【股指今日观点】房地产低迷以及人民币升值使风险蔓延到铜、铁矿石融资链上，经济数据恶化、商品市场暴跌及风险偏好下降重挫指数。指数中线下跌并未到位，关注技术性反抽下的继续抛空机会。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线上涨，主力合约1406高开高走，尾盘收于92.724，较上一交易日涨了0.16%。现货方面，昨日一级市场上农发行发行了三期共计200亿元的金融债，三期农发债的中标结果有所分化，投资者仍较亲睐短期债卷，全场投标倍数均超过了2倍，显示了一级市场需求有所好转。当前基本面和资金面均利好债市，短期内期债价格或呈震荡，建议投资者暂时观望。（王潇）

【沪铝今日观点】周一国内基金属市场开盘重挫，沪铝主力1406合约增仓放量下挫，并创新低，盘中一度跌破13100一线。宏观来看，非农利好将继续支持美联储加快退出QE，并有可能在下次FOMC上提及加息的预期，数据刺激美元走高，将继续引发美元回流风险，且美元走高会带动全球资金成本上涨，融资铝、隐性库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡，中国的债务违约，刚性兑付打破之后，信用债市场或迎来蝴蝶效应。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，海关总署3月8日公布的数据显示，未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软令现铝供应过剩程度加剧，令铝价承压不断创出新低。现货方面，现货市场上海主流成交12730-12740元/吨，贴水240元/吨至贴水230元/吨，现货价格再度跳水，持货商低价出货意愿不高，市场流通货源稍少，下游对未来铝价信心不足，未见抄底接货情况，市场呈现供需两淡市况。但隔夜伦铝止跌反弹，沪铝高开高走，跌势趋缓。操作上，短线空单可适量减持。支撑位：13150，压力位：13250（刘伟）

【沪铜今日观点】受上周五外盘暴跌影响，周一国内基金属市场开盘重挫。其中，沪期铜所有合约跌停开盘，并拖累前期相对强势品种全线走低。宏观来看，非农利好将继续支持美联储加快退出QE，并有可能在下次FOMC上提及加息的预期，数据刺激美元走高，将继续引发美元回流风险，且美元走高会带动全球资金成本上涨，融资铜、隐性仓库铜库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡，中国的债务违约，刚性兑付打破之后，信用债市场或迎来蝴蝶效应，宏观风险叠加，令铜价加速下挫。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增， 2月未锻造的铜及铜材38万吨，融资需求刺激铜进口激增，但是近期人民币连续大幅贬值，升值预期逆转导致融资铜流入市场，现铜供应过剩加速铜价下挫。现货方面，沪期铜除当月外全线跌停，早市持货商一度试图升水报价，无奈市场认可度极低，升水快速回到贴水状态，报贴水200至平水，由于期铜封于跌停，制约中间商入市操作，下游逢低买盘有所增加，长单持货商大量点价，致使主力合约偶有打开。伦铜已跌破6700美元逼近6600美元一线，沪铜夜盘再度重挫并跌破46000一线支撑，铜价完全破位，下泻通道打开，下无支撑。操作上，空单继续持有。支撑位：45000，压力位：46000（刘伟）

【铅今日观点】2月份美国非农数据远好于市场预期，加之中国首次出现企业债务违约造成的影响，基本金属均出现暴跌，铅价由于受到基本面的良好支撑跌幅较为有限。但短期来看铅价仍受宏观指引，经济数据将成为影响铅价表现的主要因素。预计以弱势震荡为主，等待企稳。LME3月铅运行区间为2000-2100美元。

【锌今日观点】下探14700元/吨后企稳回升，重心持稳于14855元/吨附近，期锌大跌现货贴水缩小至100元/吨。下游看跌后市采购较为谨慎，部分下游逢低有所采购，总体市场成交变化不大。行业方面:秘鲁的Cerro Lindo铜锌铅矿的矿工开始罢工，秘鲁是全球第三大锌产。.短期看，“超日债”违约事件引发蝴蝶效应重挫基本金属；中长期看，中国经济面临越来越严峻的下行风险，制约锌市上行。

【贵金属今日观点】隔夜市场消息平淡，虽然说之前的非农数据消弱了贵金属的上涨动力，但是乌克兰局势仍旧坚挺黄金价格。后期继续关注美国经济基本面及乌克兰事件，贵金属谨慎看多。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹铁矿大幅跌停，但现货价格反映平淡。三级螺纹全国均价3315元/吨，较前一日下滑15元/吨，上海由于到货较多，报价3080元/吨，较前一日下滑10元/吨。截止目前螺纹期货已经较前期反弹高位3600下滑约400元/吨，而现货价格下滑仅100元/吨。期现分歧较大。短期在市场情绪带动下，螺纹钢以及铁矿仍有下滑可能，但钢价下跌空间有限。建议观望为宜。（史超颖）

