【股指观点】央行降息和降准对市场的提振有限，两融余额的快速下降和指数暴跌形成互为动力的负向反馈机制，两市去杠杆压力仍然较大，指数仍将继续探底，建议空单持有，设置止盈。(张伟)
【国债今日观点】央行降准降息并对相关行业机构实行定向降准，市场预计释放流动性在7000亿元左右，能有效缓解当前资金面趋紧状况，昨天下午央行进行1400亿SLO操作维稳流动性。后期地方债边际供应压力递减及全球股市暴跌令债市避险增强，利好债市上行，注意股债“蹊跷板”效应之间转换。操作上，多单继续持有，若股市企稳考虑止盈离场。（王万超）
【上证50ETF期权今日观点】周三期权标的50ETF震荡上行，在央行“双降”的利好支撑下，标的指数企稳反弹。截止收盘，期权PCR回落至69%水平，对冲交易明显减少。同时，期权波动率再创新高。建议投资者持有做多波动率的期权组合，逢低买入认购期权合约。（郑林）
【贵金属今日观点】隔夜美国7月耐用品订单月率2.0%，好于预期，避险情绪受到打压，贵金属出现回调，涨势是否就此结束仍不明朗，多空双方分歧仍较大，行情预计较为反复，建议采取短线日内高沽低揸操作，重点关注今晚美国耐用品订单数据。（张磊）
【沪锌今日观点】在国内突发双降利好后，对基本金属提振有限，收复部分跌幅，沪锌高开震荡走低，盘间多空略显谨慎，交投活跃度不高，涨幅0.38%。从基本面来看，虽然8月冶炼厂减产意愿增加，且惜售挺价情绪趋显，但沪伦比值持续走高，吸引进口锌持续流入市场，打压国内锌价。部分地区货源紧缺，上海0#现锌升水一度扩大至400元/吨。目前金融风险加剧，空头氛围浓厚，预计沪锌将延续弱势，建议观望，等待市场企稳。（李小薇）
【螺纹铁矿今日观点】昨日，普氏62%铁矿石指数报53.5美元/ 吨，涨0.25美元/吨；唐山方坯出厂含税报1750元/ 吨，涨30元/ 吨；上海三级螺纹钢报2100元/吨，跌40元/吨。受华北京津冀市场生产、成交均受限影响，北方行情继续小幅下跌为主；其他各个城市受其影响商家调价兴致不高，价格或稳或跌。除北方市场外，其他各地市场成交量表现稳定，但不足以拉动行情向上。近期有消息称8月28日开始唐山个别地区轧钢厂全部停产，虽然消息尚未经过官方证实，却已经开始推动本地区钢坯价格止跌反弹，但能否对现货市场报价起到积极作用尚需观察。铁矿石方面，现货市场尚未有太大调整，个别港口报价微调以促进成交，粉、块矿价差加大，相对块矿价格偏稳，国产矿市场整体变动不大，预计近期铁矿石市场以稳为主，波动幅度有限。操作上建议，投资者可采取逢反弹沽空思路（刘慧峰）
【动力煤今日观点】动力煤仍维持低位震荡，近期持仓略有增加。现货市场方面：港口价格稳中小降，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格387（-1）；京唐港385，持平；广州港澳煤Q5500库提价450，持平；广州港印尼煤库提价430，持平。新一期的环渤海动力煤综合平均价格指数（Q5500）报收409,环比下跌1元/吨。库存方面：6大电厂库存量1272万吨，由于日耗大幅下滑，平均库存可用天数升至22.52。港口方面：秦皇岛港库存616.5万吨，曹妃甸港277万吨，稳中有降。航运方面：CBCFI继续下滑，最新报收470.02。近期以神华为代表的煤企降价促销仍在继续，加重市场悲观情绪，“迎峰度夏”接近尾声，电厂日耗下调，对动力煤需求减弱。现阶段期价仍贴水运行，现货价格若没有进一步下跌，期价下跌空间有限，预计三季度仍是震荡筑底的过程。操作上建议维持震荡偏弱思路。（孟令琳）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货继续延续弱势，焦炭主力合约1601收782.5跌0.13%；焦煤主力合约1601收567.5跌0.26%。现货市场：国内焦炭现货市场弱势盘整，市场成交情况一般。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税600-640元/吨，准一级650-680元/吨；唐山二级焦到厂含税820-840元/吨，准一级890-910元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，各主产地炼焦煤价格保持平稳。山西吕梁柳林主焦煤车板含税报660元/吨；江苏徐州地区1/3焦煤到厂含税530-560元/吨；主焦报730元/吨。进入八月底，国内焦炭市场整体仍处于弱势，虽然目前国内焦炭开工率维持低位，但铁矿石价格走低，以及钢材市场的震荡调整，使得焦炭市场难有向好走势。同时近期煤炭价格继续下探，使得焦炭市场成本支撑力度减弱。综合以上因素，预计后期国内煤焦市场仍以弱势为主。操作上建议，投资者维持震荡偏空思路。焦炭主力合约1601短期压力位830；焦煤主力合约1601短期压力位620。（刘慧峰）
