【外盘报价】道指休市;美元指数99.844,+0.053;布油期45.46,-0.71;纽约轻原油42.51,-0.53;纽约黄金1071.1,+1.4;纽约白银14.27,+0.095;LME铜4637,+96;CBOT大豆;玉米;棉花;白糖休市
【宏观提示】美股因感恩节休市，欧央行宽松预期推动欧股走高。市场传闻高层调查工业品恶意做空以及收储，有色巨头针对价格持续低迷商议对策等消息均刺激金属类大幅反弹，考虑到当前行情仍属于技术性反弹行情，趋势性投资者可观望，激进投资者可适当参与短线行情。（张伟）
【股指早评】新股申购临近，市场情绪倾向谨慎，指数冲高回落。关注蓝筹股的表现，如果近期市场低迷以及蓝筹股不作为的情况继续，指数有顺势调整的可能，建议多头务必设置止盈。（张伟）
【上证50ETF期权今日观点】周四期权标的指数50ETF日内呈现反弹高位回调行情，多头获利回吐迹象较为明显。截止昨日收盘，期权PCR回落至67%水平，同时期权波动率持续走低。这表明，尽管市场单日频繁出现较大调整，但衍生品市场的对冲需求和恐慌情绪不高，资金做多热情依然存在。因此，在市场整体回暖的大背景下，建议投资者卖出执行价低于2.30的认沽期权合约。（郑林）
【贵金属今日观点】隔夜市场交投清淡，感恩节来临投资者暂时离开市场，黄金仍在低位震荡，预计近期黄金仍震荡于1160-1190区间，中期弱势料仍没有改变，但若中东地缘政治紧张局势加剧，不排除黄金向上反弹的可能性，建议前期空单减仓或离场，趋势投资者暂保持观望，等待反弹逢高做空机会。（张磊）
【铜今日观点】11月26日，价格暴跌引发行业联合抵抗，传闻协会上书发改委建议收储，亦有消息称证监会在调查市场恶意做空行为，有色金属价格因而大幅反弹。LME铜收盘上涨96美元或2.11%至4637美元/吨。总持仓减少3076手至29.4万手，总成交减少 1835至11.4万手。LME铜库存减少3125吨至244800吨.注销仓单减少4300吨至37675吨，占比15.39%。LME铜现货对3月铜升水11.5美元/吨，上日为升水12.5美元/吨。上周上海期货交易所铜库存增加1916至199288吨。保税区铜升水72.5美元/吨，上一日72.5美元/吨。长江有色市场铜现货升水20元/吨，上日为升水35元/吨，包括有色金属行业在内的多数大宗商品相关行业生产亏损巨大，已经关系到行业发展和企业生存。从现货生产亏损，近月期货合约大幅贴水现货，远期合约又大幅贴水近月的价差结构来看，市场被过度做空显而易见，本身就不可持续，但金融市场本无善恶之分。产业自救也是合理的，但不一定能改变市场趋势。在需求端复苏无望，如果没有有效的去产能，价格反弹将会带来更大的供应，同时企业会趁机卖出套保，价格可能重新下行，而企业也就能承受更低的价格。操作建议：短线仍有上行空间但应降低仓位，上方压力4800美元。（赵维伟）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报44.2美元/吨，持平；唐山方坯出厂含税报1550元/吨，持平；上海三级螺纹报1790元/吨，涨20元/吨。目前大部分城市价格继续下挫，但跌幅缩小。个别城市部分规格价格还有小幅反弹出现。一方面成本的走弱逐渐被市场消化，而现货库存总量持续低位并保持下降趋势。加之钢厂结算临近结束，市场资金压力得到一定缓解。不过终端市场采购则继续保持低迷，贸易商仍以降价换量。操作上，建议螺纹、铁矿仍以逢高沽空为主，铁矿石05合约300附近适度减仓（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货冲高回落，焦炭主力合约1605收628跌1.34%；焦煤主力合约1605收523涨1.45%。现货市场：国内焦炭市场弱势运行，华东地区部分钢厂焦炭采购价格下调20元/吨。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税560-580元/吨，准一级580-600元/吨；唐山二级焦到厂含税700-720元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。目前多数地区焦企均维持正常生产状态，开工率较高，均保持在85%以上，少数焦企以满产为主，厂内库存较高。钢厂对焦炭打压力度不减，钢厂采购也多以按需采购为主。上游炼焦煤市场弱势运行，成本支撑力度不大。操作上，建议逢高沽空远月合约。焦炭1605合约上方压力位640；焦煤1605上方压力位540。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】近日动力煤连续反弹，短暂见底。现货市场方面：价格基本稳定，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格352(+1)；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1247万吨，后市随着北方气温的大幅下降，电厂日耗会逐步攀升，那么6大电厂平均库存可用天数将会相应的减少。