【股指今日观点】周末央行宣布人民币涨跌停板扩大一倍至2%，预计对海外套利资金有一定的抑制，关注热钱的动向预计央行是否降准来应对。考虑到宏观面依然较弱，在政策无明显变化的情况下，指数维持震荡偏弱概率更大。（张伟）

【国债今日观点】上周五国债期货三个合约全线上涨，主力合约1406主力合约1406高开震荡，最后尾盘收于92.972，较上一交易日涨了0.08%。现货方面，昨日资金面仍较平稳宽松，央行开展了1000亿元的28天期正回购，上周公开市场上共实现资金净回笼400亿元，从央行逐步收缩资金回笼规模来看，市场资金面有望维持宽松态势。由于本周一银行将例行存准补缴，上周五银行间资金利率普遍小幅反弹，我们仍需关注今日存准补缴对于银行资金面的影响。操作上，短期内预期期债价格或延续震荡走势，建议投资者暂时观望。（王潇）

【沪铝今日观点】沪铝上周继续下挫，但自周一盘中创下近年新低后，并未跟随铜价继续走跌，反而小幅反弹，表明铝价短期下跌动能减弱。宏观来看，市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。乌克兰政治僵局进一步升级，表现疲弱的欧元区工业产出数据也令投资者信心受挫。宏观利空不断，限制铝价反弹空间。基本面来看，中国2月大宗商品进口量激增，2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨，激增78.8%，国内铝产量居高不下，同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软，现铝供应过剩程度加剧，令铝价反弹乏力。现货方面，华东铝继续下行，华南铝上周也继续走低；并且就目前来看，市况尚无任何要转好的迹象。操作上，关注13100一线支撑，有效跌破后新空入场。支撑位：13100，压力位：13200（刘伟）

【沪铜今日观点】上周铜被空头大肆打压，大跌10%，接近4年前的低位。宏观来看，市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧持续发酵。乌克兰政治僵局进一步升级，表现疲弱的欧元区工业产出数据也令投资者信心受挫。宏观利空不断，令铜价承压下挫。基本面来看，LME铜库存仍在下跌之中，但是江西铜业表示或减产以应对铜价下跌，这直接削减国内市场供应量，铜价短期有望企稳，但中长线趋跌走势不变。现货方面，期铜暴跌，保值盘大量流出，现铜升水报价被压制，冶炼厂暴跌之下惜售，下游逢低入市接货量增多，期铜近弱远强格局，促使中间商买现抛期，但畏跌恐慌情绪充斥市场，下游表现仍谨慎。周五夜盘伦铜止跌回升，沪铜短线也有企稳迹象。操作上，短空逢低减持。支撑位：44000，压力位：45000（刘伟）

【铅今日观点】周末将举行乌克兰公投，乌克兰紧张局势愈演愈烈，金属需求仍然受到担忧。现货价格在13650元/吨左右，对期主力升90元/吨左右，价高成交较难，市场谨慎情绪浓，沪铅在连续大幅下跌，出现超跌迹象。在宏观环境的打压下，价格持续低迷,市场有一定恐慌气氛，思路上建议维持观望，多看少动。（李小薇）

    【锌今日观点】伦锌跌破2000,弱势尽显,技术上出现调整,有进一步下探得动能。据SMM 报道，贸易商大多积极出货，加重下游谨慎情绪，总体市场成交变化不大。保值盘陆续流出，贸易商出货较为积极，冶炼厂因锌价大跌少有出货，市场分歧逐步加大，下游看跌后市采购较为谨慎，部分下游逢低有所采购，总体市场成交变化不大。行业方面:秘鲁的Cerro Lindo铜锌铅矿的矿工开始罢工，秘鲁是全球第三大锌产。短期看，“超日债”违约事件引发蝴蝶效应重挫基本金属；中长期看，中国经济面临越来越严峻的下行风险，制约锌市上行。宏观面内忧外患，沪锌暂不具备上攻动能。操作上建议锌价前期空单继续持有。（李小薇）

   【螺纹钢铁矿今日观点】上周螺纹铁社会库存再度回升，同时港口铁矿石库存保持上涨。但周五虽然螺纹及铁矿石期货盘面盘中下行，现货价格普遍上涨，贸易商心态回暖。从价格来看，目前螺纹及铁矿石盘面价格仍处于贴水状态，操作建议观望为宜。（史超颖）

