【外盘报价】道指17732.75,-4.41;美元指数98.985,-0.62;布油期44.2,+0.06;纽约轻原油40.51,-0.24;纽约黄金1081.5,+12.8;纽约白银14.255,+0.14;LME铜4607,+2.5;CBOT大豆860,+2.25;玉米370.25,+2;棉花63.12,+0.18;白糖14.91,+0.41
【宏观提示】宏观面较为稳定，大部分工业品在创5-6年新低之后跌势放缓，但仍然无明显的走稳和反弹迹象。预计市场整体将仍然保持弱势。（张伟）
【股指早评】在汇率预期相对稳定、流动性泛滥、资产配置荒以及积极经济政策等因素支撑下，指数在遭遇调整后能较快得到支撑并反弹。但考虑到市场稳定后杠杆资金的交易比例再度接近前高，逼近警戒值，杠杆资金活跃度仍是我们关注的焦点。预计短期内指数将维持窄幅区间震荡，沪指震荡重心有望落在在3500-3700区间。（张伟）
【国债今日观点】央行周四进行200亿7天逆回购，实现资金净投放100亿，同时央行下调分支行常备借贷便利利率，降低融资成本。当前资金面仍较为宽松，隔夜和7天Shibor利率下行态势放缓，货币市场流动性充裕。短期新股IPO及山水债违约令债市承压，债市仍以震荡为主。（王万超）
【上证50ETF期权今日观点】周四期权标的指数50ETF日内再度强势上涨，多头资金发力迹象明显。截至昨日收盘，期权PCR小幅回升至84%水平，但期权波动率持续走低。这表明，尽管市场近期单日出现较大调整的频率较高，但衍生品市场的对冲需求和恐慌情绪不高，资金做多热情依然存在。因此，在市场整体回暖的大背景下，建议投资者卖出执行价低于2.30的认沽期权合约。（郑林）
【铜今日观点】11月19日，受到获利平仓交易推动，铜价连跌11个交易日后首次收盘上涨，盘中刷新6年新低，美联储加息预期上升和中国刺激政策落空引发投机抛售潮。LME铜收盘周二上涨2.5美元或0.05%至4607美元/吨。总持仓减少4251手至30.0万手。成交量下降14757万手至10.3手。LME铜库存减少225吨至255050吨。注销仓单减少1600吨至53250吨，占比20.88%。LME铜现货对3月铜升水21美元/吨，上日为升水22.5美元/吨。上周上海期货交易所铜库存减少397至197372吨。保税区铜升水77.5美元/吨，上一日77.5美元/吨。保税区铜库存从36万吨上升到44万吨。长江有色市场铜现货升水10元/吨，上日为升水20元/吨，现货交易清淡，市场情绪悲观。基本面方面依然存在压力，中国政府强调供给侧改革表明不会刺激需求的态度，需求回升预期落空，所以只有上游加大减产力度铜价才有可能出现幅度较大的反弹。操作建议：中线空单减仓，短线偏多，上方压力4800美元。（赵维伟）
【贵金属今日观点】隔夜美国初请数据27.1万，连续37周处于30万下方，美元在100关口附近回调蓄势，贵金属则趁机反弹，黄金最高摸至1087一线，随后回落，短线可能继续维持震荡节奏，但中期跌势料仍没有改变，建议中线继续维持逢高做空策略。（张磊）
【动力煤今日观点】昨夜动力煤主力1605再探新低后小幅反弹。现货市场方面：价格稳中有降，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格351，持平；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1291万吨，后市随着北方气温的大幅下降，电厂日耗会逐步攀升，那么6大电厂平均库存可用天数将会相应的减少。港口方面：秦皇岛港库存622万吨（+1），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港增加至331万吨（0）。航运方面：CBCFI企稳回升，最新报收448.76（+5）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季难旺，盘面来看仍处于空头趋势，延续空头思路操作但需谨防超跌反弹的风险。（孟令琳）
【原油今日观点】周四晚间布伦特原油、 WTI 低位窄幅震荡,布油收于 44 美元左右， WTI收于 41 美元附近。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-14.45%； WTI上涨-14.77%。价差方面，布油-WTI 原油价差低位震荡，至 3.52 美元。 LLS 原油现货价较库欣地区升水 1 美元，缓慢回升。布伦特现货价格与 LLS 原油现货价差为-0.31 美元。库存方面，11 月 13 日美国商业原油库存较 11 月 06 日数据增加 252千桶，库欣库存数据未更新。美国炼厂产能利用率数据未更新，不够上周数据继续反弹的概率较大。随着炼厂开工率提高，原油需求回暖，从这一方面看将提振油价。后续重点关注在开工率上升后能否降低原油库存。从季节性规律看，在年底冬季消费带动下，原油库存下降是大概率事件。从周期分析角度，虽然指标转为 0 状态。随着时间的推移，原油从震荡步入强势的概率越来越大。原油或将触底反弹。操作上观望为主，不宜追空，若有快速回落可尝试短多。（许建国）
