【外盘报价】道指17792.68,-31.13;美元指数99.794,+0.189;布油期44.96,+0.3;纽约轻原油41.83,-0.07;纽 约黄金1068.5,-7.8;纽约白银14.105,-0.021;LME铜4468,-85;CBOT大豆864.25,+6.75;玉米373,+3.25;棉花 61.6,-1.23;白糖15.44,+0.12
【宏观提示】隔夜美元盘中出现破百走势，大宗商品纷纷承压下行，考虑到部分行业的供给端收紧仍无法有 效缓解美元强势和需求不足的压力，预计商品市场整体仍将保持弱势。（张伟）
【股指早评】市场在周末消息面偏暖的情况下承压下行，但是整体跌幅十分有限。人民币加入SDR等维稳因素仍然较强，预计短期内指数上下空间均有限，短期可维持震荡思路。（张伟）
【上证50ETF期权今日观点】周一期权标的指数50ETF日内呈现冲高回落的调整行情，多头获利回吐迹象较为明显。截止昨日收盘，期权PCR回升至90%水平，但期权波动率持续走低。这表明，尽管市场单日频繁出现较大调整，但衍生品市场的对冲需求和恐慌情绪不高，资金做多热情依然存在。因此，在市场整体回暖的大背景下，建议投资者卖出执行价低于2.30的认沽期权合约。（郑林）
【铜今日观点】11月23日，时隔8个月后美元指数再次破百，中国政府强调供给侧改革表明不会刺激需求的态度。铜价延续近几周跌势，LME铜收盘下跌85美元或1.87%至4468美元/吨。总持仓减少3551手至29.6万手，上周减少17701手。上周成交增加34.4万手至83.3手。LME铜库存减少1200吨至251125吨，上周减少6375吨吨。注销仓单减少4300吨至49950吨，占比20.88%。LME铜现货对3月铜升水22.5美元/吨，上日为升水25.5美元/吨。上周上海期货交易所铜库存增加1916至199288吨。保税区铜升水72.5美元/吨，上一日77.5美元/吨。保税区铜库存从36万吨上升到44万吨。长江有色市场铜现货升水0元/吨，上日为升水10元/吨，现货交易清淡，市场情绪悲观。需要看到上游更多减产才能产生止跌反弹的可能，但技术性反抽随时可能出现，因市场已经严重超卖，。操作建议：中线空单减仓，短线偏多，上方压力4800美元。（赵维伟）
【贵金属今日观点】隔夜贵金属短线继续震荡，黄金近期料在1060-1090之间运行，考虑到美联储加息预期仍在，贵金属中期下跌趋势料仍没有改变，建议短线观望，前期空单减仓或离场，中期继续耐心等待逢高沽空机会。（张磊）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报44.75美元/吨，跌0.55美元/ 吨，唐山方坯出厂含税1550元/ 吨，持平；上海三级螺纹报1790元/吨，跌20元/吨。目前因钢厂亏损幅度有所收窄，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，贸易商心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。铁矿石方面，国内铁矿石市场出现恐慌性抛售现象，唐山地区某钢铁企业关停消息，使得铁矿石现货市场引小幅震荡，个别手中有现货贸易商出现低价抛售状况，以规避后期市场下跌风险。后期高负债钢厂停产风险依然较大，铁矿石期货远月合约继续承压。操作上，建议以逢高沽空远月合约为主（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货延续弱势，焦炭主力合约1605收620涨0.4%；焦煤主力合约1605收492跌0.71%。现货市场：国内焦炭市场继续承压。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税560-580元/吨，准一级580-600元/吨；唐山二级焦到厂含税700-720元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。煤矿方面，目前矿山整体开工率较为正常，洗煤厂开工率略低，整体保持在一半左右。钢厂及独立焦化企业方面：近期焦化企业因钢厂采购意愿低，采购价格下调等原因而被迫下调焦炭价格。另外，近期炼焦煤市场下游客户焦煤库存普遍较高，使得钢厂采购积极性也较差。预计短期内煤焦市场仍将以持续弱势维稳运行为主。操作上，建议逢高沽空远月合约。焦炭1605合约上方压力位640；焦煤1605上方压力位520。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】动力煤主力1605延续震荡弱势，盘中再创新低。