【股指今日观点】中石化试行混合所有制刺激石化板块出现涨停潮，并刺激指数走强，但最终在央行正回购和汇丰PMI的打压下回落，短线指数呈现震荡急剧的走势，建议多头继续降低仓位。中线看若没有政策刺激经济自然回落速度将加快，指数上行空间不大，需要密切关注政策的变化。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线小幅上扬，主力合约TF1403止跌反弹，最后尾盘收于91.892，较上一交易日涨了0.01%。现货方面，昨日央行进行了600亿元的正回购操作，加大了资金回笼力度，然而货币市场短期利率持续回落，显示了短期流动性过于宽松的局面。在资金面宽松的背景下，一级市场上新发国开债和进出口发债的中标收益率均低于此前市场预期，国开债的招投标倍数也显示了投资者对于短期债卷的青睐。短期内，我们建议投资者暂时观望，等待机会逢高抛空。（王潇）

【沪铝今日观点】周四，沪铝主力移仓至1405合约，日内在5日与10日均线之间窄幅震荡。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。但下游大部分下游加工企业元宵节后基本开始复工，铝锭需求有望增加。消费虽然有所回暖，但整体市场仍仍冷清，众多中小企业仍然未全力开工，未现大规模采购，对现货铝锭价格拉动有限。现货市场，上海主流成交13080-13100元/吨，贴水260元/吨至贴水240元/吨，下游维持按需采购，持货商出货较多，市场供应压力大，现货报价进一步扩大贴水，成交状况未有起色。隔夜伦铝探底回升并突破60日线压制，短线较为强势，受其提振沪铝有望被动跟涨。操作上，短线观望，关注20日线附近的抛空机会。支撑位：13450压力位：13550（刘伟）

【沪铜今日观点】周四，沪铜主力1405合约高开低走，盘中受汇丰PMI利空影响增仓放量下挫，并跌破5日和10日均线支撑，但从持仓来看，沪铜跌破50500一线后多头增仓较为明显，短线下跌空间有限，夜盘沪铜小幅高开收涨。现货市场，沪期铜大幅回落，保值盘流出，持货商大量抛货，现铜贴水进一步扩大，报贴水350元/吨至贴水130元/吨，午间有少量中间商吸入大幅贴水的低价货源，近五万元价格吸引部分下游入市接货，低位成交较昨日有所改善。基本面来看，春节后铜材市场延续了往年由于需求不济导致延迟开工的情况，同时工厂正常运作流程进度受资金链问题牵制，导致节后下游补库存乏力。虽然伦铜库存仍在持续减少并导致现货升水处于高位，但伦敦库存持续下降对价格的影响更多反映在升水的扩大上，这种基于融资库存转移而非真实需求引发的库存下降对铜价支撑有限。操作上，短空止盈，等待入场时机。支撑位：50400压力位:51000（刘伟）

【铅今日观点】沪铅现货铅价格在13880-14000元/吨，与上个交易日涨30元/吨，贴水215-贴水95元/吨。现货价格震荡走高，但在下游需求并未完全释放的基础上，价格上涨高度将会受限，预计整体依然将会维持低位盘整格局。操作上保持震荡思路对待。（李小薇）

【锌今日观点】备受关注的2月汇丰中国制造业PMI初值大幅低于预期，仅录得48.3，创下七个月新低，中国制造业马年开局疲软，将打压市场对有色金属消费预期并利空价格。现货方面:价格下调，贴水扩大，市场上双燕、久隆、进口MSC成交略活跃，市场里投机商买现抛期较多，贸易商积极出货，投资者多以观望情绪为主，整体成交情况较昨日好转。行业上;世界金属统计局(WBMS)本周三公布的报告显示，2013年全球锌市供应过剩7.8万吨。沪锌在外强内弱相对滞涨抗跌特点下，短线受阻，未来价格走势料仍在箱体震荡运行，(李小薇)

【贵金属今日观点】美国经济数据差异较大，Markit制造业指数超预期，但是费城制造业指数仍旧较差，欧元区2月制造业PMI为2个月来最低。关注美国经济数据的波动逻辑暂时没有变化，金银价格短期小幅震荡，谨慎看多。（莫国刚）

