中投早盘分析摘要（2015-04-30）
【股指观点】消息面相对平静，中国核电等大盘股IPO回归，显示监管层加紧对供需关系的调整。建议目前位置保持一定的谨慎，多单务必设置止盈止损，节前尽量保持轻仓操作。（张伟）
【国债今日观点】近期消息称中国央行或将增加今年抵押补充贷款工具(PSL)规模，同时允许更多银行获得PSL，以支持棚户区改造、地方政府置换债和一带一路建设等。考虑当前经济状况仍未有好转，未来资金面呈现大幅宽松是大概率事件。整体货币宽松格局下，债市长期继续走好，短期波动或加剧。（王万超）
【上证50ETF期权观点】昨日期权标的指数50ETF震荡反弹，但未能收复前一交易日的跌幅。期权PCR有所回落，节前市场多以谨慎交易为主。建议投资者考虑备兑开仓的期权交易策略，以应对节日期间的不确定因素。（郑林）
【贵金属今日观点】隔夜美国1季度GDP年化季率初值仅增长0.2%，大幅不及预期，但随后美联储决议称放缓是暂时的，在就业市场进一步改善及通胀在中期回升具有合理信心时仍将开启加息进程，该表态略偏鹰派，贵金属闻讯短线跳水，目前黄金徘徊于1205附近，如果黄金不能再创新高并跌破1200关键支撑的话，行情可能再次转向弱势，可考虑逢高尝试建立空仓。（张磊）
【沪锌今日观点】伦锌再出现连续上涨后出现高位回落，贴水僵持且节前因素，中间商交易积极性受限；现锌高企，成本高昂，下游暂未出现明显节前备货迹象，多数略有观望，整体成交较淡。但是SMM0#锌两个交易日累计上涨370元/吨，期锌逼近万七大关，下游畏高情绪更加浓厚，整体成交趋淡。沪锌主力1507合约上冲至万七关口上方后遭遇获利盘打压，国内跟涨意愿不足，预计短期内沪锌继续围绕万七整数关口展开争夺。（李小薇）
【两板今日观点】盘面上受铁矿石影响，螺纹、等建材商品延续反弹，但两板受需求制约，价格表现相当疲弱。从基本面来看，楼市库存高压凸显，虽政策频出，但建筑板材整体需求情况依旧不太乐观。政府廉政对家具市场的冲击也使得两板需求雪上加霜。介于目前持仓交易量都呈现出地量的表现，建议观望。（李小薇）
【螺纹铁矿今日观点】昨天外矿现货受铁矿石期货跌停影响，市场再次陷入低迷，价格走弱，唐山纽曼450，纽曼块545，超特360，混合粉390，巴西块540成交，天津混合粉380，RTX380,阿特拉斯粉360，青岛PB415，巴粗410，PB块520，日照PB粉422，PB块520，62.6%巴粗435成交。29日唐山普方坯降30，部分外地资源现金含税出厂执行2040。29日杭州线螺稳，三级螺沙钢2410，中天2380，线材中天HPB300报2460，盘螺2460。29日上海线螺涨10-30，三级沙钢2360厂提，中天2370，小厂 2130-2190；300线材九江2380盘螺中天2420。29日北京线螺涨10，河钢高线2520，盘螺2440；三级12报2370，20-25报2260。
在现货不景气，实际需求疲弱的背景下，昨日螺纹矿石再度大幅下跌，矿石跌停。技术来看，螺纹由于前期上涨弱于矿石，昨日调整较为充分，预计今日将延续2330-2360震荡格局。而矿石价格仍有调整空间，节前预计将考验400支撑位。操作建议控制风险为主。（史超颖）
【玻璃今日观点】周三工业品板块整体大幅下跌，玻璃主力合约较开盘下跌 21 点，跌幅 2.35%。截至收盘，玻璃整体减仓 11596 手。从市场情绪指标看，目前现货市场价格继续创出新低，中国玻璃综合指数为 839.33，信心指数为 894.11。期现价差由于期价回落价差止跌反弹。前 20 名空单占比为64.75%，整体出现反弹阶段，结合整体持仓可见空方较为坚定，前期多头离场意愿明显。仓单方面没有变化。 操作上，空单持有，止损940（许建国）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货承压回落，焦炭主力合约1509收916跌0.27%，焦煤主力合约1509收668.5跌0.22%。现货市场: 国内焦炭现货市场价格继续下探，华北部分地区焦价降20，西南焦炭市场普降50。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税价700元/吨，准一级730-750元/吨；唐山二级焦到厂含税价850-870元/吨，准一级910-950元/吨。国内炼焦煤市场延续弱势运行，煤价无明显波动。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税680元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税570元/吨。据了解，由于近两个月焦炭价格下跌幅度过大，导致不少焦企处于亏损状态，因此即使目前炼焦煤价格处于低位，焦企提产意愿亦不强烈，普遍维持在20-30%左右。下游钢厂继续对焦炭采购价格进行打压，但焦企抵触心态较强，出货不积极。以目前形势来看，后期国内焦炭市场能否企稳，还是要看节后钢企库存量以及价格走势。操作上建议继续以逢高沽空为主。焦炭1509 短期压力位960；焦煤 1509短期压力位690。(刘慧峰)
