【股指今日观点】因国库现金定存招标，本周四央行正回购之后仍然小幅释放流动性。央行定向降准显示微刺激政策延续，预计市场预期将逐渐稳定。关注IPO政策及重启时间，考虑到宏观经济尚未完成筑底，指数再度反弹存在中线抛空机会。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格小幅上涨，银行间关键期限国债收益率全线大幅回落，现价差小幅收窄，活跃CTD130020基差为-0.0725。昨日央行公开市场开展了950亿的28天期正回购，不仅暂停了此前常规的14天正回购，回笼资金总量也较本周二缩减逾四成，显示了央行维持资金面中性平稳的意图。银行间资金利率多数回落。昨日合约早盘跳空高开急速拉升，虽然后劲乏力震荡下行，最后站稳在60日均线上，短期内期债价格或呈高位震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【铅今日观点】上海现货铅今报在13710-13830元/吨，与上个交易日涨30元/吨，贴水165-贴水45元/吨。上游出货减少，下游重归观望，采购积极性骤降，成交量有所下滑。3月铅价格下挫，铅蓄电池企业采购积极性减弱；铅蓄电池终端消费疲软，当月动力型及起动型都开始进行促销或降价，动力型各厂商以增加返利为主。操作上，沪铅近期维持弱势震荡行情，整体弱势难改。（李小薇）

 

【锌今日观点】4月17日0#锌锭主流成交于15020-15040元/吨，对沪锌1406合约贴水20元/吨至平水，现货锌价贴水开始出现一定的幅度收窄，自3月初200元/吨贴水收窄至当前的120元/吨左右。现货依旧偏紧，现锌价格紧紧跟涨，1#货源依旧偏紧成交于15010元/吨附近。介于锌社会库存减少态势仍将延续，现货表现将相对强势。在此背景下，锌价以震荡为主，关注15000的压力位。操作上，建议以买现抛期的套利交易为主。

 

【贵金属今日观点】美国初请失业金人数高于预期及前值，费城制造业远超预期，贵金属持续下降，逻辑上，经济基本面的好转在后期将继续给贵金属造成压力。贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场涨跌互见，旧作合约在回吐压力下小幅收低，新作合约在买盘推动下小幅收高。与此同时，美国周末假日前获利了结因素也让豆粕和豆油期货弱势下滑。当前美豆库存持续偏紧依旧是支撑价格高位运行的主要因素。阿根廷大豆收割已经完成2成，近日的降雨导致部分地区收割延迟。近日，中国最大的大豆买家继续释放可能再度违约120万吨美国和南美大豆的消息，有助于调节后期国内供应过剩状况，油厂对豆粕的挺价意愿随之提升。国内大豆新季合约在直补政策提振下延续反弹，豆油和豆粕期货纷纷跟随外盘试探高位阻力，豆类市场整体处于振荡上行节奏。目前各地油厂开工率维持较高水平，生猪市场持续低迷导致养殖业整体尚未摆脱弱势，部分地区豆粕胀库现象对现货价格形成打压。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆冲高回落，库存紧张因素仍会支撑旧作合约表现抗跌。国内港口进口大豆分销价格在3950附近，产区大豆现货表现平稳；2014年国产大豆目标价格定为4800元/吨，相比目前的大豆市场价和临储收购价，偏高的目标价格对市场提振作用较为明显。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，适量持有新季远月大豆多单。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆高位振荡，假日因素引发避险盘离场削弱上涨动能，技术上仍处反弹格局。国内豆粕市场在外盘强势反弹及油厂全面挺价下振荡走高，但近日随着开工率提高而养殖需求一般，部分企业豆粕胀库现象再度出现，现货市场涨幅弱于期货。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者保持反弹思路，适量继续持有豆粕多单。（于瑞光）

 

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高回落，马盘棕榈油大幅回吐近期涨幅，外部油脂市场冲高遇阻。国内油脂市场低位买盘较为积极，油脂现货整体持稳。菜籽油出库迟迟未有明确消息，油脂市场的利空因素尚未有效释放。预计今日国内油脂市场跟随外盘弱势低开，建议投资者保持振荡思路，盘中短线顺势操作为宜。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】近期国际木材价格上涨，国内进口成本增加。黑龙江省重点国有林区将用3年时间，把木材产量由目前的633.4万立方米调减至 153.7万立方米。国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，另外成本支撑力度较大，广州现货报价为80，建议纤维1409多单介入，期现价差有望回归，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，风险较大，暂且观望。（卢时强）

 

【白糖今日观点】巴西蔗糖产业联盟(UNICA)周二发布的报告称，巴西中南部糖厂3月份共压榨甘蔗450万吨，较2013年同期翻了一倍多,外糖承压。10日，根据澳大利亚气象局预测，厄尔尼诺将破坏印度季风降水，对印水稻、甘蔗和豆类等农业生产造成影响。市场预期全球糖需求减弱。现货价格南宁为4680元/吨,持平。糖之前连续增产4年，今年预估减产。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【PTA今日观点】PX现货报1192（0）美元/吨，PTA现货报6290（+20）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0-- 50元，动态生产利润维持在-550-- -600元附近。PTA工厂负荷升至76(+3)%，聚酯工厂负荷维持在80.4(+0.7)%，江浙织机负荷维持在81(0)%。涤短库存升至7.5（0）天，长丝库存微升至12（-1）天附近。江浙涤丝今日产销局部回落，至下午3点半平均在8-10成，局部工厂新订单量偏少。检修装置重启PTA负荷上升给盘面带来负面影响，然而由于前期去库存进度良好，加上前国内聚酯工厂良好的产销情况以及位于低位原料库存仍旧支撑盘面保持较强态势，但上行动能仍显不足盘面表现震荡。随着淡季到来，聚酯企业需求下降以及TA产释放叠加上新产能投放仍有可能给产业整体带来下行压力。操作上，TA短线观望，中长线空单可少量持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级18472（-22）元/吨，2129B现货报19287（-23）元/吨，2227B现货报16979（-36）元/吨。纺织市场，OEC10支16940（-20）元/吨，C32支25635(-20）元/吨，JC40支30490（-10）元/吨。2014年全国棉花意向种植面积减少6.77%,直补政策的倾斜打压了内地棉农的种植热情，同样也一定程度支撑了远期合约的走强。国内棉花市场供应仍旧宽松，主力合约后市走势不甚明朗保持震荡思路，远期合约则受到直补及价格低位支撑，表现较强。操作上，可少量逢低做多远月合约。 (陈娟）

