【国债今日观点】汇丰PMI数据低于预期表明基本面尚难谈企稳，货币政策仍有继续宽松的条件，资金面上也有积极信号，有所改善。但是受股债跷跷板效应的影响，市场情绪仍然偏谨慎，短期内债市料继续震荡，但是向下调整的空间有限。（向梦妮）
【贵金属今日观点】美国2月耐用品订单月率意外下降1.4%,大幅弱于预期，美元继续承压，黄金上试1200一线未果，暂回调至1195一线，短线贵金属预计仍维持震荡调整态势，阶段性涨势仍可期，前期多单可考虑继续持有，耐心等待再次上攻的机会。（张磊）
【上证50ETF期权观点】周三50ETF期权3月合约迎来上市后首次到期行权，其行权量高于之前预期，市场运行平稳。期权标的50ETF连续两日下跌，期权PCR自周一高位97%回落至73%水平，波动率有所回升。建议投资者近期应以备兑开仓或现货保值的期权交易策略为主。（郑林）
【沪锌今日观点】消息喜忧参半，伦锌经历前两日上涨后技术性修正，弱势震荡下行。现锌依旧疲软，贴水继续扩大至130-90元/吨。炼厂及持货商出货情绪依旧高涨，不过下游需求并未有明显改善，且日内锌价持续回落，仅有少量下游逢低按需采购，临近月末资金趋紧，下游多数压缩库存少备货，成交依旧较差，货源主要流转于贸易商之间，以长单交易为主。沪锌万六关口受阻明显，上方40日均线形成反压，美元指数暂时未出现进一步大幅下挫，预计短线沪锌将继续技术性回调修正。（李小薇）
【两板今日观点】两板盘面走势出现止跌反弹。随着近期货币政策和财政政策持续宽松，将促使地产逐渐回暖，装修市场将重新火爆，加之家具产量和出口量持续增加，对板材的需求量将继续加大，预计两板期价短期将震荡上行。但考虑到两板屡现地量的市场表现难以大幅扭转两板弱势格局，上方空间有限。纤维板1505合约运行区间大致为56-62；胶合板1505合约运行区间大致为110-125。也可进行买纤板空胶版的套利。（李小薇）
【动力煤今日观点】昨日动力煤期货低开低走，增量增仓。现货市场方面：港口价格基本维持稳定，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格460，持平；京唐港455，持平；广州港澳煤Q5500库提价520持平；广州港印尼煤库提价530，持平。库存方面：6大电厂库存1320万吨，平均库存可用天数降至21.33天，日均煤耗继续回升，现阶段电厂基本维持刚性需求，补库力度不强；港口库存压力仍比较大，秦皇岛港库存小幅回落至760万吨，锚地船舶数量20艘，预到船舶11艘，港口作业相对冷清；曹妃甸港库存快速下滑至757万吨。CBCFI连续5个月下滑，屡创新低，最新报收462.88，沿海煤炭价格形势不容乐观。操作上建议维持空头思路。（孟令琳）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货大幅下跌，焦炭主力合约1505收954跌1.34%，夜盘继续小幅下跌；焦煤主力合约1505收694跌1.7%，夜盘小幅反弹。现货市场：国内焦炭现货市场经过上一轮调降后暂时进入盘整期。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税价为730-760元/吨，准一级750-790元/吨；唐山二级焦到厂含税价960-990元/吨，准一级1000-1020元/吨。国内炼焦煤市场弱势运行，煤价走势缺乏支撑。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税740元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税580元/吨。据焦企透露，随着天气转暖，传统消费旺季理应到来，但今年下游需求启动较晚，释放缓慢，加上钢厂库存一直处于高位，导致市场观望氛围浓厚。目前焦企库存出现不同程度的回升，钢厂也在不断下调焦炭采购价格，因此近期焦炭价格一直弱势下行。综上所述，在下游需求旺季到来之前，煤焦市场仍以弱势持稳为主。操作上建议，投资者以日内短空操作为主。焦炭1505 短期压力位970；焦煤 1505短期压力位720。(刘慧峰)