【橡胶今日观点】昨日沪胶近远月均破万，但夜盘反弹。原料方面继续降价，云南收购价，国营8.3-8.5元/公斤，海南胶水收购价，国营8.9元/公斤（-0.1），私人收购价9.0元/公斤，海南产区正在陆续进入停割期，部分小加工厂已经停工。泰国原料价新低，最新报价生胶白片37.44（-0.34）公斤，烟片39.81（+0.02）；胶水37（-1）；杯胶36.5（-0.5）。外盘泰国船货价格持稳，RSS3烟片1250美元/吨，STR20为1230美元/吨。现货全乳胶继续下跌，14年云南国营全乳9200-9300（-200）元/吨， RSS3烟片货源稀少，报价下调至10500-10600（-300）元/吨。东南亚三国汇率持稳，1美元=35.78（-.18）泰铢，1美元=4.34(-.04)林吉特,1美元=13775(-24)印尼卢比。上期所上周全乳胶库存22.86万吨（+0.26）,仓单16.3万吨；青岛保税区11月中旬库存21.36万吨（+0.91），其中天胶18.7万吨（+0.84）。下游方面，本周全钢胎开工率63.87%（环比-2.03，同比-0.16），半钢胎开工率68.55%（环比+1.08，同比-5.88，要考虑去年APEC会议的影响）；临近年底，厂家多以收拢资金为主，进货意愿不强，原料库存保持合理水平。近日，在商品整体下跌氛围下，沪胶正式破万，悲观情绪集中释放。后续需要考虑国内产区陆续进入停割期，以及年底是否有收储因素。在商品氛围整体偏空的情况下，橡胶继续保持下探态势，暂总体延续反弹抛空策略。但建议1万以下适当减持，特别是考虑近月合约年底的不确定因素。（罗睿文）
【白糖今日观点】南宁中间商报价5230元/吨,现货疲弱，成交清淡。今年走私糖数量可能超过120万吨，国内供应充足。外糖隔夜大涨，但未来将维持弱势，因机构卖保数量较多。广西降雨频繁，将推迟开榨。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国内糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估的236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口较2014年同期增长55%。操作上，sr1605关注回调之后的买入机会；短期关注持仓量变化，大宗商品持续下跌，白糖跟随，控制好仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】周四玻璃窄幅震荡，玻璃指数下跌 2.11%，收于 837 元/吨。 1 月合约收于 868 元/吨。而 5 月合约下跌 2.83%，收盘于 789 元/吨。两者价差拉大到 78 元。持仓方面，周三整体持仓减少 35000 余手。资金离场明显。
周四市场信心指数继续反弹，收于 936.98；玻璃价格指数出小幅波动。周四玻璃价格指数为 876.64。现货价格保持不变。综合来看随着淡季来临现货销售转淡概率较大。且 10 月房地产投资等数据表现低迷，中长期的玻璃需求不容乐观。操作上亦可尝试空单入场，若有价格反弹可尝试逢高点抛空。鉴于现货升水明显，操作上已有空单持有，注意保护盈利。合约方面宜做空远月。买近抛远套利组合可继续持有。（许建国）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报439（-1）元/吨，FOB韩国MX现货报669（+1）元/吨，CFR台湾PX现货报799（+10）美元/吨，PTA现货报4710（+5）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日下跌5-30元/吨不等。PTA企业负荷维持在65（0）%，聚酯工厂负荷微降至76.4（-0.3）%，江浙织机负荷维持在72（0）%，江浙涤丝产销维持刚需水平，至下午3点半平均估算在7-8成，江浙几家直纺工厂产销在71%、130%、100%、75%、60%、160%、50%、65%、40%、20%、85%、80%、35%、80%、80%。大厂依旧加紧现货市场扫货护盘意愿较重，加工费用维持在840元/吨附近，短期护盘仍能有效稳定现货价格。但下游聚酯负荷受到江浙涤丝产销影响提升空间有限，导致PTA需求后势并不乐观，但当前刚需仍在降负空间有限。PTA短期走势仍由现货所主导需求推动乏力，中长线震荡走势难改仍由成本决定。