【股指今日观点】证监会在暂停4年后再次批准房地产上市公司再融资，国务院强调抓紧出台已确定的扩内需稳增长措施，宏观经济政策出现较为明显变化。继续关注后续政策及今日央行正回购规模，短期市场或出现明显波动，建议观望为主。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线上涨，主力合约1406早盘小幅下跌后震荡上行，最后尾盘收于92.620，较上一交易日涨了0.03%。现货方面，昨日市场资金面继续趋紧，银行间资金利率普遍上扬，国债现卷收益率延续上涨。昨日一级市场国债和进出口债的发行结果呈两极分化，在资金面趋紧的情况下，机构对于国债的需求仍较稳定，但对银行政策性金融债的热情大幅回落。基本面仍支撑期债，但资金面趋紧利空债市，短期期债价格或呈弱势震荡。操作上，建议投资者以观望为主，激进投资者可轻仓逢反弹抛空。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1406合约低开低走，跌破13000整数关口后继续增仓放量下挫。宏观来看，美联储利率决议并未做出政策变动，每月购债规模也如同市场预期再度缩减100亿美元，但加息倾向略有加强，美元大幅上涨。市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪放缓。奥巴马排除了美国军事干预乌克兰的可能，强调通过外交途径化解同俄罗斯的僵局。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大，库存持续增加，下游看空氛围浓郁，现货贴水幅度加深，均令铝价承压。现货方面，上海主流成交12450-12460元/吨，贴水310元/吨至贴水300元/吨，沪期铝独跌，现货价格疲弱跟跌，下破12500元/吨关口，交易初期有少量抄底接货情况出现，持货商见状甩货，压低成交价格，却激起需方观望情绪，成交市况一般。隔夜伦铝探底回升，夜盘沪铝减仓放量反弹，一度收复13000整数关口。操作上，空单逢低止盈。支撑位：12950，压力位：13050（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪铜主力1406合约低开高走，盘中减仓缩量运行，再度上探45000一线，虽承压小幅回落但仍旧收于5日均线上方，短线企稳迹象明显。宏观来看，美联储利率决议并未做出政策变动，每月购债规模也如同市场预期再度缩减100亿美元，但加息倾向略有加强，美元大幅上涨。市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪放缓。奥巴马排除了美国军事干预乌克兰的可能，强调通过外交途径化解同俄罗斯的僵局 。基本面来看，保税区铜库存居高不下，短期国内市场铜供应压力很难减少。江西铜业表示或减产以应对铜价下跌，后期有望削减国内市场供应量，此外金川集团，因发生设备故障问题，铜精矿用量减少，或将影响精铜产量，减产预期支撑铜价，铜价短线企稳。现货方面，沪期铜波幅较大，持货商逢高出货，基本维稳昨日水平，好铜升水拉高困难，持货商略显惜售，供应略减，平水铜与湿法铜低价接货量上升，报贴水50元/吨至升水70元/吨。隔夜伦铜大幅反弹，重返6500美元上方，夜盘沪铜减产放量大涨，连续突破45000和46000整数关口压制，重回10均线上方，短线反弹趋势明显，但由于铜价与美元共涨，下游基本面未见明显改善，铜价大幅反弹恐难持续。操作上，空单逢低离场。支撑位：45500，压力位：46500（刘伟）

【铅今日观点】在金属价格集体走弱的背景下，铅价难以独善其身。现货品牌驰宏、南方、成源13670-13680元/吨，对期主力升50元/吨左右，目前现货商对价格上涨也不看好，故按需采购为主，买兴较淡，整体成交较差。在宏观环境的打压下，价格持续低迷,市场有一定恐慌气氛，在短期内仍将持续,伦铅期价短期内的偏空格局已然成型，建议维持观望，多看少动。（李小薇）

【锌今日观点】中国经济担忧以及国内货币政策动作引发锌价跳空下挫，并始终维持在相对低位徘回。对于锌而言，融资需求占比相对较小，影响相对有限。世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用,锌价总体而言处在底部抬升的格局之中。沪锌表现抗跌，显示在需求趋弱的格局中，供应相对紧张避免锌市供需矛盾的加剧,将形成一个新的价格盘整区间,关注中国信贷风险和乌克兰事件的进一步进展情况（李小薇）

