【股指今日观点】央行本周正回购力度减弱，资金利率继续下滑，以及住建部表态对房地产进行分类指导，地产和银行表现强劲。短期因两会议题因素导致相关权重板块大幅震荡，预计短期内震荡态势难改。考虑到中期宏观面偏弱，维持沪指2100-2150区域抛空的观点。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约国债期货三个合约全线上涨，主力合约1406低开高走，尾盘收于92.692，较上一交易日跌了0.18%。现货方面，银行间市场资金利率普遍回落，其中7天资金利率下跌幅度最大。昨日央行进行了930亿元的正回购操作，央行本周共实现资金净回笼700亿，央行回笼规模有所缩量导致市场预期较为乐观，昨日一级市场上农发行和国开行的金融债发行结果较好，显示了一级市场投资者热钱有所升温。短期内，期债价格走势或呈震荡，建议投资者暂时观望。（王潇）

【铅今日观点】下游方面,超威、天能等大型电池厂商目前尚无采购操作迹象,因原材料库存较为充足。此外,电动车用动力型铅蓄电池近来价格下调,一线品牌电池价格与二、三线品牌电池价格价差有所收窄,二、三线品牌电池需求量遭受抑制。综合而言,预计本周沪铅仍将在弱势运行,空单谨慎持有。（李小薇）

【锌今日观点】乌克兰的忧虑情绪缓推动隔夜伦锌攀升至近一年的高位；短期乐观情绪延续。目前下游镀锌和压铸锌合金企业的开工率处于低位水平，行业表现不景气。锌价整体维持15000-15500元/吨区间震荡格局，空单可谨慎持有。（李小薇）

【贵金属今日观点】美国初请失业金人数好于预期但是没能改善就业预期，耐用品订单差于预期，从市场表现来看，金银价格上涨超过1%，另外乌克兰事件持续发酵，克里米亚地区开始公投加入俄罗斯。后期继续关注美国经济基本面及乌克兰事件，贵金属谨慎看多。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨日尾盘螺纹铁矿石跳水，目前盘面矿石价格虽然已经较现货报价大幅贴水，但在矿石港口库存高企以及人民币汇率下滑导致的贸易融资积极性减弱的背景下，短期抛售铁矿石可能会成为市场主流。加之钢厂目前仍以结构调整为主，矿石偏空氛围较为浓厚。而螺纹钢市场昨天在期货盘面的带动下成交较为冷清，三级螺纹全国均价下滑至3335元/吨，其中上海报价3110元/吨，杭州报价3320元/吨。虽然近期矿石及煤焦价格下行，带动钢材成本价格下移。但由于3-4月份为历来下游开工旺季，螺纹下行空间有限。建议关注10月合约的反弹行情。（史超颖）

【豆类基本面】美豆出口销售旺盛加剧市场库存紧张预期，周四CBOT大豆期货市场再度大幅上涨，其中豆油期货与马盘棕榈油呈现加速反弹局面。美国农业部将于下周一公布新的月度供需报告，分析师称因出口强劲可能会使美豆库存状况比预期更为紧张。此外，南美不利天气频发，分析师预计南美大豆产量数据也会向下调整。周四国内豆类期货市场继续保持振荡偏强走势，油脂继续领涨，豆粕则呈现近弱远强格局，大豆窄幅振荡。目前国内外豆类市场供应形势差异较大，美豆出口旺盛，库存偏紧题材对价格形成支撑；而中国国内豆类需求放缓，处于库存过剩状态，近期国内豆类市场在跟涨的过程中仍将延续外强内弱走势。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆在库存偏紧预期下延续反弹节奏。国内产区大豆现货表现平稳，大豆期货走势较为独立，近月合约重回4700元/吨上方，继续上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约仍在关注政策走向，当前市场环境下，国产大豆目标价格很难定得偏高。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可低买高平少量参与或保持观望。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆市场加速上行，库存紧张题材为市场带来持续上涨动力。目前中国港口大豆库存庞大，国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳，豆粕现货需求明显下降，山东等地现货报价连续下滑，甚至个别报价已接近3500元/吨。多地油厂库存攀升，出货压力增大，现货价格反弹阻力增加。预计今日连豆粕高开振荡，盘中近弱远强格局有望延续，建议投资者保持振荡思路，宜盘中短线操作。（于瑞光）