【豆类基本面】受美国农业部种植面积预估小于预期影响，周四CBOT大豆期货市场小幅收高。美国农业部在周四的农业展望论坛中预计2014/15年度美豆种植面积为创纪录的7950万英亩，较上年度增加300万英亩，但低于此前市场分析人士的预估水平。美国农业部将于3月底对作物播种面积做出正式评估。周四国内豆类期货市场维持振荡走势，豆粕上行压力增大，豆油先抑后扬，维持反弹节奏。春节后国内豆类现货市场需求表现相对平稳，进口大豆到港量处于历史同期最高水平，油厂整体开工率较高，豆粕因预售模式而库存压力较小，开工率提高后豆油库存再度增加。当前国内豆油和豆粕的供需形势并不支持价格持续反弹。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】新季美豆面积预期值为市场带来支撑，美豆反弹局面得以维持。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约宽幅振荡，但上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。远月合约仍在关注政策走向，在低价进口大豆的牵制下反弹空间受限。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，前期远月多单宜减持。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆高位振荡，美国农业部面积展望报告为市场带来支撑。国内豆粕期货市场冲高乏力，有望延续近强远弱格局。国内豆粕现货价格冲高回落，生猪市场持续走弱，禽流感疫情尚未得到有效控制，尤其是华南地区禽类养殖企业对豆粕和菜粕的需求明显下降，国内粕类市场上行阻力较大。预计今日连豆粕窄幅振荡，建议投资者保持振荡思路，可适量持有豆粕近月多单。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】美国农业展望论坛情况为近期市场焦点，美国农业部调低大豆价格预期至965美分/蒲式耳，大幅低于市场预期以及目前市场价格，但种植面积调增幅度不及预期，市场横盘状态下收阳。马来西亚棕榈油继续受到干旱天气提振，在本周突破上涨后保持强劲涨势，油脂虽面临供求宽松的局面，但宜保持阶段性的偏多思路，待题材充分发酵。（杨久尊）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区整体均价小幅下跌；主销区整体均价继续小幅上涨；淘汰鸡的整体均价微幅上涨。三月中旬前，鸡蛋的供给充足、终端需求偏弱的局面难有明显改善。预计短期全国鸡蛋整体均价将维持弱势震荡态势。期货市场：昨日鸡蛋1405合约低开低走，收于3850。盘中前期多头投机仓位继续离场，1405合约逐渐回归弱势。目前鸡蛋的现期基差维持在-595附近，现货价继续大幅下跌的可能性不大，故期货价格仍有下探的可能，但考虑到3790附近支撑较为明显。操作上建议投资者谨慎持有空单。(李德胜)

【焦煤焦炭今日观点】昨日,焦煤焦炭期货继续延续弱势震荡，成交和持仓量均有明显下降，市场做多情绪再度受到打压。现货市场方面，国内焦炭市场延续弱势，部分地区价格继续下跌。具体来看，邯郸地区焦炭价格下降30元/吨，昆钢焦炭采购价下调50元/吨。国内炼焦煤市场弱势下行，市场成交表现仍较为低迷，多数地区持续补跌。PMI新订单指数创7个月新低，下游需求疲弱，钢材市场持续低迷，近期焦煤焦炭期货弱势盘整将是大概率事件。操作上，建议以日内操作为主，震荡思路，趋势投资者暂时观望。焦炭1405短期支撑位1300，压力位1370。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场以稳为主，煤矿出货仍显不畅，开工积极性一般，港口报价走高，库存持续小幅下降，市场心态多看稳，预计短期仍将以稳为主。秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨；汇丰昨日公布数据显示，2月份，中国制造业PMI初值为48.3，大幅低于上月终值(49.5)，同时创下7个月新低；但由于前期煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑；操作上近期震荡偏强，轻仓操作，震荡区间约在500-550，趋势投资者离场观望。（李殿春）

【甲醇今日观点】由于需求欠佳，成交低迷，山东地区甲醇主流出厂低端下滑40元/吨至2700-2790元/吨；河南地区甲醇市场继续走跌，市场成交低迷，企业出货受阻，当地主流出货价格在2550-2600元/吨； 河北石家庄及周边甲醇企业出厂报价稳在2700-2800元/吨，但主流出厂小幅下滑至2700-2720元/吨；江苏甲醇行情气氛平淡，国产出罐成交下滑20-50至3060-3120元/吨；操作上以震荡偏弱思路操作。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报34万吨（2-13），+3.5万（比1-15），保税区库存大幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳15800，-0；保税区STR20#,1990美元,-50;泰国胶片63.75,-0.9；丁苯12900；顺丁12100。2、可交割全乳橡胶较轮胎厂用胶str20#高460。3.近日央行两次正回购及人民币汇率贬值，市场忧虑流动性重新转向偏紧。中国汇丰PMI初值打压反弹不够牢固的商品市场。4.观点：不建议追空，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

【沥青今日观点】昨日中石化今日再次统一下调各炼厂出货价格，降幅50元/吨。其中，镇海、北海、金陵4200元，上海4170、茂名4220。中石化激进的销售策略很可能引发中石油、中海油炼厂的跟随下调，将可交割品牌沥青价格压至4200以下。同时，又一新交割库恒泰沥青流入仓单5340吨，当前总仓单量5万吨。1406目前正处于缓慢下跌通道，较前期与现货的价差稍有收窄，但仍有100-150元的升水，虽基本符合资金和存储成本，但受炼厂库存高企，未来现货可能仍有下调空间。不过，考虑到近期原油价格偏强，具有一定的成本支撑作用，预计1406的第一目标位在4300左右，前期空单谨慎持有，后续关注现货的调价与炼厂库存的变化情况。(罗睿文)

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