【股指今日观点】消息面较为平静，央行正回购未能扭转资金利率继续下行的趋势。但宏观经济低迷、局部风险暴露以及政策偏向改革和转型，预计资金宽裕的正面影响有限，位置沪指逢高抛空的观点。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌，主力合约1406高开小幅震荡，最后尾盘收于92.688，较上一交易日跌了0.02%。现货方面，昨日一级市场上国开行增发了五期共计300亿元的金融债，五期国开债中标收益率均低于预期，全场投标倍数均超2倍，显示了一级市场投资者热情有所好转。当前低迷的宏观基本面和市场风险偏好下降均利好利率债，考虑到短期内资金面有望维持宽松，预期期债价格或延续震荡，建议投资者暂时观望。（王潇）

【沪铝今日观点】周二，沪铝主力1406合约低开高走，减仓缩量反弹，但上方仍面临众均线压制。宏观来看，美数据利好刺激美元走高，将继续引发美元回流风险，且美元走高会带动全球资金成本上涨，融资铝、隐性库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡，中国的债务违约，刚性兑付打破之后，信用债市场或迎来蝴蝶效应。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软，现铝供应过剩程度加剧，令铝价承压不断创出新低。现货方面，上海主流成交12690-13700元/吨，贴水270元/吨至贴水260元/吨，期铝止跌后小幅反弹，激发需方接货心理，市场询盘增多，但接货仍有谨慎情绪，采购增加量有限，部分持货商有挺价意愿，低价成交情况稍好。但隔夜铜价暴跌，铝价被动跟跌。操作上，空单持有。支撑位：13100，压力位：13200（刘伟）

【沪铜今日观点】周二沪铜跳空低开后探底回升，铜价暴跌后日内跌势暂歇，主力移仓至1406合约。宏观来看，美数据利好刺激美元走高，将继续引发美元回流风险，且美元走高会带动全球资金成本上涨，融资铜、隐性仓库铜库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡，中国的债务违约，刚性兑付打破之后，信用债市场或迎来蝴蝶效应，宏观风险叠加，令铜价加速下挫。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增， 2月未锻造的铜及铜材38万吨，融资需求刺激铜进口激增，但是近期人民币连续大幅贬值，升值预期逆转导致融资铜流入市场，现铜供应过剩加速铜价下挫。现货方面，上海电解铜报贴水160元/吨至贴水20元/吨，沪期铜逐步止跌企稳，保值投机盘继续流出，现铜供应充裕，维持贴水状态，早市询价积极，市场成交改善，下游逢低接货主动性与积极性明显增加，但在尾盘时段铜价小幅回落，市场心态各异，现铜再次回落至全线贴水状态。夜盘伦铜再度重挫跌穿6500美元，沪铜主力移仓后夜盘增仓放量暴跌，45000一线毫无抵抗，铜价完全破位，下泻通道打开，下无支撑。操作上，空单继续持有。支撑位：43500，压力位：45500（刘伟）

【铅今日观点】受到宏观因数影响，基本金属均出现暴跌，但铅价由于受到基本面的良好支撑跌幅较为有限。但短期来看铅价仍受宏观指引，经济数据将成为影响铅价表现的主要因素。预计以弱势震荡为主，等待企稳。LME3月铅运行区间为2000-2100美元

【锌今日观点】夜盘再次下探14700元/吨,弱势尽显。据SMM 报道，保值盘陆续流出，贸易商出货较为积极，冶炼厂因锌价大跌少有出货，市场分歧逐步加大，下游看跌后市采购较为谨慎，部分下游逢低有所采购，总体市场成交变化不大。行业方面:秘鲁的Cerro Lindo铜锌铅矿的矿工开始罢工，秘鲁是全球第三大锌产。短期看，“超日债”违约事件引发蝴蝶效应重挫基本金属；中长期看，中国经济面临越来越严峻的下行风险，制约锌市上行。操作上锌价前期空单继续持有。（李小薇）

【贵金属今日观点】欧美股市大幅下挫，伦铜再度暴跌2.6%，白银收回日内全部涨幅，黄金延续高位震荡。受人民币贬值预期影响，黄金内外价差逐步扩大。后市继续关注经济基本面及乌克兰事件，贵金属谨慎看多。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹铁矿略有调整，现货三级螺纹及港口矿石价格小幅下滑，但普氏指数小幅回升。虽然四大矿出口矿石价格不高，但我国钢厂的采购成本多在90美元/吨以上，对所以矿石价格的下跌空间我们维持谨慎观点，不建议追空。而螺纹基本面总体来说强于矿石，对于两个品种操作上我们建议观望为宜。（史超颖）

