2024年铜价市场展望：宏观压制因素趋缓，关注顺周期机会
来源：中金财富期货 发布时间：2023-12-27 点击数:
概述
Ø 2023年有色市场回顾：随着新冠疫情逐渐得到控制，各国经济重启，全球经济迎来了复苏，但全球范围内的通胀压力有所增加。这主要是由于疫情后的需求反弹、供应链紊乱以及能源价格上涨等因素所致。在9月的议息会议后，美联储预测2024年的经济增长将较2023年下降0.6%至1.5%，暗示本轮加息进程已进入尾声，将扭转强势美元对有色金属商品的价格压力，并在流动性边际宽松上对有色金属价格形成支撑。
Ø 2024年铜价市场展望：海外央行紧缩预期放缓以及国内宏观调控政策的持续发力，有望带动有色金属需求超市场预期提升。铜资源中长期面临供应端资源开采成本提升和战略安全价值凸显，然而铜作为新能源转型必需的“绿色金属”，其需求弹性和风险溢价受到大国博弈、地缘经贸及产业链稳定性的影响较大，2024年精炼铜价格恐在高位震荡下行，但下跌幅度可能不会太大，铜价低点或出现在下半年，全年铜价尽管有所下跌，但仍将维持在历史较高位置。主要运行区间在63000-75000元/吨，伦铜主要运行区间为7500-9000美元/吨。
Ø 风险提示：1、海外风险不确定性；2、政策实施不确定性；3、供给释放的不确定性