【股指今日观点】央行加码正回购，以及人民币单日大幅贬值导致市场对资金流出的担忧重挫大盘，创业板指数亦暴跌。考虑到深成指已创新低，预计上证破位在所难免，反弹行情终结。短线和中线操作上均以逢高做空为主。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线延续上扬，主力合约TF1406震荡上行，最后尾盘收于93.080，较上一交易日涨了0.41%。现货方面，昨日央行进行了1000亿的14天正回购操作，回笼力度逐渐加码，但资金面宽松局面不改，货币市场利率多数延续下滑。昨日一级市场上国开行增发了共计300亿的5只金融债，其中标利率均低于市场预期，表明了一级市场持续回暖。短期内，央行的举措将影响期债价格走势，中线仍然建议投资者等待机会逢高抛空。（王潇）

【沪铝今日观点】周二，沪铝主力1405合约低开后冲高回落，跌至前期低点附近，尾盘收一墓碑十字，技术上有短线企稳迹象。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。但下游大部分下游加工企业元宵节后基本开始复工，铝锭需求有望增加。消费虽然有所回暖，但整体市场仍仍冷清，众多中小企业仍然未全力开工，未现大规模采购，对现货铝锭价格拉动有限。现货市场，上海主流成交12970-12980元/吨，贴水290元/吨至贴水280元/吨，现货价格跌幅放缓，贸易商未见抄底接货，下游维持按需采购，需求依然较少，持货商迫于高库存压力在现货价格不断走低的情况下仍保持定量出货，市场成交平淡。隔夜伦铝小幅反弹，重回60日线上方，沪铝夜盘低开后小幅收涨，沪铝经过连续下跌后短线跌势有望暂缓。操作上，空单逢低止盈。支撑位：13300压力位：13400（刘伟）

【沪铜今日观点】周二，沪铜主力1405合约低开后冲高回落，尾盘再度增仓放量下行，并跌破前期低点，短期空头趋势明显。现货市场，上海电解铜现货报贴水380元/吨至贴水200元/吨，月末效应与资金面压力，以及近期人民币连续贬值，使得进口持货商急于逢高换现，积极调降贴水，并在铜价回落后因保值盘流出，供应压力继续增强，现铜贴水明显扩大，部分有长单需求的中间商入市接货，但难以消化大量现铜供应，下游等待铜价止跌，鲜有入市。市场普遍对短期内现铜贴水持悲观态度，尤其明日在市场长单交付后将有更多长单货源流出，现铜贴水恐将继续扩大。基本面来看，虽有下游加工企业陆续开工入市，但工厂正常运作流程进度受资金链问题牵制，导致补库存乏力。从持仓和库存情况看，伦铜持仓量仍在26万手附近的相对低位，库存和注销仓单数据进一步下滑，但注销仓单占比仍相对较高；国内铜库存进一步上涨，铜流入中国的迹象明显，但此不能反映中国需求的好转。CFTC的非商业持仓仍呈现投机性净空的局面，未来预期仍不乐观。夜盘铜价探底回升，铜价经过快速下跌后，跌势有望趋缓，沪铜下方49000一线有较强支撑。操作上，空单适量减持。支撑位：49200压力位:50000（刘伟）

【铅今日观点】近期公布的中美经济数据偏弱，金属需求受到担忧。另外，国内传多家银行停止房地产贷款，资金的偏紧亦使铅价承受压力，沪铅跌破前期低点13950元一线。短期铅价维持弱势运行。关注13800一线的支撑有效性。(李小薇)

【锌今日观点】楼市利空持续打压，制约沪锌反弹,沪锌期价中幅下挫，逼近万五附近，持仓量骤减。现货方面，上海地区现货均价下跌90元/吨，较盘面贴水最高170元/吨，较上周五有所收窄，但整体依旧偏弱。目前市场货源充足，下游按需采购，采购意愿不强。总体而言,沪锌仍然维15000-15300元/吨区间震荡格局,目前沪锌缺乏明确的趋势方向,震荡运行是大概率事件,建议投资者从宏观上以震荡思路操作为宜.(李小薇)