现货市场方面：价格基本稳定，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格351，持平；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1248万吨，后市随着北方气温的大幅下降，电厂日耗会逐步攀升，那么6大电厂平均库存可用天数将会相应的减少。港口方面：截止昨日秦皇岛港库存665万吨（+33），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港增加至319万吨（+10）。航运方面：CBCFI企稳回升，最新报收458.96（+6.19）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季难旺，盘面来看仍处于空头趋势，延续空头思路操作但需谨防超跌反弹的风险。（孟令琳）
【原油今日观点】市场传出沙特政府欲稳定油价的消息，受此影响布伦特、WTI原油大幅回升,布油主力回到45美元左右，WTI在42美元附近。两地市场的30日跌幅相比，布油上涨-15.16%；WTI上涨-18.62%。价差方面，布油-WTI原油价差低位震荡反弹，至4.09美元。LLS原油现货价较库欣地区升水1.9美元，反弹明显。布伦特现货价格与LLS原油现货价差为0.38美元。由于库欣库存涨幅较大，美国油价较北海更加疲弱，两地价差走阔。库存方面，11月13日美国商业原油库存较11月06日数据增加252千桶，库欣库存数据增加1495千桶。美国炼厂产能利用率再次上升至90.3%，较上周数据继续反弹。随着炼厂开工率提高，原油需求回暖，从这一方面看将提振油价。后续重点关注在开工率上升后能否降低原油库存。从季节性规律看，在年底冬季消费带动下，原油库存下降是大概率事件。（许建国）
【橡胶今日观点】原料方面，云南收购价，国营8.3-8.5元/公斤，海南胶水收购价，国营8.7元/公斤，私人收购价8.7-8.9元/公斤，海南产区正在陆续进入停割期，部分小加工厂已经停工，但海胶的加工厂预计开工到年底。泰国原料价低位震荡，最新报价生胶白片38.66（+1.11）公斤，烟片40.11（+0.05）；胶水37；杯胶36.5。外盘泰国船货价格未变，RSS3烟片1255美元/吨，STR20为1240美元/吨。现货全乳胶价格下调，上海地区14年云南国营全乳9100-9200元/吨（-100），RSS3烟片货源稀少，报10500元/吨。美元走强，带动东南亚三国汇率小幅走低，1美元=35.84（+.13）泰铢，1美元=4.3(+.02)林吉特,1美元=13721 (+71)印尼卢比。上期所上周全乳胶库存继续创出23.07万吨（+0.12）的新高,仓单16.3万吨。下游方面，上周全钢胎开工率63.87%（环比-2.03，同比-0.16），半钢胎开工率68.55%（环比+1.08，同比-5.88，要考虑去年APEC会议的影响）；临近年底，厂家多以收拢资金为主，进货意愿不强，原料库存保持合理水平。近日“供给侧改革”被市场解读为全面利空，橡胶近日剧烈下跌，05、09合约破掉9500，01合约接近破万。但近远价差已经拉大到600左右。现在来看，近强远弱是大多工业品的特征，近月由于有交割、期现贴水、供给短期不释放等因素，相对较有支撑。但就橡胶来说，除了年底可能存在的收储预期外，没有其他因素能够支撑近月大幅升水远月，期货价格即为新胶价格，虽然进入停割期，但库存当前很充足。在远月、现货老胶均大幅下跌后，近月的支撑明显弱化，因此短期不排除近月也会出现破万补跌的行情。另一方面，远月剧烈下挫后，建议逐步减持远月的空单。（罗睿文）
【白糖今日观点】南宁：中间商报价5300-5350元/吨，上调70元/吨，成交一般.今年走私糖数 量可能超过120万吨，国内供应充足。外糖隔夜大涨，但未来将维持弱势，因机构卖保数量较多 。广西降雨频繁，将推迟开榨。甘蔗单产和种植面积双降。12月中下旬进口糖密集到港，国内 糖市压力增大,预计约27万吨。全球2015／16年度糖供应短缺量预估为257万吨，高于9月预估的 236万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低，今年产量将减少10%。1-9月我国累计进口较 2014年同期增长55%。操作上，sr1605关注回调之后的买入机会；短期关注持仓量变化，控制好 仓位，建议轻仓多单。（卢时强）