【塑料今日观点】余姚价格为9000元/吨。塑料下游需求平淡，供需两弱，处于传统淡季，实盘成交难有大的放量。下游需求持续低迷，致使商家出货速度放缓，成交遇阻。乙烯价格大幅下跌，成本端支撑下降。25日，央行降息央行宣布，自今日起降息0.25个百分点，并从9月6日起降准0.5个百分点。原油昨日大涨，短期内塑料将跟随。中长期维持筑底思路，观察需求变化；短期产业链偏空，原油持续走低，等待原油企稳，暂且观望。（卢时强）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报390（-10）元/吨，FOB韩国MX现货报595（-4）元/吨，CFR台湾PX现货报742（-2）美元/吨，PTA现货报4090（0）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日下跌25-100元/吨不等。PTA企业负荷维持在59（0）%，聚酯工厂负荷维持在71.2（0）%，江浙织机负荷维持在65（0）%。江浙涤丝产销回升，其中POY产销较好，多数达100-200%，FDY、DTY相对一般，至下午4点平均估算在做平偏上，江浙几家直纺工厂产销在138%、95%、450%、105%、100%、200%、200%、50%、60%、40%、100%、70%、80%、30%。
当前宏观风险仍在，成本坍塌叠加上游利润较好给PTA成本端造成较大压力，同时PTA加工费用依旧较高，导致当前PTA呈现相对弱势。但PTA负荷及企业库存下降，缓解仓单给现货带来的压力，后期需求仍旧逐步回升PTA下行空间受限。重点关注聚酯产品库存及成本走势。操作上，等待上游企稳观望为主。(陈娟)
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报13086（0）元/吨，2227B报11967（0）元/吨，2129B报13676（-5）元/吨，OEC10S报12165（-20）元/吨，C32S报20700（0）元/吨，JC40S报25360（-15）元/吨。中国经济放缓导致市场对棉花消费减少的担忧再次提升，美棉再次大幅下失挫。国内抛储及疆棉竞卖进入尾声，成交率近期有所提升，但需求端依旧较为理智。抛储价及新棉收购价成为当前棉花价格的主要指引导，在新棉收购价尚未明朗前，郑棉不易盲目看空。关注棉花需求情况及国内新棉收购价。操作上，观望为主。（陈娟）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋主力震荡走低，创1601年内新低，大幅增量增仓。芝华公布的最新存栏数据显示：7月在产蛋鸡存栏量11.48亿只，环比增加1.08%，同比增加1.6%；育雏鸡环比减少14.87%，同比增加23.42%，夏季补苗淡季，加之上半年蛋价低迷致使补栏不佳。现货价格方面：昨日全国鸡蛋价格各省均价4.4元/斤，环比下跌0.02。主产区4.4元/斤，环比下跌0.01；主销区均价4.59元/斤，环比下跌0.02。供应方面，短期来看，目前贸易商收货偏易，贸易商库存显示较少。需求方面，目前大部分地区反映走货偏慢，全国贸易商看跌预期加强。后期随着天气转凉，产蛋率回升，供应压力增加，此时蛋价基本达到年内高点，现阶段主力仍贴水运行，突破重要支撑3950一线，建议空单继续持有，或者逢低部分止盈。（孟令琳）
【白糖今日观点】南宁中间商报价5000元/吨，报价不变。25日，央行降息央行宣布，自今日起降息0.25个百分点，并从9月6日起降准0.5个百分点。预计新榨季国内甘蔗种植面积降低至十年新低。印度最近上调产量至2700万吨，且有望创8年产量的记录，全球食糖依然保持较高产量，糖供应充裕。7月份进口糖49万吨 同比环比均大增74%，目前国内供应依然较足。操作上，国内政策限制白糖进口，内外盘脱钩，长期需注意全球未来供求变化，sr1601关注回调之后的买入机会；短期国内降息，建议短线多单买入，关注现货价格。（卢时强）
【豆类基本面】受市场担心中国需求放慢影响，基金继续抛盘打压，周三CBOT大豆期货市场延续弱势继续下探。美豆进入生长中后期，正常的天气条件继续提振丰产前景。美股止跌大涨并未改善美豆看空情绪，足见自身供需双重压力影响之重。周三国内豆类市场维持振荡走势，夜盘再度弱势回落。大豆期货延续振荡走势，追涨动力不足；粕类弱势盘整，高位阻力依然明显；油脂延续弱势格局，处于积弱难返状态。美豆继续承受供需双重阻力，期价破位下行延续空头趋势。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】 产区天气条件基本正常，大豆现货贸易购销平稳。大豆期货受市场大环境影响振荡走低，严防进口大豆流入食品领域改善国产大豆需求，但国内库存充裕和巨大的内外差价同样制约国产大豆价格的上行空间，有望继续在4000-4400元/吨之间区间振荡。预计今日连豆市场延续振荡偏弱走势，建议投资者保持区间振荡思路，可继续观望等待低位买入机会。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆未跟随美股止跌，自身供需双重阻力无法化解，资金加速撤离加剧市场弱势。国内豆粕供应充裕且进口成本逐级回落，生猪存栏量偏低无法刺激当期消费，油厂挺价基础松动。国内粕类市场持续逞强但得不到外盘配合，市场追涨情绪降温。预计今日国内粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，美豆止跌前仍以短线或观望思路为主，不宜盲目抄底。（于瑞光）

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