【外盘报价】道指17888.35,+168.43;美元指数99.784,-0.426;布油期44.43,-0.18;纽约轻原油41.81,+0.16; 纽约黄金1068.2,+2.9;纽约白银14.165,+0.079;LME铜4610,+37.5;CBOT大豆889.25,+8.25;玉米373.75,+1.5; 棉花63.54,+0.9;白糖15.48,+0.55
【宏观提示】美国11月ISM制造业PMI创6年来新低，但是对市场没明显影响，美元回落，美股大涨，市场焦点仍在于周五的非农数据。在目前行业政策频出的情况下，大部分工业品已经出现明显的脉冲反弹，但在期货贴水回归到正常水平之后仍面临基本面清淡的压力，建议参与反弹的投资者逐步提高止盈，趋势性投资者可继续观望。（张伟）
【股指早评】指数在单日大跌之后连续两日大幅震荡，期间中小创和权重股轮流拉升，但仍呈现此消彼长以及成交量乏力的状况，短期走势仍未明朗。预计短期内指数仍有震荡的可能，建议短线投资者可采取等待策略，等待指数大幅回落后低吸。（张伟）
【上证50ETF期权今日观点】周二期权标的指数50ETF连续两个交易日呈现小幅反弹行情。截止收盘，期权PCR回落至78%水平，同时期权波动率开始下降。这表明在经历了上周的大幅调整后，目前市场恐慌情绪和避险需求不强。建议投资者暂时观望为主，根据现货头寸考虑备兑开仓的套保交易。（郑林）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报40.5美元/吨，跌2美元/ 吨；唐山方坯出厂含税1480元/吨，跌20元/吨；上海三级螺纹报1770元/吨，跌10元/吨。昨日午后钢坯价格突破1500大关，加之国内市场整体需求较为惨淡影响下，市场心态更加悲观。另外，北方地区随着天气转凉雨雪天气逐步增多影响下，下游部分工地逐步收尾，使市场成交更加萎靡。而北方主导城市北京近期陆续到货，贸易商库存量明显增加，因此操作上以去库存化为主。铁矿石方面1605折合美元计价最低已经跌破35美元/吨，普式报价即将考验40美元大关，逼近外矿到岸成本，空方利润几乎被榨干，也使得国内矿山开工下降明显，继续做空获利空间将变的有限。操作上，建议螺纹继续以逢高沽空为主，铁矿石空单300以下可考虑逢低减持。（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货反弹明显，焦炭主力合约1605收623涨1.71%；焦煤主力合约1605收524.5涨2.14%。现货市场：国内焦炭市场弱势运行，内蒙地区焦炭跌10元/吨。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税530-560元/吨，准一级560-580元/吨；唐山二级焦到厂含税700-720元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。目前，钢厂高炉开工率延续下降，河北地区钢厂高炉开工率下降1.27%，至83.81%。与此同时，全国163家样本钢厂高炉开工率下降0.55%，至77.76%。钢材需求进入淡季，后市开工率将继续走低。钢厂开工率下降，炉料库存也有所减少。大中型钢厂焦煤可用天数下降0.5天，至14.5天，焦炭库存可用天数下降0.5天，至9天。钢厂基于对钢材基本面的判断，减少炉料库存，为后市减产做准备，煤焦需求将进一步萎缩。操作上，建议延续逢高沽空思路。焦炭1605合约上方压力位640；焦煤1605上方压力位540。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】近日动力煤连续反弹，短暂见底。现货市场方面：价格基本稳定，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格352，持平；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1192万吨，数月以来首次下滑至1200万吨以下，近期北方气温大幅下降，电厂日耗逐步攀升，6大电厂平均库存可用天数相应减少至20.8天。港口方面：截止昨日秦皇岛港库存588万吨（+3），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港下降至241万吨（-11）。航运方面：CBCFI连续反弹，最新报收543.18（+11.05）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季不旺，但近日来电煤市场仍然存在一些积极的变化，国际煤价微涨，北方港口库存不断下降，海运价格指数快速攀升，价格也有企稳迹象。短期考虑到市场的情绪，可逢低少量多单参与或者观望等待反弹布局空单的机会。（孟令琳）
