【股指今日观点】宏观面较为平静，指数仍以消息面刺激的反弹为主，但考虑到经济基本面不佳，预计指数的反弹空间有限，维持沪指2050-2080区间回补空单的观点。（张伟）

【国债今日观点】现货方面，昨日银行间现卷市场走势分歧变化不大，整体呈现企稳迹象。临近季末考核时点，银行间流动性呈现稳中趋紧的态势，昨日银行间资金利率多数延续上涨,仍需关注今日央行公开市场操作及对资金面的影响。一级市场上，超日债违约导致近期有64家企业发债计划遇阻，这或将导致利率债需求有所增强。在国内基本面支撑债市，而资金面压制债市的背景下，期债价格或将延续震荡，建议投资者以观望为主。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1406合约高开后承压探底回升，日内在5日与10日均线之间窄幅震荡。日内减仓缩量运行，上方13000一线压力较大。宏观来看，尽管美国耐用品订单好于市场预期，并且市场猜测欧洲央行可能实施进一步的刺激性措施，一度提振市场情绪。但奥巴马的讲话令围绕乌克兰的地缘政治忧虑重燃，夜盘铝价承压回落。基本面来看，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大，库存持续增加，下游看空氛围浓郁，现货贴水幅度加深，均令铝价承压。现货方面，上海主流成交12350-12370元/吨，贴水340元/吨至贴水320元/吨，期铝继续收高，持货商挺价出货，早盘低价货源大受需方欢迎，迅速一扫而空，午盘前持货商报价坚挺，抑制部分交投，成交情况稍好。但隔夜伦铝承压下跌，沪铝夜盘跟随小幅收跌，并下探5日均线。操作上，维持偏空思路。支撑位：12800，压力位：12900（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪铜主力1406合约高开后上探20日线后承压回落，尾盘收一十字线，日内减仓缩量运行，表明短线多空力量相对均衡，上下空间都有限。宏观来看，尽管美国耐用品订单好于市场预期，并且市场猜测欧洲央行可能实施进一步的刺激性措施，一度提振市场情绪。但奥巴马的讲话令围绕乌克兰的地缘政治忧虑重燃，夜盘铜价承压回落。基本面来看，保税区铜库存居高不下，短期国内市场铜供应压力很难减少。现货方面，沪期铜延续涨势，持货商看多信心进一步增强，加之部分保值盘被套难以出货，现铜供应有限，升水报价进一步抬升，报升水140元/吨至升水200元/吨，但市场对200元以上高升水可持续性报迟疑态度，接货犹疑，下游按需接货，中间商间交投活跃。但隔夜伦铜承压回落，沪铜小幅低开，今日或将测试5日线支撑。操作上，短线观望。支撑位：45500，压力位：46400（刘伟）

【铅今日观点】中国公布的经济数据低迷,稳增长政策将逐步出台,但短期对经济拉动有限。行业方面，2014年1月全球铅市供应短缺31,000吨。2013年同期铅市供应过剩5,000吨。铅价受益于现货供应偏紧支撑,价格下跌幅度有限,短期内铅价或将震荡运行为主。（李小薇）

【锌今日观点】昨日沪锌期价小幅抬升，反弹动能较弱。行业上，世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用,锌价总体而言处在底部抬升的格局之中。但贸易商因锌价波幅缩窄交易积极性受抑，冶炼厂出货较少，下游采购较为谨慎，观望情绪较浓，沪锌期价在短期难有太大起色,不过由于下游刚性需求的客观存在,整体仍然呈现区间震荡格局,14700-15000区间内高抛低吸操作。（李小薇）

【贵金属今日观点】2月耐用品订单环比激增2.2%，远好于预期的增长0.8%，也是三个月以来的首次增长。美国对俄罗斯的制裁对金价影响有限，贵金属价格弱势下行，关注夜间续请失业金人数及部分房屋数据变化。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹铁矿震荡调整，现货市场三级螺纹涨跌互现，贸易商心态较为稳定。矿石普氏指数延续回升，但在处于高位的库存压力之下，港口矿石价格维持弱势。短期来看，由于贴水严重，盘面矿石仍有继续反弹的可能。而螺纹由于下游采购加速，供需面有所改善。建议多单持有。（史超颖）

【纤维、胶合板今日观点】国内南美木材缺货，很多实木地板厂商都到深圳、上海等木材港口直接抢货，同样规格的木材今年价格已比去年同期要高出30%～50%。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，另外成本支撑力度较大，广州现货报价为80，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归，关注60位置的支撑；胶合板多空交织，震荡走势，暂且观望。