【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场涨跌互见，大豆近月合约因出口需求转向南美而承压回落，远月合约受高盛下调美豆播种面积而正当收高。巴西主要作物区大豆收割进度超过7成，较去年同期明显偏快。随着美豆出口需求转向南美，市场关注美豆新季面积情况。周二国内豆类期货市场呈现低开高走探底回升走势，豆粕延续弱势振荡，大豆大幅弹高，油脂在棕榈油强势上行引领下整体反弹。近期国内外豆类市场联动性欠佳，中国国内豆类需求放缓，尤其是豆粕库存过剩状态进一步加剧，油脂炒作题材丰富，粕弱油强格局有望持续。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆涨跌互见，出口需求题材将淡出市场，美豆近月合约将继续回吐前期涨幅。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约收复4700元/吨关口，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约剧烈振荡，直补试点政策走向仍是影响行情的关键，当前市场环境下，国产大豆目标价格很难定得偏高。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线少量参与或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆库存紧张预期未得到美国农业部认可，近月合约涨势告一段落，远月合约关注新季种植面积预期。目前中国港口大豆库存庞大，国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳，豆粕现货需求明显下降，各地报价差异较大，其中山东等地现货报价已经跌破3500元/吨。多地油厂豆粕库存攀升，出货压力增大，现货价格反弹阻力增加为5月合约带来较大阻力。预计今日连豆粕振荡回落，盘中近弱远强格局有望延续，建议投资者保持振荡思路，可顺势少量持有空单。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区和主销区整体均价继续小幅上涨，淘汰的整体均价小幅上涨。受2013年底和今年年初禽流感疫情的影响，各产区产蛋鸡的存栏量锐减、养殖户及养殖企的补栏意愿也随之降到历史低点，产区出现部分中小养殖户退出蛋鸡养殖，贸易商在产区以每箱加2元来抢货源，养殖户捂货惜售，对鸡蛋价格上涨有一定的助推作用。但因终端需求并未明显好转，销区鸡蛋价格主要是被动跟涨。预计近期全国鸡蛋整体均价仍将维持上涨态势，鸡蛋价格涨幅有限。期货市场：近期鸡蛋现货价格再次出现2011年“火箭蛋”的情况，期货价格也在10个交易日内收复了之前三个月的跌幅，一定程度上会提高养殖户补栏的积极性，恢复或增加未来产蛋鸡的存栏量。关注1405\1501合约的价差，等待买5卖1的套利机会。昨日鸡蛋1405合约高位震荡，收于4117。虽然盘中部分前期多单获利了结，但尾盘再次小幅拉高。近期投机资金推动鸡蛋期价的快速上涨，已远离基本面的支撑。操作上建议投资者逢高抛空或观望。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】昨日工业品大幅反弹，两板也纷纷走强。考虑到目前纤维板期货贴水较多，跌幅或有限。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，因木材价格上涨，而3、4、5月为消费旺季，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归；胶合板逢低考虑多单少量持有。

【白糖今日观点】3月11日，泰国甘蔗及糖协会周二公布的数据显示，泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。截至2月底广西产糖612万吨 产销率同比下降9.42%。外糖昨日继续创出新高，而全球糖略有过剩。广西制糖企业南宁站台报价4720元/吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【LLDPE及PP今日观点】受中国可能出现更多公司债违约事件，以及美国原油库存增加引发对石油需求增长的忧虑影响，周二国际原油下跌。周一日本石脑油报921.25美元/吨（+0.25），东北亚乙烯报1515美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1440美元/吨（-10）。LLDPE方面，现货7042华北报价10780元/吨，华东报价11000元/吨，华南报价10750元/吨，近期石化企业出台一系列的降价促销举措，仍未能有效缓库存压力，反而令市场行情陷入不断下跌的境地，需求萎缩，而供应充足，市场供需矛盾增加，预计LLDPE期货继续疲弱震荡，操作上，中线空单谨慎持有。PP方面，现货T30S华北报价10800元/吨，华东报价10900元/吨，华南报价10830元/吨，下游需求欠佳，市场交投略显清淡，贸易商看空心态浓厚，多让利销售以促成交，下游工厂备货意愿不高，继续按需采购为主，预计PP市场短期将震荡偏空，操作上逢反弹抛空。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货跌幅均有所收窄，焦炭1409收1197跌1.16%，放量减仓；焦煤收844跌0.47%，放量减仓。现货市场方面，国内焦炭市场维持弱势，降价区域向华东蔓延，山东地区昨日有30元/吨的降幅，江苏地区有50元/吨的降幅。国内炼焦煤市场弱势持稳，下游采购需求较弱，市场悲观气氛依旧浓厚。甘肃武威炼焦煤价格持稳，1/2中粘煤（原煤）410元/吨，气煤（原煤）390元/吨，均为坑口含税价。云南楚雄炼焦煤市场暂稳，中硫肥精煤A13V28S1.5G90Y30MT12出厂含税价1135元/吨。目前，焦炭维持高库存、出货难的态势，且由于钢厂高炉开工率下滑，导致焦炭市场价格亦无力回暖，两个交易日连续跌停的走势显示出市场悲观心态加剧，预计短期内焦煤焦炭期货将继续维持，中期价格能否企稳则要取决于下游需求的恢复程度，关注粗钢产量回升与钢厂、社会钢材库存去化速度。操作上，建议短线投资者可依托5日均线逢高抛空。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行，成交一般，煤矿出货情况不乐观，港口库存仍处高位，对煤价压力不减，市场信心低迷，预计后市将延续弱势行情。秦皇岛港Q5500平仓含税525-535元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多，买入保值者可适量参与买入保值。（李殿春）

【甲醇今日观点】企业出货转淡，山东地区甲醇市场主流出厂2550-2730元/吨；河南地区甲醇市场暂稳，业者心态较为谨慎，当地主流出货价格在2500-2550元/吨；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格2560-2600元/吨；江苏港口国产甲醇主流出罐成交/商谈在2830-2850元/吨，个别略低，成交一般。操作上短期以震荡思路操作，趋势投资者择机逢低做多机会。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.铜仍创出新低，市场存恐慌心态。2.现货状态:青岛保税区库存报34.38万吨（2-27），+0.38万（比2-13），保税区库存小幅度增加。期货交易所库存19.66万吨，期货仓单15.87万吨，交易所库存及仓单维持高位，出现小幅度下降. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14100，+50；保税区STR20#,1895美元，+100;泰国胶片65.89,+1.2；丁苯11800；顺丁10800。3、全乳减str20#为-697。4.观点:底部震荡，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

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