【原油今日观点】周一晚间两地原油市场冲高回落,阴线收盘。布油主力跌破 45美元，WTI 来到 42 美元下方。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-11.15%；WTI 上涨-10.07%。价差方面，布油-WTI 原油价差略有回落，至 2.85 美元。 LLS 原油现货价较库欣地区升水 1.8 美元，略有回落。布伦特现货价格与 LLS 原油现货价差为 0.57 美元。库存方面，11 月 20 日美国商业原油库存较 11 月 13 日数据增加 961千桶，库欣库存数据增加 1744 千桶。美国炼厂产能利用率再次上升，至92%，较上周数据继续反弹。值得注意的是，虽然炼厂开工率上升，但原油库存还在增加，说明原油供应充足。在没有看到库存下降前，对原油价格保持谨慎。美国钻井数再次下滑，由 767 下降至 757，创出年内新低。加拿大地区本周钻井数量下滑 10 口，至 166。全球除北美以外其他地区钻井数量较上月也有明显下滑，由 9 月份的 1140 下降至 10 月份的 1111。从周期分析角度，指标为 0 状态。个人判断本周原油处于震荡偏强周期。但鉴于美国原油库存的表现，两者较为矛盾。操作上观望为主。（许建国）
【白糖今日观点】南宁：中间商陈糖报价5300-5330元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新 糖厂仓报价5350-5380元/吨，海南船板陈糖报价5180元/吨，报价不变，成交一般。今年走私糖 数量可能超过120万吨，国内供应充足。外糖隔夜大涨，但未来将维持弱势，因机构卖保数量较 多。广西降雨频繁，将推迟开榨。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国 内糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估 的236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口 较2014年同期增长55%。操作上，中长期维持慢牛思路，sr1605关注回调之后的买入机会；短期 关注持仓量变化，控制好仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】11 月中上旬，玻璃现货市场坚挺，现货价格升水较高，带动 01 合约强于远月 05 合约。随着下旬玻璃现货价格回落，玻璃近强远弱格局有所缓解。期货价格震荡走低。玻璃指数月涨幅-4.34%，持仓增加-21.8 万手，整体持仓在 32 万手水平。11 月官方制造业 PMI 49.6%，环比下降，低于市场预期的 49.8%。表明外需持续不振，内需也回落至萎缩。财新 PMI 却继续回稳。M1、 M2 形成明显剪刀差。剪刀差的逆转，表明资金开始由定期转向活期，意味着经济活动活跃度开始提高。企业经营层面， 10 月份企业利润同比增长-2%，较 9 月下降。债务合计同比增长 5.6%。企业经营压力依然很大。房屋新开工面积处于 5 年来同期的最低水平， 10 月数据明显弱于往年。房地产去库存压力较大，同时房屋销售数据走弱，玻璃需求端转弱迹象明显。10月平板玻璃单月产量、同比均大幅回落， 说明玻璃行业去产能超出以往。（许建国）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8800元/吨，报价不变。美国原油库存维持较高水平，国 际上原油依然偏弱，未来难有上涨空间。塑料下游开工回落，商家信心不足，对市场消化能力预 期普遍不高，故需求拖累之下，原油及期货涨跌短线难以对市场形成明确指引。石化纷纷上调月 初价格，且目前石化库存偏低，给予市场上涨利好支撑，但随着下游工厂开工逐渐转弱，对原料 需求进一步降低，上涨空间有限。目前供应压力较大，乙烯价格偏弱运行；短期内建议观望，关 注企业库存变化，需求疲软，后期走势偏弱，建议暂且观望，等待反弹到位空单介入。（卢时强 ）
