【外盘报价】道指17737.16,+247.66;美元指数99.6,-0.03;布油期44.22,+0.65;纽约轻原油40.71,+0.04;纽 约黄金1069.4,+0.8;纽约白银14.14,-0.031;LME铜4605,-69.5;CBOT大豆857.75,-6.25;玉米368.25,+0.25;棉 花62.94,+0.27;白糖14.49,-0.28
【宏观提示】美联储10月议息会议纪要显示绝大多数委员认为12月加息可能是合适的，大宗商品延续低迷态势，大部分工业品仍在创新低的路上。从近期公布的国内经济数据、金融数据和增长动力来看，国内经济短期内难有回升迹象，预计商品市场弱势依旧。（张伟）
【股指早评】指数上冲乏力后顺势调整，但是市场并未出现明显的恐慌情绪。在大部分蓝筹股滞涨以及人民币纳入SDR前夕的维稳需要，预计短期内指数调整的空间亦有限，建议短线投资者可考虑指数企稳后参与波段反弹行情，中线可观望。（张伟）
【国债今日观点】资金面仍较为宽松，隔夜和7天SHIBOR利率下行态势放缓，短期货币市场流动性充裕。沪深交易所日前发布《首次公开发行股票网上发行实施细则（征求意见稿）》进一步明确打新细则，同时发审会通过天鹅棉业，短期令债市承压，债市仍有调整压力，建议观望为主。（王万超）
【上证50ETF期权今日观点】周三期权标的指数50ETF日内震荡调整，多头获利回吐迹象明显。截至昨日收盘，期权PCR快速回升至75%水平，但期权波动率持续走低。这表明，尽管市场单日出现较大调整，但衍生品市场的对冲需求和恐慌情绪不高，资金做多热情依然存在。因此，在市场整体回暖的大背景下，建议投资者卖出执行价低于2.30的认沽期权合约。（郑林）
【贵金属今日观点】隔夜美联储纪要显示多数官员支持12月加息，但也暗示一旦美联储开始升息，升息步伐可能缓慢，总体上仍维持了12月份加息预期，隔夜贵金属仍维持弱势震荡格局，预计下跌趋势仍没有改变，建议继续维持逢高做空策略。今日重点关注美国初请数据。（张磊）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报46.5美元/吨，跌0.3美元/吨；唐山方坯出厂含税报1550元/吨，持平；上海三级螺纹钢报1860元/吨，跌20元/吨。钢材现货市场价格则整体维持阴跌，虽然部分地区价格持稳，但成交依然较弱，价涨难以维持，在此环境下贸易商多以积极出货为主。铁矿石方面，前期发货和港口天气原因共同导致近2周到货量下降。本周北方六港铁矿石到港量982.2万吨，环比降131.1万吨，供应端压力仍不是主要矛盾。但后期钢厂减产范围有逐渐扩大迹象，松汀停产事件虽在心理层面对市场造成一定冲击，且随着减产范围的扩大，矿石需求端将承压。操作上，建议以逢高沽空远月合约为主（刘慧峰）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货延续下跌，焦炭主力合约1601收701.5跌0.21%；焦煤主力合约1601收559跌1.06%。现货市场：国内焦炭市场弱势维稳，河北钢铁集团11月17日起焦炭采购价追降30，执行一级焦CSR65到厂800。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税580-600元/吨，准一级610-640元/吨；唐山二级焦到厂含税730-750元/吨，一级780-800元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁孝义炼焦煤弱稳，主焦煤报550；徐州市场1/3焦煤到厂含税报610元/吨；主焦煤报700元/吨。目前多数地区焦企均维持正常生产状态，开工率较高，均保持在75%以上，少数焦企以满产为主，厂内库存压力较大。目前上游炼焦煤市场价格持续下调，且下游钢材市场价格持续弱势，钢厂普遍维持低库存策略，采购意愿不强，需求短期难有明显好转，加之环保压力加大，煤焦价格弱势概率较大。操作上，建议逢高沽空远月合约。焦炭1605合约上方压力位690；焦煤1605上方压力位560。（刘慧峰）
