【股指今日观点】1月份货币增速超预期对指数形成较强的刺激，考虑到两会前市场面临的宏观环境较为偏暖，预计指数的强势得以维持，建议多头谨慎持有。中线看宏观面改善有限，指数反弹的空间有限。（张伟）

【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌，主力合约TF1403低开低走，最后尾盘收于92.264，较上一交易日跌了0.3%。现货方面，上周公开市场有4500亿逆回购到期和国库现金定存到期300亿，巨额资金集中回笼并未对资金面造成冲击，短期资金利率持续回落趋势。今日一级市场上国开行将增发5只共计310亿元的固息金融债。昨日期债主力合约跌破了5日和10日均线，在资金面略显宽松的支撑下，我们建议投资者暂时观望，并需要密切关注今日央行是否会重新启动正回购操作。（王潇）

【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1404合约高开高走，日内增仓放量反弹，盘中一度上探20日线，短线反弹趋势明显。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。但据调研下游大部分下游加工企业元宵节后基本开始复工，铝锭需求有望增加。消费虽然有所回暖，但整体市场仍仍冷清，众多中小企业仍然未全力开工，从对采购发力，对现货铝锭价格拉动有限。现货市场，上海地区成交13190-13210元/吨，贴水100元/吨至贴水80元/吨。元宵节后下游消费略显回暖，中间商出接货积极，整体市场活跃度回升。然而，最后交易日情况下，库存高企令市场实际成交价格仍在贴水区间内。操作上，短线观望，等待抛空机会。支撑位：13430压力位：13550（刘伟）

【沪铜今日观点】周一，沪铜主力1404合约高开高走，减仓放量上攻，盘中一度上探60日线。现货市场，由于市场消费低迷，现铜供应充裕，升水回归，报升水30元/吨至升水220元/吨，市场好铜供应占比增大，供大于求格局明显。基本面来看，春节后铜材市场延续了往年由于需求不济导致延迟开工的情况，同时工厂正常运作流程进度受资金链问题牵制，导致节后下游补库存乏力, 三大交易所库存上周共计上涨20462吨，上升动力主要来自SHFE市场。但元宵节已过，下游企业也将逐步走出春节因素，各企业开工率均会提高，需求也将逐渐得到一定程度的拉升。伦铜库存持续减少导致现货升水处于高位，伦敦库存持续下降对价格的影响更多反映在升水的扩大上，这种基于融资库存转移而非真实需求引发的库存变化对价格的影响有限。截至2月11日当周，管理基金持有的COMEX铜期货和期权的净空头寸达到8775手，较前周增加1943手，上涨28.44%，表明近期投机性机构仍趋向于看空做空。本周公布经济数据较多，包括中欧美将陆续公布重要经济数据，市场风险因素积聚，这将一定程度上抑制市场交投，限制铜价上下空间。操作上，关注60日线压力，等待抛空时机。支撑位：50500压力位:51200（刘伟）

【铅今日观点】现货方面,现货成交情况较差,驰宏锌锗大量低价甩货,报价多在13800-13920元/吨。行业方面：2013年12月工信部向三大运营商发放4G牌照，开启了4G投资盛宴，预计2014~2015年将迎来4G建设的高峰期。近期公布的美国经济数据整体偏弱，美元指数持续下滑，铅价受到支撑。另外，中国汽车产销两旺，下游需求逐步回暖，铅价有望反弹。保持震荡偏多的操作思路对待。（李小薇）

【锌今日观点】现货价报15010-15070元/吨，较昨日上涨40元，贴水115-175元/吨，贸易商、冶炼厂积极出货，目前部分下游元宵节后恢复开工，接货有所增加，总体市场成交较上周五有所好转。行业方面:1月份中国锌冶炼厂库存环比增长15.61%；1月份中国锌冶炼厂开工率略降至74.01%。目前上下游消费依然不振，因此整体价格表现疲弱，不能支撑锌价涨势。但是由于供给偏弱，因此锌价亦难以大幅下挫。沪锌保持弱势震荡的操作思路对待。(李小薇)

    【贵金属今日观点】逻辑上，金银价格因为较差的经济数据，避险因素导致大幅反弹，但是不具备扭转的条件。市场焦点关注经济基本面，中短期贵金属价格震荡反弹。（莫国刚）

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天螺纹钢现货报价涨跌互现，全国均价螺纹3390元/吨，较前一天略有下滑。然后在期货价格的带动下，下午杭州上海一带报价上涨，其中杭州涨价80元/吨，上海报价上涨120元/吨。十五后的第一天，工地加大采购是促使短期价格上涨的主要因素。不过，目前社会库存的巨大，使得钢价不具备持续上涨的动力。不建议继续追多，3570附近可轻仓尝试少量空单。（史超颖）