【热卷今日观点】昨日，热卷主力合约1505小幅回落，收2534跌0.47%。主流地区现货价格延续上涨，全国均价报2617元/吨，较前一日上涨14元/吨。现货价格持续上涨，部分地区贸易商出货尚可，整体市场需求量较之前成增长状态。同时，随着环保法的落实，钢厂停产检修仍将持续；后期市场资源供应或仍会受影响，预计短期内现货市场价格或将震荡趋强。操作上，建议前期空单逢低减持，热卷1505合约短期压力位2600。(刘慧峰)
【沥青今日观点】原油：油价再现大幅反弹，WTI/BRENT在48/56附近。也门局势动荡加重了市场对中东原油供应的担忧。另一方面，伊朗官员称，计划在本年内出口2000万吨石油产品，比去年大幅增加。短期还会受EIA的库存影响。沥青：现货价格持稳，长三角地区保持在2900-3050，华南2800-2900，进口沥青华东到港价在2900-3050左右。上周库存继续下降，16家主要炼厂的库存水平在22%，炼厂开工率方面也普遍下降，华北山东、长三角均为59%，韩国炼厂阶段性停产检修。2月产量146.9万吨，同比增长21%，其中，两油下属的主要炼厂继续增产，部分地炼也开始上量。进口1-2月61.8万吨。但由于3月份停产检修较多，产量或有所下滑。原油价格是影响沥青的主要因素，但近期也受炼厂挺价影响，随天气转暖，价格小涨还会引发贸易商补库需求。近期依然考虑偏多。(罗睿文)
【橡胶今日观点】沪胶震荡，现货未变。云南地区14全乳报11600元/吨。山东，云南、海南13年国营全乳报12200元/吨，泰国烟片报13000-13400元/吨，越南3L报12300-12500元/吨。上海地区，13年国营全乳报 12300元/吨，越南3L报12200-12500元/吨，泰三烟片报13450元/吨。外盘泰国烟片（RSS3）CIF中国主港4-5月报价上涨10美元至1750-1780美元/吨。乳胶现货价格稳定。当前泰国等主产国整体供应低迷，生产企业开工水平较低。而下游，国内替换市场受环保严查影响载重轮胎销量明显减少，库存累计亦开始增多。总的来说，橡胶暂无亮点。近期市场主要关注宏观面，信贷是否回暖、下游是否有补库需求、基建地产投资阶段性复苏是否确认，供给侧的作用不大。目前看迹象仍不明，沪胶的震荡格局依然是主基调。（罗睿文）
【甲醇今日观点】昨日，甲醇主力合约1506收2401跌0.21%，缩量减仓，夜盘继续小幅回落。华东，华南甲醇市场价格有所上涨。其中江阴、常州地区报盘价在2370-2380元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；太仓地区报盘在2390-2400元/吨，南通部分报价为2390-2400元/吨。目前甲醇开工率51.04%，基本维持稳定。山西地区因环保原因，限产企业较多，供应量偏少，其余主流工厂装置基本正常运行。港口库存方面，本周港口甲醇发货量继续走高，库存下降明显。据石化资讯网统计，截止到3月20日，主要港口合计甲醇库存较前一周下降4.2万吨至87.1万吨，其中江苏港口甲醇库存35.3(-2)万吨，宁波17.8(-0.7)万吨，华南34(-1.5)万吨。整体来看下游刚性需求增加，港口库存下降，短期甲醇市场基本面改善依然存在乐观预期，加之昨日隔夜原油价格上涨。操作上，可尝试沿2390-2400点一线，短多交易。(刘慧峰)
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报527（-1）美元/吨，FOB韩国MX现货报695（+0）元/吨，CFR台湾PX现货报840（-11）美元/吨。PTA现货报4490（-105）元/吨，聚酯产品价格较前一交易日涨20-100不等，PTA企业负荷68（-2)%，聚酯工厂负荷维持在78.1（+0.1)%，江浙织机负荷维持在70(+0)%。江浙涤丝昨日产销有所回落，至下午4点附近平均估计在7、8成，江浙几家直纺工厂产销在70%、148%、40%、35%、120%、70%、140%、70%、30%、180%、55%、80%、70%、70%。从基本面来看，原油价格大幅反弹，PX价格下行。现货市场行情偏弱下行，报盘4550元/吨附近，递盘4500元/吨偏下，商谈4500-4550元/吨，几单4520-4550元/吨送到成交，尾盘一单偏低4470元/吨送到成交。下游聚酯成交清淡， 江浙涤丝产销回落。整体来看，在下有成本端支撑明显，上有供应过剩压制情况下，短期仍以震荡为主。（王万超）
