【外盘报价】道指17823.81,+91.06;美元指数99.605,+0.62;布油期44.66,+0.48;纽约轻原油41.46,-0.26;纽 约黄金1076.3,-1.8;纽约白银14.165,-0.088;LME铜4553,-54.5;CBOT大豆857.5,-2.5;玉米369.75,-0.5;棉花 62.83,-0.29;白糖15.32,+0.41
【宏观提示】外围市场相对平静，美元持续走强对大宗商品继续形成压制，前期下跌幅度较小或者基本面稍好的品种继续剧烈“补跌”，市场情绪依然低迷，考虑到大部分商品已经进入相对的价值投资区间，但是受整体氛围影响，短期内仍将偏弱，密切关注市场情绪的变化。（张伟）
【股指早评】周末消息面因素较为偏利空，关注对市场的影响。考虑到前期的支撑和压制因素都未明显弱化，预计短期内指数维持区间震荡的概率较大，仓位重的多头因对人民币纳入SDR不及预期或者美联储加息对市场的影响保持一份警惕。（张伟）
【上证50ETF期权今日观点】上周期权标的指数50ETF呈现反弹高位震荡整理行情，多头获利回吐迹象较为明显。分析期权市场数据，期权PCR上周维持在偏低水平，同时期权波动率持续走低。这表明，尽管市场单日频繁出现较大调整，但衍生品市场的对冲需求和恐慌情绪不高，资金做多热情依然存在。因此，在市场整体回暖的大背景下，建议投资者卖出执行价低于2.30的认沽期权合约。（郑林）
【贵金属今日观点】在经历了连续5周下跌后，贵金属短线有企稳迹象，黄金近期料在1060-1090之间作宽幅震荡，考虑到美联储加息预期仍在，贵金属中期下跌趋势料仍没有改变，建议短线观望，前期空单减仓或离场，中期继续耐心等待逢高沽空机会。（张磊）
【螺纹铁矿今日观点】周五，普氏62%铁矿石指数45.3美元/吨，持平；唐山方坯出厂含税1560元/吨，持平；上海三级螺纹报1810元/吨，跌30元/吨。目前因钢厂亏损幅度有所收窄，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，贸易商心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。铁矿石方面，国内铁矿石市场出现恐慌性抛售现象，唐山地区某钢铁企业关停消息，使得铁矿石现货市场引小幅震荡，个别手中有现货贸易商出现低价抛售状况，以规避后期市场下跌风险。后期高负债钢厂停产风险依然较大，铁矿石期货远月合约继续承压。操作上，建议以逢高沽空远月合约为主（刘慧峰）【焦煤焦炭今日观点】周五，焦煤焦炭期货延续弱势，焦炭主力合约1601收676.5持平；焦煤主力合约1601收548.5涨0.55%。现货市场：国内焦炭市场继续承压，山西地区部分焦炭下跌20元/吨。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税560-580元/吨，准一级580-600元/吨；唐山二级焦到厂含税700-720元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。本周市场焦炭市场继续下跌，下跌幅度在30元/吨左右，市场成交情况良好。本周神华焦炭价格下调65元/吨，河钢焦炭采购价格下调30/吨，令市场信心再次崩溃，焦炭价格再次承压下调，目前山西市场焦炭报价较为混乱，个别地区一级焦炭跌破600元/吨。由于下游钢材需求低迷，产能不能很好的退出，原料市场压力不减。操作上，建议逢高沽空远月合约。焦炭1605合约上方压力位640；焦煤1605上方压力位520。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】昨夜动力煤主力1605延续震荡偏弱走势。现货市场方面：价格稳中有降，截止上周五秦港Q5500动力煤平仓价格351，持平；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1281万吨，后市随着北方气温的大幅下降，电厂日耗会逐步攀升，那么6大电厂平均库存可用天数将会相应的减少。港口方面：截止上周五秦皇岛港库存618万吨（-4），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港增加至309万吨（-9）。航运方面：CBCFI企稳回升，最新报收452.77（+4）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季难旺，盘面来看仍处于空头趋势，延续空头思路操作但需谨防超跌反弹的风险。（孟令琳）