【动力煤今日观点】昨夜动力煤主力1605再度下探，跌破300创上市新低。现货市场方面：价格稳中有降，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格351，持平；京唐港355，持平；广州港澳煤Q5500库提价410，持平；广州港印尼煤库提价410，持平。库存方面：6大电厂库存1286.1万吨，近日北方气温有一定回暖，电厂日耗重新回落至较低水平，致使6大电厂平均库存可用天数回升至24.17天。港口方面：秦皇岛港库存621万吨（+20），近日锚地船舶数较前期有所增多，曹妃甸港增加至331万吨（+1）。航运方面：CBCFI企稳回升，最新报收443.77（+4）。继前阶段大型煤企的降价潮之后，日前中煤协要求四大煤企年底不再降价，四家联保承诺不到20天神华特低灰煤价下调15元，虽然仅小部分下调但无疑给低迷的煤市、脆弱的煤价又一打击，今年整体行业需求不佳加之暖冬使得旺季难旺，盘面来看空头趋势不减，延续空头思路操作但需谨防超跌反弹的风险。（孟令琳）
【原油今日观点】受美国原油库存增幅不及预期影响，周三晚间布伦特原油、 WTI 震荡反弹,。两地市场的 30 日跌幅相比，布油上涨-15.65%； WTI 上涨-16.2%。价差方面，布油-WTI 原油价差低位震荡，至 3.32 美元。 LLS 原油现货价较库欣地区升水 1.25 美元，缓慢回升。布伦特现货价格与 LLS 原油现货价差为-2.6 美元。库存方面，11 月 13 日美国商业原油库存增加25.2万，低于预期的200万桶。远低于上周库存增加 的422万桶。美国炼厂产能利用率继续反弹，由原来的最低位置 8.4%上升至 89.5%。炼厂产能利用率的季节性低点已经出现。随着炼厂开工率提高，原油需求回暖，从这一方面看将提振油价。后续重点关注在开工率上升后能否降低原油库存。从季节性规律看，在年底冬季消费带动下，原油库存下降是大概率事件。从周期分析角度，虽然指标转为-1 状态，但随着时间的推移，原油从震荡步入强势的概率越来越大。原油或将触底反弹。操作上观望为主，不宜追空，若有快速回落可尝试短多。（许建国）
【橡胶今日观点】昨日云南收购价下调，国营8.3-8.5（-0.1）元/公斤。泰国原料价新低，最新报价生胶白片37.78（-0.25）公斤，烟片39.79（-0.16）；胶水38（-0.5）；杯胶37。外盘泰国船货价格下跌，RSS3烟片1240（-10）美元/吨，STR20为1225(-15)美元/吨。14年云南国营全乳9500元/吨，14年海南国营全乳报价9550元/吨，RSS3烟片货源稀少，少数报价10900元/吨。东南亚三国汇率走低，1美元=35.96泰铢，1美元=4.388林吉特,1美元=13799印尼卢比。上期所全乳胶库存22.86万吨（+0.26）；青岛保税区库存21.36万吨（+0.91），其中天胶18.7万吨（+0.84）。近两日沪胶再创新低，05合约有望破万，新老胶价差收窄。后续需要考虑国内产区陆续进入停割期，以及年底是否有收储因素。在商品氛围整体偏空的情况下，橡胶继续保持下探态势，远月空单可继续持有，但建议于10000以下适当减持。（罗睿文）
