2025年橡胶市场展望：历史性拐点已经到来
来源：中金财富期货 发布时间：2025-01-03 点击数:
概述
Ø 基本观点：我们早在2020年提出，天然橡胶在十年以上的周期上将开启下一轮牛市，现在我们初步认为，这一大级别走势的拐点已经悄然到来。
Ø 供需格局：概括2024-2025割胶年度，东南亚主产区产能扩张进入瓶颈期，未来整体供应增量有限，国内青岛地区去库节奏亦十分罕见，天然橡胶供需格局从过剩转向紧平衡，易产生供不应求的结构性行情。
Ø 后市展望：今年沪胶表现被证明强于大多数商品，虽然距离2011年的历史高位仍相去甚远，但胶价进入上行通道已经成为既定事实，今后不宜再作为空配品种看待。
Ø 风险提示：东南亚主产区发生极端天气；国内消费持续低迷；贸易战对轮胎出口影响；资金炒作造成的情绪市。