【塑料今日观点】LLDPE余姚市场在10600元/吨,维持不变。日本烯烃装置爆炸，乙烯可能继续走高，近期货源偏紧，报价上调。地膜工厂开工率维持满负荷生产，其他下游制品企业开工维持平稳，整体需求尚可。5月份下游需求将延续平淡。综合来看，石化库存较前期有所增加，乙烯单体不断走高，对下游 PE 市场带来成本支撑，但是终端需求延续平淡。中长期维持筑底思路，预估原油保持震荡走势，塑料上游挺价，建议L1509中期筑底上升走势，已有多单减持。（卢时强）
【甲醇今日观点】昨日，甲醇主力合约1509承压回落，收2546跌2.82%，缩量减仓，夜盘小幅反弹至2573。现货市场：江阴、常州地区报2620-2630元/吨，太仓地区报2550-2560元/吨，南通地区报2560-2570元/吨。近期，除了国内外装置陆续重启外，还有部分产能陆续投放，全国甲醇装置开机率将有一定提升，再加上外围装置重启，后续甲醇产能将逐步增加。下游企业开工率除甲醛开工率持续上升外，二甲醚、醋酸、MTBE等相关企业开工率并未明显提升，因此短期内下游厂家接货意愿一般。甲醇现货价格上行存在一定阻力。操作上，建议投资者以区间震荡思路对待。甲醇主力合约1509短线压力位2600，支撑位2500。（刘慧峰）
【橡胶今日观点】沪胶1509回调后再次站上14300，印尼6大加工厂宣布不再对贸易商售胶，改向下游直供；油价昨日再次小幅反弹。国内原料持稳，云南胶水价格11.2-11.4元/公斤（+0.2），海南国营胶水收购价格涨至11.8-12元/公斤以上，民营胶水11.8元/公斤（+0.8）。但当前收购价格仍低于去年，加之海南产区当地环保检查严格，民营胶厂开工进展缓慢，供应将延迟至五月份，国营胶厂以生产浓乳为主。泰国原料猛涨，生胶50.48（+0.43），烟片53.68（+0.77）；胶水49.0（+0.5）；杯胶40.（+0.5）。美金胶船货RSS3报1800美元/吨，折人民币完税价格约15080。3月份中国从泰、印、马三国进口的橡胶同比分别-24.63,%，-26.96%，-57.62%，同时烟片胶进口量同比-54.41%，均价在1664美元。橡胶期现货及上下游保持较强联动的态势，让贸易商套保陷入较被动的局面。我们依然认为，二季度是橡胶的反弹窗口，在上游成本支撑、行业库存偏低、美元加息预期延后、油价温和反弹、国内宏观政策保增长加码预期、供应季节性减少、下游小幅补货的情况下，有价格回归的需求。参考过去的弹性空间，可能会有一波中级越4000点左右的反弹。但由于整体经济降速转型的事实不可忽略，这波反弹可能会因政策落地、美元加息、库存走高、供应回升、交割临近而终结，预计这个时点在三季度左右。目前上期所库存降至13.4万吨，仓单降至9.7万吨，且6月30日前，仍有4.1万吨需要交储。我们继续维持二季度战略性做多的思路，前期多单继续持有，总体采取回调买入策略。关注1509突破15000关口的时机。（罗睿文）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报572（-4）美元/吨，FOB韩国MX现货报814（-12）元/吨，CFR台湾PX现货报950（-15）美元/吨。PTA企业负荷67（+1)%，聚酯工厂负荷维持在85（+1）%，江浙织机负荷维持在80(+0)%。PTA现货报5190（-10）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日跌50-100元/吨不等。江浙涤丝产销继续低迷，至昨日下午4点平均估计仅在2-4成，个别DTY厂家稍好在6、7成，江浙几家直纺工厂产销在15%、20%、60%、20%、20%、18%、60%、10%、70%。原油价格上涨，PX价格下行。PTA现货行情维持弱势，报盘下移至5100元/吨以下，递5050元/吨以下，商谈5050-5100元/吨，几单5050-5090元/吨自提成交。聚酯方面成交延续清淡，江浙涤丝产销延续偏低。虽然开工率上升，但成本端支撑明显，短期PTA多空交织，暂时以观望为主。