【玻璃今日观点】上周玻璃指数回落明显,上涨-3.58%，指数震荡区间为826元/吨—872元/吨；玻璃总持仓在45万手水平，较上周下滑7万余手。周度总成交339.4万手，较上周略有放大。现货市场价格保持平稳。在原料、成本节节下调的背景下，行业迎来久违的喘息机会。但地产需求长期疲软，使得产能过剩问题只能靠产业转型、升级、并购甚至破产等方式来慢慢消化。这也决定了玻璃的长期走势。未来玻璃大的上涨机会必须得到产能出清、需求好转等基本面的配合。不然，短暂季节性的回暖都最终是昙花一现。目前从周期分析看，原油处于上涨周期，并且这种偏强状态本周可能持续，价格有望反弹。新一轮冷空气将影响全国大部。华北、华中气温骤降使得玻璃需求面临更大挑战。操作上可逢反弹抛空05合约，也可关注买近抛远的套利机会。（许建国）
【塑料今日观点】上海线性主流价格在8750元/吨，下跌50。目前下游需求跟进缓慢，刚需成交 仍为主势.美国非农数据较好，美国12月可能加息。下游开工回落，商家信心不足，对市场消化 能力预期普遍不高，故需求拖累之下，原油及期货涨跌短线难以对市场形成明确指引。PE供应 面充足，下游需求面就工厂订单来看，仍将维持刚需补货，小单拿货为主。目前供应压力较大， 乙烯价格偏弱运行；短期受美元指数下跌提振商品小幅上涨，但需求疲软，后期走势偏弱，建议 逢反弹少量空单介入。（卢时强）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋主力早盘冲高回落，远月延续弱势，05创合约新低，量仓齐增。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：23日全国鸡蛋价格各省均价3.75元/斤，环节上周五上涨0.04。主产区均价3.72，环比上周五上涨0.04；主销区均价3.98，环比上周五上涨0.04。供应方面，短期来看，贸易商收货偏易，库存偏少。全国贸易商稳中看跌，鸡蛋贸易形势偏弱，短期蛋价或稳中调整。另外，大商所于上周五公布拟更改的部分交割细则，包括增加车板交割，改成全月选择交割，调整检验抽样方式等等，总体上会减少一定的交割费用，投资者近日可关注大商所将公布的调整细则。操作上建议05空单续持，1、5价差仍在扩大，可适当止盈。（孟令琳）【沪锌今日观点】沪锌1月隔夜开盘于12620元/吨，高开低走，盘初多空僵持开盘价附近弱势震荡，尾盘空头打压，沪期锌1月小幅回落，收盘于12470元/吨，涨290元/吨。上周五10家大型锌冶炼厂在上海会议上达成协议，现货价低于13500停止出货，从周一调研情况来看，目前各大冶炼厂都已开始执行，能否有效提振市场，尚待市场检验。目前市场成交较清淡。技术上，成交量进一步放大，沪锌指数成交量超250万手，1602合约持仓量大增5.7万手。空头重夺优势沪期锌主力失守5日均线，多头增仓远月，多空持续，预计将继续底部震荡。（李小薇）
【豆类基本面】受逢低买盘和空头回补影响，周一CBOT大豆期货市场在触及2009年3月以来新低后止跌回升。南美地区大豆播种进度加快，天气条件基本正常。美国大豆出口需求表现一般，中国采购美豆仍不积极。美豆市场继续处于供应过剩导致的弱势状态。周一国内豆类市场延续分化走势，夜盘继续强化油强粕弱局面。大豆期货止跌回升，远月合约小幅补涨；粕类期货连创新低，维持空头格局。豆油继续反弹，棕榈油振荡筑底，油脂整体表现偏强。全球大豆市场供应过剩状态突出，豆类市场仍处于偏弱格局。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，农民惜售严重，市场购销清淡，维持弱势局面。大豆期货受生产成本及交割成本支撑止跌回升，但低价进口大豆仍挤压国产大豆需求空间，大豆期货重回4000元/吨仍有难度。预计今日连豆市场高位振荡，建议投资者保持振荡思路，可考虑逢低少量买入大豆近月多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】空头回补令美豆暂时止跌，豆类市场整体过度宽松的供应形势依然是困扰价格反弹的核心因素。国内粕类现货持续跟跌，外盘低迷与国内需求不旺形成叠加效应，饲企多减少库存周期令多地油厂豆粕库存攀升，油厂积极销售基差合同以提前锁定利润，南美大豆进口成本普遍偏低加剧市场看空预期，菜粕冬季处于需求淡季，供需双重压力下国内粕类市场尚未摆脱跌势。预计今日国内粕类期货延续振荡偏弱行情，建议投资者保持振荡偏空思路，盘中顺势操作，不宜盲目抄底做多。（于瑞光） 
【油脂今日观点】昨日阿总统选举牵动人心，最终反对党候选人Mauricio Macri获胜。候选人都曾承诺当选后大豆出口关税从35%即刻下调10%，以及取消油籽类产品和谷物的出口关税。选举后出口关税大幅下降的情况下，阿根廷农民会大幅增加销售。但美豆盘中达到新低后吸引买家入市引发反弹。近期市场基本面偏空，美豆增产，南美扩种并侵占销售市场，马棕产量月度上涨等，美豆处于偏空的气氛，这也会持续提振油粕比价，豆油仍是豆类避风港，但覆巢之下难有太好表现。（杨久尊）

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