【外盘报价】道指17813.39,+1.2;美元指数99.789,+0.182;布油期46.24,+0.12;纽约轻原油43.1,+0.23;纽约 黄金1070.5,-2.8;纽约白银14.18,-0.008;LME铜4541,-80.5;CBOT大豆875.25,+11.5;玉米372.75,+3.25;棉花 63.28,+1.34;白糖14.97,-0.06
【宏观提示】地缘政治对市场的影响极为短暂，工业品在技术性反弹之后大都趋于震荡行情。宏观面、市场情绪和供需关系将重新主导商品的走势，部分工业品在反弹之后仍存在高抛机会。（张伟）
【股指早评】基本面相对平静，指数在蓝筹稳定，中小创活跃的情况下震荡走强，沪指将再度接近3700以上的高压区域，但量能不足成为隐忧。如果沪指上冲这一区域但是日成交量无法回升到5000亿以上水平，建议多头务必做好止盈设置。（张伟）
【贵金属今日观点】隔夜美国10月耐用品订单月率初值3.0%,好于预期，贵金属短线继续震荡，黄金近期料在1060-1090之间运行，考虑到美联储加息预期仍在，贵金属中期下跌趋势料仍没有改变，但土耳其击落俄罗斯战机令避险情绪有所升温，短线给贵金属带来一定支撑，不排除向上反弹的可能性，建议短线观望，前期空单减仓或离场，中期继续耐心等待逢高沽空机会。（张磊）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报44.2美元/ 吨，涨0.2美元/吨；唐山方坯出厂含税1550元/吨，持平；上海三级螺纹报1780元/吨，持平。目前市场心态依然偏向悲观。钢材现货市场价格继续下挫，长材价格跌幅更显加大趋势。临近月底，资金面相对更为紧张，在当前出货不畅的背景下，贸易商以降价销售为主，预计短期钢材价格仍难以摆脱跌势。铁矿石方面，时至年末，市场开始讨论钢厂季节性原料补库问题。尽管目前基于价格上涨的囤货行为可能性为零，但考虑年末天气和钢厂极低的原料库存，这一风险并非不可能发生。操作上，建议螺纹以逢高沽空为主，铁矿石05合约300附近适度减仓（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货小幅反弹，焦炭主力合约1605收630涨0.88%；焦煤主力合约1605收509涨1.5%。现货市场：，国内焦炭市场弱势运行，山东地区部分焦炭价格下调20元/吨。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税560-580元/吨，准一级580-600元/吨；唐山二级焦到厂含税700-720元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。目前，焦炭库存维持稳定，焦化企业开工率处于高位，钢厂内焦炭库存有所减少走低，整体需求低迷，钢企对焦炭价格打压力度不减，且近期钢材市场价格持续走低，对焦炭市场形成一定压力。操作上，建议逢高沽空远月合约。焦炭1605合约上方压力位640；焦煤1605上方压力位520。（刘慧峰）
【原油今日观点】受土俄地缘冲突影响， WTI 原油反弹，昨晚原油探底回升， 布油主力反弹至 45 美元以上， WTI 来到 42 美元上方。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-10.26%； WTI 上涨-11.36%。由于库欣库存高企，美国油价较北海更加疲弱。库存方面，11 月 13 日美国商业原油库存较 11 月 06 日数据增加 252千桶，库欣库存数据增加 1495 千桶。美国炼厂产能利用率再次上升至90.3%，较上周数据继续反弹。随着炼厂开工率提高，原油需求回暖，从这一方面看将提振油价。后续重点关注在开工率上升后能否降低原油库存。从季节性规律看，在年底冬季消费带动下，原油库存下降是大概率事件。本周美国钻井数再次下滑，由上周的 767 下降至 757，创出年内新低。加拿大地区本周钻井数量下滑 10 口，至 166。全球除北美以外其他地区钻井数量较上月也有明显下滑，由 9 月份的 1140 下降至 10 月份的1111。从周期分析角度，指标转为 0 状态。个人判断未来 1-2 周原油处于震荡偏强的概率越来越大。原油或将触底反弹。操作上观望为主，不宜追空，若有快速回落可尝试短多（许建国）
【白糖今日观点】南宁：新糖报价5430.今年走私糖数 量可能超过120万吨，国内供应充足。广西有13家糖厂开榨，现货提价。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国内 糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估的 236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口较 2014年同期增长55%。操作上，sr1605关注回调之后的买入机会；短期关注持仓量变化，控制好 仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】周三玻璃合约涨停， 01 合约收于 906 元/吨，玻璃指数涨停，收于 872元/吨。 05 月合约收于 810 元/吨。在商品强势反弹的氛围下，期货贴水较多的玻璃出现涨停的极端行情。 01,05 合约两者价差达维持 96 元。持仓方面，周二整体持仓减少 9000 余手，总持仓 42 万手。资金持续流出。周三市场信心指数回落相对明显，收于 935.15；玻璃价格指数小幅下降，至 875.03。25 日河北大光明玻璃现货价下调 8 元，这是 11 月以来首次下调价格。其他厂家价格不变。虽然玻璃出现明显反弹，但主要是基于市场短暂氛围影响，加之 01 合约交割期临近，且现货升水较多引起。从中期看，冬季行业淡季，需求疲弱，现货价格下行压力较大。若现货下跌，则可能对做多心理带来打压。另外，中长期的玻璃需求不容乐观。寒冷天气，加大了玻璃价格波动幅度。操作上，鉴于现货升水依然较大，宜逢高做空远月，不建议做多。套利方面，买近抛远套利组合可继续持有。