（王万超）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报13387（-2）元/吨，2227B报12340（-8）元/吨，2129B报14087（+0）元/吨，OEC10S报12920（-10）元/吨，C32S报21420（+0）元/吨，JC40S报25740（+0）元/吨。现货市场，近期因郑棉期货大幅上涨，部分地产棉资源价格有所调涨，因为仓单以地产棉和机采棉为主，机采棉依然有大量的资源，但地产棉资源较少，短期来看期货升水之后注册仓单意向增加，短期维持震荡。操作上，观望为主。（王万超）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋期货窄幅震荡，成交低迷，多空分歧加大。现货市场方面：昨日全国鸡蛋价格各省均价3.37元/斤，环比下跌0.01。主产区均价3.31，环比下跌0.01；主销区均价3.56，环比持平。供应方面，短期来看，目前贸易商收货情况好收，贸易商库存正常偏少。需求方面，五一备货陆续结束，目前大部分地区反映走货很慢。全国贸易商稳中看跌，预计短期蛋价将稳中调整。目前JD1509升水现货1200元/500Kg,进一步上涨或受限，操作上建议短线偏空为宜，关注60日线压力。（孟令琳）
【白糖今日观点】新糖南宁站台报价5440元/吨,下调10元。印度政府或将原糖的进口关税从25%上调至40%，以保护国内制糖业。业界将国内2014/15榨季的食糖产量预估下调至1100万吨，远低于上榨季的1330万吨。预计国内甘蔗种植面积降低至十年新低。印度最近上调产量至2700万吨，且有望创8年产量的记录，泰国种植面积扩大。操作上，国内政策限制白糖进口，内外盘脱钩，长期需注意全球未来供求变化，sr1509关注回调之后的买入机会；短期国前期多单轻仓持有,近期将向下调整，关注5800压力位。（卢时强）
【豆类基本面】因市场担心阿根廷主要谷物出口港口罢工将影响该国大豆出口，周三CBOT大豆期货市场整体收高，原油大幅反弹同样对美豆上涨形成提振作用。美国大豆进入播种季，巴西大豆收割基本结束，阿根廷收割进度过半，近期关于阿根廷港口工人罢工的消息引发市场对国际大豆供应的担忧，为偏弱的豆类市场带来反弹动力。周三国内豆类市场先抑后扬，尤其夜盘在大豆领涨下油脂和粕类也呈现止跌回升态势。9月大豆期货强势反弹，上行趋势完好；粕类宽幅振荡，突破条均线压制，整体走势偏强；油脂反弹乏力，有望重回粕强油弱局面。阿根廷港口工人罢工及原油持续上涨缓解豆类市场弱势，美国农业部5月份月度供需报告对市场指引作用较强。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】东北大豆主产区政府陆续启动大豆直补政策，补贴措施与种植面积挂钩，在2015年5月底前将补贴资金足额发放给大豆实际种植者。吉林省公布直补价格比较基数为4318元/吨，农民将得到价格补贴为482元/吨（54.03元/亩），其他省区的市场均价也将陆续公布。国家发改委发布公告，2015年继续在东北三省和内蒙古开展大豆目标价格改革试点，目标价格维持在4800元/吨不变。产区春播启动，预计播种面积下滑，南方食品豆需求回暖，大豆现货止跌回升，市场看空人气缓解，期货市场买盘提升。预计今日连豆延续振荡反弹走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有1601远月多单。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆延续反弹节奏，阿根廷港口工人罢工和原油持续反弹的提振作用十分明显，豆类供应严重过剩，反弹过后仍有可能再度遭遇抛压。国内豆粕现货市场多维持在2900元/吨附近运行，4月份国内压榨量下滑，饲企逢低补库需求增加，对近期价格形成支撑。南美大豆到港量增加，进口成本处于低位，油厂远期压榨收益上升，可能限制市场反弹高度。预计今日国内粕类期货延续振荡反弹走势，建议投资者保持振荡思路，可盘中短线低买高平适量参与，并合理控制仓位规避假期风险。（于瑞光）
【油脂今日观点】继美国出口偏强之后，阿根廷也出现了工人罢工，使得市场担忧南美出口无法连贯，豆类合约中大豆、豆粕表现相对强劲，马来西亚令吉特走强加之增产周期到来，棕榈油连续疲弱试探震荡区间下沿，油脂整体疲弱，但小长假之前市场整体谨慎。油粕套利资金或重新进场造成油粕轮动分化。豆类整体未摆脱震荡区间，国内油脂虽较外盘偏强但主要动力是利润修复，无法独自确立涨势，仍保持中长线震荡观点，短线反弹或休整。（杨久尊）

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