【股指今日观点】一季度GDP略超市场预期，工业产出、消费及投资等数据亦有企稳迹象，央行定向降准表明政策重点仍在微调，短期内出台强刺激政策概率不大。密切关注IPO重启，若时间和规模高于预期则易打破当前的弱平衡格局，维持沪指再度上冲2150位置抛空的观点。（张伟）

 

【国债今日观点】昨日国债期货价格涨跌互现，银行间关键期限国债收益率普遍小幅回落，独3年期国债收益率略有回升但幅度不大，活跃CTD130020基差为-0.7549。虽然本周二央行加码正回购规模，但市场流动性仍维持相对宽松态势，昨日银行间资金利率普遍下行。预计今日央行或将延续加码正回购。昨日一级市场上10年期国债和五年期金融债招标情况向好，一年期金融债需求一般，显示了机构对于中长端需求有所回升。尽管一季度GDP数据略好于预期，中国经济仍存下行风险，债市偏暖基本面未变，加上相对宽松的资金面，预期短期内期债价格或将震荡偏强，建议投资者暂时观望。（王潇）债价格或将震荡偏强，建议投资者暂时观望。（王潇）

 

【铅今日观点】昨日沪铅价格高开低走。现货主要成交于13760/吨，对主力合约1405合约持平水到升水30-40元/吨，上游出货减少，下游重归观望，采购积极性骤降，成交量有所下滑。3月铅价格下挫，铅蓄电池企业采购积极性减弱；铅蓄电池终端消费疲软，当月动力型及起动型都开始进行促销或降价，动力型各厂商以增加返利为主。操作上，沪铅近期维持弱势震荡行情，整体弱势难改。（李小薇）

 

【锌今日观点】沪锌震荡走强，15000压力尽显。现货方面，成交价在14880-14900元/吨附近，上涨40，贴水收窄至当前40-贴水70元/吨。囤货商逢高出货较积极，国内冶炼厂小范围检修的增加，令精炼锌供应小幅收紧，整体市场成交情况较昨天略有好转。现货锌价贴水开始出现一定的幅度收窄，自3月初200元/吨贴水收窄至当前的120元/吨左右。介于锌社会库存减少态势仍将延续，现货表现将相对强势。在此背景下，锌价以震荡为主，关注15000的压力位。操作上，建议以买现抛期的套利交易为主。

 

【贵金属今日观点】美国工业指标超预期，但是房地产数据仍旧表现疲软。逻辑上，经济基本面的好转在后期将继续给贵金属造成压力。贵金属延续长期弱势，弱势震荡的思路对待短期波动。（莫国刚）

 

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹现货价格略有下降，全国均价3397元/吨，铁矿普氏指数价格延续下滑，但国内部分大型矿商仍上调内矿价格。昨天央行定向下调农村合作银行等存准利率，定向微调迹象明显。短期来看，建材价格仍处于调整之中，建议螺纹多单持有，控制仓位为主。（史超颖）

 

【豆类基本面】美国大豆库存紧张继续提振基金买入热情，周三CBOT大豆期货市场连续第三日上涨，其中豆油期货反弹幅度超过2%。美豆库存持续偏紧，美国国内压榨需求不减，市场担忧美国国内豆粕供应短缺。阿根廷大豆收割已经完成2成，近日的降雨导致部分地区收割延迟。国内大豆新季合约在直补政策提振下延续反弹，豆油和豆粕期货纷纷跟随外盘上涨，豆类市场整体处于反弹节奏。目前各地油厂开工率维持较高水平，生猪市场持续低迷导致养殖业整体尚未摆脱低迷，部分地区豆粕胀库现象再度出现。（于瑞光）

 

【连豆今日操作建议】美豆库存紧张及国内压榨需求旺盛，继续维持振荡上行走势。国内港口进口大豆分销价格在3950附近，产区大豆现货表现平稳；2014年国产大豆目标价格定为4800元/吨，相比目前的大豆市场价和临储收购价，偏高的目标价格对市场提振作用较为明显。预计今日连豆市场延续反弹走势，建议投资者保持反弹思路，适量持有新季远月大豆多单。（于瑞光）

 

【连豆粕今日操作建议】美豆库存紧张题材继续提振市场不断冲破高位阻力，整体向上势头不减。国内豆粕市场在外盘强势反弹及油厂全面挺价下振荡走高，但近日随着开工率提高而养殖需求一般，部分企业豆粕胀库现象再度发生，跟涨幅度可能受到限制。预计今日连豆粕维持振荡反弹走势，建议投资者保持反弹思路，继续持有豆粕多单。（于瑞光）