激进投资者可以关注仓单情况， 01 合约逼仓迹象 进行跟踪（许建国）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8850元/吨。商品集体反弹，目前塑料生产商毛利1900元/吨。目前下游需求跟进缓慢，刚需成交仍为主势.美国非农数据较好，美国12月可能加息。因土耳其击落俄国战斗机，致使原油大涨。PE供应 面充足，下游需求面就工厂订单来看，仍将维持刚需补货，小单拿货为主。目前供应压力较大， 乙烯价格偏弱运行；短期受地缘政治影响，塑料趋势走强，偏多思路。（卢时强）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报451（+16）元/吨，FOB韩国MX现货报683（0）元/吨，CFR台湾PX现货报795（+3）美元/吨，PTA现货报4715（+20）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日上涨0-20元/吨不等。PTA企业负荷维持在65（0）%，聚酯工厂负荷维持在76.4（-0.3）%，江浙织机负荷维持在72（0）%，江浙涤丝产销局部放量，主要是POY方面。至下午3点半附近平均估算在120%附近，江浙几家直纺工厂产销在50%、125%、190%、120%、90%、109%、100%、160%、250%、80%、90%、150%、100%、200%、150%、70%、70%、80%PTA工厂库存与上周基本持平在3-5天范围，聚酯产品库存随着产销走弱库存呈现回升态势，但因PTA现货较少，聚酯企业有一定囤货需求，导致近期PTA价格走高，但相较而言需求在现货库存较低的情况下对PTA影响较为有限行情支撑能力有限。近期仍应重点关注上游成本、负荷以及下游产销变化情况。PTA短期走势仍由现货所主导需求推动乏力，中长线震荡走势难改仍由成本决定。操作上，区间操作为主。（陈娟）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报12959（+1）元/吨，2227B报11877（+1）元/吨，2129B报13595（0）元/吨，OEC10S报11900（0）元/吨，C32S报20370（-15）元/吨，JC40S报24970(0）元/吨。全球棉花库存压力较大，美棉延续震荡格局，近期天气及收获情况是市场关注重点。。国内纱厂呈现饱和态势，供大于求现象存在于大部分全棉纱产品中，纺企补库虽仍在持续数量有所萎缩，但价格依旧较为坚挺，棉花企业心态呈现分化。需求较前期有所下降，长期看储备棉轮出意愿强烈，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。操作上，中长线仍以观望为主。（陈娟）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋早盘大幅下挫后受整个市场多头情绪的影响小幅震荡走高，1609破位下行，盘中创新低。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：25日全国鸡蛋价格各省均价3.69元/斤，环比下跌0.04。主产区均价3.66，环比下跌0.04；主销区均价3.88，环比下跌0.1。供应方面，短期来看，贸易商收货偏易，库存偏少。全国贸易商继续看跌，鸡蛋贸易形势偏弱，短期蛋价或稳中调整。另外，大商所于上周五公布拟更改的部分交割细则，包括增加车板交割，改成全月选择交割，调整检验抽样方式等等，总体上会减少一定的交割费用，投资者近日可关注大商所将公布的调整细则。操作上建议05空单续持，前期套利离场等待重新介入的机会。（孟令琳）
【沪锌今日观点】沪锌主力1601合约围绕12500元/吨宽幅震荡，空头平仓加快，带动沪期锌主力快速拉涨，盘中涨幅3.43%。远月合约甚至出现涨停板的态势。夜盘走势也呈现震荡上扬，承压13000。目前主力合约大幅减仓，成交量减仓。期锌宽幅震荡，市场现货充裕，进口与国产价差维持200元/吨以上，下游按需采购，成交一般。上周五10家大型锌冶炼厂在上海会议上达成协议，现货价低于13500停止出货，从周一调研情况来看，目前各大冶炼厂都已开始执行，能否有效提振市场，尚待市场检验。目前市场成交较清淡。技术上，成交量进一步放大，沪锌指数成交量超250万手，1602合约持仓量大增5.7万手。空头重夺优势沪期锌主力失守5日均线，多头增仓远月，目前多头走势强劲，，但中线不改弱势疲软，短线多头注意控制风险。（李小薇）
【豆类基本面】受低位买盘及基金空头回补影响，周三CBOT大豆期货市场振荡反弹，盘中延续油强粕弱走势。美豆在跌至多年低位后，基本面依然偏弱，但市场空头获利离场及低位买盘渐趋活跃，市场呈现技术性反弹。阿根廷新总统如何处理大豆出口税问题继续受到市场关注。周三国内豆类市场延续振荡偏强走势，夜盘油脂领涨势头减弱。大豆期货止跌回升，前期弱势得到部分缓解；粕类期货集体反弹，逐渐夯实底部支撑。豆油强势振荡，棕榈油菜油冲高回落，油脂整体表现偏强。全球大豆市场供应过状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局，但品种间分化明显。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高位振荡，建议投资者保持振荡思路，可考虑逢低少量买入大豆近月多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆丰产及南美乐观的产量前景继续令全球大豆市场处于供应过剩周期，短期内空头资金流向值得关注。国内粕类现货止跌回升，期货市场触底反弹，粕类市场看空情绪有所好转，各地需求能否有效配合直接影响到市场反弹的高度。就目前国内生猪存栏量同比降幅接近10%来看，年末粕类需求不会出现明显改观。在大豆进口量高速增长下，国内豆粕供应过剩状态依然突出。本轮反弹需谨慎看待。预计今日国内粕类期货维持振荡特征，建议投资者保持振荡思路，关注整个商品市场买盘情绪变化，宜减持粕类空单，可尝试性逢低买入，避免高位追多。（于瑞光） 

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