操作上，区间操作为主。（陈娟）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报12955（+6）元/吨，2227B报11871（-6）元/吨，2129B报13585（+5）元/吨，OEC10S报11905（0）元/吨，C32S报20410（0）元/吨，JC40S报24995(0）元/吨。上周美棉签约总量创下本年度新高，美棉再次走强。国内纱厂呈现饱和态势，供大于求现象存在于大部分全棉纱产品中，纺企补库虽仍在持续数量有所萎缩，但价格依旧较为坚挺。需求较前期有所下降，长期看储备棉轮出意愿强烈，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。操作上，中长线仍以观望为主。（陈娟）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8800元/吨，现货疲弱。目前下游需求跟进缓慢，刚需成交仍为主势.美国非农数据较好，美国12月可能加息。美国库存继续大幅度增长，美国库欣地区原油库存急剧上升，原油价格将弱势。PE供应面充足，下游需求面就工厂订单来看，仍将维持刚需补货，小单拿货为主。目前供应压力较大，乙烯价格偏弱运行；短期受美元指数下跌提振商品小幅上涨，但需求疲软，后期走势偏弱，建议逢反弹少量空单介入。（卢时强）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋走势依然分化，近强远弱格局延续。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：昨日全国蛋价各省均价3.64元/斤，环比上涨0.04。主产区均价3.61，环比上涨0.05；主销区均价3.85，环比上涨0.08。供应方面，短期来看，贸易商收货偏难，库存偏少。全国贸易商看涨预期加大，鸡蛋贸易形势偏强，短期蛋价或稳中偏强调整。建议05空单续持，1、5价差仍在扩大，可适当止盈。（孟令琳）
【沪锌今日观点】金属走势偏软，沪锌走势更是跌跌不休,低位震荡。美联储在10月FOMC声明中称，下次会议上加息是一个可能的选项，从各项指标看，通胀持续低于2%的目标水平，是美联储加息的重要阻力，然而各官员对于此比较乐观，数据面支撑通胀率正在温和回暖。美元维持高位震荡，基本金属走势偏弱。需求方面，进入11月及大雪等因素，北方镀锌终端下游开工受制，或拖累镀锌需求，抑制锌锭采兴，加之本周北方市场部分品牌有望到货，缓解上周北方的供应紧张压力，锌价走势承压。预计锌价将延续振荡探底的态势，延续疲弱走势，关注其成交量和持仓量的变化。（李小薇）
【豆类基本面】受美豆出口数据超出预期影响，周四CBOT大豆期货市场小幅收高。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至11月12日当周，美国2015/16年度大豆出口净销售179.76万吨，高于先前市场预期的70-110万吨。不过美豆收成创纪录导致的供应压力仍制约市场反弹。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月10日，投机基金在美豆上的净空持仓量已经增至6月份以来的最高水平，显示资金对大豆市场继续保持偏空预期。周四国内豆类市场维持振荡偏弱走势，夜盘显现回升走势。大豆期货低位振荡，近强远弱十分明显；豆粕期货维持空头格局，菜粕加速补跌。豆油先抑后扬，棕榈油探底回抽，油脂价格重心下移。全球大豆市场供应过剩状态突出，豆类市场继续处于偏弱格局。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，市场购销清淡，维持弱势局面。受现货市场下跌影响，大豆期货失守多年重要支撑位，远期合约贴水幅度更甚，显示市场预期较为悲观。低价进口大豆挤压国产大豆需求，大豆市场继续处于抛压之下。预计今日连豆市场低位振荡，建议投资者保持振荡偏弱思路，抄底需谨慎。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆出口数据为市场提供暂时支撑，全球大豆市场过度宽松的供应形势依然是困扰当前豆类价格的核心因素。国内粕类现货持续跟跌，外盘低迷与国内需求不旺形成叠加效应，饲企多减少库存周期令多地油厂豆粕库存攀升，油厂积极销售基差合同以提前锁定利润，南美大豆进口成本普遍偏低加剧市场看空预期，菜粕冬季处于需求淡季，供需双重压力下国内粕类市场尚难形成反转。预计今日国内粕类期货高开振荡，盘中上冲难度较大，建议投资者保持振荡偏空思路，盘中顺势短线操作，不宜盲目抄底做多。（于瑞光） 

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