【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场因美国假日休市。美豆强劲出口需求仍是支撑市场的重要动力。目前巴西大豆收割率超过两成，大豆上市量较去年同期明显增加，来自南美的供应压力继续增大。周一国内豆类期货市场宽幅振荡，整体冲高回落偏强。春节后国内豆类现货市场需求表现相对平稳，进口大豆到港量处于历史同期最高水平，油厂整体开工率较高，豆粕因预售模式而库存压力较小，开工率提高后豆油库存再度增加。（于瑞光）

【连豆今日操作建议】美豆高位振荡，来自南美的供应阻力继续增加。产区大豆现货表现平稳，大豆期货近月合约上行空间有限，维持目前位置交割的可能性较大。1月进口大豆数量继续保持高位，港口大豆分销价格多在4200元/吨附近运行。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，前期远月多单宜减持。（于瑞光）

【连豆粕今日操作建议】美豆维持振荡偏强节奏，国内豆粕期货市场冲高回落，受资金移仓和贴水程度较大影响，远月合约相对抗跌。国内豆粕现货购销稳定，生猪市场持续走弱，禽流感疫情尚未得到有效控制，尤其是华南地区禽类养殖企业对豆粕和菜粕的需求明显下降，国内粕类市场上行难度增大。建议投资者保持振荡思路，可逢高减持前期多单。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】昨日CBOT市场逢美国总统日休市，今日豆类走势缺乏外盘指引，但油脂方面马盘棕榈油连续第四日上扬，因预期需求增加以及产量和出口下降，从技术上驻足于前期反弹的最高点，因此近期马盘走势将对整个油脂盘面产生关键性影响，关注此价位前的表现。国内油脂供需宽松的局面没有根本性变化，把握日内的反弹为主。（杨久尊）

【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区和主销区整体均价小幅下跌，山东产区价格微涨。淘汰鸡的整体均价小微下跌，江苏地区受将要全面施行速冻肉鸡的影响，加速降价淘汰产蛋老鸡。元宵节前终端需求并未实质性回暖，各地鸡蛋价格上涨动力仍不足。虽然北京蛋价缓步上行，山东蛋价企稳，但产区货源充足且走货偏慢，其它产、销区跟涨可能性不大。三月中旬前，鸡蛋的供给充足，终端需求弱势的局面难有明显改善。预计短期全国鸡蛋整体均价将维持弱势震荡态势。期货市场：昨日鸡蛋1405合约高开后窄震荡，收于3840。春季是鸡蛋的季节性下跌季节，今春鸡蛋弱势更加明显，不支持现货价格的持续上涨。操作上建议投资者节后择机适量逢高沽空。(李德胜)

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报920（-9）美元/吨，FOB韩国MX现货报1142（0）美元/吨，PX现货报1283（-8）美元/吨，PTA现货报6560（-20）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-30 -- -100元不等 ，动态生产利润维持在-600— -700元之间。PTA工厂负荷维持在77.1(0)%，聚酯工厂负荷微升至66.5(+2.3)%，江浙织机负荷升至40(+8)%。涤短库存微升至16（+0.5）天，长丝库存升至20.5（+1）天附近。个别厂家报价下调，元宵节后终端开机有望恢复，但资金压力下心态谨慎。由于PX亏损加剧同时2014年扩产过多日本某PX生产商关停期年产29万吨的装置。在产能大幅增长的预期及成本支撑弱化及社会库存偏高的情况下，产业整体弱势态势明显。产业链各端产品现货昨日大幅下滑，期市却跟随大盘以及主力平仓呈现小幅反弹态势，但多头主仓位仍然较重且较为集中,昨日主力首次减仓值得关注。操作上中长线可持有中长线空单。（陈娟）

