【股指观点】央行四季度货币政策报告强调公开市场操作已经取代外汇占款成为新的基础货币投放渠道，并决定在全国推广分支机构SLF，预计后市货币政策仍是结构性和全面性宽松并存。杠杆交易放缓之后两市成交量回复正常，预计短期内指数以调整消化前期过快涨幅之后，维持震荡或震荡偏强概率较大。（张伟）
【国债今日观点】 基本面上，近期制造业PMI、进出口、CPI、PPI等宏观数据均表现欠佳，低于市场预期，表明中国经济2015年下行压力较大，内外需求不振，通缩风险增加，进一步提升了市场对宽松政策的预期。在央行发布的2014年第四季度货币政策执行报告中，也肯定了降息对于降低实体经济融资成本的效果，不过央行也表示未来的货币政策以稳为主，强调了继续调结构和定向宽松。本月还将有工业增加值、固定资产投资等重要经济数据公布，后续政策走向要视经济运行情况而定，3月有望出现更有力的政策。资金面上，为了缓解春节、IPO、人民币贬值导致外汇流出等因素造成的流动性紧张，央行已经通过降准和公开市场的连续操作来对冲，近期货币市场利率互有涨跌，整体上短端利率较高，但是在央行的操作下，大幅上行的可能性也不高。春节临近，IPO申购也临近尾声，节后资金面的压力将逐步缓解。总体来说，经济面的弱势和对宽松政策的预期支撑了债市走强，资金利率在节后也大概率会改善，有利于期债价格上涨趋势的延续。需要关注经济数据的结果和节后资金面的情况。（向梦妮）
【贵金属今日观点】欧元集团会议已结束，对希腊援助协议结果仍未出炉，不确定性仍存，同时美联储布拉德等官员的鹰派发言打压黄金下破1230关口，白银则小幅跟跌。目前贵金属弱势较为明显，可考虑尝试逢反弹建立部分空头仓位，但仍需密切关注希腊及乌东方面消息。（张磊）
【沪锌今日观点】节前市场气氛较为谨慎，期货走势依旧偏弱。目前现货市场则是供需两淡，价格波动预期有限。伦锌将维持震荡走势于区间2100-2159美元/吨，沪期锌主力1504合约运行于区间16200-16500元/吨之间 。春节将至注意控制风险为主。（李小薇)
【螺纹铁矿今日观点】11日北京线螺稳，河钢高线2330，盘螺2330；三级12报2280，18-25报2220-2230 。矿石方面，10日SGX掉期,2月合约62.3（+0.47）,成交量50手，最高价62.6，最低价61.9。3月合约62.5（+1.08），成交量130手，最高价62.6，最低价61.5；4月合约62（+1.03），成交量70手，最高价62.1，最低价61；掉期总成交量494（-610），持仓量37201（+143）；期货总成交量6885（-2290），持仓量265713（+663）。另外，受到调坯轧材厂普遍已经停工影响，唐山钢坯库存回升明显，昨天唐山钢坯价格失守2000至1990，是市场心态影响较大，昨夜螺纹期货盘面价格下行。节前多空避嫌情绪升温，操作建议前期持仓减持为主。（史超颖）
【两板今日观点】两板的产量持续增加,供应压力再现，以及木材进口价格回落，对板材成本压制明显，同时下游需求不及市场预期，低迷态势仍将持续，预计在进入2月份，在供需两低得情况下，预计2月份两板将呈现震荡下行走势，纤维板1505合约运行区间大致为56-62；胶合板1505合约运行区间大致为110-125。也可进行买纤板空胶版的套利。（李小薇）
【动力煤今日观点】昨日动力煤低位震荡，量平减仓。现货市场方面：港口价格稳中有降，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格495，持平；京唐港485，持平；广州港澳煤Q5500库提价555，广州港印尼煤库提价555，持平。库存方面：6大电厂煤炭库存用天数继续上升至22天；港口库存压力持续加大，秦皇岛港库存重回808万吨，曹妃甸攀升至792万吨。CBCFI报收493.23，连续3个月下滑，屡创新低，沿海煤炭市场形势不容乐观。此外，临近年关，部分工厂提前放假，电力需求放缓，发电耗煤量逐步回落，对煤价较为不利。操作上建议反弹抛空为主。