【豆类基本面】受市场担心中国需求减弱将导致全球大豆供应过剩，周五CBOT大豆期货市场振荡收低，且粕强油弱局面十分突出。巴西天气条件好转利于大豆收割，分析机构多预期新年度美豆播种面积将大幅增加，月底美国农业部种植面积报告备受关注。周五国内豆类期货市场在油脂领跌下维持偏弱走势，豆粕现货持续低迷，拖累豆粕近月合约继续向下寻找支撑。油脂获利资金离场重回弱势格局。近期中国国内豆类需求低迷，各地豆粕库存过剩状态进一步加剧，油脂价格反弹后并未带动成交量攀升，市场有望进入新一轮偏弱走势。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆利多匮乏，延续弱势振荡，技术上处于回调走势。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨之上，涨跌幅度受限，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约频繁振荡，直补试点政策走向仍是影响行情的关键，当前市场环境下，国产大豆目标价格预期不高。预计今日连豆市场维持弱势振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线少量参与或维持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆担忧中国需求下降及南美大豆供应能力提高为市场带来偏空压力。目前中国港口大豆库存庞大，国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳，豆粕现货需求明显下降，各地价格处于下行节奏。多地油厂豆粕库存攀升，甚至停产消化库存，出货压力增大，贸易商多预计去库存化过程中现货价格仍有下调空间。现货市场压力继续向期货传导，对近月合约影响更甚。预计今日连豆粕弱势振荡，盘中近弱远强格局有望延续，建议投资者保持振荡思路，可顺势少量持有空单。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】豆类油脂市场普遍关注中国需求，市场周期性炒作节奏明显，美豆销售接近尾声，南美供应全球大豆的时间窗口逼近，大豆供应宽松的格局不变。马来西亚棕榈油处于季节性的减产周期之中，不过该周期在三月将迎来转折。库存跟踪发现中国港口棕榈油库存连续攀升，加之价格反弹带来的成本上涨，马来出口力度恐削减。油脂市场反弹动力衰减，波段多单需调仓。（杨久尊）

【鸡蛋今日观点】现货市场：上周五全国鸡蛋主产区和主销区整体均价继续小幅上涨，山东产区价格滞涨，淘汰鸡的整体均价小幅上涨。养殖户看多后期鸡蛋价格，产区鸡蛋价格继续小幅上涨，但销区鸡蛋价格已跟涨乏力，出现滞涨。终端需求尚未明显得好改善，产区价格进一步上涨的动力不足。另外，持续偏低的猪肉价格也在一定程度上制约着鸡蛋价格的涨幅。预计近期全国鸡蛋整体均价将维持缓涨态势，但涨幅有限。期货市场：上周五鸡蛋1405合约冲高回落，前期部分空单离场，收于4218。临近4月，1405合约在4月将迎来限仓，现在可更多关注1409合约。操作上建议投资者暂时观望，可以待现货价格开始回调，1405合约空头投机仓位离场，再布局趋势性空单，激进投资者可以考虑分批轻仓抛空1405合约。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】两板现货价格较为坚挺，现货支撑较强，上游木材价格也强势。考虑到目前纤维板期货贴水较多，跌幅或有限。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，因木材价格上涨，而3、4、5月为消费旺季，建议纤维板少量多单继续持有，期现价差有望回归；胶合板逢低考虑多单少量持有。

【白糖今日观点】现货价格南宁为4680元/吨。外糖隔夜暴跌，有报道称巴西乙醇工业走下坡路。2月份我国进口加工糖成本3970元/吨.3月11日，泰国甘蔗及糖协会周二公布的数据显示，泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%，达到929万吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4900压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报931（+1）美元/吨，FOB韩国MX现货报1004（-25）美元/吨，PX现货报1128（-34）美元/吨，PTA现货报6090（-170）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌0 -- -60元不等 ，动态生产利润维持在-600— -700元之间。PTA工厂负荷降至68.5(0)%，聚酯工厂负荷降至75.2 (-0.2)%，江浙织机负荷维持在72(0)%。涤短库存降至17（-1.6）天，长丝库存微降至22.5（+0.5）天附近。主力合约周五大幅增仓，多空争夺激烈。由于PX与PTA现货价格连日快速大幅下行，拖累期价呈现弱势，TA减产幅度虽加大，库存及产能过剩因素无法解决，同时PTA仓单数量创出新高达到7.3万手，给盘面带来压力。操作上，持有中长线空单。（陈娟）

