【股指今日观点】人大会议今日闭幕，密切关注政策上是否有敏感性因素存在，今日继续关注央行正回购规模。考虑到此轮指数走弱属多因素共振，预计弱势将维持，指数若出现强势反抽仍可逢高抛空。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线上涨，主力合约1406小幅震荡，最后尾盘收于92.738，较上一交易日涨了0.07%。现货方面，昨日一级市场上发行了280亿元的3年期国债，本期国债的需求极为一般，全场投标倍数仅为1.59倍创下年内新低。今日公开市场上将有600亿元的正回购到期，我们仍需关注今日央行正回购规模，预期期债价格或延续震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1406合约低开高走，小幅收涨并成功收复5日均线。宏观来看，市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。乌克兰政治僵局进一步升级，表现疲弱的欧元区工业产出数据也令投资者信心受挫。宏观利空不断，限制铝价反弹空间。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软，现铝供应过剩程度加剧，令铝价反弹乏力。现货方面，上海主流成交12660-12680元/吨，贴水280元/吨至贴水260元/吨，现货价格较低，加上期铝出现反弹走势，持货商惜售挺价情绪显现，但下游看空情绪依旧，买兴维持清淡状态，成交平平。但隔夜美元下跌，伦铝小幅反弹，夜盘沪铝跟随上涨。经过连续的大跌后，铝价短线逐步企稳。操作上，空单逢低离场。支撑位：13250，压力位：13350（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪伦两市铜价再度跳水，伦铜跌穿6500美元/吨，沪铜轻松跌破45000元/吨，主力1406合约成交量激增67.8万手，持仓量增加91350手，成交总量激增至138万手，持仓总量增加至38.7万手。宏观来看，市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。乌克兰政治僵局进一步升级，表现疲弱的欧元区工业产出数据也令投资者信心受挫。宏观利空不断，令铜价加速下挫。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增， 2月未锻造的铜及铜材38万吨，融资需求刺激铜进口激增，但是近期人民币连续大幅贬值，升值预期逆转导致融资铜流入市场，现铜供应过剩加速铜价下挫。现货方面，沪期铜再次大幅跳水，现铜重归升水状态，但随着保值盘继续涌出，升水再次出现逐步收窄，报贴水60元/吨至升水110元/吨，部分中间商近交割前入市收货，下游止步，多家国内冶炼厂惜售观望，市场被笼罩在空头打压中，对后市何时止跌持悲观态度，交投氛围不及昨日。隔夜美元下挫，基本金属跌势暂缓。操作上，短空逢低减持。支撑位：44000，压力位：45000（刘伟）

【贵金属今日观点】乌克兰不承认克里米亚公投，美国向周边地区派遣军事力量，乌克兰局势紧张，贵金属大幅上涨，后与其继续关注乌局势及美国经济数据表现，CFTC黄金净多头持仓连续四周增加，贵金属震荡偏多。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格以下滑为主，全国均价3403元/吨。目前现货市场成交虽略有转好，但由于下游未开工，对钢价无法带来提振作用。而螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制的力量。原料价格普遍与前一日持平，昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨，折算交易所标准交割品约840元/吨，继续拉低钢材的生产成本。总体来看，我们认为螺纹目前将以低位调整为主，建议日内操作为主，震荡思路，区间3350-3400.（史超颖）

【豆类基本面】受南美供应压力和市场担忧中国需求下降双重因素影响，周三CBOT大豆期货市场整体下跌，大豆和豆粕跌幅甚于豆油。尽管巴西大豆产区因前期不利天气而削减部分产量，但同比产量仍较去年明显增加。巴西主要作物区大豆收割进度超过7成，对国际市场的供应能力大幅提高。中国国内大豆压榨利润快速下降而库存高企，市场担心中国近期对美豆的洗船现象将会增加。周三国内豆类期货市场维持振荡走势，豆粕冲高乏力，在近月合约的弱势拖累下表现疲弱。油脂宽幅振荡，市场追涨动力有所下降。近期国内外豆类市场联动性欠佳，中国国内豆类需求放缓，尤其是豆粕库存过剩状态进一步加剧，油脂如缺少原油和马盘棕油带动上行阻力增大，近期有望回调。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆出口需求题材淡出市场，近月合约大幅回落。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨之上，涨跌幅度受限，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约频繁振荡，直补试点政策走向仍是影响行情的关键，当前市场环境下，国产大豆目标价格预期不高。预计今日连豆市场维持弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线少量参与或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】中国需求下降引发美豆市场连续回吐前期涨幅，南美巨大供应对国际市场的影响程度加深。目前中国港口大豆库存庞大，国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳，豆粕现货需求明显下降，各地价格处于下行节奏，其中山东等地现货报价已经跌破3500元/吨。多地油厂豆粕库存攀升，甚至停产消化库存，出货压力增大，现货压力进一步加剧5月合约弱势。预计今日连豆粕弱势振荡，盘中近弱远强格局有望延续，建议投资者保持振荡思路，可顺势少量持有空单。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区继续小幅上涨，主销区价格暂停跟涨，淘汰鸡的整体均价涨势趋缓。受2013年底和今年年初禽流感疫情的影响，各产区产蛋鸡的存栏量锐减、养殖户及养殖企的补栏意愿也随之降到历史低点，产区出现部分中小养殖户退出蛋鸡养殖，贸易商在产区以每箱加2元来抢货源，养殖户捂货惜售，对鸡蛋价格上涨有一定的助推作用。但因终端需求并未明显好转，销区鸡蛋价格被动跟涨有限。预计近期全国鸡蛋整体均价将维持缓涨态势，且涨幅有限。期货市场：近期鸡蛋现货价格程现快速上涨，一定程度上会刺激养殖户提高补栏的积极性，增加未来产蛋鸡的存栏量。关注1405\1501的价差，等待买5卖1的套利机会。今日鸡蛋1405合约缩量窄幅震荡，收于4115。接近上市以来的高点，操作上建议投资者观望或轻仓逢高抛空。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】昨日工业品大幅反弹，两板也纷纷走强。考虑到目前纤维板期货贴水较多，跌幅或有限。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，因木材价格上涨，而3、4、5月为消费旺季，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归；胶合板逢低考虑多单少量持有。