【玻璃今日观点】周三玻璃窄幅震荡，玻璃指数上涨 0.12%，收于 855 元/吨。 1 月合约收于 868 元/吨。而 5 月合约同样上涨 0.12%，收盘于 812 元/吨。两者价差回到 60 元以下。持仓方面，周三整体持仓增加 10000 余手。周三市场信心指数继续反弹，收于 936.52；玻璃价格指数出止跌反弹，但幅度不大。周三玻璃价格指数为 876.72。现货价格保持不变。综合来看随着淡季来临现货销售转淡概率较大。且 10 月房地产投资等数据表现低迷，中长期的玻璃需求不容乐观。操作上亦可尝试空单入场，若有价格反弹可尝试逢高点抛空。鉴于现货升水明显，操作上宜做空远月。也可关注买近抛远套利机会。（许建国）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报440（+5）元/吨，FOB韩国MX现货报668（+9）元/吨，CFR台湾PX现货报789（+2）美元/吨，PTA现货报4705（+15）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日下跌10-30元/吨不等。PTA企业负荷微降至65（-1）%，聚酯工厂负荷微降至76.7（-0.3）%，江浙织机负荷维持在72（0）%，江浙涤丝产销整体尚可，至下午3点半平均估算在8-9成附近，江浙几家直纺工厂产销在80%、85%、70%、60%、60%、85%、70%、90%、90%、100%、130%、110%、85%、150%、60%。大厂依旧加紧现货市场扫货护盘意愿较重，加工费用微降至840元/吨附近，短期护盘仍能有效稳定现货价格。但下游聚酯负荷受到江浙涤丝产销影响提升空间有限，导致PTA需求后势并不乐观，但当前刚需仍在降负空间有限。PTA短期走势仍由现货所主导，中长线震荡走势难改，重点关注成本走势及上下游负荷情况。操作上，区间操作为主。（陈娟）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报12949（+2）元/吨，2227B报11877（+2）元/吨，2129B报13580（+1）元/吨，OEC10S报11905（0）元/吨，C32S报20410（-15）元/吨，JC40S报24995(0）元/吨。美棉受天气引响销售进度落后，加之天气较影响棉花质量，高等级棉花供应短缺,美棉走势呈现震荡偏强。郑棉回落注册仓单持续增加，巨量棉花储备的去库存化依然长期压制棉价走势，结构性问题依旧明显。棉企补库已近尾，厂家收购心态再次趋紧，需求较前期略有下降，长期看储备棉轮出意愿强烈，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。操作上，中长线仍以观望为主。（陈娟）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋延续弱势，主力盘中下探后回升，远月抛压较重，再创近日来低点。芝华公布的最新存栏数据显示：10月在产蛋鸡存栏12.27亿只，环比9月减少3.4%，同比增加6.34%，新开产蛋鸡量小于淘汰鸡数量，10月新增在产蛋鸡减少主要是因为夏季补栏差，新增开产蛋鸡减少，而今年蛋价高峰期养殖利润不如去年，淘鸡处于高价区时养殖户正常淘汰。补栏方面：10月育雏鸡补栏环比增加16.87%，同比增加40.05%，育雏鸡增加主要是秋季补栏旺季，同时饲料养殖成本处于低位，蛋鸡养殖有盈利空间，对补栏有一定的提振作用。由于10月补栏较多，明年开春鸡蛋供应压力会比较大，加之消费淡季，1605合约未来走势会比较弱。现货方面：昨日全国蛋价各省均价3.59元/斤，环比上涨0.03。主产区均价3.56，环比上涨0.03；主销区均价3.77，环比上涨0.01。供应方面，短期来看，贸易商收货偏难，库存偏少。全国贸易商稳中看涨，鸡蛋贸易形势偏强，短期蛋价或稳中偏强调整。建议05空单续持，买1抛5价差在450附近止盈。（孟令琳）