（孟令琳）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货延续震荡，焦炭1505收1032跌0.1%，焦煤1505收732持平。现货市场：国内焦炭现货市场盘整运行，各地区市场暂无调整意向。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税价780-830元/吨，准一级830-860元/吨；唐山二级焦到厂含税价1000-1030元/吨，准一级1050-1070元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税780-790元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税650元/吨。目前个别地区焦化厂开工率平均在70%-80%左右，炼焦煤库存量普遍维持在15-20天左右。据了解，受春节前钢厂检修范围扩大，下游需求低迷影响，焦化厂场内库存有所回升，导致部分地区价格被动下调。同时，现阶段钢材市场整体预期依旧偏低。考虑到下游钢材市场低迷状态短时间内暂不会有太大改变，预计国内焦炭市场仍有下行可能。操作上，建议投资者以震荡偏空思路对待。焦炭1505 短期压力位1050；焦煤 1505短期压力位750。(刘慧峰)
【热卷今日观点】昨日，热卷主力合约1505延续震荡，收2584跌0.15%。主流地区现货价格弱势下跌，全国均价报2657元/吨，较前一日下跌4元/吨。春节临近，部分商家已经放假，多数商家也都开始准备安排放假，市场运行目前已处于缓慢状态。资源方面，目前市场现货资源较少，但由于市场需求较少，商家出货乏力，对市场价格冲击不大。就市场心态方面，多数商家已确定本周放假，市场观望情绪浓厚。操作上，建议投资者延续震荡偏空思路，热卷1505合约短期压力位2650。(刘慧峰)
【橡胶今日观点】原油继续下跌，WTI/Brent收于49/55美元。全乳现货走货一般，市场依然有13年老胶报价，近期总体稳定。云南市场，14全乳报11600元/吨。山东市场，云南13年国营全乳报12500元/吨，海南13年国营全乳胶报 12300元/吨，越南3L报12600元/吨，泰国烟片13500元/吨。上海地区，13年国营全乳报 12600元/吨左右；泰三烟片报13600元/吨。美金胶价格，SMR20报1415美元/吨、STR20报1405美元/吨（折人民币税后约12000元/吨），而泰国USS仍报58.5泰铢/吨，离政府80泰铢的目标甚远。上期所仓单的库存在12.8万吨及16.4万吨左右，近期变化不明显。ANRPC最新数据显示，1月份全球天胶产量同比下降10%，其中泰国、印尼、印度下降比较明显，但当前是淡季。总体上，沪胶暂难出现趋势性行情，宽幅震荡依然是主要基调。(罗睿文)
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报521（-6）美元/吨，FOB韩国MX现货报678（-8）元/吨，CFR台湾PX现货报819（-10）美元/吨，PTA现货报4445（-20）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日跌50，PTA企业负荷77.5（-0.5)%，聚酯工厂负荷维持在72（-0)%，江浙织机负荷维持在37(-0)%。江浙涤丝昨日产销继续走低，至下午4点附近平均估计在3成附近，几家直纺工厂产销在40%、25%、80%、30%、10%、70%、30%、20%、10%、16%、20%。从基本面来看，上游成本端原油价格回落，PX价格下跌。PTA企业国内综合负荷77.5%，现货市场PTA行情清淡，重心持稳，报盘4500元/吨偏下，递盘4450元/吨偏上，商谈4460-4480元/吨送到之间。下游聚酯成交稀少，江浙涤丝产销继续走低。操作上，参考原油价格波动低买高卖。（王万超）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报13433（-9）元/吨，2227B报12438（-2）元/吨，2129B报14160（-7）元/吨，OEC10S报13100（-0）元/吨，C32S报21600（-0）元/吨，JC40S报25870（-0）元/吨。