港口方面：截止昨日秦皇岛港库存624万吨（-21），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港增加至304万吨（-4）。航运方面：CBCFI企稳回升，最新报收498.18（+21.08）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季不旺，但近日来电煤市场仍然出现一些积极的变化，北方港口库存不断下降，海运价格指数快速攀升，价格也有企稳迹象。短期考虑到市场的情绪，可逢低少量多单参与。（孟令琳）
【原油今日观点】在连续反弹后原油价格出现小幅回落， WTI 原油，布油主力反弹至46 美元以上， WTI 来到 43 美元上方。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-5.57%； WTI 上涨-7.72%。 WTI 油价较布伦特更加疲弱。库存方面，11 月 20 日美国商业原油库存较 11 月 13 日数据增加 961千桶，库欣库存数据增加 1744 千桶。美国炼厂产能利用率再次上升，至92%，较上周数据继续反弹。值得注意的是，虽然炼厂开工率上升，但原油库存还在增加，说明原油供应充足。在没有看到库存下降前，对原油价格保持谨慎。本周美国钻井数再次下滑，由上周的 767 下降至 757，创出年内新低。加拿大地区本周钻井数量下滑 10 口，至 166。全球除北美以外其他地区钻井数量较上月也有明显下滑，由 9 月份的 1140 下降至 10 月份的1111。从周期分析角度，指标转为 1 状态。个人判断未来 1-2 周原油处于震荡偏强的概率越来越大。但鉴于美国原油库存的表现，两者较为矛盾。操作上观望为主。（许建国）
【白糖今日观点】南宁：中间商报价5330-5350元/吨，上调30元/吨，成交一般.今年走私糖数量可能超过120万吨，国内供应充足。外糖隔夜大涨，但未来将维持弱势，因机构卖保数量较多。广西降雨频繁，将推迟开榨。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国内糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估的236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口较2014年同期增长55%。操作上，sr1605关注回调之后的买入机会；短期关注持仓量变化，控制好仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】周四玻璃合约冲高回落，尤其是 01 合约，波动幅度较大。 01 合约收于886 元/吨， 05 月合约相对稳定收于804 元/吨。玻璃冲高回落与前期强势品种的走势类似。且在宽幅震荡过程中持仓量大幅降低。玻璃总持仓下滑 12 万余手，总持仓仅有 30 万手左右。 01,05 合约两者价差收敛明显从昨天的 96 元下滑至 82 元。周三市场信心指数继续回落，收于 934.19；玻璃价格指数下降较为明显，至 873.12。随着玻璃价格指数的回落，表明玻璃市场前期的火热情绪趋冷，进而影响资金情绪。玻璃短线暴涨主要是资金短期行为的表现。基本面没有发生太多变化。但是考虑到 01 合约交割期不远，且现货升水较多。做空还是建议考虑远月。套利方面，个人认为买近抛远套利组合可继续持有。另外，仍可关注 01 合约的逼仓可能。（许建国）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8800元/吨，上调50。目前下游需求跟进缓慢，刚需成交仍为主势.美国非农数据较好，美国12月可能加息。下游开工回落，商家信心不足，对市场消化能力预期普遍不高，故需求拖累之下，原油及期货涨跌短线难以对市场形成明确指引。PE供应面充足，下游需求面就工厂订单来看，仍将维持刚需补货，小单拿货为主。目前供应压力较大，乙烯价格偏弱运行；短期原油及地缘政治影响，建议观望。（卢时强）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报461（+10）元/吨，FOB韩国MX现货报679（-4）元/吨，CFR台湾PX现货报795（+3）美元/吨，PTA现货报4715（0）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日上涨0-30元/吨不等。PTA企业负荷维持在65（0）%，聚酯工厂负荷维持在76.4（-0.3）%，江浙织机负荷维持在72（0）%，江浙涤丝产销整体回落，至下午4点附近平均估算在8-9成附近。