【股指早评】市场无风险利率下行和四中全会即将召开对指数形成较强支撑，从市场强度看，节日前后指数创新高属于大概率事件。但考虑到美股波动性开始加大以及香港问题，建议投资者轻仓或者空仓过节。（张伟）

【国债今日观点】昨日银行间市场资金面延续宽松格局，短端shibor利率有较大幅度回落，主要期限加权回购利率也多延续回落，仅14天期和21天期品种稍有上升，而交易所回购利率继续大幅回落。本周公开市场共有250亿元正回购到期，但节前只有周二到期的150亿元，虽然周四也有到期100亿元，不过由于周四为国庆节假日，所以资金到账时间将顺延至国庆假期结束。目前来看，季末资金面暂无需担忧，市场预期也相对乐观。当前市场多空因素交织，短期内期债或将进入高位震荡。中长期来看，期债仍有上行空间。操作上，考虑到国庆长假风险，建议场外投资者暂时观望，前期多单适量减持。（王潇）

【贵金属今日观点】市场近期变化不大，但是由于十一国内休市，投资者以控制风险为主，长期延续弱势，中短期谨慎看空，长线空单可以继续持有，场外者观望。（莫国刚）

【沪铜今日观点】由于周末中国公布1-8月份全国规模以上工业企业实现利润增速同比及环比均回落，令伦铜低开跌破6700美元关口,横盘整理状态，走势较为淡静。现货市场，沪期铜起伏较大，持货商节前继续加急换现，报贴水130元/吨至贴水30元/吨，平水铜成交价格48200元/吨-48250元/吨，中间商少有入市，但在铜价回落之际，部分下游企业逢低入市接货量增加，多不愿将接货期推迟至最后交易日，交投明显改善。今日是节前最后一个交易日，盘面波动或将较大，建议投资者以控制风险为主，轻仓过节。

【沪锌今日观点】伦锌震荡整理于2260-2270美元/吨，运行区间缩窄但盘间波幅加剧，日内呈现出先抑后扬的走势。现货市场，今日0#锌主流成交16560-16620元/吨，0#现锌对沪期锌1411合约升水200-250元/吨，对沪期锌主力1412合约升水180-230元/吨，月末季末因素凸显，资金压力问题，不愿意大量持货过节，持货商出货意愿较高，不过节前气氛趋浓，贸易商接货意愿趋弱，入市有限，下游少量按需补货，整体成交主要是以下游市场为主，贸易市场平淡，较周五变化不大。今日是节前最后一个交易日，盘面波动或将较大，建议投资者以控制风险为主，轻仓过节。（李小薇）

【热卷今日观点】昨日，热卷1501合约震荡下跌，收2800跌1.13%，缩量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3082元/吨，较前一日下跌1元/吨。由于市场长时间的低迷行情，商家为了将市场风险降到最低，早就以低位库存操作为主，目前市场整体资金占用量不算多，因此临近月底，商家资金压力不是很大。就市场心态方面，虽然月末，商家会作相应的规整，但临近国庆小长假，市场主要以稳定市场为主，就近两日来的市场价格趋稳的表现看，节前现货市场价格也不会有其他调整动作。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1501合约短期压力位2900。（刘慧峰）

【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货底部震荡，焦炭1501收1049跌0.76%，焦煤1501收777跌0.13%。现货市场：国内焦炭现货市场运行持稳，市场询盘成交情况均保持良好状态。现山西地区焦炭市场二级焦出厂含税价840-870元/吨，准一级880-930元/吨；唐山二级焦炭到厂含税价1040-1070元/吨，准一级1100-1130元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，煤价上行持续受阻。山西临汾安泽主焦精煤出厂含税价760元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税620-640元/吨。由于钢材市场的持续走弱，使得钢厂对于焦炭的采购热情有所回落，国内各大钢厂也多保持原有的采购价格，短期内上调焦炭采购价格略有难度，这也导致近期国内焦炭市场走势趋稳运行。目前钢厂库存均保持正常库存量，钢厂采购也多以按需采购为主。上游炼焦煤市场运行较为稳定，对焦炭价格有一定支撑作用，故短期内焦炭价格继续以弱势为主。操作上，建议前期投资者暂观望。焦炭1501 短期压力位1080；焦煤 1501 短期压力位800。(刘慧峰)