美国2月份全球棉花供需报告显示，美国出口及中国进口增加，但中国消费大幅调减，印度出口调减。截至2015年2月11日，新疆地区累计加工皮棉426.68万吨，入库422万吨。新疆方面，由于各地棉纺织企业陆续放假，棉花经营企业也大多休息，询价和成交都相对冷清，市场进入“休假”状态。春节前部分棉纺织企业虽然原料库存降至5-15天，但由于对后期行情的担忧，并未趁低价补库。预计节后将会出现一定的补库需求，带动价格小幅反弹。短期棉价维持区间震荡概率较大。操作上，观望为主。（王万超）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋期货主力合约震荡走低，下破10日均线，小幅增量增仓。现货市场方面：昨日全国鸡蛋价格各省均价4.32元/斤，环比持平。主产区均价4.33，环比下跌0.01；主销区均价4.4，环比持平。供应方面，短期来看，目前贸易商收货情况正常偏难，贸易商库存依然很少。需求方面，目前鸡蛋走货情况变慢，走货正常偏慢。全国贸易商稳中看跌，预计短期蛋价将稳中调整。操作上日内逢高抛空为主，下方支撑4050。（孟令琳）
【白糖今日观点】新糖南宁站台报价4840元/吨，成交一般。印度最近上调产量至2700万吨，泰国种植面积扩大。原油库存高企后期原油价格依然震荡弱势。北半球开榨，短期内糖价上涨乏力。美糖消化之前的利多影响，目前因库存较大，反弹告一段落，原糖承压。操作上，国内强于外盘，泰国糖商在高位卖出套保，现货成交低迷，目前价位将有反复；长期需注意全球未来供应短缺，sr1509关注4900之下的买入机会,已有多单继续持有，节前减仓。（卢时强）
【豆类基本面】美国农业部报告后市场趋于平淡，周三CBOT大豆期货市场在低位买盘推动下整体小幅收高。南美大豆依然是市场关注的重点。截至上周末，巴西大豆收割率为6%，即使后期会因为天气因素削减产量，巴西本年度实现创纪录产量基本定局。阿根廷分析机构周三将该国大豆产量由5450万吨调增到5800万吨的新记录。南美整体丰产前景保持乐观，全球大豆市场承受的供应压力并未缓解。周三国内豆类市场延续振荡状态，夜盘跟随外盘止跌回升，基本收复日盘跌幅，趋势型走势并不明显。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】截至2月5日，黑龙江等5个大豆主产区累计收购新豆165万吨，比上年同期减少225万吨。市场前景不佳，各方收购意愿下降，新豆销售缓慢。吉林省和辽宁省陆续启动大豆直补政策，补贴措施与种植面积挂钩，在2015年5月底前将补贴资金足额发放给大豆实际种植者。大豆期货围绕4400元/吨窄幅振荡，市场缺乏有效引导，涨跌空间有限，有望维持区间振荡特征。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，盘中顺势短线或暂时观望。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部报告维持南美大豆丰产评估，市场消息面较为匮乏，南美供应压力阻碍市场反弹。国内豆粕现货价格持稳，多地运行在2900元/吨附近。本周各地备货接近尾声，对提振粕类需求的作用减弱。粕类期货振荡走高，显现阶段性见底迹象，后市能否继续展开上攻行情，仍需外盘充分配合。预计今日粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可少量买入多单或维持观望。（于瑞光）
【油脂今日观点】昨日USDA2月报告全球豆粕结转库存下调短暂支撑豆粕，压榨量上调或支撑现货需求，从而带动现货基差上涨，但美豆仍处于震荡区间，变化不大。整体供应充裕不改，南美总体产量未做调整。油脂政策性短期支撑力度衰减，走势将以震荡为主。（杨久尊）

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