江浙几家直纺工厂产销在30%、70%、130%、100%、30%、120%、80%、100%、80%、100%、30%、130%、30%、100%、105%、80%。聚酯产销回落，需求提振有限，但现货库存依旧偏低，成本端趋于震荡走低，供应商挺价心态依价较为坚挺。近期仍应重点关注上游成本及PTA库存情况，PTA短期走势仍由现货所主导需求推动相较乏力，中长线震荡走势仍由成本决定。操作上，区间操作为主。（陈娟）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报12951（-8）元/吨，2227B报11877（0）元/吨，2129B报13593（-2）元/吨，OEC10S报11900（0）元/吨，C32S报20370（0）元/吨，JC40S报24950(-20）元/吨。美棉进入采收后期，天气恶劣，带动美棉价格上行。国内疆棉收购工厂成交放缓，供应及需求均较前期明显下降，虽长期看储备棉轮出意愿强烈，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。但国内棉花产量如大幅低于预期，将有可能支撑短期郑棉走势。操作上，或可少量试多。（陈娟）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋在大宗商品集体大涨的情绪带动下亦大幅冲高，后震荡收低。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：26日全国鸡蛋价格各省均价3.66元/斤，环比下跌0.03。主产区均价3.63，环比下跌0.03；主销区均价3.88，环比持平。供应方面，短期来看，贸易商收货好收，库存偏少。全国贸易商看跌预期减小，鸡蛋贸易形势偏弱，短期蛋价或稳中调整。另外，大商所于上周五公布拟更改的部分交割细则，包括增加车板交割，改成全月选择交割，调整检验抽样方式等等，总体上会减少一定的交割费用，投资者近日可关注大商所将公布的调整细则。操作上建议05空单续持，9、5价差缩窄后买9抛5入场。（孟令琳）
【沪锌今日观点】受监管层考虑调查有色金属市场“恶意做空”及传闻其他金属传闻收储的消息面带动，商品市场人气提振，夜盘料继续测试20日均线的有效性。沪锌主力1602合约开盘于12700元/吨，低开高走，空头平仓盘带动重心逐步上抬，涨330元/吨，涨幅2.58%。主力合约成交量增3.6万手至58.2万手，持仓量降1106手至7.1万手。日内金属期货盘中集体跳涨，沪期锌主力及远月合约一度涨停，远月合约多开占优。但主力合约20日均线上方空头有回归迹象，警惕空头借反弹之机再度抛压。（李小薇）
【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场因感恩节假日休市。美豆在基本面上仍承受供应压力整体处于弱势格局，但低位买盘有所活跃，技术上显现筑底反弹迹象。周四国内豆类市场整体大幅弹高，夜盘继续保持偏强节奏。大豆期货振荡回升，远月合约纷纷补涨；粕类期货高开高走，反弹势头有望深化。豆油强势领涨，棕榈油菜油保持反弹格局，油脂整体表现偏强。全球大豆市场供应过状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局，但品种间分化明显。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高位振荡，建议投资者保持振荡思路，可考虑少量持有大豆近月多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆丰产及南美乐观的产量前景继续令全球大豆市场处于供应过剩周期，短期内空头资金流向值得关注。国内粕类现货大幅反弹，期货市场连续冲高，市场买盘情绪高涨，粕类市场短期底部成型。近期油厂压榨利润下滑明显，年底前进口大豆到港节奏放慢，油厂对豆粕挺价力度提升，豆粕市场有望继续修正前期持续超跌。就目前国内生猪存栏量同比降幅接近10%来看，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态依然突出，宜以阶段性反弹看待本次行情。预计今日国内粕类期货维持振荡偏强走势，建议投资者保持反弹思路，关注整个商品市场买盘情绪变化，可逢低适量买入粕类多单。（于瑞光） 
【油脂今日观点】周四美盘感恩节休市，现货市场在休假之前清淡，农民卖盘稀少，美豆期货反弹，但阿根廷6月的升贴水继续下滑，国内的压榨利润下跌，今日油粕有继续反弹的动力。从长期的角度来看，豆粕的需求呈现刚性，但替代效应可能减弱，下游养殖需求相对平淡，影响市场的做多热情；油脂方面正逢消费旺季，美豆油出口改善，下周一EPA可能公布生物柴油的补贴政策，另外MPOA公布的马来西亚1-20日的产量下滑10%，印证棕榈油季节性减产周期的到来，国内油脂短期仍将保持强势，多单持有。（杨久尊）


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