 

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19445（-12）元/吨，2129B现货报20285（-5）元/吨，2227B现货报17821（-8）元/吨。纺织市场，OEC10支17345（-10）元/吨，C32支25858（-10）元/吨，JC40支30795（0）元/吨。市场传闻不绝于耳，有传棉花抛储将下调起拍价同时将以4：1的进行搭售配额。在国内供应环境宽松的情况下9月合约价格近期呈现弱势，但仍需要关注仓单因素。棉花主力合约持仓和成交均较小盘面波动容易受到大资金推动，操作上以观望为易，或可逢反弹少量持有CF1409空单（陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】克里米亚公投民调显示90%以上选民支持加入俄罗斯，俄罗斯和乌克兰的紧张局势升级，上周五国际原油上涨。上周五日本石脑油报933.75美元/吨（+0.87），东北亚乙烯报1490美元/吨（-5），中国地区丙烯到岸价1420美元/吨（-10）。LLDPE方面，现货7042华北报价10980元/吨，华东报价11000元/吨，华南报价10900元/吨，受石化价格支撑，市场报价相对稳定，商家心态略向好，跟随小幅拉涨报价出货，下游询盘依旧清淡，实盘成交不多，预计LLDPE期货短期或将窄幅震荡，操作上暂时观望，中期或可轻仓逢高抛空。PP方面，现货T30S华北报价10780元/吨，华东报价10850元/吨，华南报价10800元/吨，原油高位震荡，成本支撑犹在，大多贸易商出货意愿有所减弱，观望市场为主，下游工厂多维持按需采购，市场交投氛围清淡，预计PP市场短期震荡，操作上暂时观望为主。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】上周五，焦煤焦炭期货呈现震荡盘整格局，焦炭1409收1209跌0.98%，放量增仓；焦煤1409收839跌1.29%，放量增仓。现货市场：国内焦炭市场主流依旧弱势运行，成交较差。主要交割地目前报价持稳，太原地区一级冶金焦报1080元/吨，持平；天津港一级冶金焦报1290元/吨，下跌10元/吨。国内炼焦煤市场弱势持稳，下游采购意愿依旧较弱，市场多以观望为主。山西太原地区主焦煤价格报1040元/吨，持平；唐山地区主焦煤价格报995元/吨，持平。宏观数据不佳，再加上传言银行将削减对钢铁及其他过剩产能行业的贷款额度，焦煤焦炭期货经过两日反弹之后，再次出现回调，但由于焦煤焦炭期货前期跌幅过大，目前创新低的可能行较小，短期或仍以震荡整理为主。操作上建议空单逢低适量减持。焦炭1409短期压力位1250；焦煤1409短期压力位880。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行，成交一般，煤矿出货情况不乐观，港口库存仍处高位，对煤价压力不减，市场信心低迷，预计后市将延续弱势行情。秦皇岛港Q5500平仓含税525-535元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓，1月进口煤炭数量大幅下滑，预计2月的数据会更差，3月也仍不乐观；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作以低位震荡思路轻仓操作，趋势投资者逢低做多。（李殿春）

【甲醇今日观点】周边下滑加之买家意向较低，山东地区甲醇市场主流出厂价下滑30-50元至2500-2630元/吨；河南地区甲醇市场暂稳，当地主流出货价格在2450-2500元/吨；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格2500-2540元/吨，主流商谈跌60-80元/吨至2480-2500元/吨；CFR中国仍延续大幅下滑态势，跌10美元/吨至364-366美元/吨。近期在国际持续下滑影响下，国内甲醇重回弱势，操作上短期以震荡偏空思路操作。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.橡胶快速反弹，现货价格跟涨。2.现货状态:青岛保税区库存报35.38万吨（3-15），+1万（比2-27），保税区库存增加。期货交易所库存19.66万吨，期货仓单15.87万吨，交易所库存及仓单维持高位，出现小幅度下降. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳15100，-50；保税区STR20#,1975美元，+0;泰国胶片67.20,-0.18；丁苯11800；顺丁10900。3、全乳减str20#为-275。4.观点:筑底阶段，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

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