【股指今日观点】央行认为“定向降准或权宜之计，长期实施会有问题”，但务必注意央行口径与实际行动之间的差别，考虑到反弹行情极度依赖流动性，密切关注央行政策的变化。预计短期指数在宏观面支撑下维持强势概率较大，但是再度大涨须新的刺激因素，仓位重的多头可逢高降低仓位。（张伟）
【国债今日观点】由于新股申购资金开始陆续解冻，上周银行间资金面趋于宽松，货币市场资金利率普遍回落。上周四央行重启了14 天期正回购取代了 28 天期正回购，且中标利率较上次同期限品种下跌了 10 个基点。这是今年央行正回购重启以来中标利率的首次下调，被市场解读为央行释放流动性宽松信号，表明了当前管理层引导利率下行的意图，也透露出央行货币政策有一定程度的放松意味。虽然上周公布的PMI数据显示了当前基本面仍在一定程度上压制债市，但是短期内资金面有望持续改善，市场多头情绪略有回升。当前二级市场维持平稳，买盘略强，预计短期内期债价格或将震荡偏强。操作上，建议投资者以观望为主。（王潇）
【贵金属今日观点】美国制造业指数持续扩张，经济复苏延续，但是非农数据不及预期，失业率有所升高，贵金属日内反弹。如果确定加息时间表，黄金将破位下行，同时关注美元指数上涨。长期延续弱势，中短期震荡偏弱。（莫国刚）
【沪铝今日观点】铝市缺乏利好消息支撑，沪铝主力合约上周呈现冲高回落态势。伦铝近期已是展开了稳步回调。基本面来看，铝市目前国外基本面改善，而且LME库存持续在减少是外盘铝价持续上涨的原因所在，而外强内弱，国内的基本面疲弱是铝市一块心病。随着铝价近期的持续大幅上涨，并没有给铝加工企业的订单带来增加，整体开工仍处于小幅缩减状态，铝加工企业纷纷表示铝市的基本面若没有明显改善，将长期遏止铝价的上涨。现货方面，期铝无力继续上涨，持货商无法继续挺价出货，但在期铝跳水下挫之时持货商也并未出现恐慌抛货情况，主要一是前期价格高点库存出货已经较多持货商手中库存较少，二是现货库存持续下降持货商对现货底部支撑信心较强。下半周期铝恢复涨势，中间商对未来铝价持涨信心不足，加上套利空间利润较窄，交投积极性日渐走低，而下游月末资金限制，接货较少，直至周末加上月初资金释放，下游消费稍有转好。周五伦铝再度收跌考验20日线支撑，沪铝低开测试14000一线支撑。操作上，短线多空以14000为界。支撑位：14000，压力位：14100（刘伟）
【沪铜今日观点】上周，沪铜主力移仓至1410合约，周内基本围绕在20日线处震荡盘整。伦铜短周期走势逐渐出现背离，尽管价格依旧运行在上涨通道之中，但是面临7200美元前期高点的压力，本周若无利好提振突破可能性比较小。现货市场，不断涌现逢低吸收低价货源的贸易商，现铜贴水逐步收窄，平水铜受青睐因此货少价挺，与好铜价差收窄至50元/吨左右，在周后受到囤货贸易商的挺价好铜转为小幅升水，下游按需接货，成交以中间商为主，但周后贸易商活跃度随着启动升水模式，成交活跃度有所下降。基本面来看，自美国自由港麦克默伦铜金矿公司7月25日与印尼政府达成一项协议，使其得以恢复印尼的铜精矿出口。这实际上结束了持续六个月的税务争端，并为其它矿商跟进铺平了道路。铜精矿下半年供给将增加，但是因为冶炼产能的制约，精铜市场短期内难以受到显著的冲击。但是8月仍为传统消费淡季，炎热的天气或让铜材企业开工率抬升无望。周五伦铜再度收跌至布林线中轨下方，沪铜夜盘跟跌，今日或将测试50000整数关口支撑。操作上，关注50000关口支撑，若跌破则空单入场。支撑位：50000，压力位：50500（刘伟）
【锌今日观点】上周沪伦两市锌价均呈现冲高回落走势，沪期锌主力1410合约弱于外盘，高位回落并回吐上周涨幅。现锌市场，0#锌对沪期锌主力1410合约周初贴水维持在100元/吨-40元/吨附近随后逐步缩窄至贴水40元/吨至平水附近与上周持平。周内沪期锌大幅下挫，刺激套利盘涌出，市场货源涌现，投机商及下游逢低略采，不过下游仍受限于终端订单疲软，并未出现大批量集中采购迹象，整体成交活跃度降低。基本面来看，虽然全球部分锌矿山面临关闭，远期的供应隐忧提振远期锌价，但是需求淡季明显，国内锌供应相对过剩难。偏乐观的美经济数据或令美联储加息提上日程。而前期炒作资金出逃短期也令锌价重挫。多重利空下，预计本周两市锌价继续回调的概率较大。操作上，短空思路对待。支撑位：16650，压力位:16800。（刘伟）
