【股指今日观点】外汇局和部分商业银行份别对人民币贬值和停止房地产信贷做出回应，市场恐慌情绪有所缓和，指数的尾盘回升稍显弱势，继续关注人民币的走势以及房地产动向。考虑到经济回升和流动性收紧态势未变，如果近期无明显刺激经济政策出台，中短期操作仍以逢高抛空为主。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌，主力合约TF1406早盘高开后一路下行，随后窄幅震荡，尾盘收于92.886，较上一交易日跌了0.14%。现货方面，昨日央行进行了14天期逆回购，14、21天期正回购和三个月央票询量，市场普遍预期今日央行将继续加大资金回笼力度，当前市场主要关注央行公开市场操作力度是否会超出市场预期，如果央行重启央票或大幅加大正回购规模，那么资金面或将小幅趋紧，否则短期内市场流动性将维持宽松格。短期内，期债价格走势或将维持震荡，中线仍然建议投资者寻机逢高抛空。（王潇）

【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1405合约低开高走，盘中增仓增量小幅反弹。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。虽然下游大部分加工企业基本开始复工，铝锭需求有望增加，众多中小企业仍然未全力开工，未现大规模采购，但整体市场仍仍冷清。现货市场，上海主流成交12920-12950元/吨，贴水310元/吨至贴水280元/吨，由于沪期铝呈现底部企稳并略有抬高迹象，持货商出货有抬价意愿，但迫于下游理性接货，采购增加幅度有限，日内成交价格仍有所走低，成交市况起色不大。隔夜伦铝冲高回落，沪铝夜盘高开后略有收跌，沪铝经过连续下跌后短线跌势有望暂缓。操作上，短线观望，等待反弹抛空机会。支撑位：13320压力位：13420（刘伟）

【沪铜今日观点】周三，沪铜主力1405合约探底回升，跌势暂缓，盘中减仓缩量小幅反弹。现货市场，持货商月末持续换现，现铜维持大幅贴水状态，报贴水420元/吨至贴水200元/吨，中间商等待更大贴水入市接货，下游逢低少量入市，供应压力难以缓解，需求短期跟不上，交投依然清淡，空头氛围依旧。基本面来看，虽有下游加工企业陆续开工入市，但工厂正常运作流程进度受资金链问题牵制，导致补库存乏力。LME库存和注销仓单数据进一步下滑，但注销仓单占比仍相对较高；国内铜库存不断走高，铜流入中国的迹象明显，但此不能反映中国需求的好转。CFTC的非商业持仓仍呈现投机性净空格局，未来预期仍不乐观。夜盘铜价高开低走，增仓下行并跌破49500一线，空头趋势依旧，短线仍将震荡下行，但下方49000一线短线或有支撑。操作上，关注49000一线支撑，若有效跌破可适量追空，反之则空单减持。支撑位：49000压力位:49800（刘伟）

【铅今日观点】近期公布的中美经济数据偏弱，金属需求受到担忧。下游方面,超威、天能等大型电池厂商目前尚无采购操作迹象,因原材料库存较为充足。此外,电动车用动力型铅蓄电池近来价格下调,一线品牌电池价格与二、三线品牌电池价格价差有所收窄,二、三线品牌电池需求量遭受抑制。综合而言,预计本周沪铅仍将在低位弱势运行,投资者空单可适量持有。（李小薇）

【锌今日观点】沪锌走势偏弱，逼近万五附近，持仓量骤减。现货方面，北方环保严厉，下游镀锌企业产量受限，部分企业等待3月再行开工，预期中的补库存行为暂需等待，周边环境的偏弱局面也对锌价有所压制，近期公布的中美经济数据偏弱，金属需求受到担忧。在双重压力下，锌难以走出独立上涨的行情。空单谨慎持有，关注15000有效支撑。

