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以下内容来自：中金财富期货研究所

 

中金财富期货早盘视点（2023年12月22日）

 

【宏观策略】美国11月核心PCE物价指数当季年化增速未达到预期企稳前值2.3%，而是放缓至联储的目标2.0%，创三年来最低增速，数据再度刺激美股走高，道指再度逼近历史新高，大宗商品跟随上行，走势较强。对于降息预期以及带来的资产价格变化，我们认为应尊重市场的走势，但是对于供需关系方面，目前看需求端刺激有限，考虑到情绪主导的盘面存在较大随机性，注意避免追高。

 

【股指期货】两市震荡回升，沪指站上2900点，但是成交量依然不足，盘面热点相对散乱。对于指数的表现，我们之前强调过目前位置向后看，下行空间有限，但是反弹的力度不足也是事实，因此此轮底部行情走势偏复杂。我们认为这样的走势为中线介入提供充足的时间和入场点。我们的中线策略仍是等待调整后的买入机会。

 

【贵金属】美国11月核心PCE公布之后，十年期美债收益率一度创出新低，刺激黄金价格反弹，黄金继续回升，走势偏强。从大类资产的角度看，美债、美股和黄金对于降息预期的反馈均十分积极，而不可否认的是，黄金也充分受益当前的降息预期。但是考虑到黄金所处位置区间较为尴尬，建议以观望为主。

 

【碳酸锂】碳酸锂基本面变化不大，供给端，随着计价方式的改变美澳矿供给将恢复，非洲和国内一体化产能也在进行产能爬坡，国内虽有回收厂和外购矿厂因价格倒挂减产停产，但矿端除盐湖受季节性影响外并无减产，供给扩张趋势不改；需求端，淡季已至，未来三个月需求环比或将下降；碳酸锂库存仍充裕，锂价压力仍存。中期看，未来两年供大于需，但锂成本曲线整体上移。因此中期看，如果锂价大幅反弹，继续关注卖保机会。

 

【铜】巴拿马铜矿暂停运营和英美资源下调产量预期的影响继续发酵，部分市场参与者仍在权衡现货与长单的销售比重。长协谈判继续推进中，买卖双方的询报盘差距较往年有所增大。目前TC价格已经下降至69.48美元/吨。甘肃地震对周边炼厂生产并无直接影响，但由于西北持续大雪，运输略有延迟。统计局数据，11月中国精铜产量114万吨，同比增加12.3%，1-11月产量1180万吨，同比增加13.3%。随着年末临近，需求进一步减弱，价格略有压力。从当前的市场格局来看，资金继续推动的动能不足，预计短期延续高位震荡。

 

【铝】近期北方大部分区域迎来降温降雪天气，对区域内汽运影响较大，疆内铁皮运输紧张，运输效率下降明显，国内铝锭到货延迟。电解铝开工产能4204.40万吨，开工率88.98%。12月电解铝产能有望整体持稳，年内仍有或减产但未明确减产产能10万吨，待投产产能2万吨。益于在线缆及型材订单增加带动，考虑到后续订单增长不足叠加北方天气影响，短期开工率预计稳中走弱为主。虽然进入传统淡季，短期内铝价或以震荡运行。

 

【钢材】昨日钢联周度数据显示，螺纹产量261.50万吨，较上周增加4.64万吨，增幅为1.81%；螺纹厂库192.87万吨，较上周增加14.68万吨，增幅为8.24%；螺纹社库366.46万吨，较上周增加8.83万吨，增幅为2.47%；螺纹表需237.99万吨，较上周减少13.88万吨，降幅为5.51%。本周螺纹产量不降反增，加大了市场对钢厂原料补库的预期，带动原料价格上涨。

 

【工业硅】从目前西北硅厂反馈的信息来看，寒潮暴雪天气影响的范围可控，根据SMM调研，内蒙有3家硅企早晚高峰轮流保温，新疆部分硅厂每日保温2小时而其它大部分正常生产。我们认为西北地区减产或不及预期，谨防硅价随预期回落。

 

【铁矿石】本周钢材产量维持高位，在淡季之下，钢厂减产动力依旧不足。尽管如此，铁水淡季下滑为季节性规律，在目前钢厂利润率不足的背景下较难扭转，我们认为铁矿继续向上的动力有限。

 