【原油今日观点】上周五晚间布伦特原油、WTI 冲高回落，布油主力依然在 44 美元左右，WTI 在 41 美元附近。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-16.96%；WTI 上涨-17.99%。价差方面，布油-WTI 原油价差低位震荡，至 3.72 美元。 LLS 原油现货价较库欣地区升水 1 美元，小幅震荡。布伦特现货价格与 LLS 原油现货价差为-0.07 美元。库存方面，11 月 13 日美国商业原油库存较 11 月 06 日数据增加 252千桶，库欣库存数据未更新。美国炼厂产能利用率数据未更新，但预计数据继续反弹的概率较大。随着炼厂开工率提高，原油需求回暖，从这一方面看将提振油价。后续重点关注在开工率上升后能否降低原油库存。从季节性规律看，在年底冬季消费带动下，原油库存下降是大概率事件。本周美国钻井数再次下滑，由上周的 771 下降至 767，创出年内新低。全球除北美以外其他地区钻井数量较上月也有明显下滑，由 9 月份的 1140 下降至 10 月份的 1111。
从周期分析角度，指标转为 1 状态。笔者判断随着时间的推移，原油从震荡步入强势的概率越来越大。原油或将触底反弹。操作上观望为主，不宜追空，若有快速回落可尝试短多。（许建国）
【橡胶今日观点】周末油价维持在41美元附近。原料方面继续降价，云南收购价，国营8.3-8.5元/公斤，海南胶水收购价，国营8.7元/公斤（-0.2），私人收购价8.7-8.9(-0.2)元/公斤，海南产区正在陆续进入停割期，部分小加工厂已经停工，但海胶的加工厂预计开工到年底。泰国原料价低位震荡，最新报价生胶白片37.55（+0.11）公斤，烟片40.06（+0.25）；胶水37；杯胶36.5。外盘泰国船货价格持稳，RSS3烟片1255（+5）美元/吨，STR20为1240（+10）美元/吨。现货全乳胶价格未变，上海地区14年云南国营全乳9200-9300元/吨， RSS3烟片货源稀少，报10500元/吨。东南亚三国汇率持稳，1美元=35.71（-.07）泰铢，1美元=4.28(-.06)林吉特,1美元=13650(-125)印尼卢比。上期所上周全乳胶库存继续创出23.07万吨（+0.12）的新高,仓单16.3万吨。下游方面，上周全钢胎开工率63.87%（环比-2.03，同比-0.16），半钢胎开工率68.55%（环比+1.08，同比-5.88，要考虑去年APEC会议的影响）；临近年底，厂家多以收拢资金为主，进货意愿不强，原料库存保持合理水平。如大多数工业品的特征，橡胶盘面也呈现出明显的近强远弱特征，近月在收储不确定、短期面临停割的因素下，相对有一些支撑。但远期离当前老胶现货价格更近，这种远月贴水的格局日后空将成常态。与其他品种不同的是，橡胶的期货价格基本就是新胶的现货价格，期现收敛的问题没有那么明显。所以，建议整体还是顺趋势反弹抛空。特别考虑远月合约，近月如果在收储预期落空后，也可以考虑逢高抛空。（罗睿文）
【白糖今日观点】南宁中间商报价5230元/吨,现货疲弱，成交清淡。今年走私糖数量可能超过120万吨，国内供应充足。周五晚间郑糖大涨，受益于国内10月进口大幅下降影响。广西降雨频繁，将推迟开榨。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国内糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估的236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口较2014年同期增长55%。操作上，sr1605关注回调之后的买入机会；短期关注持仓量变化，大宗商品持续下跌，白糖跟随，控制好仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】上周五玻璃低位震荡，玻璃指数下跌 0.59%，收于 836 元/吨。 1 月合约收于 858 元/吨。而 5 月合约下跌 1.01%，收盘于 785 元/吨。两者价差维持 78 元。持仓方面，周五整体持仓减少近 26000 手。资金持续流出。周五市场信心指数小幅回落，收于 936.57；玻璃价格指数小幅反弹，至 876.904。
现货价格保持不变。综合来看随着淡季来临现货销售转淡概率较大。且 10 月房地产投资等数据表现低迷，中长期的玻璃需求不容乐观。另外下周冷空气来袭，北方需求会更加萎缩，寒冷天气也不利于运输，玻璃价格波动可能加大。操作上亦可尝试空单入场，若有价格反弹可尝试逢高点抛空。鉴于现货升水明显，操作上合约方面宜做空远月，已有空单持有，注意保护盈利。买近抛远套利组合可继续持有。（许建国）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报441（-1）元/吨，FOB韩国MX现货报683（+7）元/吨，CFR台湾PX现货报794（-5）美元/吨，PTA现货报4705（-5）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日下跌0-25元/吨不等。PTA企业负荷维持在65（0）%，聚酯工厂负荷维持在76.4（-0.3）%，江浙织机负荷维持在72（0）%，江浙涤丝产销维持刚需水平，至下午3点半平均估算在7-8成，江浙几家直纺工厂产销在71%、130%、100%、75%、60%、160%、50%、65%、40%、20%、85%、80%、35%、80%、80%。