【贵金属今日观点】美国消费者信心指数及里奇蒙德联储制造业指数不及前值及预期，美国房价指数增速下降，黄金价格继续反弹，白银维持高位震荡。前金银价格的波动逻辑仍旧以关注经济基本面为主，中短期震荡反弹，谨慎看多。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹及矿石价格再创新低。其中5月合约跌破3300，贴近上海理计报价3150元/吨。同时10月与5月价差略有回归，近日沪市终端采购稳步尽进行，但释放数量不多，社会库存未见明显下降，短期仍给钢价带来压力作用。同时在银行限贷地产商的背景下，螺纹近日仍有继续下行的可能。但不建议追空，观望为宜。铁矿石再国内产能结构调整升级的背景下更显弱势，不过鉴于目前已低于现货报价，建议观望为主。（史超颖）

【豆类基本面】美国大豆强劲出口销售数据再度为盘面上行提供动力，周二CBOT大豆期货市场延续涨势，近月合约价格触及5个半月新高，豆类品种间则延续粕强油弱局面。尽管南美大豆供应国际市场能力不断提高，但国际买家对美豆的采购热情不减，美豆库存紧张导致的“软逼仓”现象正在不断推高价格。受巴西部分地区干旱及阿根廷降水过多等天气影响，《油世界》下调南美大豆产量预估4.4%。周二国内豆类期货市场冲高回落，与外盘背离走势更加明显。美豆库存加速像中国转移，而国内市场需要时间去消化过大库存，近期外强内弱现象仍有延续可能。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆出口需求炒作继续升温，美豆市场呈现加速反弹局面。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨上方，继续上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。远月合约仍在关注政策走向，并受到低价进口大豆的牵制。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可低买高平少量持有多单。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆加速反弹，延续近强远弱格局。全球大豆市场供应环境好于去年同期，美豆反弹高点渐近。国内豆粕期货市场与美豆走势背离，近弱远强现象较为突出。国内豆粕现货价格多在3900元/吨附近运行，生猪市场持续走弱，禽流感疫情尚未得到有效控制，多地养殖企业对豆粕和菜粕的需求下降，国内粕类现货市场承受的压力甚于期货市场。预计今日连豆粕跟随外盘高开，盘中仍可能呈现冲高回落走势，建议投资者保持振荡思路，以减持原有多单思路为主。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】受到出口强劲的指引，美豆近月合约继续上冲1400美分/蒲式耳的反弹高位，在南美供应未及市场的时间里，美国大豆定价走高，并主要提振了美豆粕的盘面价格。马来西亚棕榈油1-25日出口数据较月初放缓，仅收获微增，总的来看2月出口数据可能平淡，油脂盘面出现技术性回档压力。但此轮反弹动力未完结，回档中调仓保护利润。（杨久尊）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区整体均价小幅上涨，主销区整体均价均上涨幅度较大，北京地区涨幅较为明显；淘汰鸡的整体均价稳定。近日，河北地区遭遇严重雾霾，鸡蛋的运输受到影响，短期对河北产区附近销区的鸡蛋零售价格有一定的推升作用。但目前产区货源充足且走货偏慢，同时，随着春季天气的转暖，蛋鸡产蛋率会随之增加，而终端需求未有明显好转。三月中旬前，鸡蛋的供给充足、终端需求偏弱的局面难有明显改善。预计短期全国鸡蛋整体均价涨幅有限。期货市场：昨日鸡蛋1405合约盘尾大幅下挫，前期做多投机仓位相继离场。目前鸡蛋的现期基差-535，现货价继续大幅下跌的可能性不大，故期货价格仍有下探的可能，但考虑到1405合约现在的价格已接近前期低点，操作上建议短线投资者轻仓持有1405合约空单，趋势投资者暂时观望为主。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】房地产开工率不及预期，致使两板需求大幅下挫，同时国家发改委表示对产能过剩的行业进行调控，也会抑制两板的需求，整体利空两板。据海关总署统计，我国去年纤维板产量达到了5983万立方米，十年间，纤板产量平均增速达到22.4%，面临严重的产能过剩问题。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季。整体工业品保持弱势状态，宏观经济面较为担忧。操作上，胶合板维持空头思路；纤维板震荡区间操作，前期空单适当减持。（卢时强）