【动力煤今日观点】昨日动力煤期货震荡走高，主力合约1501创三个月来的新高点526.6，缩量增仓，多头主动开仓较为积极，盘面来看均线呈现多头排列，技术指标多头趋势明显。现货市场方面：近期价格较为稳定，截止昨日秦港Q5500动力煤平仓价格485；京唐港480；广州港澳煤库提价550，广州港印尼煤库提价545。六大发电厂库存1442.8万吨，平均可用天数24天。港口库存方面，截止昨日秦港库存625万吨（-5），锚地船舶数减少至42，预到船舶数17，下游接货力度弱；曹妃甸港库存582万吨（-3）；CBCFI报541.8（+1.39），近日来有所回升。国庆后大秦线开始检修，秦皇岛港库存必然会下降，市场预期四季度电煤需求会有所好转，这种预期性最近在盘面上有所显现。操作上建议，前期多单续持，逢低可部分加仓。（孟令琳）

 

【鸡蛋今日观点】昨日鸡蛋期货宽幅震荡，尾盘急速拉涨，主力合约1501终报4596，缩量减仓，上涨主要来自于空头主动平仓所致，价格短期内会上升，不久会回落。现货市场方面，昨日全国鸡蛋价格各省均价4.73元/斤，环比持平。主产区均价4.72，环比持平。主销区均价5.04，环比持平，其中福建浙江下跌，北京上涨，广东上海天津较稳。供应方面，收货情况好收，贸易商、养殖户库存正常偏少。需求方面，国庆将至，有望提振鸡蛋需求。预计短期蛋价有望止跌企稳，出现上涨，但上涨幅度或将有限。由于国庆将至，控制风险为主，操作上建议逢低短多。（孟令琳）

【橡胶今日观点】沪胶主力近日在12000附近小幅波动，RU1501收12120，1505收12495，量仓再次缩减。现货价格小跌，山东青岛：云南13国营全乳胶报10900，海南13国营全乳报10800，RSS-3报12500（-100）。上海地区，云南国营13全乳胶报10850，海南国营13全乳胶10800元/吨；云南标二胶未报，泰3烟片13400元/吨，越南3L报价在11550元/吨。美金胶价格，青岛保税区RSS3报1605（0）美元/吨；SMR20报1520（-10）美元/吨，SIR20报1475（-10）美元/吨。上期所仓单120620（-1110）吨。合成胶价格持稳，丁苯出厂价主流11800，成交清淡。截止9月26日，青岛保税区库存继续下跌，天然橡胶11.19万吨，合成橡胶1.43万吨，复合橡胶2.79万吨，总计15.41万吨。总体来看，需求端在国内新车销售量持续下滑，整体经济降速，以及受国外双反调查的影响，中期难有大的改善。价格方面，因11月大量仓单的到期，自9月份以来全乳价格持续向复合胶价格回归。10月份后，新胶也将逐步到港，青岛保税区库存可能再次回升，这些供给短期依然抑制了胶价的上行空间。但当前全乳胶价格与复合及合成胶价差已经回归，甚至出现一定贴水，与外盘价差也再次拉大，这有助于国内天胶库存的去化，上期所每日小幅仓单的流出即是印证。此外，由于临近国庆，持仓保证金上调，主力减仓比较明显。总体上，胶价跌到目前价位，下方空间比较有限，建议前期空单减持。(罗睿文)

【两板今日观点】投资者对中国下半年需求经济担忧，拖累大宗商品市场人气,两板重心下移，但目前下游家具出口偏好，两板下方空间有限。但房地产市场整体不景气，各地取消限购的房地产政策很难大量提升两板的需求，胶合板和纤维板产量近期持续增加，纤维板行业整体产能过剩比较严重，受制于疲软的基本面以及多头接货意愿不强的影响，很难出现趋势性上涨行情。但考虑到“金九银十”对板材的需求有所增加，下游家具产量有所增加，胶合板和纤维板现货存在上涨的动能，胶合板1501合约上方难以突破140整数的压制，而纤维板1501合约很难走出趋势性上涨行情，维持60-70区间震荡。建议投资者以控制风险为主，轻仓过节。（李小薇）