原油再次呈现震荡走势成本重心与前期持平，周五受到大厂检修影响加之现货紧俏推动盘面价格走高。PTA工厂库存与上周基本持平在3-5天范围，但聚酯产品库存随着产销走弱库存呈现回升态势，但因PTA现货较少，聚酯企业有一定囤货需求，导致近期PTA价格走高，但需求未明显走好对PTA行情支撑能力有限。总体来看，近期仍应重点关注上游成本、负荷以及下游产销变化情况。PTA短期走势仍由现货所主导需求推动乏力，中长线震荡走势难改仍由成本决定。操作上，区间操作为主。（陈娟）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报12956（+1）元/吨，2227B报11871（0）元/吨，2129B报13587（+2）元/吨，OEC10S报11905（0）元/吨，C32S报20405（0）元/吨，JC40S报24995(0）元/吨。全球棉花库存压力较大，美棉延续震荡格局，近期天气及收获情况是市场关注重点。。国内纱厂呈现饱和态势，供大于求现象存在于大部分全棉纱产品中，纺企补库虽仍在持续数量有所萎缩，但价格依旧较为坚挺，棉花企业心态呈现分化。需求较前期有所下降，长期看储备棉轮出意愿强烈，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。操作上，中长线仍以观望为主。（陈娟）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8800元/吨，现货疲弱。目前下游需求跟进缓慢，刚需成交仍为主势.美国非农数据较好，美国12月可能加息。美国库存继续大幅度增长，美国库欣地区原油库存急剧上升，原油价格将弱势。PE供应面充足，下游需求面就工厂订单来看，仍将维持刚需补货，小单拿货为主。目前供应压力较大，乙烯价格偏弱运行；短期受美元指数下跌提振商品小幅上涨，但需求疲软，后期走势偏弱，建议空单继续持有。（卢时强）
【鸡蛋今日观点】上周五鸡蛋近月大幅上涨，触及60日均线，远月冲高小幅回落，近强远弱格局延续。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：周末期间全国各省部分地区蛋价稳中小幅上涨。供应方面，短期来看，贸易商收货偏难，库存偏少。全国贸易商稳中看涨，鸡蛋贸易形势偏强，短期蛋价或稳中偏强调整。另外，大商所于上周五公布拟更改的部分交割细则，包括增加车板交割，改成全月选择交割，调整检验抽样数量等等，总体上会减少一定的交割费用，投资者近日可关注大商所将公布的调整细则。操作上建议05空单续持，盘中出现不利走势可以多01加以保护，1、5价差仍在扩大，可适当止盈。（孟令琳）
【沪锌今日观点】沪锌延续筑底横盘后大幅反弹，技术上看上方压力较大，上影线过长。基本面，嘉能可三季度生产报告显示，2015年全年锌矿产量目标将下调10万吨，或将对四季度产量造成影响，有望支撑人气。不过多数投资者持观望谨慎态度，因短期全球锌精矿供应仍难出现短缺局面，目前进口精炼锌加工费有所下调，部分听闻150-160美金/干吨低价，但少有成交。且国内锌精矿仍较为充裕，部分地区精炼锌加工费高企，且有上调迹象。目前基本面无大幅度改善，是受锌加工企业将联合减产的预期下大幅反弹，动能有限，预期沪锌底部低位震荡。(李小薇）
【豆类基本面】受美国豆粕供应充足及出口需求疲软打压，周五CBOT大豆期货市场振荡回落，盘中油强粕弱格局十分明显。美豆市场继续处于供应过剩导致的弱势状态，品种间走势分化。周五国内豆类市场延续分化走势，夜盘油强粕弱局面得到进一步强化。大豆期货止跌回升，呈现近强远弱特征；粕类期货维持空头格局，不断试探低位支撑。豆油探底回升，棕榈油小幅跟涨，整体延续振荡走势。全球大豆市场供应过剩状态突出，豆类市场继续处于偏弱格局。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆粕受出口需求低迷打压跌至四年来低位，弱势特征十分明显，全球大豆市场过度宽松的供应形势依然是困扰当前豆类价格的核心因素。国内粕类现货持续跟跌，外盘低迷与国内需求不旺形成叠加效应，饲企多减少库存周期令多地油厂豆粕库存攀升，油厂积极销售基差合同以提前锁定利润，南美大豆进口成本普遍偏低加剧市场看空预期，菜粕冬季处于需求淡季，供需双重压力下国内粕类市场尚难形成反转。预计今日国内粕类期货高开振荡，盘中上冲难度较大，建议投资者保持振荡偏空思路，盘中顺势短线操作，不宜盲目抄底做多。（于瑞光） 
【油脂今日观点】美豆期货周五下跌，受累于豆粕期货急跌至四年新低，美豆油大涨。阿根廷两位总统候选人都承诺当选后大豆出口关税从35%即刻下调10%，以及取消油籽类产品和谷物的出口关税。选举后出口关税大幅下降的情况下，阿根廷农民会大幅增加销售。近期市场基本面偏空，美豆增产，南美扩种并侵占销售市场，马棕产量月度上涨等，美豆处于极偏空的气氛，这也会持续提振油粕比价，豆油仍是豆类避风港，但覆巢之下难有太好表现。（杨久尊）

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