 

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅走高，马盘棕榈油重回反弹节奏，外部油脂市场整体偏强。外部油脂市场继续向好，国内低位买盘较为积极，油脂现货温和走高，反弹节奏有望深化。预计今日国内油脂市场跟随外盘大幅高开，盘中多空分歧较大将扩大振幅，建议投资者保持偏强思路，空单离场，可择机适量持有油脂多单。（于瑞光）

 

【纤维、胶合板今日观点】近期国际木材价格上涨，国内进口成本增加。黑龙江省重点国有林区将用3年时间，把木材产量由目前的633.4万立方米调减至 153.7万立方米。国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，另外成本支撑力度较大，广州现货报价为80，建议纤维1409多单介入，期现价差有望回归，成本支撑力度强；胶合板炒作交割问题，风险较大，暂且观望。（卢时强）

 

【白糖今日观点】16日，海南省2013/14榨季结束 减产6.71万吨。虽然份额小，大的减产周期将至。白糖合约远月呈现升水趋势，9月价格较低，市场的预期未来是多的。1501和1409价差在拉大，市场认可。天气预测，未来30天，巴西国内天气干旱，异常。现货价格南宁为4680元/吨,涨10。糖之前连续增产4年，今年预估减产。操作上，广西播种面积可能减少2成，国内糖厂陆续收榨，前期多单继续持有，长期白糖寻找底部。（卢时强）

 

【PTA今日观点】PX现货报1197（-4）美元/吨，PTA现货报6270（-10）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0-- 50元，动态生产利润维持在-550-- -600元附近。PTA工厂负荷升至73(0)%，聚酯工厂负荷维持在79.5(+0.2)%，江浙织机负荷维持在81(0)%。涤短库存升至7.5（0）天，长丝库存微升至13（-1）天附近。江浙涤丝产销尚可，至下午4点前后平均在做平附近，部分工厂前期订单仍有发货。检修装置重启PTA负荷上升给盘面带来负面影响，然而由于前期去库存进度良好，加上前国内聚酯工厂良好的产销情况以及位于低位原料库存仍旧支撑盘面保持较强态势，但上行动能仍显不足。随着淡季到来，聚酯企业需求下降以及TA产释放叠加上新产能投放仍有可能给产业整体带来下行压力。操作上，TA短线观望，中长线空单可少量增持。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级18494（-4）元/吨，2129B现货报19310（0）元/吨，2227B现货报17015（-18）元/吨。纺织市场，OEC10支16960（-20）元/吨，C32支25655(-10）元/吨，JC40支30500（-20）元/吨。2014年全国棉花意向种植面积减少6.77%,直补政策的倾斜打压了内地棉农的种植热情，同样也一定程度支撑了远期合约的走强，美棉近期则由于天气干旱供应忧虑重新燃起走势偏强。但总体来看，美棉短期对国内棉花支撑力度有限，国内棉花市场供应仍旧宽松，主力合约后市走势不甚明朗保持震荡思路，远期合约则受到直补及价格低位支撑，表现较强。操作上，可少量逢低做多远月合约。 (陈娟）

 

【LLDPE及PP今日观点】乌克兰紧张局势不断升温，推升隔夜布油上涨迫近110美元，不过报告显示上周美国原油库存大幅增加，盖过了地缘政治忧虑的影响，美原油基本持平。周一日本石脑油报946.5美元/吨（-0.38），东北亚乙烯报1420美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1415美元/吨（+15）。LLDPE方面现货7042华北报价11400元/吨，华东报价11500元/吨，华南报价11500元/吨，社会总体库存不高，加上石化4月多以检修及减产来支撑市场，下游企业消费萎靡，观望情绪依然较重，吸货力度不足，预计LLDPE期货短期窄幅震荡，操作上日内为主。PP方面，现货T30S华北报价11200元/吨，华东报价11300元/吨，华南报价11100元/吨，石化企业出厂价稳定，对市场形成一定的成本支撑，贸易商库存压力不大，目前多随行出货为主，下游企业多维持按需采购，成交一般，预计PP期货近期震荡，操作上观望为主。（朱文龙）

 