【贵金属今日观点】美国零售数据创一年半以来最大跌幅，初请失业及人数不及预期金价大幅上涨，站上1300美元/盎司。经济基本面成为影响金银价格的短期主导因素。逻辑上，金银价格中短期震荡偏强。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天市场螺纹现货涨跌互现，市场均价3312元/吨，其中上海报价3110元/吨，杭州3320元/吨。受到央行释放通缩信号影响，在前期对钢贸限贷停贷后，目前部分国有钢厂也被列入紧缩贷款行列，后期钢材产能增幅有限。这一方面影响钢价难有继续下行空间，一方面也抑制了对矿石的需求。技术来看，螺纹仍处于弱势盘整区间，操作建议观望为宜。（史超颖）

【豆类基本面】美国国内大豆库存紧张题材继续支撑市场，周三CBOT大豆期货市场延续早盘电子盘强势，但由于受到中国买家将巴西大豆转售美国等因素影响，尾盘回吐部分日内涨幅。从目前美豆需求情况看，供应紧张局面仍将持续。据中国最大的大豆进口企业宣布，该公司近期已转售18万吨大豆，且正为另外三批船货寻求美国买家。中国国内禽流感疫情爆发及生猪价格持续下降削减饲料需求，中国买家为减少损失寻求转售或延迟发货。周三国内豆类期货市场止跌回升，豆粕呈现报复性反弹走势，油脂则明显分化，菜籽油在抛储压力下继续下探，豆油和棕油则振荡走高；近期中国国内豆类需求低迷，各地豆粕价格均处于下行周期，市场看淡情绪升温，库存过剩状态进一步加剧，油脂价格窄幅波动。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆受库存紧张题材提振重启升势，呈现近强远弱格局。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨之上，涨跌幅度受限，维持目前位置交割的可能性较大。9月合约承受后期抛储压力，反弹难度较大；新季远月合约关注直补政策走向，当前市场环境下，国产大豆目标价格预期不高。预计今日连豆市场维持弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线少量参与或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆止跌回升，中国需求下降及南美大豆供应能力提高依旧是市场重要压力。目前中国港口大豆库存庞大，且近期进口大豆到港量继续保持高位，各地豆粕现货需求不佳，多地油厂豆粕库存攀升，出货压力增大，个别地区现货价格已经跌破3300元/吨低位。近期中国买家转售或延迟发运进口大豆的消息有助于缓解后期大豆供应压力，市场获得短暂支撑。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，减持前期空单。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区整体均价开始回落，主销区整体均价继续小幅回落，淘汰鸡的整体均价小幅上涨。期货市场：临近4月，投机资金陆续流向9月合约，操作上建议激进投资者谨慎持有1405合约空单，稳健型投资者暂时观望或轻仓尝试买9卖5的套利组合。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】胶板方面,细木工板主产区临沂地区的部分现货商认为在江苏仓库进行交割,完全可以规避20元的地区升贴水,因此注册仓单的积极性也较高。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，纤维板现货升水较高，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归，关注60支撑；胶合板因消息反应过度，暂且观望。