【橡胶今日观点】原料方面，海南胶水收购价持稳，国营8.9元/公斤，私人收购价9.0元/公斤；云南收购价8.5-8.7元/吨。泰国原料价反弹，最新报价生胶白片37.90（+0.31）公斤，烟片40.58（+0.14）；胶水37.5；杯胶36.5。外盘泰国船货价持稳，RSS3烟片1275美元/吨，STR20为1215美元/吨。现货全乳胶价格上涨，上海地区14年云南国营全乳9350（+100）元/吨，RSS3烟片货源稀少，报11200元/吨。外围方面，美元指数再次回落至100以下，东南亚三国汇率近期持续稳定，1美元=35.77（-.06）泰铢，1美元=4.23（-.02）林吉特,1美元=13780 (-50)印尼卢比。昨日上期所仓单12.1万吨，但11月底青岛保税区库存再创新高，突破23万吨（环比+10%）。下游方面，上周轮胎厂处于年底销售冲刺阶段，山东主要厂家的全钢胎开工率65.51%（环比+1.64，同比+1.17），半钢胎开工率为67.25%（环比-1.3，同比-6.7），12月随着全年生产任务结束，开工负荷可能会重新回落。总的来看，橡胶基本面的弱势背景没有改变，但后续向下的空间要看需求端是否还会进一步收缩。当前盘面上的反弹，倾向于是对橡胶之前持续下跌的修正。即使近月，虚盘目前远大于实盘，加之今年海南可能提前停割，以及收储的变数，仓单对近月行情的影响较大，仓单被贸易商控制的程度决定了软逼仓最终的效果。若泰国烟片胶不多，那么向上逼仓的空间可能还会大一些，这也带动了远月反弹。因此，基本面的偏空格局与短期盘面的博弈，是当前橡胶的主要矛盾。考虑到库存依然偏大，如果05合约冲上11000，或者与烟片的价差收窄，可以考虑逢高抛空，同时需要注意交易策略的灵活性。（罗睿文）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋主力早盘大幅冲高后回落，小幅增量增仓。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：昨日全国鸡蛋价格各省均价3.67元/斤，环比上涨0.03。主产区均价3.64，环比上涨0.03；主销区均价3.88，环比上涨0.03。供应方面，短期来看，雨雪天气对鸡蛋运输有一定的影响，短期贸易商偏难，需求方面走货偏快，贸易商看涨预期加大，鸡蛋贸易形势偏强。操作上JD1605逢高抛空，盘中走势不利可以多01加以保护；套利方面多09空05价差420附近少量入场。（孟令琳）
【沪锌今日观点】中国11月财新及官方制造业PMI，在此之前，民间编制的11月民新制造业和服务业PMI均出现下滑，显示中国经济仍处下行探底过程。数据面预期不佳，或打压人气，基本延续金属弱势。锌价震荡，炼厂正常出货，贸易商略挺升水，导致国产锌升水变化不大，加之市场看跌情绪较浓，成交较差。临近年底，炼厂资金压力迫使其积极出货变现。但北方气候因素制约下游开工率，下游需求不振，难以带动锌价形成有效反弹。沪锌主力1602合约将延续弱势震荡的格局。（李小薇）
【豆类基本面】受美国环境保护局出台新的可再生能源规定影响，周二CBOT大豆期货市场在豆油强势带动下延续反弹走势，盘中油强粕弱局面十分明显。美国可再生能源新规有助于消化豆油等过剩农产品库存，新需求引发资金做多热情。当前巴西大豆播种进度超过八成，天气条件较为正常。尽管美豆供应面上压力未有缓解，但受低位买盘影响，技术上延续反弹迹象。周二国内豆类市场延续振荡偏强走势，夜盘油脂回吐部分涨幅。大豆期货振荡回升，远月合约继续补涨；粕类期货振荡反弹，价格重心上移。豆油强势振荡，棕榈油小幅跟涨，油脂保持反弹势头。全球大豆市场供应过状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局，品种间分化导致油强粕弱特征明显。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】 国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，进入价格修正期，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可继续持有大豆多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美国豆油在能源需求提振下大幅反弹，豆粕上行节奏继续受到压制，盘中粕弱油强特征十分明显。国内豆粕现货小幅回升，期货市场振荡反弹，粕类市场短期底部成型。由于国内生猪存栏量同比降幅接近10%，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态更加突出，豆粕市场反弹持续性及高度可能受限，维持粕弱油强的可能性较大。预计今日国内粕类期货延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可继续适量持有粕类多单。（于瑞光）

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