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货宽幅震荡，焦炭1409收1262涨0.40%，放量增仓；焦煤1409收881跌0.56%，缩量减仓。现货市场：国内焦炭市场运行平稳，市场成交有一定好转。山西地区焦炭市场现二级主流价格为840-880元/吨，准一级950-980元/吨；河北唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场弱势盘整，整体成交一般。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。目前，钢材市场基本面有所改善，但受制于资金紧张影响，钢厂对焦炭采购依旧保持谨慎态度，且个别钢厂对焦炭采购价格进行下调，加之焦炭港口库存居高不下，因此焦煤焦炭价格或继续以区间震荡为主。操作上，建议投资者短期维持区间操作思路，中线可逢高抛空。焦炭1409短期压力位1310，支撑位1250；焦煤1409短期压力位910，支撑位860。（刘慧峰）

 

【动力煤今日观点】行情分析及投资建议：国内动力煤市场持稳运行，成交仍显一般，港口库存快速下降，秦皇岛港跌破500万吨，支撑煤价，预计短期市场将持稳运行为主，秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨； 随着大秦铁路检修的进行，北方港口库存如期下行，然而南方库存却回升至高位；同时随着北方港口库存的下降，价格也仅是出现盘整；期货上近两日呈现震荡的格局，做多的信心明显不足，但随着铁路检修的进行，北方港口库存仍将下行，因此操作上以震荡偏强思路轻仓短线操作，设好赢损。（李殿春）

 

【甲醇今日观点】国际甲醇弱势震荡，国内甲醇现货出货不畅，稳中下滑，下游甲醛、醋酸弱势平稳，而二甲醚部分地区出现下滑；期货盘面依然弱势，操作上以震荡偏空思路轻仓操作。（李殿春）

 

【橡胶今日观点】1.昨日GDp7.4略超预期，刺激预期受影响。国外预期偏差，美股下跌，vix上行或对风险偏好有影响。2.现货状态:青岛保税区库存报36万吨（4-15），+0.13万（比3-30），保税区库存小幅度增加，复合与合成下降，天然增加。期货交易所库存17.3万吨，期货仓单12.6万吨，交易所库存及仓单继续下降.昨日山东全乳14650，+50；保税区STR20#,1810美元,-0;泰国胶片66.77，+1；丁苯12100；顺丁11000。3、全乳减str20#为407。4.观点:中期仍为调整阶段，美金现货压力较大，短期承压。（刘东丰）

 

【沥青今日观点】近几日观察到沥青的基本面正出现一些变化。昨日现货价格虽仍持稳4150-4200，但库存方面，长三角69%（-2）略微下降，华南78%（-9）的出货量有所增加。变化主要在需求方面。其一，昨日1季度数据公布，结果稍差，却引发市场对于未来货币放松的预期，“微刺激”后是否还有进一步动作尚不确定。其二，近日各地方政府又陆续公布了一系列的投资计划，如果广东、海南、天津、江西、贵州等五个省份公布的计划，投资额分别达36658亿元、17950亿元、8231亿元、6000亿元、2499亿元，总额超7万亿，加之前期四川、河南等省区的1.6万亿计划，15省区市固定资产投资规模总计已达18万亿元，其中涉及交通领域，包括公路建设。其三，昨日国务院原则同意《晋陕豫黄河金三角区域合作规划》，其中包括加快该地区基础设施的互联互通。其四，预算法本月三审，地方政府自主发债可能继续推进。其五，从微观了解到，贸易商进日询盘增多，虽然实际成交尚不明显，但天气的好转加之政策面的预期改善，可能会逐步扭转贸易商之前的悲观情绪。尽管以上变化尚未转化为实际的需求，但预期的好转使沥青见底的可能性正在逐渐加大。接下来的行情比较微妙，建议前期空单暂时离场，近期观望为主。(罗睿文)

 

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约震荡下跌，收3418跌0.35%，缩量减仓。主流地区现货价格以稳为主，部分地区小幅下调，全国均价报3471元/吨，与前一个交易日持平。目前，钢材市场短期基本面呈现好转迹象，截止上周末，全国钢材社会库存下降67万吨，为近一个月来的最大降幅，表明随着气温的回升，下游需求有所恢复。不过，由于之前价格反弹过快，加上近期原材料钢坯、铁矿石等价格涨势也放缓，局部出现回调，预计短期内热卷期货可能存在继续调整可能。操作上，建议前期多单继续持有，热卷1410合约短期支撑位3400。（刘慧峰）

 

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