【豆类基本面】受美国农业部预估美豆库存高于预期影响，周一CBOT大豆期货市场整体回落，其中大豆近月合约跌幅高达2.7%，市场止涨回落信号显现。美国农业部在新的月度供需报告中预计美国陈豆急转库存为1.45亿蒲，此外关于南美大豆产量预估值也普遍高于市场先前预期。整体来看，美国农业部报告对市场影响偏空。另外，市场传言中国进口商因压榨利润不佳可能取消数船巴西大豆订单，这在以往年份并不多见。周一国内豆类期货市场承压低开，豆粕延续近弱远强格局，大豆深幅下挫，油脂尾盘逐渐脱离日内低点。目前国内外豆类市场供应形势差异较大，美国农业部预估美豆库存未如市场预期般紧张将削弱市场看涨情绪，而中国国内豆类需求放缓，处于库存过剩状态，近期国内豆类市场跟跌不跟涨现象仍有可能持续。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美国农业部报告偏空，美豆大幅下挫。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约围绕4700元/吨上下振荡，涨跌空间受限，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约整体下挫，直补试点政策走向仍是影响行情的关键，当前市场环境下，国产大豆目标价格很难定得偏高。预计今日连豆市场维持振荡下滑走势，建议投资者保持偏弱思路，多单宜离场观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆疯狂上涨走势在美国农业部报告出台后戛然而止，近期延续回落可能性增加。目前中国港口大豆库存庞大，国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳，豆粕现货需求明显下降，各地报价差异较大，其中山东等地现货报价已经跌破3500元/吨。多地油厂豆粕库存攀升，出货压力增大，现货价格反弹阻力增加为5月合约带来较大阻力。预计今日连豆粕振荡回落，盘中近弱远强格局有望延续，建议投资者保持振荡思路，可顺势少量持有空单。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】近日鸡蛋均价虽继续上涨态势，但因为主产区和主销区的价格没有形成有效共震，需求情况仍没有明显改善，销区价格为被动跟涨，预计鸡蛋价格涨幅有限。操作上建议投资者不易过分追多，可轻仓逢高抛空。(李德胜)

【白糖今日观点】外糖在高位横盘，整体较为强势；国内则相对较弱。李克强总理在政府工作报告提到继续执行食糖临时收储政策，但其实高库存并不能因此消化。截至2月底广西产糖612万吨 产销率同比下降9.42%。外糖昨日继续创出新高，而全球糖略有过剩。广西制糖企业南宁站台报价4700元/吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4850压力位置。

【LLDPE及PP今日观点】受中国经济数据下降，令人担忧这个全球第二大经济体经济成长放缓影响，周一国际原油下挫。上周五日本石脑油报921美元/吨（-0.12），东北亚乙烯报1515美元/吨（+10），中国地区丙烯到岸价1450美元/吨（+0）。LLDPE方面，现货7042华北报价10940元/吨，华东报价11050元/吨，华南报价10900元/吨，需求疲软抑制成交，加上石化华东继续下调出厂价，商家对后市疑虑难以改善，继续低仓、避险操作为主，预计LLDPE期货继续疲弱震荡，操作上，中线空单谨慎持有。PP方面，现货T30S华北报价10800元/吨，华东报价10900元/吨，华南报价10830元/吨，石化出厂价陆续下调，对市场的货源成本支撑作用减弱，大多贸易商随行出货减仓，下游厂家谨慎观望，接货意愿较前期有所减弱，预计PP市场短期将震荡偏空，操作上前期空单谨慎持有。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货低开低走，最终再次以跌停板报收。现货方面，国内焦炭市场继续下行，市场成交情况较差。邯郸部分钢厂焦炭采购价降20元/吨，现二级冶金焦到厂含税价1070元/吨；河北定州冶金焦价格降40元/吨，现准一级焦出厂含税价1130元/吨。国内炼焦煤市场在成本支撑影响下，局部地区跌势有所企缓，但整体成交仍较为冷清。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税920元/吨，安徽淮北地区主焦煤报920元/吨。受雾霾天气以及钢材终端需求低迷影响，钢厂原料采购意愿不高，价格市场连续数月持续回落，屡创新低。预计短期内焦煤焦炭期货将继续维持。操作上，建议短线投资者可依托5日均线逢高抛空。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行，煤矿出货情况不佳，港口接货情况略有好转，库存小幅下降，但仍处高位，对煤价压力不减，料后市将延续弱势震荡行情；秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作上勿追空，以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多，买入保值者可适量参与买入保值。（李殿春）

【甲醇今日观点】随着下游阶段性补货结束，山东甲醇市场周末走势一般，省外货源送至淄博、东营等地价格在2700-2720元/吨；南部煤制企业出厂2600-2620元/吨；河南甲醇市场调整不大，业内心态偏谨慎乐观，当地主流报价多在2500-2580元/吨；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格涨至2550-2600元/吨；华东甲醇市场小幅走低，江苏国产出罐报2800-2850元/吨，宁波天然气制甲醇报3180-3190元/吨；太仓进口出罐报3150-3200元/吨。操作上短期以震荡思路操作，趋势投资者择机逢低做多机会。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.铜、黑色遭抛售，橡胶被动下跌。2.现货状态:青岛保税区库存报34.38万吨（2-27），+0.38万（比2-13），保税区库存小幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14050，-500；保税区STR20#,1795美元;泰国胶片64.69,-0.98；丁苯11800；顺丁11100。3、全乳减str20#为-26。4.观点:底部震荡，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

【沥青今日观点】受美原油商业库存持续增加预期，地缘方面趋缓影响，原油价格如期回落，WTI/Brent跌至100/107。现货价格昨日再次出现下调，青岛炼化、上海石化下调沥青价格至4200/4120，虽然其品牌非可交割品，但进一步促使地区价格下移，中石油、中海油实际成交价明稳暗降，保持在4200附近。进口沥青供应没有减少趋势，韩国进口华东到岸价格稳定在570美元，折盘面4300左右。厂家继续下调价格，意味着库存压力仍然明显。此外，山东部分地方炼厂今年新增沥青产品投放市场。目前，需要关注的因素有三：一是国内工业品整体下跌对沥青期货的影响；二是债券违约事件后，融资商品受到打击，其影响的扩散效应；三是整体供应上厂家尚未明显减产。目前仓单仍为5万手未见增减，但昨日BU1406下破4200，最低达到4154。由于沥青融资属性较弱，波动不如其他工业品，但这种下跌意味着之前的形势尚未发生转变，由此建议继续持有空单。（罗睿文）

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