【宏观提示】耶伦重申将在2015年稍晚加息，但市场对美联储的言论敏感性下降，以黄金为代表的大宗商品走势偏强，预计工业品仍将维持区间震荡的思路，操作上继续以把握波段行情为主。(张伟)
【股指早评】人民币再度连续贬值，以及9月份经济数据极度弱势，杠杆资金清理接近截止期，大盘缺乏上行动力，建议短线以区间震荡的思路对待，中长期看务必谨慎指数可能出现的破位风险。(张伟)
【国债今日观点】财新PMI初值继续创新低，显示当前经济下行压力大，财政政策仍需加码，货币宽松基调不改，长端利率仍有下行空间。央行公开市场进行800亿14天期逆回购操作，中标利率2.7%较前次14天期有大幅下降，本周实现资金净投放400亿元，短期虑到季末及国庆长假因素影响，资金面或趋紧。操作上，短期债市维持震荡，观望为主。（王万超）
【上证50ETF期权今日观点】周四期权标的50ETF跟随A股市场小幅反弹，但现货成交量依然低迷，市场投机氛围清淡。截止收盘，期权PCR回落至71%水平，同时期权隐含波动率持续回落。临近长假，期权标的市场活跃程度较弱。因此建议投资者观望为主，根据现货头寸考虑备兑开仓的对冲交易策略。（郑林）
【贵金属今日观点】市场对美联储年内能否加息疑虑升温，隔夜黄金大幅上扬最高摸至1156一线，随后耶伦称预计将在年内加息，黄金出现小幅回调。总体上，贵金属中线弱势仍没有改变，但美联储在加息态度上的反复亦给贵金属带来一定支撑，行情走势预计较为震荡，焦灼，建议采取日内高估低渣波段操作思路，不留隔夜单。（张磊）
【原油今日观点】原油延续窄幅震荡走势。目前美国原油价格再次跌破 45 美元；布油跌破 48 美元。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-3.84%； WTI 上涨3.25%。价差方面，布油-WTI 原油价差震荡回落后反弹，重新回到 3 美元以上，至 3.32 美元。由于库欣地区原油库存连续两周下降， LLS 原油现货价较库欣地区升水不断减少至 2.5 美元，该数值为年内极低水平。相比LLS 原油，布伦特现货价格略低，两者价差为-1.53 美元/桶。库存方面，美国商业原油库存较 9 月 4 日数据减少 2104 千桶，库欣库存下降 1906 千桶。截止 9 月 18 日，美国炼厂产能利用率回落，由原来的 93.1%下降至 90.9%。炼厂产能利用率的降低不利于 WTI 原油反弹。从周期分析看，周期指标依然为 0 状态，表明原油步入震荡周期中，短期方向不明。结合对原油技术面和持仓分析，个人认为，原油短线可能处于震荡偏强阶段，关注逢低吸纳机会。（许建国）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报57.05美元/吨，跌0.6美元/吨；唐山方坯出厂含税报1710元/吨，跌10元/ 吨；上海三级螺纹报1960元/吨，持平。钢材市场价格延续跌势未曾改变，节前现货贸易商多以加快出货为主，因此预计现货价格短期仍将维持弱势。但受亏损加剧影响，钢厂减产节点或有提前可能，昨日有报道称，天钢计划28日开始停产一座3200立方的高炉至少5个月，预计10月开始钢厂减产检修范围将有所扩大，供给收缩可能会有助于节后钢价企稳。铁矿石方面，近期铁矿石发运量显著增加，市场对于节后普遍存在大量到港预期，而三季度发运不及预期，四季度可能会集中体现2015年矿石发运增量，铁矿石现货中期来看仍处于弱势，但考虑贴水幅度过大，短期矿价下跌空间或有限。操作上建议，螺纹钢暂观望；铁矿石前期空单逢低减持，待贴水修复后在逢高沽空。（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货延续震荡，焦炭主力合约1601收774涨0.52%，焦煤主力合约1601收583.5持平。现货市场：国内焦炭现货市场趋弱，华北个别地区焦炭市场价格调降20-30，其余市场暂稳。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税600-620元/吨，准一级620-650元/吨，一级焦报680-720元/吨；唐山二级焦到厂含税800-810元/吨，准一级870-890元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳。徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。多数地区受钢材价格持续走低影响，市场观望氛围略显浓厚。钢材市场连续近一个月的持续疲软，导致钢企方面原材料采购积极性有所减弱，也抑制焦炭价格上涨，故近期焦炭市场持续稳定。以目前形势来看，距离冬储季节来临仍有将近一个月时间，随着钢厂前期集中补库行为的结束，以及钢材市场需求的持续低迷，后期国内煤焦市场上涨动力略显不足。操作上建议，投资者延续震荡偏空思路。焦炭主力合约1601短期压力位830；焦煤主力合约1601短期压力位620。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】动力煤近期仍维持震荡偏弱走势。现货市场方面：价格稳中有降，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格382，持平；京唐港385，持平；广州港澳煤Q5500库提价440，持平；广州港印尼煤库提价430，持平。库存方面：6大电厂库存1367万吨，日耗维持在较低水平，平均库存可用天数达26.76天。港口方面：秦皇岛港库存620万吨，曹妃甸港275万吨，略增。航运方面：CBCFI继续下滑，最新报收423.97，不断创上市以来新低。9月大型煤企的价格政策对近期动力煤价格起到一定的稳定的作用，但是目前进入电力消费淡季，下游用户用电量减少，加之水电供应增加的挤压，电煤的压力仍然较大。现阶段期价贴水较小，现货价格若没有进一步下跌，期价下跌空间有限。另一方面，大秦线下月开始为期20天的检修，会影响铁路调入量，正常来讲下游用户会有提前补库的动作，但现在电厂库存高企，补库并不明显。盘面来看动力煤有创新低的可能，操作上建议维持震荡偏弱思路，关注急跌后的买入机会。（孟令琳）
【玻璃今日观点】周四玻璃大幅下跌，盘中最低探至 819 元/吨，收盘于 820 元/吨，结算价下跌 2.15%。截止周四收盘主力合约价收盘价创出年内新低。远月 1605 合约收盘价为 799 元/吨，下跌 2.32%。持仓方面，周四增仓暴增 115000 余手。持仓量的暴增预示着多空分析加剧，短期价格波动可能加剧。市场信心指数持续反弹，玻璃综合指数回落后小幅反弹。其中，玻璃市场信心指数达到 909.02，该数值创出 2 月份以来的新高。玻璃价格指数也略微反弹至 856.48。总体上看，现货市场整体较为平稳，市场情绪持续升温。分区域看，今日各大厂商现货价保持平稳态势。现货市场平稳的背景下，期货价格大幅下挫并伴有大量资金涌入，期货价格的表现是短期资金推动还是对未来走势的先知先觉，周五和下周的两个交易日应该可以给出答案。操作上短线下挫后不适合追空，反而可关注逢低吸纳机会，中线关注 10 月后的抛空机会。（许建国）
【橡胶今日观点】耶伦称预计今年稍晚加息。海南产区新鲜胶水主流收购价，国营收购价10.0元/公斤，民营收购价9.6-9.7元/公斤；云南报价继续走低，各区无雨，原料供应充足，加工厂高负荷生产。国营收购价9.3-9.7（-0.1）元/公斤，民营收购价9.2-9.5（-0.1）元/公斤。13年云南、海南全乳胶10450-10500元/吨；14年云南国营全乳10600元/吨。泰国原料小幅下跌，生胶、烟片、杯胶无报价，胶水下跌至41（-0.5）泰铢/公斤。外盘船货再次走低，RSS3报1380（-5）美元/吨，STR20标胶1320(-10)美元/吨。上期所最新库存19.62万吨，仓单15.6（-0.1）万吨。东南亚三国汇率创出新低，1美元=36.25（+.07）泰铢，1美元=4.345吉林特,1美元=14645印尼卢比。下游山东主要轮胎厂，上周全钢胎开工率65.06%（同比-6.4），半钢胎开工率62.07%（同比-22.06），据反映需求无明显放量，且多数厂家库存偏高。总的来看，目前刚刚进入割胶旺产季，但库存已经接近创新高，国储库存更是难以消化。下游产成品库存走高，厂商回笼资金的压力，必然导致减少原料库存。而去年即便在产胶国收储、维持胶价意愿很强，国内下游有一部分补库意愿的情况下，沪胶尚且跌至12000以下。今年没有了这些声音，且东南亚三国汇率持续走低，而1-8月供应量即使考虑ANRPC的统计只下降了1%，无法造成需求的缺口。因此，从基本面来看，未来一段时间沪胶的供应压力依然存在，下跌趋势尚未结束。（罗睿文）