【鸡蛋今日观点】近期鸡蛋的供给由过多逐渐向正常水平转化，同时在大中院校陆续开学和大型企业恢复正常生产的基础上鸡蛋需求有所恢复，但仍弱于正常需求水平。预计近期全国鸡蛋整体均价仍将维持缓慢上涨态势，但涨幅有限。鸡蛋期货价格近日也跟随现货价格上涨而上行，但上方3880一线压力明显。操作上建议投资者近期以日内交易为主，在1405合约的3880下轻仓逢高抛空或暂时观望，若1405合约向上突破3880的压力位，3920附近多单止盈。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】为加快重点国有林区森林资源的恢复和培育，国家林业局下发了《关于切实做好全面停止商业性采伐试点工作的通知》，近期木材价格一直上涨。房地产不景气，宏观经济堪忧。春节之后，四五月，以及国庆前后都是两板消费的旺季，但今年旺季可能不旺，宏观经济环境疲弱。操作上，因木材价格上涨，而3、4、5月为消费旺季，建议纤维板多单轻仓持有，期现价差有望回归；胶合板逢低考虑多单轻仓持有。

【白糖今日观点】李克强总理在政府工作报告提到继续执行食糖临时收储政策，但其实高库存并不能因此消化。截至2月底广西产糖612万吨 产销率同比下降9.42%。外糖昨日继续创出新高，而全球糖略有过剩。广西制糖企业南宁站台报价4620元/吨。国内供大于求，3月份为传统的库存高点。操作上，关注巴西天气导致产量的变化，sr1409建议短线多单减持；中长期国内供应严重过剩，维持空头思路，关注4850压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报921（-8）美元/吨，FOB韩国MX现货报1060（-9）美元/吨，PX现货报1219（0）美元/吨，PTA现货报6320（+35）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比涨跌不一-35 -- 75元不等 ，动态生产利润维持在-600— -650元之间。　　　PTA工厂负荷维持在74.2(-0.2)%，聚酯工厂负荷微降至73.7(0)%，江浙织机负荷升至70(+2)%。涤短库存维持在18（0）天，长丝库存微升至24（+0.5）天附近。江浙涤丝产销气氛回升，POY较为明显在150-200%，FDY相对安静在8-10成，至2点几家工厂产销150%、200%、80%、200%、300%、200%、100%、300%、180%、100%、100%、200%、150%、60%。PTA工厂减产意愿增加以及下游开工率缓步恢复提震PTA需求，但聚酯库存暂时未见明显下降，因此后势仍不足够乐观。MEG库存超过115万吨，带来库存压力，从而加剧对PTA的需求。加之PTA上下游价格均有不同程度的上升，支撑短期反弹。从盘面持仓来看TA1045主力多头呈现减仓意愿较为明显，主力转移至TA1409合约。仓单数量位于高位盘面压力巨大加之当前的升水格局同样压制期价，导致短期走势偏强难以持续。操作上，中长线适量减持。（陈娟）

　　

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19469（-1）元/吨，2129B现货报20323（-8）元/吨，2227B现货报17871（-2）元/吨。纺织市场，OEC10支17380（-10）元/吨，C32支25881（-5）元/吨，JC40支30815（-10）元/吨。由于国内下发新的进口配额导致昨夜美棉尾盘冲高。美棉与郑棉价差仍在高位，后期还棉花于市场后内外棉价差将有效缩小。春播即将来临，2014年度目标价格政策和相关调控措施不日即将公布，由于内地棉不受直补保护，国内棉花种植面积将大幅下降。后期棉花走势将由政策所决定。加之当前棉花持仓较轻，容易被大资金左右，因此走势不够明朗。05合约持仓和成交均较小盘面波动容易受到大资金推动，操作上CF1405合约观望为主，可适量参与买美棉抛郑棉的套利操作。（陈娟）