【焦煤焦炭今日观点】周五，焦煤焦炭期货在创新低，焦炭1501收1110跌0.63%，焦煤1501收782跌1.26%。现货市场：国内焦炭现货市场呈弱势盘整态势，各地市场表现不一。现山西地区焦炭市场二级焦报850-880元/吨，准一级900-950元/吨；唐山二级焦报1050-1080元/吨，准一级1100-1130元/吨。国内炼焦煤市场低位运行，煤价基本持稳。山西临汾安泽主焦精煤报720元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤报680元/吨。煤焦基本面依旧疲弱，个别焦企为刺激出货，成交价格有所优惠。下游钢材市场上周价格虽小幅上涨，但实际成交情况并未随之改善，因此钢厂尚未对焦炭采购价格进行上调，加上上游炼焦煤市场弱势运行，对焦炭市场支撑动力不足。预计焦煤焦炭价格或继续维持弱势。操作上，建议投资者日内保持区间震荡思路。焦炭1501 短期压力位1150；焦煤 1501 短期压力位800。(刘慧峰)
【热卷今日观点】周五，热卷主力合约1410震荡下跌，收3282跌0.36%，放量增仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3376元/吨，与前一日持平。国内一二线城市价格横盘整理，少部分地区震荡趋强。国内部分地区薄规格资源相对紧俏，多地调整了热卷薄规格的加价。另外，截止上周末全国主要地区热卷库存为300.63万吨，周环比下降4.44万吨，继续延续之前的下滑态势。但目前整个行业资金面依旧趋紧，且热卷下游的冷轧产品产量增速出现放缓，出口亦有所回落。预计短期热卷价格或继续以区间震荡为主。操作上，建议投资者暂时观望，热卷1410合约短期压力位3320，支撑位3250。（刘慧峰）
【原油、沥青今日观点】上周，原油价格连续回调，截止到周五BRENT/WTI再次回至105/97。在6月份伊拉克局势缓解后，地缘炒作因素消退， 支撑BRENT价格的因素从中东问题转向欧美对俄制裁的担忧。而WTI价格则受到北美原油供应愈发充裕的影响，7月份美国已经开始向亚洲地区出口凝析油，放开原油出口禁令的呼声也越发强烈。从中长期看，在全球原油需求平稳释放，中国大力推行新兴能源的背景下，WTI原油价格除了受短期库存影响的波动外，很难出现持续上扬走势。沥青现货价格上周持稳，长三角仍4200-4300，华南4250-4300。韩国进口沥青在550美元以上。SBS油价近日价格继续上涨，表明中游贸易商正在对沥青进行集中加工，以保证9月份的供货。随着旺季时点的到来，道路需求有一部分提振，但6月份以后的供应量也有所上升。总体上，国内沥青资源依然充裕，依然要对行业的供给过剩现象保持警惕，在下游公路建设未来难有大范围大规模建设的情形下，沥青价格可能中长期会保持平稳。BU1409近来始终处于震荡格局，8月以后保证比比率有所提高，之前建议小幅反弹的局面迟迟未能出现，考虑到旺季因素，未来2周继续延续小幅看涨的思路。(罗睿文)
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报931（-3）美元/吨，FOB韩国MX现货报1191（-4）美元/吨，FOB韩国PX现货报1392（-13）美元/吨，PTA现货报7539（+30）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下降0—-40元间不等，动态生产利润在-200— -350元之间，PTA企业负荷降低至68(+4.2)%，聚酯工厂负荷维持在66 (0)%，江浙织机负荷维持在59(0)%。周末江浙涤丝产销平淡，部分工厂产销在5、6成，市场气氛一般，个别工厂偏高价格下调，其他报稳为主多有优惠。上游价格强势松动，让当前PTA工厂生产利润再次回至0元上方，当前情况下TA生产挺价意愿依旧较足，期价给盘面带来有效支撑。同时聚酯工厂产销放缓，价格向下传导不畅，上下游矛盾持续累积。因此短期来看盘面仍呈现震荡偏强走势，中长期走势尚不明朗。操作上，少量参与日内多单。（陈娟)