【橡胶】ANRPC数据显示，2023年1-10月，该组织天然橡胶产出共计994.2万吨，同比增长2.20%。其中，泰国+2.33%、印度尼西亚+1.77%、越南+5.02%、马来西亚-6.31%、中国-3.24%。中国天然橡胶主要进口来源依旧是泰国，鉴于传统橡胶种植大国产量增长乏力，进出口数量亦随之同比回落。2023年1-10月，泰国天然橡胶出口至中国数量比上年同期下降8.10%，相较近五年均值大幅减少21.08%。预计2024年度，随着国内外天然橡胶种植业扩张周期的拐点临近，其供应的价格弹性预计将进一步降低。当前泰国南部主产区虽处于旺产期，但当地原料价格却表现出较强的抗跌性，沪胶盘面在万三成本线附近亦表现出较强的支撑。

 

【尿素】在供需和政策面压力下，尿素期货盘面转入震荡偏弱运行。在限气利好逐步落地后，国内尿素日产整体仍延续高位，明年随着产能进一步扩张，供应压力长期制约走势强度。下游农业需求存在一定分散式的采购，工业按刚需补库为主，山东地区复合肥采购需求稳定。当前北方受雨雪天气影响发运不畅，尿素企业持续累库，但同比仍略偏低。在保供稳价的政策基调下，预计尿素价格中短期大概率震荡，长期供需宽松施加下行压力。

 

【豆类基本面】因巴西降雨预报缓解大豆减产担忧，周四CBOT大豆期货市场继续承压收跌，盘中豆油跌幅大于豆粕。当前巴西大豆播种完成率已过九成，此前的不利天气一度引发各机构调降巴西大豆产量预期，但本月的降雨有望限制该国中部和北部区域的作物损失，巴西大豆产量前景依然较为乐观。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，在经历了上周的大雨过后，该国大豆中91%处于最佳至充足的湿度条件，大豆播种率达到69%。阿根廷大豆增产预期强烈，将在很大程度上弥补巴西可能的大豆减产，从而稳定全球大豆供应。截止12月14日当周，美豆出口销售净增213.34万吨，符合市场预期。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.117%，受累于原油和大豆等商品下跌。

 

【大豆】国储收购近尾声，对东北大豆的支撑作用持续下降，终端需求疲弱。黑龙江象屿集团再度下调大豆收购价格，挂牌价格在2.30-2.44元/斤之间。产区降价压力向销区传导，国产大豆市场整体偏弱运行。产区农民卖豆渠道不足且惜售情绪较重，大部分大豆仍在基层未进入流通环节，市场供应压力后移。国家农业农村部表示，2024年要以“稳口粮、稳玉米、稳大豆，继续扩大油菜面积，提升作物单产”为粮油生产目标。周四豆一期货市场保持反弹节奏整体收高，继续对此前调整行情展开修正，多个合约收复4800元/吨关口。当前国产大豆市场供过于求，缺少现货和需求端配合，豆一期货反弹动力恐受限。夜盘豆一期货市场小幅震荡，今日有望维持震荡调整行情。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中回落，多地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3780-3900元/吨之间，其中张家港报价3780元/吨，天津报价3900元/吨，东莞报价3850元/吨。各地菜粕现货报价多稳定，东莞报价为2810元/吨。南美天气存在较大不确定性，美豆连续承压调整，进口大豆和菜籽大量到港压制价格，但饲企低位补库需求提升，缓解油厂降价压力。周四国内粕类期货市场走势分化，午后在菜粕期货强势拉涨下整体脱离日内低点，豆粕期货呈现近强远弱状态，价格重心继续下移，技术上保持调整节奏。美豆天气炒作动力不足，南美产量压力逐渐显现，夜盘粕类期货承接美豆弱势大幅回落，再刷阶段性技术新低，今日有望维持弱势震荡状态。

 

【油脂】周四CBOT豆油市场低开低走大幅下跌，再度滑向前期技术低点。周四马来西亚棕榈油期货市场遭遇获利回吐盘打压震荡收低，结束此前五连涨。船运调查机构发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降2.0%-8.0%，降幅较前15日收窄。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降9.53%。国际评级机构惠誉表示，因供应增加，预计2024年马来西亚毛棕榈油价格均值将由2023年的每吨840美元降至650美元。国内油脂方面，三大食用油库存总量维持高位运行，需求乏力令油厂挺价动力受限，油脂现货市场维持震荡偏弱状态。11月进口油菜籽48.16万吨，环比增幅高达1298.46%，巨大的供应压力与近端消费不足相叠加，菜油保持领跌状态，与其他油脂价差持续收窄。周四国内油脂期货市场宽幅震荡，多空分歧引发盘面剧烈波动。夜盘油脂期货市场整体大幅下跌，国内油脂市场供强需弱格局凸显，内外盘再度形成弱势联动，今日将维持弱势向下寻找支撑，甚至不排除近日可能跌破前低支撑。