【LLDPE及PP今日观点】克里米亚公投向俄，俄乌危机的相关方外交关系不断恶化，地缘政治风险再次上升，周四国际原油上涨。周三日本石脑油报929.38美元/吨（-8.24），东北亚乙烯报1495美元/吨（-15），中国地区丙烯到岸价1440美元/吨（+5）。LLDPE方面，现货7042华北报价11050元/吨，华东报价11050元/吨，华南报价11050元/吨，需求迟迟得不到改善，市场悲观气氛浓厚，价格延续走软，贸易商随行就市积极出货，预计LLDPE期货短期继续疲弱震荡，操作上，中线空单持有。PP方面，现货T30S华北报价10900元/吨，华东报价11100元/吨，华南报价11050元/吨，库存维持高位，下游需求不见好转，坚持随用随取，贸易商对后市信心不足，部分积极让利出货，预计PP市场短期将震荡偏空，操作上轻仓试空。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货继续走弱，且两品种价格均创出新低；焦炭1405收1224跌1.29%，缩量增仓；焦煤收874跌1.91%，缩量增仓。现货市场：3月4日山西焦煤集团炼焦煤价格下调50元/吨，节后累计下调150元/吨；焦炭方面，七台河地区冶金焦价格下跌20元/吨，至1070元/吨，唐山地区冶金焦价格下调30元/吨，至1200元/吨。　3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，今年要淘汰钢铁2700万吨落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成。若后期政策执行力度加大，将会进一步压制煤焦需求。因此，短期来看焦煤焦炭期货将继续维持弱势。操作上，建议投资者维持震荡区间操作，前期空单可适量减，焦炭1405短期支撑1200，压力位1250；焦煤1405短期支撑850，压力位900。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势平稳，神华宣布3月煤价降价20元/吨，对市场产生冲击，而港口接货情况 略有好转，预计后市短期弱势震荡；秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨；煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，同时海运费上涨，进口煤观望情绪较浓；大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修，短期秦皇岛库存回升的概率较大，但随着检修的开始，煤炭库存将进入下行周期，因此操作上勿追空，以低位震荡思路轻仓操作，震荡区间约在500-550，趋势投资者可考虑逢低做多，买入保值者可在500左右适量保值，套利者买9卖5的套利仍可持有。（李殿春）

【甲醇今日观点】省外到货运费上涨较多，加之企业出货尚可，山东地区甲醇市场主流出厂上涨70-80元/吨至2510-2540元/吨；河南地区甲醇市场反弹，市场气氛较为活跃，当地主流出货价格在2380-2400元/吨；河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格涨至2380-2450元/吨，主流价格在2380-2400元/吨；江苏国产2800-2820元/吨。操作上短期以震荡思路操作，趋势投资者等待寻找逢低做多机会。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.近日央行连续正回购并干预人民币汇率，利率下行为主，但市场忧虑流动性。国内超日企业债首例违约，担忧系统性风险。7.5的目标市场解读为偏高，演化为刺激预期。2.现货状态:青岛保税区库存报34.38万吨（2-27），+0.38万（比2-13），保税区库存小幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14225，+125；保税区STR20#,1860美元;泰国胶片65.56,+0.01；丁苯11900；顺丁11100。3、全乳减str20#为-304。4.观点:底部震荡，观望，观注流动性变化及库存消化。（刘东丰）

【沥青今日观点】地缘因素趋缓，原油价格3月份有回调趋势，WTI/Brent昨日再101/107附近震荡。现货价格暂未变化，当前主流炼厂成交价仍然维持在4200-4250附近，3月以后炼厂可能继续通过适当减产的方式，缓解库存压力，并对沥青价格形成一定支撑，不过去年年末由于进口沥青价格优势，国内贸易商签的长约较多，今年一、二季度进口沥青将比去年同期增加明显，部分山东地方炼厂也开始进入沥青市场，但也难有大的上涨行情，今年的沥青价格上半年或以走稳为主。韩国进口华东到岸价格稳定在570美元，折盘面4300左右。下游公路建设整体上会维持与去年相当的水平，从投资额度上看，2014上调投资额度与下调投资额度的省份各占一半。BU1406盘面近日低位震荡，仓单未见增减，建议前期空单适当减持或适当观望。(罗睿文)

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