 

【LLDPE及PP今日观点】俄美乌欧四方会谈就缓和乌局势达初步协议，一些风险溢价被消除，隔夜布油下跌，美国周度初申请失业金人数低于预期，提振美原油上涨。周一日本石脑油报946.375美元/吨（-0.13），东北亚乙烯报1420美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1420美元/吨（+5）。LLDPE方面现货7042华北报价11400元/吨，华东报价11650元/吨，华南报价11500元/吨，中石化、中油华东调涨部分价格，市场对此反应不大，商家多根据自身货源多少报价，下游需求一般，成交较为冷清，预计LLDPE期货短期高位震荡，操作上日内为主。PP方面，现货T30S华北报价11200元/吨，华东报价11300元/吨，华南报价11200元/吨，石化出厂价价稳支撑，市场心态较好，贸易商随行出货为主，积极完成自身计划，下游企业低仓运作，随用随采，预计PP期货近期震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦炭1409合约尾盘跳水，收1250跌0.95%，缩量增仓；焦煤1409合约窄幅震荡，收873跌1.24%，缩量增仓。现货市场：国内焦炭市场运行平稳，市场成交略有好转。现山西地区焦炭市场二级焦主流价格为840-880元/吨，准一级950-980元/吨；唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场弱势盘整，成交无明显回暖迹象，各地主流价格持稳运行。现山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。4月上旬全国粗钢日均产量再次上涨，表明目前钢厂对原料需求有所好转；但受制于资金紧张影响，钢厂对焦炭采购依旧保持谨慎态度，目前国内钢厂焦炭库存天数仍处于相对低位，且港口库存依旧小幅回升，因此焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，建议投资者前期空单可适量减持，中线则继续维持逢高抛空思路。焦炭1409短期压力位1280，支撑位1230；焦煤1409短期压力位910，支撑位860。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】国内动力煤市场持稳运行，成交略显好转，港口库存快速下降，秦皇岛港跌破500万吨，支撑煤价，预计短期市场将持稳运行为主，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；期货上近日呈现震荡的格局，做多的信心明显不足，但随着铁路检修的进行，北方港口库存仍将下行，因此近期操作上以震荡思路轻仓短线操作，设好赢损。（李殿春）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇弱势震荡，国内甲醇现货出货不畅，稳中下滑，下游甲醛、醋酸弱势平稳，而二甲醚部分地区出现下滑；期货盘面依然弱势，操作上以震荡偏空思路轻仓操作。（李殿春）

 

【橡胶今日观点】1.昨日GDp7.4略超预期，刺激预期受影响。国外预期偏差，美股下跌，vix上行或对风险偏好有影响。2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存17.3万吨，期货仓单12.6万吨，交易所库存及仓单继续下降.昨日山东全乳14650，+0；保税区STR20#,1800美元,-10;泰国胶片65.77，-1；丁苯12200；顺丁10920。3、全乳减str20#为482。4.观点:中期仍为调整阶段，美金现货压力较大，短期承压。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】原油目前处于多空交织的局面中，一方面市场担忧乌克兰局势不稳，推高BRENT地缘升水至110美元左右，美联储延长量宽的预期对油价形成利好；另一方面，中国经济的降速以及美原油库存持续攀升，又抑制油价的走高，两油价格总体上仍未脱离中期的震荡区间。沥青现货方面近日价格持稳4150-4200。韩国进口沥青同样持稳，折盘面价格在4190附近。但焦化料价格持续走低，与沥青的价差基本缩减至0，致使山东、华北部分炼厂再次转产重交，这部分抵补了华东地区的减产，资源整体依然充足。而需求的变化是影响未来行情的核心。经济下行迹象提高了中央后续“稳增长”出台措施的预期，地方政府保增长的投资规划中也包含公路建设，这可能对贸易商前期的担忧情绪有一定缓解。当前利空利多因素难分伯仲，沥青行情比较微妙，建议采取震荡的短线操作思路。（罗睿文）

 

【玻璃今日观点】玻璃本周期价触底反弹，但是总体依旧运行在平台整理区间内，玻璃的现货面没有明显变化，价格运行主要受到周边建材品种的价格影响，操作上建议已有多单以1250为止盈持有。（董建业）

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡下跌，收3412跌0.18%，缩量减仓。主流地区现货价格以稳为主，部分地区小幅下调，全国均价报3470元/吨，较前一交易日下跌1元/ 吨。目前，钢材市场短期基本面呈现好转迹象，截止上周末，全国钢材社会库存下降67万吨，为近一个月来的最大降幅，表明随着气温的回升，下游需求有所恢复。不过，在目前环境下钢价并不具备单边上涨的可能，加上之前价格反弹过快以及上近期原材料钢坯、铁矿石等价格涨势也放缓，局部出现回调，预计短期内热卷期货可能存在继续调整可能。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期支撑位3400。（刘慧峰）

 

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