 

中金财富期货早盘视点（2023年12月22日）

 

【宏观策略】美国11月核心PCE物价指数当季年化增速未达到预期企稳前值2.3%，而是放缓至联储的目标2.0%，创三年来最低增速，数据再度刺激美股走高，道指再度逼近历史新高，大宗商品跟随上行，走势较强。对于降息预期以及带来的资产价格变化，我们认为应尊重市场的走势，但是对于供需关系方面，目前看需求端刺激有限，考虑到情绪主导的盘面存在较大随机性，注意避免追高。

 

【股指期货】两市震荡回升，沪指站上2900点，但是成交量依然不足，盘面热点相对散乱。对于指数的表现，我们之前强调过目前位置向后看，下行空间有限，但是反弹的力度不足也是事实，因此此轮底部行情走势偏复杂。我们认为这样的走势为中线介入提供充足的时间和入场点。我们的中线策略仍是等待调整后的买入机会。

 

【贵金属】美国11月核心PCE公布之后，十年期美债收益率一度创出新低，刺激黄金价格反弹，黄金继续回升，走势偏强。从大类资产的角度看，美债、美股和黄金对于降息预期的反馈均十分积极，而不可否认的是，黄金也充分受益当前的降息预期。但是考虑到黄金所处位置区间较为尴尬，建议以观望为主。

 

【碳酸锂】碳酸锂基本面变化不大，供给端，随着计价方式的改变美澳矿供给将恢复，非洲和国内一体化产能也在进行产能爬坡，国内虽有回收厂和外购矿厂因价格倒挂减产停产，但矿端除盐湖受季节性影响外并无减产，供给扩张趋势不改；需求端，淡季已至，未来三个月需求环比或将下降；碳酸锂库存仍充裕，锂价压力仍存。中期看，未来两年供大于需，但锂成本曲线整体上移。因此中期看，如果锂价大幅反弹，继续关注卖保机会。

 

【铜】巴拿马铜矿暂停运营和英美资源下调产量预期的影响继续发酵，部分市场参与者仍在权衡现货与长单的销售比重。长协谈判继续推进中，买卖双方的询报盘差距较往年有所增大。目前TC价格已经下降至69.48美元/吨。甘肃地震对周边炼厂生产并无直接影响，但由于西北持续大雪，运输略有延迟。统计局数据，11月中国精铜产量114万吨，同比增加12.3%，1-11月产量1180万吨，同比增加13.3%。随着年末临近，需求进一步减弱，价格略有压力。从当前的市场格局来看，资金继续推动的动能不足，预计短期延续高位震荡。

 

【铝】近期北方大部分区域迎来降温降雪天气，对区域内汽运影响较大，疆内铁皮运输紧张，运输效率下降明显，国内铝锭到货延迟。电解铝开工产能4204.40万吨，开工率88.98%。12月电解铝产能有望整体持稳，年内仍有或减产但未明确减产产能10万吨，待投产产能2万吨。益于在线缆及型材订单增加带动，考虑到后续订单增长不足叠加北方天气影响，短期开工率预计稳中走弱为主。虽然进入传统淡季，短期内铝价或以震荡运行。

 

【钢材】昨日钢联周度数据显示，螺纹产量261.50万吨，较上周增加4.64万吨，增幅为1.81%；螺纹厂库192.87万吨，较上周增加14.68万吨，增幅为8.24%；螺纹社库366.46万吨，较上周增加8.83万吨，增幅为2.47%；螺纹表需237.99万吨，较上周减少13.88万吨，降幅为5.51%。本周螺纹产量不降反增，加大了市场对钢厂原料补库的预期，带动原料价格上涨。

 

【工业硅】从目前西北硅厂反馈的信息来看，寒潮暴雪天气影响的范围可控，根据SMM调研，内蒙有3家硅企早晚高峰轮流保温，新疆部分硅厂每日保温2小时而其它大部分正常生产。我们认为西北地区减产或不及预期，谨防硅价随预期回落。

 