【白糖今日观点】隔夜美糖3月合约冲高回落，利多因素逐步被消耗，获利盘兑现利润。广西制糖企业南宁站台报价4600元/吨,现货价格呈反弹之势。1月份,我国制糖企业产糖347.4万吨,销糖110.9万吨。本年度已累计产糖652万吨,累计销糖273.4万吨,销糖率为41.9%,比去年同期下降12.3个百分点。截至1月底食糖工业库存378.8万吨,同比增加72万吨。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期维持空头思路，关注4850压力位置。(卢时强)

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报940（0）美元/吨，FOB韩国MX现货报1062（0）美元/吨，PX现货报1217（-30）美元/吨，PTA现货报6260（-10）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-25 -- -100元不等 ，动态生产利润维持在-600— -700元之间。PTA工厂负荷维持在77.1(0)%，聚酯工厂负荷微降至66.5(+0.8)%，江浙织机负荷升至52(+2)%。涤短库存维持在17（+0.5）天，长丝库存微升至22.5（+1）天附近。江浙涤丝昨日产销仍显疲弱，平均仅在4-6成。PX报价快速下跌拖累TA价格加之大宗商品跌势再起导致当前整体弱势难掩。需要关注3月逸盛将对旗下涉及490万吨产能的装置停厂检修,此举有减产停价之嫌。其不断在期货盘面买多挺价，如若减产将可能会带来库存的快速下降，从而导致盘面价格反弹。当前PTA生产厂家库存高，现货价格连日下行打击下游补库需求，聚酯产销也未见明显好转，PTA需求短期内难见好转，同时PTA仓单数量再次冲至6万张高峰导致产业整体压力较大。后期如未见产销数据明显持续性走好以助PTA去库存顺利进行，产业整体难言利好。操作上持有中长线空单。（陈娟）

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19462（+3）元/吨，2129B现货报20315（+2）元/吨，2227B现货报17892（0）元/吨。纺织市场，OEC10支17439（0）元/吨，C32支25905（+2）元/吨，JC40支30853（0）元/吨。短期内各项政策短期仍将主导棉花市场，原因主要是收储、抛储继续进行，其次是和外棉市场关系紧密的新年度棉花进口政策--配额和滑准税基本确定，短期应不会有变。这些政策仍将主导当前主力以及CF1409，同时仓单数量仍旧困扰郑棉市场棉花市场波动仍以主力资金推动与基本面脱钩。操作上以观望为主。（陈娟）

【LLDPE今日观点】周二国际原油价格下跌，因数据显示美国原油库存连续第二周上升, 同时市场预期随著冬季进入尾声取暖燃料需求将出现下降。周一日本石脑油报939.5美元/吨（+4.38），东北亚乙烯报1482美元/吨（+0）。LLDPE现货，7042市场华北报价11275元/吨，华东报价11300元/吨，华南报价11175元/吨，部分石化厂商继续调涨现货价格，给予市场成本支撑的同时提振商家心态，下游方面，工厂接货意愿有所提升，以低价货源为主。预计LLDPE期货短期仍谨慎反弹，紧密关注供需面变化。操作上，短线谨慎做多，或者观望待中线高位抛空。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭市场继续延续弱势震荡走势，焦炭1405合约收1279跌1.01%，缩量减仓，焦煤1405合约收911涨0.44%，缩量减仓。现货市场方面，国内焦炭市场维持弱势，华北、华东地区报价继续下调。具体来看，唐山地区二级冶金焦下跌10元/吨至1270元/吨，山西地区焦炭价格维持稳定。国内炼焦煤市场持稳运行，市场成交较差，后期恐将持续走弱。目前下游钢材价格继续维持弱势，而政策面的环保压力将会继续抑制钢材产量增长，进而将影响焦煤焦炭中长期需求。但由于前期焦煤焦炭期货价格跌幅过大，短线谨防焦煤焦炭出现技术性反弹。操作上，建议投资者可逢低适量减持部分空单，逢反弹在抛空。(刘慧峰）

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报34万吨（2-13），+3.5万（比1-15），保税区库存大幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14600，-400；保税区STR20#,1890美元,-40;泰国胶片61.52,-0.24；丁苯12900；顺丁12100。2、全乳减str20#为-129。3.近日央行连续正回购并干预人民币汇率，市场忧虑流动性重新转向偏紧。杭州地产降价，市场仿佛听到了地产冰山破碎的咔嚓声。华北地区雾霾警报，唐山减产，强化市场对调整结构的预期。4.观点：不建议追空，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

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