2024年宏观经济和大宗商品市场展望：从结构看总量
来源：中金财富期货 发布时间：2023-12-27 点击数:
概述
Ø 2023年宏观呈现“波浪式、错位和分化”的特征：2023年仍是一个典型的宏观大年，影响宏观经济的很多因素较为尖锐，因此全年分季度我国经济增速也呈现典型的波浪式。同时中美经济周期错位，这对出口、汇率和使用外资产生很大影响，同时国内各板块的经济增速差异较大，在政策的支持下，基建、制造业投资相对较好；消费则因消费场景的限制取消而出现强修复；地产因为多重利空因素，出口因为外需弱势而明显承压。
Ø 2024年宏观经济仍是整固年份：展望2024年，中国经济有望呈现“消费为主、投资趋稳、出口恢复”的特征，逐渐从周期性恢复和政策“削峰填谷”式支持转变为内生增长动能，预计2024年全年经济增速在4.8%-5%左右，略低于2023年，但超过2022-2023年两年平均增速4.1%（2023年GDP增速约5.2%）。预计政策上将加大宽松力度，加快开放和优化营商环境，努力改善国际关系和企业家信心。因此2024年宏观是重拾信心，摆脱“疤痕效应”的一年，预计全年经济较为稳定。
Ø 2024年大宗商品市场展望：2024年，如果没有经济增长或通胀带来的这两大交叉复杂驱动因素之一，加上大宗商品整体并未显著低估，大宗商品的整体向上空间大概率较为有限。
Ø 风险提示：地产修复力度不及预期，海外通胀韧性超预期，地缘风险超预期。
附件:1、2024年宏观经济和大宗商品市场展望：从结构看总量(1).pdf
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