【铁矿石】本周钢材产量维持高位，在淡季之下，钢厂减产动力依旧不足。尽管如此，铁水淡季下滑为季节性规律，在目前钢厂利润率不足的背景下较难扭转，我们认为铁矿继续向上的动力有限。

 

【橡胶】ANRPC数据显示，2023年1-10月，该组织天然橡胶产出共计994.2万吨，同比增长2.20%。其中，泰国+2.33%、印度尼西亚+1.77%、越南+5.02%、马来西亚-6.31%、中国-3.24%。中国天然橡胶主要进口来源依旧是泰国，鉴于传统橡胶种植大国产量增长乏力，进出口数量亦随之同比回落。2023年1-10月，泰国天然橡胶出口至中国数量比上年同期下降8.10%，相较近五年均值大幅减少21.08%。预计2024年度，随着国内外天然橡胶种植业扩张周期的拐点临近，其供应的价格弹性预计将进一步降低。当前泰国南部主产区虽处于旺产期，但当地原料价格却表现出较强的抗跌性，沪胶盘面在万三成本线附近亦表现出较强的支撑。

 

【尿素】在供需和政策面压力下，尿素期货盘面转入震荡偏弱运行。在限气利好逐步落地后，国内尿素日产整体仍延续高位，明年随着产能进一步扩张，供应压力长期制约走势强度。下游农业需求存在一定分散式的采购，工业按刚需补库为主，山东地区复合肥采购需求稳定。当前北方受雨雪天气影响发运不畅，尿素企业持续累库，但同比仍略偏低。在保供稳价的政策基调下，预计尿素价格中短期大概率震荡，长期供需宽松施加下行压力。

 

【豆类基本面】因巴西降雨预报缓解大豆减产担忧，周四CBOT大豆期货市场继续承压收跌，盘中豆油跌幅大于豆粕。当前巴西大豆播种完成率已过九成，此前的不利天气一度引发各机构调降巴西大豆产量预期，但本月的降雨有望限制该国中部和北部区域的作物损失，巴西大豆产量前景依然较为乐观。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，在经历了上周的大雨过后，该国大豆中91%处于最佳至充足的湿度条件，大豆播种率达到69%。阿根廷大豆增产预期强烈，将在很大程度上弥补巴西可能的大豆减产，从而稳定全球大豆供应。截止12月14日当周，美豆出口销售净增213.34万吨，符合市场预期。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.117%，受累于原油和大豆等商品下跌。

 

【大豆】国储收购近尾声，对东北大豆的支撑作用持续下降，终端需求疲弱。黑龙江象屿集团再度下调大豆收购价格，挂牌价格在2.30-2.44元/斤之间。产区降价压力向销区传导，国产大豆市场整体偏弱运行。产区农民卖豆渠道不足且惜售情绪较重，大部分大豆仍在基层未进入流通环节，市场供应压力后移。国家农业农村部表示，2024年要以“稳口粮、稳玉米、稳大豆，继续扩大油菜面积，提升作物单产”为粮油生产目标。周四豆一期货市场保持反弹节奏整体收高，继续对此前调整行情展开修正，多个合约收复4800元/吨关口。当前国产大豆市场供过于求，缺少现货和需求端配合，豆一期货反弹动力恐受限。夜盘豆一期货市场小幅震荡，今日有望维持震荡调整行情。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中回落，多地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3780-3900元/吨之间，其中张家港报价3780元/吨，天津报价3900元/吨，东莞报价3850元/吨。各地菜粕现货报价多稳定，东莞报价为2810元/吨。南美天气存在较大不确定性，美豆连续承压调整，进口大豆和菜籽大量到港压制价格，但饲企低位补库需求提升，缓解油厂降价压力。周四国内粕类期货市场走势分化，午后在菜粕期货强势拉涨下整体脱离日内低点，豆粕期货呈现近强远弱状态，价格重心继续下移，技术上保持调整节奏。美豆天气炒作动力不足，南美产量压力逐渐显现，夜盘粕类期货承接美豆弱势大幅回落，再刷阶段性技术新低，今日有望维持弱势震荡状态。

 