    【白糖今日观点】中间商报价5300元/吨，上调70。Unica公布的数据显示，巴西中南部地区糖厂9月上半月加工的甘蔗数量较上年同期大幅减少,外糖反弹。预计新榨季国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。7月份进口糖49万吨 同比环比均大增74%，目前国内供应依然较足。巴西货币持续贬值以及全球食糖供应宽松，全球糖价承压。 操作上，国内政策限制白糖进口，内外盘脱钩，长期需注意全球未来供求变化，sr1601关注回调之后的买入机会；短期内强外弱将延续，新糖上市前炒作结转库存偏低，短期维持强势，关注持仓量变化，前期多单继续持有。（卢时强）
【沥青今日观点】近日现货价格未变，华东现货报价2800元/吨，华南现货报价2700元/吨；华东进口均价2950元/吨。因今年部分地方炼厂的原油进口资质放开，民营产沥青的比重明显上升，1-8月份国内总产量同比增加10%。本周主要炼厂的开工率为71%，库存水平33%，其中长三角库存水平37%，华南35%，市场货源充足。沥青主力合约上周持续回落，因期限价差回归逻辑减弱，同时原油也出现回落。从供需层面，供应偏过剩，且由于之前炼厂检修，未来还有再次复产释放的供应。而从11月后，沥青消费也将逐渐转淡，因此1512合约贴水现货价格属于正常现象。在贴水修复后，沥青价格将更多跟随原油价格走势。
【塑料今日观点】余姚价格为9100元/吨，现货疲软。乙烯价格近期有所反弹，原油止跌。下游农膜生产基本稳定，华北地区棚膜需求开始启动，华北地区棚膜企业开工维持在 5-7 成，下游需求启动缓慢，目前石化维持高负荷生产。市场大幅上行缺乏动力，因石化目前利润尚可，多数维持高负荷生产。PE港口库存回落，市场较为疲软。乙烯价格大幅下跌，成本端支撑下降。中长期维持筑底思路，观察需求变化；短期产业链偏空，但力度有限，建议观望，维持8300-9000区间震荡。 （卢时强）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报454（+7）元/吨，FOB韩国MX现货报674（+5）元/吨，CFR台湾PX现货报798（0）美元/吨，PTA现货报4475（+5）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日下跌0-50元/吨不等。PTA企业负荷降至59.3（-0.70）%，聚酯工厂负荷小幅微升至79.2（+0.2）%，江浙涤丝产销整体一般，至下午4点平均估算在7成附近，江浙几家直纺工厂产销在50%、70%、93%、40%、100%、90%、105%、90%、70%、50%、100%、50%、55%、60%、55%、80%、80%、50%、80%。
上游供应维持偏紧格局，短期现货较为走俏从而推动近月合约价格走高，但下游江浙涤丝产销持续低迷，旺季不旺特征明显，同时节前备货情绪也较为低迷，需求端整体弱势较为明显，需求乏力，价格上行推动力不足。同时PTA加工利润维持高位在700元/吨附近令PTA反弹呈压。重点关注上游成本变动及下游产销变化情况。操作上，中长线保持震荡观点以【4400，4800】区间操作为主。(陈娟)

【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报13065（-2）元/吨，2227B报11962（-15）元/吨，2129B报13637（-8）元/吨，OEC10S报12045（0）元/吨，C32S报20610（0）元/吨，JC40S报25260(0）元/吨。