【白糖今日观点】现货价格南宁为4610元/吨,下跌10元/吨。外糖上涨1.2%，多空较为谨慎。2月份我国进口加工糖成本3970元/吨.泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报916（-10）美元/吨，FOB韩国MX现货报1016（+4）美元/吨，PX现货报1146（+12）美元/吨，PTA现货报6180（+60）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比涨跌不一-25 -50元，动态生产利润维持在-500— -550元之间。PTA工厂负荷升至71.1(0)%，聚酯工厂负荷微升至78(+0.8)%，江浙织机负荷维持在72(0)%。涤短库存升至18（+0.5）天，长丝库存微升至21.5（-0.5）天附近。江浙涤丝产销维持刚需，至下午4点前后平均在8成附近。现货价格小幅反弹带动盘面价格反弹，加之下游聚酯负荷较前期提升，带来一定旺季预期，然而PTA工厂负荷却未见有明显下调，在产能严重过剩的情况下当前反弹仅能视为短期行情。PX价格较前期下行有效缓解PTA生产亏损幅度,导致部分厂家停工意愿再次得以减弱。仓单持续流入达7.6万张，同时交易所增加两个交割品牌，因此TA仓单可能将再创新高。当前PTA负荷及以及下游产销将成为关注重点。操作上，TA中长线空单可谨慎持有。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19437（-3）元/吨，2129B现货报20278（-1）元/吨，2227B现货报17791（-21）元/吨。纺织市场，OEC10支17335（0）元/吨，C32支25850（-8）元/吨，JC40支30780（-15）元/吨。纺企国内外订单情况均不理想，产成品库存压力日渐突出，纷纷开始下调报价以加快销售进度和回笼资金，但效果并不明显。收储即将结束同时在抛储成交价下调的预期下，期棉市场呈现近弱远强格局，后期棉花走势将由政策所决定但仍需要关注仓单因素。操作上，可适量参与买近抛远的套利操作。（陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】因对西方制裁可能影响俄罗斯原油供应的担忧缓解，隔夜布油下跌近1美元，不过库欣原油库存减少，提振美油上涨。周二日本石脑油报915.62美元/吨（-10.38），东北亚乙烯报1475美元/吨（-15），中国地区丙烯到岸价1415美元/吨（-15）。LLDPE方面，现货7042华北报价11180元/吨，华东报价11150元/吨，华南报价11050元/吨，受石化企业限量销售，检修陆续展开，供应量有限等利好消息的影响，现货价格继续小幅上涨，商家积极跟涨出货，然而在下游需求疲软的情况下，成交量依旧偏少，预计LLDPE期货短期震荡，操作上短线暂时观望，主力1409中线维持10500以上抛空。PP方面，现货T30S华北报价10850元/吨，华东报价11100元/吨，华南报价10900元/吨，部分货源稀少，石化上调出厂价，贸易商报价纷纷跟涨，市场看涨气氛浓，下游工厂谨慎观望，采购意愿一般，预计PP市场短期震荡，操作上暂时观望为主。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日,焦煤焦炭现货市场继续延续弱势。焦炭方面：神华冶金焦降40，现二级冶金焦1080元/吨，一级冶金焦1160元/吨；唐山地区冶金焦价格降10，现二级焦1145元/吨，准一级1195元/吨。焦煤方面：潞安瘦煤价格降30元/吨，现五阳矿报760元/吨，山东枣庄地区炼焦煤价格下调30，现1/3焦煤报710-740元/吨；普通肥煤报780元/吨；强肥煤报900元/吨。近期唐山地区钢厂高炉减产检修明显增多，多家大型钢企部分高炉大修2—3个月，加之环保政策对钢厂高炉生产也产生影响，钢厂减产对焦炭需求的影响相对明显。在当前无重要的利多因素出现的情况下，焦煤焦炭期货短期或仍以震荡整理为主。操作上建议空单逢低适量减持。焦炭1409短期压力位1250；焦煤1409短期压力位880。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行，煤矿经营困难，多陷入亏损，生产积极性低迷，港口库存继续下滑，预计后市将延续弱势震荡行情。秦皇岛港Q5500平仓含税520-530元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多。（李殿春）

【甲醇今日观点】山东地区甲醇市场主流出厂价基本稳定在2420-2480元/吨；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格主流涨10-30元/吨至2350-2360元/吨；江苏国产现货甲醇较前一日上涨20-30为2650-2680；CFR中国近期大幅下滑态势，昨日下跌15至344-346美元/吨。近期在国际持续下滑影响下，国内甲醇重回弱势，操作上短期以震荡偏空思路操作。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.国内市场仍存违约忧虑。隔夜耶伦将加息时间表述为15年春，美元大涨。2.现货状态:青岛保税区库存报35.38万吨（3-15），+1万（比2-27），保税区库存增加。期货交易所库存19.25万吨，期货仓单14.9万吨，交易所库存及仓单出现小幅度下降. 昨日山东全乳14700，-0；保税区STR20#,1870美元，+10;泰国胶片67.65,+0.14；丁苯11400,-0；顺丁10500,-200。3、全乳减str20#为5。4.观点:筑底阶段，观望，行业面比前期好，但整体商品环境仍弱。（刘东丰）

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