【白糖今日观点】部分交易商认为今年出现厄尔尼诺气候现象的可能性增加,外糖收涨2.53%。现货价格南宁为4570元/吨,降10。2月份我国进口加工糖成本3970元/吨.泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【PTA今日观点】PX现货报1180（+12）美元/吨，PTA现货报6390（+35）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0 - 50元，动态生产利润维持在-450— -500元之间。PTA工厂负荷降至61.7(-1.8)%，聚酯工厂负荷升至77.4(+0.2)%，江浙织机负荷维持在78(0)%。涤短库存降至14.5（-2.3）天，长丝库存降至17（-1.5）天附近。原料上涨带动，及下游集中补货之后，今日直纺涤短产销有所回落，大多工厂产销回落至做平附近，部分较高200%附近，个别较低5成。大厂停工意愿近期得以加强且近期有加大态势，加之下游织造环节受到旺季因素的影响，开工率及采购意愿均有着不同程度的上行趋势。下游长丝及涤短库存快速下降，与现货价格上行带来短期利好预期，但在产能严重过剩仍为长期利空因素，减产停工仅能够有效调节短期市场预期，因此当前反弹并不能视为行业基本面的好转。当前PTA保持反弹态势不改，关注新产能投放时间及相应产业负荷的调整。操作上，TA短线保持震荡偏强走势，中长线空单可逢低减持。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19411（-3）元/吨，2129B现货报20254（+2）元/吨，2227B现货报17730（-9）元/吨。纺织市场，OEC10支17280（-10）元/吨，C32支25830（-10）元/吨，JC40支30755（-5）元/吨。下调抛储价格意在保护纺企利益的同时调节国内棉花库存。不排除部分企业为了获得进口配额会增加采购抛储棉，但国内棉价性较比仍旧较差，采购意愿有待观望。政策出台前期且因棉花主力合约持仓和成交均较小盘面波动容易受到大资金推动走势不够明朗，单边操作机会尚不明确。操作上，以观望为主。(陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】美国原油期货交割地库欣的原油库存连续第八周减少，提振隔夜美原油上涨逾1美元，布伦特原油持稳，受尼日利亚和利比亚供应受扰和俄罗斯吞并克里米的紧张局势支撑。周二日本石脑油报927.88美元/吨（+2.5），东北亚乙烯报1460美元/吨（-5），中国地区丙烯到岸价1385美元/吨（-20）。LLDPE方面现货7042华北报价11390元/吨，华东报价11180元/吨，华南报价11050元/吨，受石化价稳支撑，商家心态稳定，多数随行就市出货，部分小幅拉涨报价出货，下游终端观望心态不减，坚持按需采购，预计LLDPE期货短期震荡反弹，操作上短线暂时观望。PP方面，现货T30S华北报价10900元/吨，华东报价11150元/吨，华南报价10900元/吨，石化价格持稳，对市场的成本支撑有所增强，刺激市场心态好转，部分贸易商小幅高报，观察市场反应，下游工厂按需采购为主，市场观望气氛浓厚，预计PP期货近期窄幅震荡，操作上暂时观望为主。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货窄幅震荡，焦炭1409收1204，跌0.99%，放量减仓；焦煤1409收826，涨0.12%，放量减仓。现货市场：国内焦炭市场弱势下行，唐山和太原补跌，市场成交一般。具体来看，唐山地区焦炭价格下调10元/吨，现二级冶金焦报1115元/吨，准一级冶金焦报1160元/吨；太原焦炭市场下调40元/吨，现一级CSR65报1050元/吨，准一CSR60报980-1000元/吨。国内炼焦煤市场弱势持稳，下游接货积极性依然不高，煤企销售压力较大。现山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税850元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税750元/吨。目前，焦煤焦炭基本面依旧偏弱，对于钢铁行业，环保高压、以及钢铁行业亟待解决的产能过剩、资金链瓶颈将很大程度上制约焦炭需求的增长。不过，随着焦炭行业减产力度的增加，以及钢材下游需求的恢复，短期内焦炭价格下跌空间亦有限。操作上，建议前期空单可逢低适量减持，焦炭1409短期压力位1230，支撑位1180；焦煤1409短期压力位850，支撑位800。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场持稳运行，跌势趋缓，大型煤企出货尚可，中小煤企普遍限产，港口库存继续回落，价格持稳为主；秦皇岛港Q5500平仓含税520-530元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多。（李殿春）

【甲醇今日观点】山东甲醇市场延续上涨趋势，南部企业最新零散价格在2480-2490元/吨，较昨涨20元/吨；河南地区甲醇市场维持盘整，当地主流出货价格稳定在2400元/吨；山西地区南部及东南部甲醇主流企业出厂价格在2200-2360元/吨；华东甲醇市场窄幅盘整，买家多观望，江苏国产出罐报2720-2750元/吨，较昨涨20元/吨；周五CFR中国344-3446美元/吨。国际甲醇下跌趋缓，呈低位震荡的格局，国内现货亦稳中小幅上扬，近日期货近月走强，但上涨持续仍需要观察，操作上近月合约近期仍以弱势震荡思路操作，远月可适当考虑逢低做多。（李殿春）

【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约小幅上扬，收3376涨0.58%，缩量减仓。现货市场方面：上海地区5.75mm热轧板卷主流价格为3350元/吨，较前一交易日持平，广州和天津地区价格分别为3410元/吨和3200元/吨，均较前一交易日上涨10元/吨。钢价虽有企稳，但基本面依然较为疲弱，“产量高库存高、利润低需求低”的局面并未出现全面改观，后期价格能否持续上涨还需取决于下游需求恢复的速度。操作上建议投资者维持震荡思路，热卷1410合约短期压力位3400，支撑位3350.（刘慧峰）

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