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19451（+3）元/吨，2129B现货报20312（+5）元/吨，2227B现货报17921（+8）元/吨。纺织市场，OEC10支17454（-3）元/吨，C32支25916（-4）元/吨，JC40支30873（-5）元/吨。 
国内当前已收储共计567万吨，再次造成现货相对紧张的供应格局，国内1月进口棉花29.25万吨，同比减少36%。主力合约由可供流通、现货缺乏政策及仓单因素主导相对较为强势但因价格已在高位呈现震荡走势。棉花主力高位震荡，仓单仍旧成为期棉最大的问题如无法有效解决，逼仓行情可能再次重演，操作上，单边持仓观望为主，如再次大幅反弹，轻仓试空远月合约。（陈娟）

【LLDPE今日观点】周一国际原油上涨，因利比亚再度出现紧张局面引发供应忧虑，同时报道称美国严寒天气持续和中国1月社会融资总额创纪录，料提振全球两大原油消费国的需求前景。上周五日本石脑油报924.38美元/吨（+4.13），东北亚乙烯报1460美元/吨（+0）。LLDPE现货，7042市场华北报价10800元/吨，华东报价11200元/吨，华南报价11125元/吨，供应偏松的局面下，多数石化价格继续下调，且原价挂牌销售，商家信心受挫，继续积极让利出货；然下游需求启动依旧缓慢，交投情况不乐观。预计LLDPE期货短期仍将弱势下行。操作上，空单持有。（朱文龙）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货整体走强，焦煤1405合约收947涨2.96%，放量减仓，焦炭1405合约收1354涨2.65%，放量减仓。现货市场方面，国内焦炭市场弱势盘整，局部地区补跌，市场成交依旧低迷。具体来看，湘钢阳春钢铁焦炭采购价普降70元/吨，三明地区冶金焦价格下调80元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，局部地区订单依然冷清，成交低迷，市场整体心态依旧悲观。消息面：中国铁路总公司决定自2月15日起，对货物运价进行调整，平均每吨公里提高1.5分。运价从之前的平均每吨公里13.01分提高到14.51分，涨幅约为11.53%。短期内受铁路运价上调以及两会临近煤矿安全检查力度加大影响，焦煤焦炭期货或维持震荡偏强走势。但由于下游钢铁行业基本面依然疲弱，钢厂及社会库存居高不下，预计焦煤焦炭期货中期仍以弱势下行为主。（刘慧峰）

【动力煤今日观点】国内动力煤市场略有好转，部分地区交通仍未完全恢复，秦皇岛回落，库存跌破800万吨水平，下游采购积极性提升，助推港口煤价，秦皇岛港Q5500平仓含税525-535元/吨。由于煤价的大幅下跌，进口煤的利润大幅下滑，操作上弱势震荡，轻仓操作，震荡区间约在500-550，趋势投资者离场观望。（李殿春）

【甲醇今日观点】山东地区甲醇主流出厂稳定在2780-2820元/吨；河南地区甲醇市场成交清淡，略有走跌，当地主流出货价格在2600-2680元/吨，高端豫西，局部受雨雪天气影响运输河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格稳定在2700-2800元/吨；江苏甲醇行情气氛平淡，国产出罐报盘区间3080-3250元/吨；操作上以短线日内操作为主，趋势投资者可逢高少量尝试空单，卖出保值者可在3100左右尝试保值。（李殿春）

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报34万吨（2-13），+3.5万（比1-15），保税区库存大幅度增加。期货交易所库存20万吨，期货仓单16.2万吨，交易所库存及仓单维持高位. 部分轮胎厂逐渐开工，节前轮胎厂备货较少，关注年后备货情况。昨日山东全乳15800，+200；保税区STR20#,2070美元,+70;泰国胶片62.9；丁苯13100；顺丁12300。2、可交割全乳橡胶与轮胎厂用胶str20#价差从+1000下降到-700。3.国内股市大幅度反弹，带动商品反弹。4.观点：短期已到反弹压力位，预计一周内将在16500上下震荡，中期进入反弹周期。（刘东丰）

【沥青今日观点】昨日美国市场因节日休市，brent原油受利比亚局势影响，维持在109美元附近。现货货方面，中油兴能、高富及中石化炼厂的主流成交价周五维持在4250-4300，中海四川本周补跌200元至4850，现货市场情绪持续低迷，冬储量较往年相比微乎其微。目前，交易所公布的仓库厂库库存合计5.12万吨，仓单数量4.97万吨，还有部分库存未转化为仓单，厂库抛货意愿明显。1406与当前现货的价差升水150-200，基本符合资金和存储成本，但炼厂库存高企，未来现货可能仍有下调空间。建议在1406采取谨慎抛空思路，操作上设好盈损。(罗睿文)

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