【白糖今日观点】3月11日，泰国甘蔗及糖协会周二公布的数据显示，泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。 受政府的激励措施推动，印度缺乏现金的糖厂一直在与巴西抢占市场份额，并向伊朗和亚洲市场出口更多的糖。截至2月底广西产糖612万吨 产销率同比下降9.42%。外糖昨日下跌2.2%，而全球糖略有过剩。广西制糖企业南宁站台报价4720元/吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【LLDPE及PP今日观点】受上周库存数据显示原油库存大增，以及美国意外宣布计划测试战略石油储备释出影响，周三美原油大跌超过2美元，布油也小幅下跌，两油价差走扩。周二日本石脑油报926.25美元/吨（+5），东北亚乙烯报1515美元/吨（+0），中国地区丙烯到岸价1440美元/吨（+0）。LLDPE方面，现货7042华北报价10850元/吨，华东报价11000元/吨，华南报价10800元/吨，在终端需求持续疲软的情况下，成交难以好转，低迷的局面无力改变，总体上处于僵持状况，市场商家多持观望心态，等待市场出现转机，预计LLDPE期货继续疲弱震荡，操作上逢反弹抛空。PP方面，现货T30S华北报价10750元/吨，华东报价10900元/吨，华南报价10800元/吨，石化及中油昨日齐降价，贸易商看空气氛浓厚，多让利套现减仓操作，然而下游备货意愿薄弱，按需采购为主，预计PP市场短期将震荡偏空，操作上逢反弹抛空。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日,焦煤焦炭震荡上扬，其中焦煤盘中一度触及涨停，市场针对前期暴跌行情出现修复走势。现货市场：国内焦炭市场整体平稳运行，市场成交情况较差。山西地区焦炭市场二级焦主流价格为980-1030元/吨，准一级焦1050-1080元/吨；唐山二级焦炭1160-1210元/吨，准一级1230-1250元/吨。国内焦煤市场弱势持稳，山西太原地区主焦煤价格报1040元/吨，持平；唐山地区主焦煤价格报995元/吨，持平。目前，焦炭维持高库存、出货难的态势，且由于钢厂高炉开工率下滑，导致焦炭市场价格亦无力回暖，预计短期内焦煤焦炭现货市场将继续维持弱势，中期价格能否企稳则要取决于下游需求的恢复程度，关注粗钢产量回升与钢厂、社会钢材库存去化速度。操作上建议空单逢低适量减持。焦炭1409短期压力位1250；焦煤1409短期压力位880。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行，成交一般，煤矿出货情况不乐观，港口库存仍处高位，对煤价压力不减，市场信心低迷，预计后市将延续弱势行情。秦皇岛港Q5500平仓含税525-535元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.橡胶快速反弹，现货价格跟涨，昨日成交较前日弱化。2.现货状态:青岛保税区库存报34.38万吨（2-27），+0.38万（比2-13），保税区库存小幅度增加。期货交易所库存19.66万吨，期货仓单15.87万吨，交易所库存及仓单维持高位，出现小幅度下降. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14950，+850；保税区STR20#,1975美元，+80;泰国胶片67.07,+1.18；丁苯11600；顺丁10800。3、全乳减str20#为-424。4.观点:筑底阶段，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

【沥青今日观点】受美国释放战略储备影响，昨日WTI跌破100美元至98附近，Brent维持在107美元附近。昨日现货价格持稳，厂库均价4300，主流实际成交价4200，中石化部分炼厂的价格在4100-4150左右，韩国进口沥青暂维持在4320（折盘面）。炼厂库存仍然维持在72%高位，较上周没有减少，长三角升至79%（+2），华南升至91%（+2）。尽管当前1406已经开始出现贴水现货价格的情况，但炼厂库存仍然较高，现货仍有下行的空间。同时，国内工业品下跌的态势尚未扭转，债务违约事件的影响仍在扩散。昨日，盘面的反弹主要由空头减持为主，多头主动性买盘疲弱。仓单仍为5万手未见增减。继续维持中期看空思路，建议逢反弹谨慎抛空。(罗睿文)

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