【股指今日观点】 7月汇丰PMI创18个月新高，央行第二周停止正回购，宏观面极度向好，短期指数有望保持强势或震荡走强。中线看宏观经济内生增长动力不足以及加杠杆造就的增长仍有不稳固风险，中线投资者可观望，等待趋势明朗。（张伟）
【国债今日观点】因近日银行间市场资金趋紧，昨日央行再次暂停了公开市场操作。昨日财政部与央行开展 500 亿元的 3 个月国库现金定存招标，其中标利率较上次同期限品种中标利率有所回升。由于新股申购带来的资金需求，上交所和深交所的国债逆回购隔夜品种大幅飙涨，银行间短端资金利率涨跌互现，中长期资金利率则相对稳定。7 月汇丰中国制造业PMI好于预期,经济企稳使得债市承压。短期内,预计期债价格或延续震荡。操作上，建议投资者暂时观望。（王潇）
【贵金属今日观点】美国初请失业金人数八年新低就业市场逐步好转，但是房屋数据远不及预期，美债收益率上升，贵金属大幅下挫。长期延续弱势，中短期震荡为主，短期震荡下行。（莫国刚）
【沥青今日观点】沥青现货方面未出现调价，长三角4200-4300，华南4250-4300。据悉近期韩国进口到岸价又回到540美元，折合人民币不到4200。需要注意的是，近期SBS改性剂价格一直上涨。按照生产流程，贸易商一般会先购进基质沥青，然后加改性剂调和，沥青价格暂时稳定和改性剂价格的持续走高，表明二者目前供需矛盾不同，有可能表示贸易商已经储备了一定量的沥青。近期国内道路沥青需求有所恢复，但还不足以支持价格的大幅上扬，需要继续等待9月份的旺季来临，关注炼厂对现货价格的调整。与此同时，6月份国内沥青产量同比增长6%至186万吨，环比增长12%。总体上，国内沥青资源依然充裕，中长期依然要对行业的供给过剩现象保持警惕。之前旺季反弹的思路，在盘面上迟迟没有出现，并且价格有进一步走弱的迹象。而BU1409即将进入交割前一个月，保证金比例将有所上调，可能会对投机性资金产生影响，而产业多以卖家为主。基于此，在短期调整前期的观点，暂时观望。(罗睿文)
【橡胶今日观点】1. 沪胶昨日继续反弹；2. 现货报盘有小幅企稳迹象，云南民营全乳胶市场报价在13800  /吨左右，民营标一市场报价在12200元/吨左右，民营标二报价在11800元/吨左右。3.美金胶价格，泰国3号烟片报价2010美元/吨；20号复合胶美金船货报价1720美元/吨。 4、合成胶价格未变：丁苯华东报价13300元/吨，顺丁华东报价12800元/吨。5. 库存方面，上期所注册仓单128430吨（+140）。6. 美商务部将继续对中国轮胎展开反倾销和反补贴调查，预计于8月27日左右公布反补贴初裁结果，于11月10日左右公布反倾销初裁结果。从整体上看，全球天胶持续处于过剩的背景下，国内天胶失去收储政策支撑，并伴随着逐步临近的季节性供应高峰，以及下游双反的不利，未来基本面不甚乐观。但目前橡胶已经在底部徘徊多日，价格对基本面的利空已有一定消化，暂时没有看到新的利空因素，因此继续以空头震荡的思路来对待。（罗睿文）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报962（-7）美元/吨，FOB韩国MX现货报1252（-3）美元/吨，FOB韩国PX现货报1481（-22）美元/吨，PTA现货报7470（0）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比持平，动态生产利润在-350— -450元之间，PTA企业负荷降低至64.3(-2.7)%，聚酯工厂负荷维持在71.1 (0)%，江浙织机负荷维持在62(0)%。江浙涤丝今日产销偏低，至下午4点前多数平均产销仅在4-5成附近，江浙几家直纺工厂产销在40%、30%、40%、90%、45%、35%、50%、50%、30%、35%、50%、50%、80%。上游价格强势上行支撑PTA现货价格，下游需求不太稳定，价格呈现滞涨状态，但PTA工厂生产利润再次回至-300元/吨上方，向下空间较为有限。期现基本平水，需要关注持仓变化。因此短期来看盘面仍呈现震荡走势。操作上，短线观望为主或买01抛09的套利操作。（陈娟）
【两板今日观点】胶板期货主力BB1409合约在高位展开震荡，在140元/张形成较强压制.而纤维板依旧横盘整理。国产原木方面，国家林业局、财政部全面停止两大森工集团的天然商业林采伐项目，造成国内木材供应紧张，东北杨原木价格上涨幅度达50元/立方。近期华南地区桉木原木上涨幅度在10-30元/立方。受高温及阴雨天气影响,近期各地原木采购难度较大,价格居高不下,胶合板厂家运营成本保持高位，两板板淡季特征已逐步显现，出货量开始有减少迹象。目前多空双方相对谨慎,大区间波动135-141之间,操作上,以观望为主。(李小薇)
【豆类基本面】美豆持续回落后带动出口需求，新作美国大豆和豆粕近期出口销售量多于预期，周四CBOT大豆期货市场延续反弹再度收高，但11月合约冲至1100美分关口后遭遇卖盘打压，脱离日内高点。有美国分析机构根据当前作物生长状况及天气前景预测美豆平均单产有望达到46.1蒲式耳/英亩。虽然近期持续回落已经削减美豆下跌空间，但丰产预期依然强烈，市场利多题材不足，美豆反弹持续性仍然欠佳。周四国内豆类市场整体跟随美豆止跌反弹。大豆期货冲高回落，4300元/吨平台的支撑作用依然较强；豆粕高开高走，持仓量大幅减少，显示空头有主动退却迹象；油脂板块窄幅振荡，维持底部振荡特征。从目前国内外豆类市场表现看，全球大豆增产带来的供应压力依然较大，豆类市场仍缺少反弹动力。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】 低价刺激美豆出口需求攀升，丰产压力引发的下跌节奏得以延缓。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情持续下降。近日黑龙江多地遭遇洪涝灾害引发大豆市场表现较强，但由于国产大豆价格远高于远期进口大豆，国产大豆仍缺乏竞争力，市场追涨动力较差。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，1501大豆合约依托4300元/吨平台支撑区间操作。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆出口需求因素为盘面带来止跌支撑，由于当前市场仍被增产预期笼罩且缺少天气题材，美豆反弹持续性仍需谨慎对待。国内进口大豆库存量升至历史高位，市场转弱后豆粕需求方放慢采购节奏，市场看淡后市情绪依然强烈，国内豆粕市场仍处于弱势节奏。昨日粕类期货减仓反弹，显示多头看涨信心仍显不足，恐拖累反弹持续性。预计今日国内粕类品种延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，减持菜粕多单，少量持有豆粕远月多单，盘中高位追涨仍需谨慎。（于瑞光）
【白糖今日观点】 南宁现货价格4530元/吨。泰国蔗糖产业委员会表示，泰国2014/15 榨季糖产量预计将创历史新高，因农户放弃种植水稻等农作物，这可能会提振糖出口 。近期巴西生产进度加快，外糖承压。台风“威马逊”致广西崇左182万亩甘蔗受灾， 甘蔗倒伏面积过半，预计广西将减产，但相对于高库存，利多作用有限。操作上，现 货价格持续低迷，近月合约承压,短期内1501合约仍有压力，建议观望；大周期今年预 计会减产，但高库存局面不变，sr1505多单轻仓持有。（卢时强）

中投观点 仅供参考