【油脂】周四CBOT豆油市场低开低走大幅下跌，再度滑向前期技术低点。周四马来西亚棕榈油期货市场遭遇获利回吐盘打压震荡收低，结束此前五连涨。船运调查机构发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降2.0%-8.0%，降幅较前15日收窄。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降9.53%。国际评级机构惠誉表示，因供应增加，预计2024年马来西亚毛棕榈油价格均值将由2023年的每吨840美元降至650美元。国内油脂方面，三大食用油库存总量维持高位运行，需求乏力令油厂挺价动力受限，油脂现货市场维持震荡偏弱状态。11月进口油菜籽48.16万吨，环比增幅高达1298.46%，巨大的供应压力与近端消费不足相叠加，菜油保持领跌状态，与其他油脂价差持续收窄。周四国内油脂期货市场宽幅震荡，多空分歧引发盘面剧烈波动。夜盘油脂期货市场整体大幅下跌，国内油脂市场供强需弱格局凸显，内外盘再度形成弱势联动，今日将维持弱势向下寻找支撑，甚至不排除近日可能跌破前低支撑。

 

 

 

【宏观策略】美国11月核心PCE物价指数当季年化增速未达到预期企稳前值2.3%，而是放缓至联储的目标2.0%，创三年来最低增速，数据再度刺激美股走高，道指再度逼近历史新高，大宗商品跟随上行，走势较强。对于降息预期以及带来的资产价格变化，我们认为应尊重市场的走势，但是对于供需关系方面，目前看需求端刺激有限，考虑到情绪主导的盘面存在较大随机性，注意避免追高。

 

【股指期货】两市震荡回升，沪指站上2900点，但是成交量依然不足，盘面热点相对散乱。对于指数的表现，我们之前强调过目前位置向后看，下行空间有限，但是反弹的力度不足也是事实，因此此轮底部行情走势偏复杂。我们认为这样的走势为中线介入提供充足的时间和入场点。我们的中线策略仍是等待调整后的买入机会。

 

【贵金属】美国11月核心PCE公布之后，十年期美债收益率一度创出新低，刺激黄金价格反弹，黄金继续回升，走势偏强。从大类资产的角度看，美债、美股和黄金对于降息预期的反馈均十分积极，而不可否认的是，黄金也充分受益当前的降息预期。但是考虑到黄金所处位置区间较为尴尬，建议以观望为主。

 

【碳酸锂】碳酸锂基本面变化不大，供给端，随着计价方式的改变美澳矿供给将恢复，非洲和国内一体化产能也在进行产能爬坡，国内虽有回收厂和外购矿厂因价格倒挂减产停产，但矿端除盐湖受季节性影响外并无减产，供给扩张趋势不改；需求端，淡季已至，未来三个月需求环比或将下降；碳酸锂库存仍充裕，锂价压力仍存。中期看，未来两年供大于需，但锂成本曲线整体上移。因此中期看，如果锂价大幅反弹，继续关注卖保机会。

 

【铜】巴拿马铜矿暂停运营和英美资源下调产量预期的影响继续发酵，部分市场参与者仍在权衡现货与长单的销售比重。长协谈判继续推进中，买卖双方的询报盘差距较往年有所增大。目前TC价格已经下降至69.48美元/吨。甘肃地震对周边炼厂生产并无直接影响，但由于西北持续大雪，运输略有延迟。统计局数据，11月中国精铜产量114万吨，同比增加12.3%，1-11月产量1180万吨，同比增加13.3%。随着年末临近，需求进一步减弱，价格略有压力。从当前的市场格局来看，资金继续推动的动能不足，预计短期延续高位震荡。

 

【铝】近期北方大部分区域迎来降温降雪天气，对区域内汽运影响较大，疆内铁皮运输紧张，运输效率下降明显，国内铝锭到货延迟。电解铝开工产能4204.40万吨，开工率88.98%。12月电解铝产能有望整体持稳，年内仍有或减产但未明确减产产能10万吨，待投产产能2万吨。益于在线缆及型材订单增加带动，考虑到后续订单增长不足叠加北方天气影响，短期开工率预计稳中走弱为主。虽然进入传统淡季，短期内铝价或以震荡运行。

 

【钢材】昨日钢联周度数据显示，螺纹产量261.50万吨，较上周增加4.64万吨，增幅为1.81%；螺纹厂库192.87万吨，较上周增加14.68万吨，增幅为8.24%；螺纹社库366.46万吨，较上周增加8.83万吨，增幅为2.47%；螺纹表需237.99万吨，较上周减少13.88万吨，降幅为5.51%。本周螺纹产量不降反增，加大了市场对钢厂原料补库的预期，带动原料价格上涨。

 

