2024年贵金属市场展望：会有强趋势行情吗？
来源：中金财富期货 发布时间：2023-12-27 点击数:
概述
Ø 贵金属的主要驱动因素：黄金的是一种典型的不生息资产，本质上是对经济的现状投不信任票，黄金的中期驱动在于其货币职能，即美元全球货币的替代者角色，因此其大机会在于美元信用受损的阶段。白银近几年工业需求变化较大，供需一度出现很大缺口，但是白银是一个库存大，可再生量大的品种。所以工业需求（即使短缺）无法决定其价格走势，也不能以其生产成本决定其产量。决定其价格中枢的是其贵金属属性下的货币或类货币功能，即依赖于金价和金银比。
Ø 2024年白银价格走势展望：黄金的决定性因素在于美国相对于非美经济的强弱。预计2024年美国经济很难弱于非美经济体，因此黄金更多扮演名义负利率所赋予的零息债券角色，难有大幅表现的机会。在金价相对弱势的情况下，金银比趋于下降，因此白银大概率形成在一个区间内震荡的格局，难有强趋势性行情。
Ø 风险提示：地缘政治超预期风险，美国货币政策失误的风险。