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报843（-7）美元/吨，FOB韩国MX现货报1044（0）元/吨，FOB韩国PX现货报1265（-1）美元/吨，PTA现货报6530（-40）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌0- -50元/吨，动态生产利润在-150元附近，PTA企业负荷降至64.2(-1.4)%，聚酯工厂负荷维持在71(0)%，江浙织机负荷维持在78(0)% 。截至到下午四点，江浙涤纶丝产销尚可，平均在8-10成附近，部分工厂产在100%、90%、120%、85%、200%、100%、80%、75%、40%、100%、100%、80%、95%、100%10月ACP谈判买卖双方对价格差异较大，短期走势震荡为主。从生产利润看，近期PTA生产利润跌至-170元/吨附近，聚酯利润回落至300元/吨，聚酯现货回落压力较大，但PTA厂家当前惜售心态较重。当前重点关注上游PX负荷及成本价格变化，节前操作以观望为主。（陈娟）

【棉花今日观点】中国棉花价格指数3128B报15577（-189）元/吨，2227B报14410（-198）元/吨，2129B报16117（-191）元/ 吨，OEC10S报15220（-30）元/吨，C32S报23970（-30）元/吨，JC40S报28470（-20）元/吨。新棉收购日期推迟至10月下旬上市，同时当时国内停止抛储，纺织企业原料库存位于低位，14000元大单敞开收储推动当前期价大幅反弹。短期来看，国内棉花存在反弹动力。操作上，少量短多为主。（陈娟）

【豆类基本面】受市场担忧印尼和马来西亚的干燥天气将限制棕榈油产量影响，周一CBOT大豆期货市场在豆油的强势反弹推动下整体止跌回升。美国农业部公布的美豆收割率为10%，较5年均值落后7个百分点，美豆优良水平为72%，继续保持高位水平。美国农业部将于9月30日公布季度库存报告，市场预估9月1日当季美豆库存均值为1.3亿蒲式耳。当前美豆收割进度全面展开，部分机构根据实测产量调高美豆产量预估。美豆丰产引发的供应宽松局面仍是主导当前豆类市场走势的关键。国内豆类市场承压回落，豆粕菜粕领跌，油脂弱势回落，大豆延续振荡走势。外盘弱势略有缓解，但持续性仍需进一步观察，供应主导的弱势格局尚未结束。（于瑞光）

【大豆今日操作建议】美豆低位受豆油提振反弹，自身上涨动力仍显不足。连豆受直补政策及食品豆需求支撑走势相对独立，临储大豆库存结构改变将使大豆价格重心明显上移。东北产区新豆上市量增加，价格多在2.3元/斤附近运行，对盘面价格起到重要支撑。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，建议投资者保持振荡思路，可低买高平滚动操作大豆多单。（于瑞光）

【豆粕菜粕今日操作建议】美豆低位反弹，但丰产压力依然明显，市场对9月底和10月初的两个重要报告持有利空预期。国内部分地区豆粕现货价格跌至3350元/吨，整体走势偏弱。当前禽畜养殖处于上升阶段，饲企低位买货量增加；水产养殖步入淡季，菜粕需求不佳。远期豆粕成本跟随美豆下移，豆粕期货市场继续受到资金打压，看空情绪依然明显。预计今日豆粕和菜粕跟随美豆高开，建议投资者减持前期空单，并合理控制持仓头寸，降低长假持仓风险。（于瑞光）

【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场强势反弹，马盘棕榈油因干旱天气引发产量下滑担忧而维持反弹节奏。当前美豆大幅增产奠定整个豆类市场偏空的大环境尚未改变，全球油脂供应量继续增大，但东南亚干旱天气炒作延缓油脂下跌节奏。国内市场因需求不旺令油脂供应过剩状态长期存在，油脂板块在被动跟涨后仍将回归基本面指引。预计今日国内油脂市场高开振荡，建议投资者油脂空单离场，原有的买棕榈油卖豆油的套利组合仍可继续持有，并合理控制长假持仓风险。（于瑞光）

【白糖今日观点】南宁现货价格4350吨（含税价），涨50。Unica称，9月上半月，巴西中南部糖产量为250万吨，较去年同期大降16％。现货商心态转好，外糖受此消息上涨。市场传言中国、迪拜等国买家购买现货泰国糖，引发原糖期货大涨，本周累积攀升14％。同时，美糖空头基金空头回补，导致外糖暴涨。利多因素集中释放。操作上，短期内1501合约前期空单全部平仓；长期震荡偏弱走势，暂且观望。（卢时强）

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