【股指今日观点】二月份新增外汇占款大幅下降近3100亿，央行昨日展开1000亿元28天期正回购，央行连续实行期限较长正回购导致累计效应加大。关注正回购和人民币贬值是否对资金面产生实质的影响，并关注季度末流动性因素和IPO重启方面的消息。考虑到宏观经济和政策逊于预期，空仓投资者可视盘面情况建立空单。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌，主力合约1406低开低走，最后尾盘收于92.600，较上一交易日跌了0.27%。现货方面，央行进行1000亿28天正回购操作，昨日银行间资金利率延续小幅回升。2月末央行口径外汇占款余额为291959.95亿元，较1月末增加了1282.46亿元，为是去年9月份以来新增外汇占款最低的一个月。昨日国开行在一级市场增发五期固息债，各期限品种中标利率均小幅高于预期，机构配置利率债热情有所缓解。操作上，建议投资者暂时观望。（王潇）

【铅今日观点】在金属价格集体走弱的背景下，铅价难以独善其身。周二现货品牌驰宏、南方、成源13670-13680元/吨，对期主力升50元/吨左右，目前现货商对价格上涨也不看好，故按需采购为主，买兴较淡，整体成交较差。在宏观环境的打压下，价格持续低迷,市场有一定恐慌气氛，在短期内仍将持续,伦铅期价短期内的偏空格局已然成型，建议维持观望，多看少动。（李小薇）

【锌今日观点】中国经济担忧以及国内货币政策动作引发锌价跳空下挫，并始终维持在相对低位徘回。对于锌而言，融资需求占比相对较小，影响相对有限。世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用,锌价总体而言处在底部抬升的格局之中。沪锌期价在短期难有太大起色,不过由于下游刚性需求的客观存在,锌价下方空间暂时有限,或将形成一个新的价格盘整区间,关注中国信贷风险和乌克兰事件的进一步进展情况（李小薇）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格以下滑为主，全国均价3403元/吨。目前现货市场成交虽略有转好，但由于下游未开工，对钢价无法带来提振作用。而螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制的力量。原料价格普遍与前一日持平，昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨，折算交易所标准交割品约840元/吨，继续拉低钢材的生产成本。总体来看，我们认为螺纹目前将以低位调整为主，建议日内操作为主，震荡思路，区间3350-3400.（史超颖）

【豆类基本面】受技术性买盘和美国国内库存偏紧因素影响，周二CBOT大豆期货市场整体反弹，大豆近月合约急速拉升，油脂结束七连跌走势。巴西植物油行业协会预计本年度该国大豆产量为8610万吨，较上年增加500万吨。另外，《油世界》评估中国可能取消或推迟更多美国和南美大豆订单，原因在于中国国内库存充裕并且需求低迷。周二国内豆类期货市场继续呈现粕强油弱走势，菜籽油在抛储压力下大幅下跌，并带动豆油和棕榈油冲高回落；豆粕现货价格维持弱势，豆粕近月合约跌势趋缓。近期中国国内豆类需求低迷，各地豆粕价格纷纷回落至一年多低位，市场看淡情绪升温，库存过剩状态进一步加剧，油脂价格走势偏弱。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆受库存紧张题材提振大幅反弹，呈现近强远弱格局。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨之上，涨跌幅度受限，维持目前位置交割的可能性较大。9月合约承受后期抛储压力，反弹难度较大；新季远月合约关注直补政策走向，当前市场环境下，国产大豆目标价格预期不高。预计今日连豆市场维持弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线少量参与或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆止跌回升，中国需求下降及南美大豆供应能力提高依旧是市场重要压力。目前中国港口大豆库存庞大，且近期进口大豆到港量继续保持高位，各地豆粕现货需求不佳，多地油厂豆粕库存攀升，出货压力增大，个别地区现货价格已经跌破3300元/吨低位。近期南方禽类养殖市场启动，有助于改善豆粕和菜粕需求。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，宜减持前期空单。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区整体均价涨幅趋缓，河北、江苏产区均价开始回落。主销区整体均价回落，广东连续两日回落。淘汰鸡的整体均价小幅上涨。近期产区价格涨幅过快，但终端需求尚未明显得好改善，销区鸡蛋价格已跟涨乏力，出现回落，同时，贸易商手中存货较多，近日采购量减少，部分产区价格出现回落。另外，持续偏低的猪肉价格也在一定程度上制约着鸡蛋价格的涨幅。预计近期全国鸡蛋整体均价将维持震荡。期货市场：操作上建议激进投资者谨慎持有1405合约空单，稳健型投资者暂时观望或轻仓尝试买9卖5的套利组合。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】胶板方面,细木工板主产区临沂地区的部分现货商认为在江苏仓库进行交割,完全可以规避20元的地区升贴水,因此注册仓单的积极性也较高。另外，浙江抽检部分胶合板批次，发现82%存在质量问题。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归，关注60支撑；胶合板因消息反应过度，暂且观望。