【工业硅】从目前西北硅厂反馈的信息来看，寒潮暴雪天气影响的范围可控，根据SMM调研，内蒙有3家硅企早晚高峰轮流保温，新疆部分硅厂每日保温2小时而其它大部分正常生产。我们认为西北地区减产或不及预期，谨防硅价随预期回落。

 

【铁矿石】本周钢材产量维持高位，在淡季之下，钢厂减产动力依旧不足。尽管如此，铁水淡季下滑为季节性规律，在目前钢厂利润率不足的背景下较难扭转，我们认为铁矿继续向上的动力有限。

 

【豆类基本面】因巴西降雨预报缓解大豆减产担忧，周四CBOT大豆期货市场继续承压收跌，盘中豆油跌幅大于豆粕。当前巴西大豆播种完成率已过九成，此前的不利天气一度引发各机构调降巴西大豆产量预期，但本月的降雨有望限制该国中部和北部区域的作物损失，巴西大豆产量前景依然较为乐观。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，在经历了上周的大雨过后，该国大豆中91%处于最佳至充足的湿度条件，大豆播种率达到69%。阿根廷大豆增产预期强烈，将在很大程度上弥补巴西可能的大豆减产，从而稳定全球大豆供应。截止12月14日当周，美豆出口销售净增213.34万吨，符合市场预期。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.117%，受累于原油和大豆等商品下跌。

 

【大豆】国储收购近尾声，对东北大豆的支撑作用持续下降，终端需求疲弱。黑龙江象屿集团再度下调大豆收购价格，挂牌价格在2.30-2.44元/斤之间。产区降价压力向销区传导，国产大豆市场整体偏弱运行。产区农民卖豆渠道不足且惜售情绪较重，大部分大豆仍在基层未进入流通环节，市场供应压力后移。国家农业农村部表示，2024年要以“稳口粮、稳玉米、稳大豆，继续扩大油菜面积，提升作物单产”为粮油生产目标。周四豆一期货市场保持反弹节奏整体收高，继续对此前调整行情展开修正，多个合约收复4800元/吨关口。当前国产大豆市场供过于求，缺少现货和需求端配合，豆一期货反弹动力恐受限。夜盘豆一期货市场小幅震荡，今日有望维持震荡调整行情。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中回落，多地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3780-3900元/吨之间，其中张家港报价3780元/吨，天津报价3900元/吨，东莞报价3850元/吨。各地菜粕现货报价多稳定，东莞报价为2810元/吨。南美天气存在较大不确定性，美豆连续承压调整，进口大豆和菜籽大量到港压制价格，但饲企低位补库需求提升，缓解油厂降价压力。周四国内粕类期货市场走势分化，午后在菜粕期货强势拉涨下整体脱离日内低点，豆粕期货呈现近强远弱状态，价格重心继续下移，技术上保持调整节奏。美豆天气炒作动力不足，南美产量压力逐渐显现，夜盘粕类期货承接美豆弱势大幅回落，再刷阶段性技术新低，今日有望维持弱势震荡状态。

 

【油脂】周四CBOT豆油市场低开低走大幅下跌，再度滑向前期技术低点。周四马来西亚棕榈油期货市场遭遇获利回吐盘打压震荡收低，结束此前五连涨。船运调查机构发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降2.0%-8.0%，降幅较前15日收窄。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降9.53%。国际评级机构惠誉表示，因供应增加，预计2024年马来西亚毛棕榈油价格均值将由2023年的每吨840美元降至650美元。国内油脂方面，三大食用油库存总量维持高位运行，需求乏力令油厂挺价动力受限，油脂现货市场维持震荡偏弱状态。11月进口油菜籽48.16万吨，环比增幅高达1298.46%，巨大的供应压力与近端消费不足相叠加，菜油保持领跌状态，与其他油脂价差持续收窄。周四国内油脂期货市场宽幅震荡，多空分歧引发盘面剧烈波动。夜盘油脂期货市场整体大幅下跌，国内油脂市场供强需弱格局凸显，内外盘再度形成弱势联动，今日将维持弱势向下寻找支撑，甚至不排除近日可能跌破前低支撑。

 

 

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期货投资咨询业务资格：深证局许可字（2020）15号
姓名	期货从业资格证书号	期货投资咨询从业证书号
张伟	F0251993	Z0013973
刘绅	F3041660	Z0015324
于瑞光	F0231832	Z0000756
李小薇	F0270867	Z0012784

 

法律声明

 

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