【两板今日观点】随着国家对经济“微刺激”加码，两板双双走高，纤板日内大涨近2%，创下七月份以来单日最大涨幅，胶板日内再创新高。基本面上，北方的炎热和南方的阴雨给两板的运输造成不便，利好两板.需求方面,多地房地产限购政策取消，将加大市场对板材的需求，随着下游家具的需求逐渐增加，短期利好两板。但考虑到7-8月,作为销售的淡季，并没有造成明显供需不平的现象,现货价格上涨幅度有限。全国建筑市场持续低迷，建筑需求短期改善难度较大，整个板材市场依旧处于淡季行情中，操作上，纤板主力fb1409短期继续关注61.00-62.00一线压力，胶合板关注146一线压力，保持逢低最多思路为宜，日内操作保持震荡思路，不盲目追多或者空。关注多近月1409合约空远月1501合约跨期套利机会。（李小薇）
【白糖今日观点】南宁现货价格4510元/吨,现货成交低迷。 泰国最大的食糖生产商本周五称，因供应连续第四年过剩。近期巴西生产进度加快，外糖承压。市场传言，7月29日中国农业部或开会讨论糖料目标价格直补事宜,1吨糖甘蔗成本将下降400-450元/吨，即目前食糖的成本支撑线将下调400-450元/吨。 操作上，现货价格持续低迷，近月合约承压,短期内1501合约仍有压力，建议观望；关注直补政策的消息，中长期维持筑底走势。（卢时强）
【鸡蛋今日观点】上周五鸡蛋期货早盘迅速拉高，主力合约1501午后受到打压，1409相对坚挺，布林中轨一带受到有力支撑，市场对1409最后一波涨势仍有期待。现货市场方面，上周五全国鸡蛋价格各省均价4.92元/斤；主产区均价4.97，环比上涨0.01；主销区均价5.22，环比下跌0.01。供应方面，目前贸易商库存比较正常，收货情况有所好转。需求方面，部分高价地贸易商有畏高心理，目前贸易商走货有所减慢。预计短期蛋价将稳中调整，后市蛋价将继续上涨。操作上建议1409逢低买入；1501下方支撑4850，上方压力5000。（孟令琳）
【豆类基本面】受美国中西部作物区降雨有助于大豆生长影响，周五CBOT大豆期货市场整体承压回落，其中豆油多个合约触及新低，弱势形态相当明显。上周国内豆类市场先扬后抑，整体冲高回落，阶段性反弹行情有望结束。大豆期货走势较为独立，以4300元/吨平台为支撑连续上扬；粕类冲高回落，重回弱势；油脂板块弱势振荡，延续底部振荡特征。从目前国内外豆类市场表现看，全球大豆增产带来的供应压力有增无减，美豆面积大增及天气条件良好削弱炒作预期，供应仍是主导盘面走势的关键。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】 美豆再创本轮下跌新低，弱势格局十分明显。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情持续下降。产区天气因素及食品豆题材推动大豆期货振荡上行，但国内外价差明显，市场高位追多动力将受到削弱。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，1501大豆合约前期多单宜减持。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆丰产前景继续主导盘面弱势，国内进口大豆库存量升至历史高位，市场转弱后豆粕需求方放慢采购节奏，经历短暂反弹后有重回弱势迹象。国内豆粕市场虽然较为抗跌，但仍难逆转美豆主导的下跌行情。预计今日国内粕类品种延续下滑走势，建议投资者保持弱势振荡思路，粕类多单宜减持，美豆止跌前不宜抄底做多。（于瑞光）

中投观点 仅供参考