【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报13471（+22）元/吨，2227B报12423（+5）元/吨，2129B报14149（+9）元/吨，OEC10S报13000（-0）元/吨，C32S报21495（-15）元/吨，JC40S报25810（-10）元/吨。现货市场，强弱分化较大，棉企手中的高等级手摘棉惜售，疆内提手摘棉不少报价在13700元/吨附近，而中低等级棉花价格依然低迷，部分有贷款压力的棉企计划继续降价出货。内地机采棉价格较上周下滑明显。后期继续关注种植面积减少对市场影响。操作上，1505合约中长线多单继续持有。（王万超）
【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋期货主力05突破前期平台，放量下跌，尾盘打至跌停板，远月合约由于需求旺季加之2月存栏数据环比进一步下滑，远期供应偏紧压力仍存的双重因素下，跌幅相对较小。现货市场方面：昨日全国鸡蛋价格各省均价3.39元/斤，环比下跌0.04。主产区均价3.33，环比下跌0.05；主销区均价3.56，环比下跌0.02。供应方面，短期来看，受鸡蛋需求疲软影响，目前贸易商收货情况好收，贸易商库存较为正常。需求方面，目前鸡蛋需求表现平淡，鸡蛋走货慢。全国贸易商看跌预期减弱，贸易形势无大好转。空单继续持有，激进者日内逢高抛空，谨慎者空5多9套利参与。（孟令琳）
【豆类基本面】南美大豆供应充裕及下周美国农业部面积报告前市场买兴减弱，周三CBOT大豆期货市场振荡收低。巴西大豆收割进度接近六成，分析机构Agroconsult将巴西产量预估上调至9580万吨。阿根廷大豆收割已完成5%。预计产量将达到5600-6000万吨，南美实现创纪录产量几成定局。美国农业部3月31日面积报告备受关注，从各机构的分析数据看，2015年美豆播种面积继续增加的可能性较大。周三国内豆类市场弱势回落，夜盘维持振荡走势。大豆破位下行，再探新低。粕类反弹遇阻，走势纠结；油脂延续窄幅整理，反弹动力不足。南美大豆丰产预期与新季美豆播种面积预增共同施压豆类市场，豆类市场严重供过于求的基本面并未改观。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】东北大豆主产区政府陆续启动大豆直补政策，补贴措施与种植面积挂钩，在2015年5月底前将补贴资金足额发放给大豆实际种植者。大豆产区各级收购主体收购量较去年减少300多万吨，市场交投低迷，价格大幅回落，农民卖豆难问题再度出现，新季大豆播种意愿大幅下降。现货连跌严重拖累5月合约，大豆近期走势并不乐观。预计今日连豆维持弱势下行走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线参与为佳。鉴于1505和1601合约面临不同的供应形势，卖近买远的套利操作仍可继续持有。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场延续弱势振荡特征，南美新豆供应压力以及新季美豆播种面积预增等因素仍是当前市场的主要利空，各方期待下周面积报告提供指引。国内粕类市场窄幅波动，多地豆粕现货价格小幅回升，但远期进口成本偏低及油厂压榨利润较高使得油厂并不具备挺价基础，粕类市场反弹高度受限。预计今日粕类期货维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中短线思路或维持观望，中长线多单可等待美国面积报告出台后再做打算。（于瑞光）
【油脂今日观点】昨日美盘受到交易面积扩增的卖压拖累，走势疲弱。中国养殖市场景气程度下滑，市场担忧中国大豆进口节奏放缓，目前美豆销售节奏是重要的阶段性炒作题材。本年度中国养殖以及饲料需求确实面临下滑，但由于豆粕比较其他蛋白产品价格优势明显，配方中比例上调，使得豆粕的消费增幅得以保持，从时间结点来看，短期关注月底面积报告中利空预期能否兑现，考虑到北半球温度偏高的迹象，可能为本年度作物生长期的题材埋下伏笔。总体来看弱势未完，但或蕴含机会。目前油脂维持弱势震荡的思路。（杨久尊）

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