棉花监测市场调整2014/15年度国内棉花消费量4.8万吨至757.8万吨，调减进口量8万吨至167.1万吨，2014/15年度国内棉花期末库存减少3.3万吨至1404.3万吨，期末库存消费比为184.95%，较上月提高0.7个百分点。在基本面没有新的变化之前，外部市场或主导ICE期货的近期走向。从目前收购的新棉质量看，长度、马值等指标降低造成市场对棉价走弱的担心，开秤价格低于棉农预期，新棉成交主要集中于低库存纺企采购，市场缺乏大量成交观望气氛较浓。受到国内棉花整体库存及下游销售长期受东南亚等国制约当前郑棉整体环境仍处弱势。操作上，中长线观望为主。（陈娟）
【沪锌今日观点】沪锌主力1511合约开于13560元/吨，盘中空头平仓了结，重心上抬,尾盘多头发力，摸高14030元/吨，涨315元/吨，涨幅2.33%。期锌反弹，现货低位，升水220至升水450元/吨，炼厂惜售，节前市场抛货，流通货源增多，市场清淡。9月财新初值数据位于荣枯线之下，且新订单、就业、产出等分项指数均下滑明显。这表示需求偏弱、产出指数大跌及价格收缩是主因。技术上沪锌主力1511合约上穿5日均线，上冲万四关口阻力明显，收较长上引线。临近假期，后市不明朗料多空谨慎，相应避险平仓盘流出，保持震荡思路，注意及时规避风险。（李小薇）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋延续弱势，缩量增仓。芝华公布的最新存栏数据显示：8月在产蛋鸡存栏11.98亿只，环比7月增加4.38%，同比增加7.28%，市场整体呈现鸡龄年轻化，供应充足。补栏方面：8月育雏鸡补栏环比减少5.78%，同比增加12.1%，育雏鸡补栏减少主要源于夏季为补栏淡季，加之对中秋节后蛋价下跌有一定的预期。昨日全国鸡蛋价格各省均价3.95元/斤，环比下跌0.04。主产区均价3.92，环比下跌0.05；主销区4.17，环比下跌0.04。贸易商收货好收，库存较少，贸易商看跌预期加大。随着天气转凉，产蛋率回升，供应压力增加，节日效应退去，预计短期蛋价将偏弱调整，建议空单继续持有。（孟令琳）
【豆类基本面】受中国与美国公司签署购买价值53亿美元1318万吨大豆协议的提振，周四CBOT大豆期货市场小幅收涨，盘中延续粕弱油强格局，美豆丰产压力仍限制盘面反弹高度。美豆优良率保持较好水平，早期收割的大豆产量表现不一，市场预期美豆可以实现美国农业部预期的历史第二大产量。马来西亚棕榈油近期受减产和货币贬值因素影响连续大涨，并刺激整个油脂市场买盘热情。周四国内豆类市场走势分化，油强粕弱特征十分明显，夜盘棕榈油继续带领油脂反弹。大豆期货继续下探，弱势特征较强；粕类期货窄幅振荡，维持盘整态势；油脂期货强势反弹，棕榈油领涨。美国新豆进入收割期，丰产及供应压力仍是当前最大利空因素。（于瑞光）
    【大豆今日操作建议】产区天气条件基本正常，大豆现货贸易购销清淡价格稳定。新季大豆陆续上市，开秤价格多维持陈豆水平。鉴于国产大豆种植成本及期货交割成本对市场的支撑力逐步显现，逼近4000元/吨区间底部的大豆期货继续回落空间有限。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，可考虑在4000元/吨附近适量买入1601大豆多单或暂时观望。（于瑞光）
  【豆粕菜粕今日操作建议】新季美豆正处于收割初期，巨大的丰产前景令市场仍处于弱势格局。国内粕类现货市场延续振荡走势，外盘表现低迷及国内进口大豆供应充足且生猪存栏量偏低制约养殖业需求等因素仍限制粕类市场走高，近日油脂集体走强也抑制粕类价格上扬。进口商放缓进口节奏及成本的支撑效应正在体现，市场多空交织，难以摆脱盘整局面。预计今日国内粕类期货延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可盘中顺势短线操作或继续观望等待。（于瑞光） 
【油脂今日观点】美国大豆期货周四走强，一轮逢低买盘推高价格。来自中国的出口需求也起到提振作用。全球最大大豆买家-中国与美国公司签署了购买1,318万吨大豆的协议，价值约53亿美元。美豆方面认为900美分将成为后市震荡区间中轴，油脂供应的压力仍然比较大，区间震荡为主。关注棕榈油巨幅增仓的结果，市场套保方集中较量，或许是对月度产量拐点与气候影响下减产的提前布局，可以试单豆棕缩小的套利交易。（杨久尊）
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