2023宏观经济和资本市场展望：雪尽虚檐 春晖万斛
来源：中金财富期货 发布时间：2022-12-27 点击数:
Ø 重大事件冲击趋于结束，全球宏观波动有望放缓：2022年全球宏观遭遇了数个重大事件的冲击，导致全球经济和资本市场剧烈波动，其中影响最大的事件包括“俄乌冲突”“美联储大幅加息”“新冠疫情冲击”以及国内地产政策变化导致的“地产下行”。2023年上述“事件型冲击”的影响将逐渐减弱，全球宏观的波动有望降低。
Ø 2023年宏观经济将呈现一定程度复苏，但是压力依然较大：从全球经济看，由于发达经济体需要在“增长”和“通胀”之中寻求平衡，作为强加息的代价，以美国为代表的经济体面临轻度衰退的风险，全球经济的尾部风险需要平稳过渡，因此全球经济增长有限。从我国的情况看，需求侧稳增长政策发力，中国经济周期逐步走向“弱复苏”。2023年上半年我们重点关注疫后需求恢复情况，中期我们更关注房地产销售、居民储蓄释放带来的真实需求改善。考虑到房地产投资短期弹性不足，叠加外需回落带来的工业生产压力，预计2023年内中国总量需求修复较为温和，在经济长周期趋弱，以及疫情反复、出口受累于全球经济弱势、消费疲弱等多重因素影响，面临的压力会非常明显。
风险提示：疫情超预期的风险，全球重大不可预测宏观事件的风险