【贵金属今日观点】美国新屋销售数据5年新高，环比增幅达9.6%，受此影响贵金属回落，白银跌幅较大。美国其他房屋数据疲软的情况下，新屋销售数据的好转令市场意外。夜间公布初请失业金人数、耐用品订单数据及耶伦晚间的听证会。波动逻辑仍旧以关注经济基本面为主，中短期震荡反弹，谨慎看多，暂时观望。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格以下滑为主，全国均价3403元/吨。目前现货市场成交虽略有转好，但由于下游未开工，对钢价无法带来提振作用。而螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制的力量。原料价格普遍与前一日持平，昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨，折算交易所标准交割品约840元/吨，继续拉低钢材的生产成本。总体来看，我们认为螺纹目前将以低位调整为主，建议日内操作为主，震荡思路，区间3350-3400.（史超颖）

【豆类基本面】因恶劣天气威胁南美作物以及美豆库存紧张，周三CBOT大豆期货市场延续涨势继续上行，豆类品种间则延续粕强油弱局面。巴西大豆主产州因近期降雨过多而收割放缓，市场担心巴西大豆供应节奏放缓将使国际买家继续采购美豆，进而加剧美豆库存紧张。此外，马盘棕榈油因产量下滑引发的加速反弹也为CBOT豆油大涨提供外部支撑。周三国内豆类期货市场延续分化走势，大豆振荡收低，豆粕冲高回落，豆油则先抑后扬，同外盘相比走势偏弱。美豆库存加速向中国转移，国内需求放缓，市场需要时间去消化过量库存，近期国内市场跟跌不跟涨现象仍有延续可能。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】南美天气炒作与美豆出口需求形成叠加，美豆市场延续反弹局面。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨上方，继续上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约仍在关注政策走向，并受到低价进口大豆的牵制。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可低买高平少量持有多单。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆油近期强势表现对豆粕形成压制，油强粕弱局面有望延续。全球大豆市场供应环境好于去年同期，美豆反弹高点渐近。国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下走势不佳，豆粕现货需求明显下降，油厂库存攀升，出货压力增大，现货价格回调空间较大。预计今日连豆粕维持振荡走势，延续近弱远强局面，建议投资者保持振荡思路，以减持原有多单思路为主。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日今日全国鸡蛋主产和主销区整体均价止跌企稳，淘汰鸡的整体均价微幅上涨。近日，河北地区遭遇严重雾霾，鸡蛋的运输受到影响，短期对河北产区附近销区的鸡蛋零售价格有一定的推升作用。但目前产区货源充足且走货偏慢，同时，随着春季天气的转暖，蛋鸡产蛋率会随之增加，而终端需求未有明显好转。再加上一直处在低位的猪肉价格，也在一定程度上抑制了鸡蛋价格的涨幅。总的来看，三月中旬前，鸡蛋的供给充足、终端需求偏弱的局面难有明显改善。预计短期全国鸡蛋整体均价涨幅有限。期货市场：昨日鸡蛋1405合约低开低走，收于3697。早盘跌破前低，但盘中昨日空头的投机仓位部分离场。操作上建议短线投资者止盈1405合约空单，趋势投资者暂时观望为主。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】房地产开工率不及预期，致使两板需求大幅下挫，同时国家发改委表示对产能过剩的行业进行调控，也会抑制两板的需求，整体利空两板。据海关总署统计，我国去年纤维板产量达到了5983万立方米，十年间，纤板产量平均增速达到22.4%，面临严重的产能过剩问题。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季。整体工业品保持弱势状态，宏观经济面较为担忧。操作上，胶合板维持空头思路；纤维板震荡区间操作，前期空单适当减持。

