳减str20#为225。4.观点:中期仍为调整阶段，美金现货压力较大，短期承压。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】现货持稳，华东4150-4200，华南4050-4150，韩国进口4200附近，实际成交均有100-150左右的优惠。炼厂方面，整体出货情况一般，盘锦北方5月停产检修，为期1个月。本周南方地区将再次出现一次强降雨过程，短期不利于需求的恢复。地方政府资金面偏紧，制约了新项目的开工规模及进度。原油价格继续攀升，WTI昨收104.3美元。期货方面，1406继续震荡走低，量仓萎缩，整体延续震荡格局。在基本面偏弱及国内工业品整体下跌的环境中，维持观望或逢高短空的操作思路。(罗睿文)

 

【热卷今日观点】昨日，热卷主力合约1410震荡下跌，收3340跌0.89%，缩量减仓。原料方面，全国钢坯多数地区稳定，部分地区下跌10-20元/吨，市场库存压力不大。受钢坯价格回落及期货震荡走弱的影响下，下游需求采购普遍放缓，贸易商出货与之前相比有所减弱，加上目前整个行业资金紧张问题依然严峻。预计短期内热卷期货可能存在继续调整可能。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3380，支撑位3300。（刘慧峰）

 

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