【白糖今日观点】中糖协常务副理事长贾志忍昨日在“广西糖会”上表示，已经发文要求工业企业临时收储300万吨的食糖，但预计收储政策出台难度大。现货价格南宁为4610元/吨,下跌10元/吨。外糖隔夜小幅收阳，有报道称巴西乙醇工业走下坡路。2月份我国进口加工糖成本3970元/吨.3月11日，泰国甘蔗及糖协会周二公布的数据显示，泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报916（-10）美元/吨，FOB韩国MX现货报1012（+8）美元/吨，PX现货报1134（+6）美元/吨，PTA现货报6120（+20）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌0- -50元，动态生产利润维持在-500— -550元之间。PTA工厂负荷升至71.1(0)%，聚酯工厂负荷微升至77.2(+0.5)%，江浙织机负荷维持在72(0)%。涤短库存升至17.5（+0.5）天，长丝库存微升至22（-0.5）天附近。江浙涤丝产销维持刚需水平，至下午4点前后平均在7-9成.仓单再创7.5万张新高，大厂逐步减产小厂开工却有所提高，导致整体负荷未见明显下降仓单流入加速。部分厂家大幅下调PX与PTA现货价格，PTA生产亏损幅度得以缩小。然而库存及产能过剩因素无法解决，盘面压力依旧存在。当前仍需要关注PTA停工幅度以及下游各端去库存的进程,盘面整体呈现反弹但持仓总体偏空。操作上，TA中长线空单可谨慎持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19437（-3）元/吨，2129B现货报20278（-1）元/吨，2227B现货报17791（-21）元/吨。纺织市场，OEC10支17335（0）元/吨，C32支25850（-8）元/吨，JC40支30780（-15）元/吨。收储即将结束同时在抛储成交价下调的预期下，期棉市场呈现近弱远强格局，后期棉花走势将由政策所决定但仍需要关注仓单因素。棉花主力合约持仓和成交均较小盘面波动容易受到大资金推动走势不够明朗。美棉与郑棉价差仍在高位，后期还棉花于市场后内外棉价差将有效缩小。（陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】美国股市大涨以及克里米亚可能暴发冲突的地缘政治风险，提振美原油大涨超哥一美元，布油亦跟涨。周一日本石脑油报926美元/吨（-4.75），东北亚乙烯报1490美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1430美元/吨（+10）。LLDPE方面，现货7042华北报价11130元/吨，华东报价11100元/吨，华南报价11050元/吨，华北、华东线性库存大幅下降，导致市场货源见紧，部分中油价格续涨，商家继续跟随拉涨报价，下游需求延续平稳，随用随拿，预计LLDPE期货短期继续震荡反弹，操作上短线暂时观望，主力1409中线维持10500以上抛空。PP方面，现货T30S华北报价10850元/吨，华东报价11000元/吨，华南报价10900元/吨，石化出厂价上调，加之部分资源紧缺，贸易商让利意向不大，多随行就市，下游厂家采购谨慎，接需为主，预计PP市场短期震荡，操作上暂时观望为主。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日,焦煤焦炭期货小幅上扬，焦炭1409收1214涨0.83%，放量增仓；焦煤1409收847涨0.71%，放量增仓。现货市场：国内焦炭市场主流依旧弱势运行，成交较差。河北定州地区冶金焦价格下调30元/吨，现准一级焦出厂含税价1100元/吨；邢台部分钢厂焦炭采购价降30元/吨，现准一级冶金焦到厂含税价1075元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，淮北地区炼焦煤挂牌价下调50，主焦煤报870；1/3焦煤770-800；肥煤820。从近几周统计来看，焦化企业产能利用率的下降并没有使得其焦炭库存有明显的下降，销售状况仍然不乐观。目前，下游钢厂资金紧张，融资成本上升，亏损面和亏损额扩大，对焦炭大幅采购意愿仍较低，在无重要的利多因素出现，焦煤焦炭期货短期或仍以震荡整理为主。操作上建议空单逢低适量减持。焦炭1409短期压力位1250；焦煤1409短期压力位880。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场以稳为主，成交一般，市场信心依旧不足，港口接货量有所提升，秦港库存量跌破700万吨，预计后市将延续弱势震荡行情。秦皇岛港Q5500平仓含税525-535元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多。（李殿春） 

【甲醇今日观点】山东地区甲醇市场主流出厂价基本稳定在2420-2500元/吨；河南地区甲醇市场弱势盘整，当地主流出货价格稳定在2400元/吨，市场成交清淡；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格主流2320-2350元/吨；CFR中国近期大幅下滑态势，昨日略稳维持在359-361美元/吨。近期在国际持续下滑影响下，国内甲醇重回弱势，操作上短期以震荡偏空思路操作。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.继超日债之后近日兴润置地房地产信托违约，各地房地产松动。2.现货状态:青岛保税区库存报35.38万吨（3-15），+1万（比2-27），保税区库存增加。期货交易所库存19.25万吨，期货仓单14.9万吨，交易所库存及仓单出现小幅度下降. 昨日山东全乳14700，-350；保税区STR20#,1860美元，-30;泰国胶片67.51,-0.6；丁苯11800；顺丁10900。3、全乳减str20#为79。4.观点:筑底阶段，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

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