【沥青今日观点】现货报价继续下调，华东长三角进口最低2400（-50），华南最低2570，华北山东最低2250（-100）；进口华东韩国最低报2500元/吨，实际成交价更低。天气方面，北方本周降温明显，各地均陆续停工，部分厂家也开始转产高标号沥青，之前的库存开始降价消化。另传，韩国炼厂12月份进口沥青招标价在300美元/吨左右，对应盘面完税后约2300左右。贸易商近期对冬储仍持观望态度。近几日沥青盘面剧烈下跌，一方面受油价下跌影响。另一方面传出有石化炼厂准备注册仓单，需求端也逐步进入淡季。盘面上，随着现货价格下跌，1512合约目前贴水最低现货价格约200-300左右，但后续炼厂价格还有下调空间，以当前的油价测算，盘面价格在2200左右时，沥青的利润比较充足。因此，建议总体仍以逢反弹抛空的思路对待。（罗睿文）
【沪锌今日观点】金属走势偏软，沪锌走势更是跌跌不休,低位震荡。美国公布11月纽约州制造业指数不及预期，连续第四个月萎缩，但受巴黎暴恐事件的影响，避险情绪推升美元、黄金走高，基本金属则大幅下挫。中国的数据表现疲软,10月工业增加值同比创近七月以来最低，固定资产投资前十个月的同比到达15年来最低增速，唯一的亮点可能在于10月零售销售总额同比稳中有升。再度彰显经济转型中下行压力不减，加剧市场担忧情绪。而这些国内外的数据都压制工业品属性的锌价走势.需求方面，进入11月及大雪等因素，北方镀锌终端下游开工受制，或拖累镀锌需求，抑制锌锭采兴，加之本周北方市场部分品牌有望到货，缓解上周北方的供应紧张压力，锌价走势承压。预计锌价将延续振荡探底的态势，延续疲弱走势，关注其成交量和持仓量的变化。（李小薇）
【豆类基本面】受技术性卖盘及担心美豆出口需求下滑等因素影响，周三CBOT大豆期货市场重回弱势振荡收低。美豆市场依旧利多匮乏，南美播种快速推进，全球大豆市场供应压力挥之不去。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月10日，投机基金在美豆上的净空持仓量已经增至6月份以来的最高水平，显示资金对大豆市场继续保持偏空预期。周三国内豆类市场维持振荡偏弱走势，夜盘油脂领跌。大豆期货延续低位振荡，反弹乏力；豆粕期货维持空头格局，菜粕明显补跌。豆油延续振荡走势，棕榈油维持弱势。全球大豆市场供应过剩状态突出，豆类市场继续处于偏弱格局。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国产大豆集中供应市场，南北方大豆价格整体走势低迷，市场购销清淡，维持弱势局面。受现货市场下跌影响，大豆期货失守多年重要支撑位，远期合约贴水幅度更甚，显示市场预期较为悲观。低价进口大豆挤压国产大豆需求，大豆市场继续处于抛压之下。预计今日连豆市场低位振荡，建议投资者保持振荡偏弱思路，抄底需谨慎。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆需求担忧令市场再度回落，全球大豆市场过度宽松的供应形势依然是困扰当前豆类价格的核心因素。国内粕类现货持续走弱，生猪存栏量恢复缓慢削弱养殖业对饲料需求，进口大豆到港量庞大且进口成本趋降，明年5月份的巴西大豆到港成本价格逼近2700元/吨，对国内市场的拖累效应仍在持续。国内豆粕供过于求，库存压力继续增加，菜粕冬季处于需求淡季，供需双重压力下国内粕类市场保持弱势。预计今日国内粕类期货延续低位振荡走势，建议投资者保持振荡下行思路，盘中顺势短线操作，不宜盲目抄底做多。（于瑞光）
【油脂今日观点】美豆周三走低，受累于技术性卖盘和有迹象显示对美国供应的出口需求正在减少。商品市场整体偏空氛围对农产品施压。近期市场基本面偏空，美豆增产，南美扩种，马棕产量月度上涨等，但豆粕需求刚性，豆油有囤库存现象，短期弱势消化利空，中期不过分悲观。（杨久尊）

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