【白糖今日观点】2月24日，国际糖业组织把2013/2014榨季全球食糖供应过剩量从先前预期的470万吨下调至420万吨，下调幅度高达11%。巴西中南部大部分甘蔗主产区雨水仍不足，市场对即将开始的2014/2015榨季全球食糖生产前景较为担忧，部分市场机构和投资者已经开始减持糖市空头头寸。广西制糖企业南宁站台报价4610元/吨,现货价格下跌约30元/吨。截至1月底食糖工业库存378.8万吨,同比增加72万吨。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期维持空头思路，关注4850压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报950（+10）美元/吨，FOB韩国MX现货报1057（-5）美元/吨，PX现货报1215（-2）美元/吨，PTA现货报6240（-20）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-35 -- -150元不等 ，动态生产利润维持在-600— -700元之间。PTA工厂负荷维持在73.9(-3.2)%，聚酯工厂负荷微降至69.8(0)%，江浙织机负荷升至65(+1)%。涤短库存维持在17（0）天，长丝库存微升至22.5（0）天附近。江浙涤丝今日产销适度回升，至下午4点前后平均在7-8成。PTA创新低后小幅反弹，下游负荷稳步抬升对盘面有所支撑。但仓单数量再次呈现流入态势，说明PTA产品库存释放缓慢导致产品进入交割库中。后期PTA工产减产停不断增多，需要关注其开工时间及主力持续变化。如若长期停产，则可能带来PTA短暂的小幅反弹。同时期货仍旧成构成升水格局，拖累盘面上行。需要关注当前空头有离场态势,需要谨慎关注空头离场蛮像。操作上，中长线空单可少量减持。（陈娟）

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19463（+1）元/吨，2129B现货报20318（+3）元/吨，2227B现货报17890（-2）元/吨。纺织市场，OEC10支17429（0）元/吨，C32支25901（0）元/吨，JC40支30843（0）元/吨。 有消息称国内直补政策落地新疆，对每亩直补达380元，直接导致国内期棉价格下行。但各项政策及仓单因素短期仍将主导当前主力以及CF1409，同时仓单数量仍旧困扰郑棉市场棉花市场波动仍以主力资金推动与基本面脱钩。操作上以观望为主。（陈娟）

【连塑今日观点】周三美原油价格上扬，因数据显示上周美国原油库存意外地只是小幅增加，而美国原油交割地库欣的库存再度大幅减少，而对中国成长的忧虑使布兰特原油期价持平。周二日本石脑油报950.25美元/吨（+10.75），东北亚乙烯报1495美元/吨（+13）。LLDPE现货，7042市场华北报价11350元/吨，华东报价11300元/吨，华南报价11150元/吨，PE市场大稳小动，部分续涨贸易商报价小幅走高；下游工厂接货延续谨慎，市场实盘成交一般。预计LLDPE期货短期仍震荡反弹，紧密关注供需面变化。操作上，短线谨慎观望，考虑中线1405合约至11000元/吨的高位抛空。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货小幅反弹，焦煤1405合约收920涨0.77%，缩量减仓；焦炭1405合约收1283涨0.08%，放量增仓。现货市场方面，国内焦炭市场维持弱势，钢厂采购积极性不高，普遍维持低库存策略，部分地区报价继续下调。具体来看，广西北海地区二级冶金焦（山西）到厂含税价1460元/吨，二月份较一月份结算价降130元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，市场成交较差，后期恐将持续走弱。目前下游钢材价格继续维持弱势，而政策面的环保压力将会继续抑制钢材产量增长，进而将影响焦煤焦炭中长期需求。但由于前期焦煤焦炭期货价格跌幅过大，短线谨防焦煤焦炭出现技术性反弹。操作上，建议投资者可适量减持部分空单，逢反弹在抛空。焦炭1405短期支撑1250，压力位1300；焦煤1405短期支撑900，压力位955。

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报34万吨（2-13），+3.5万（比1-15），保税区库存大幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14500，-100；保税区STR20#,1890美元,-0;泰国胶片61.62,+0.1；丁苯12900；顺丁12100。2、全乳减str20#为-231。3.近日央行连续正回购并干预人民币汇率，市场忧虑流动性重新转向偏紧。4.观点:下方目标13500，不建议追空，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

【沥青今日观点】昨日沥青期货出现较大跌幅，1406单日下跌84点，收于4272，下破4300的支撑。不过，现货价格暂时未变，华东主流成交价在4250-4300，致使期货较现货升水有所收窄。目前，炼厂库存依然偏高，贸易商今年冬储微乎其微，可能促使炼厂后期进一步下调。而炼厂开工率方面，近期维持在50%左右，供应压力不减。下游的公路建设，则受制于地方债务问题，各地政府的年初规划在落实方面有一定难度，需要关注两会对于投资的观点。操作建议，昨日下跌消化了前期一部分短期利空因素，建议空单继续谨慎持有。(罗睿文)

中投观点  仅供参考