【股指今日观点】管理层在经济刺激及货币松动方面的力度大大超出预期，预计在力度集中的刺激政策以及实质上已经转为宽松的货币政策下，后半年经济有望超出预期。短期指数有望震荡走强，中期考虑到宏观形势变化，可适当观望。（张伟）
【国债今日观点】受缴税和新股申购的影响，短端资金利率除了隔夜利率外均小幅上涨，中长期利率仍维持较低水平。因近日银行间市场资金趋紧，昨日央行没有开展任何公开市场操作，加上周四的国库现金定存将向市场投放 500 亿，均显示出了当前央行维护资金面的意图。一级市场上，昨日国开行临时调整了今日新债发行计划，除取消了一年期品种外，剩余三个期限的发行规模也大幅调减至 100 亿元。三期金融债中标利率均明显低于此前市场预期,投标倍数分别为 6.01 倍、5.81 倍和 8.78 倍，这是由于本轮发债规模被调减近六成，加上央行暂停正回购操作提振了市场信心，均助推了投标倍数的攀升。短期内,预计期债价格或延续震荡。操作上，建议投资者暂时观望。（王潇）
【沪铝今日观点】周二，沪铝主力1409合约跳空高开后继续收涨，盘中一度上探14200，之后小幅回落，日内减仓增量运行。基本面来看，在经济增速放缓，特别是房地产普遍受挫的背景下，原铝下游消费需求增长有限。虽然进入消费淡季，但铝价却不降反升，这主要是因为近期地方政府相继出台政策，并加强淘汰电解铝落后产能的实施力度，令市场对未来铝市供需平衡的改善持乐观态度。此外，库存大幅下降导致的伦铝大幅上涨也起到了推波助澜的作用。中国有色协会预计，下半年铝价将回升。现货方面，上海主流成交14100-14110元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，下游对现货超高价格继续观望，接货仅保持刚性需求即可，成交主要在中间商之间流转。由于现货市场到货量仍然有限，持货商看涨心态较浓，现货出货报价坚挺，中间商交投积极性高，部分下游企业对铝市未来看好。隔夜伦铝再度大涨，逼近上方2100美元的关键阻力位，再创年内新高，夜盘沪铝主力跳空高开后继续收涨但仍未能突破14200一线。操作上，沪伦两市铝价逼近关键阻力位，多单逢高减持。支撑位：14150，压力位：14260（刘伟）
【沪铜今日观点】周二，沪铜主力1409合约高开高走，盘中一度突破50000整数关口，日内减仓缩量反弹，上行动能不足。现货市场，上海电解铜现货报价贴水180元/吨至贴水80元/吨，沪期铜探低回升，现铜成交价再次返升至50000元关口上方，持货商心态各异，但多大量出货，打压现铜贴水进一步扩大，全线贴水出货，吸引中间商逢低投机入市，贴水随之收窄，已难觅低价货源，下游逢低按需接货，成交以投机商为主，先扬后抑。贴水进一步扩大，铜现货供给的增加令铜价难以大幅反弹。基本面来看，上周LME铜现货升贴水由升转贴，且LME铜库存持续性下跌不再，间隔出现小幅增加情况。这意味着外围铜市供应变得宽松。而国内现货铜市场也难坚挺，因淡季需求不断走低。国内铜材开工率在不断下滑，企业订单量较少，用铜量也不断缩减。8月仍为传统消费淡季，炎热的天气或让铜材企业开工率抬升无望。但隔夜伦铜冲高回落，夜盘沪铜主力仍未能收复50000整数关口。操作上，短线观望。支撑位：49500，压力位：50000（刘伟）
【锌今日观点】周二，沪锌主力1409合约跳空高开后继续收涨，盘中一度突破17000整数关口，但之后多头获利离场锌价重新回落至17000下方。基本面来看，全球部分锌矿山面临关闭，日益严峻的供应隐忧提振远期锌价。不过短期来看，国内锌终端需求改善不大，冶炼厂整体开工较满令锌锭供应充裕。全球5月精炼锌市场短缺7.4万吨，主要体现在国外，国内除部分高品牌锌锭货源稍紧张外，市场整体供应较充裕。近期锌价虽然大幅上涨，但矿山产量并没有随之上涨，主要是由于锌处于高位，下游接货意愿不强而导致。上周有消息称五矿资源下调2014年锌产量，Century矿明天面临采竭关闭，多头人气继续升温，带动锌价继续走高。现货方面，持货商挺价意愿强烈，现锌自贴水50元/吨逐步转至升水10元/吨附近，投机商观望操作略显谨慎，接货积极性有限，整体成交活跃度未有改善。隔夜伦锌继续增仓增量大涨并逼近2400美元一线，夜盘沪锌跟涨乏力小幅高开后走低，仍未能突破17000整数关口。操作上，短线多空以17000为界。支撑位：16900，压力位:17100。（刘伟）
【焦煤焦炭今日观点】昨日，焦煤焦炭期货震荡下跌，焦炭1501收1149跌0.43%，焦煤1501收790跌1.25%。现货市场：国内焦炭现货市场持稳，市场成交情况一般。现山西地区焦炭市场二级焦报850-880元/吨，准一级900-950元/吨；唐山二级焦1050-1080元/吨，准一级1100-1130元/吨。国内炼焦煤市场依旧持稳，市场成交情况较差。山西临汾安泽主焦精煤报740元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤报680元/吨。消息面：按照《工业和信息化部关于下达2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务的通知》要求，各省、自治区、直辖市已将2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务分解落实到企业。其中焦炭涉及44家企业，共计1464万吨，略高于国家之前公布的计划。目前全国主要地区焦炭开工率继续回升，其中东北、西北地区周涨幅达5个百分点。且部分焦企表示，目前钢材价格持续弱势，部分焦化厂为回笼资金，有低价出货的意愿，加上焦煤价格低位运行，导致焦炭成本支撑动力不足，因此预计短期国内焦炭市场以波动盘整为主。操作上，建议投资者可在20日均线附近少量抛空。焦炭1501 短期压力位1160；焦煤 1501 短期压力位820。(刘慧峰)
【热卷今日观点】昨日，热卷1410合约小幅反弹，收3286涨0.06%,缩量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3378元/吨，较前一日下跌3元/吨。钢坯、铁矿石等原料成本进一步下跌，钢材成本支撑力度减弱。而随着一线钢厂新一期盘价的集中出台，钢贸商又将面临新一期的订货打款压力，因此热卷价格或继续以低位震荡为主。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3320，支撑位3250。（刘慧峰）
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报958（-1）美元/吨，FOB韩国MX现货报1256（+10）美元/吨，FOB韩国PX现货报1493（+10）美元/吨，PTA现货报7475（+55）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0- 25元间不等，动态生产利润在-350— -450元之间，PTA企业负荷降低至67(-1)%，聚酯工厂负荷维持在71.3 (0%，江浙织机负荷维持在62(0)%。江浙涤丝今日产销有所回升，POY工厂多数可做平或超百，而FDY相对平淡，江浙几家直纺工厂产销在100%、100%、50%、100%、110%、200%、130%、100%、50%、50%、200%、300%、70%、140%、130%。国内PTA工厂意外停车导致PTA供应预期紧张，同时台风对PX供应也造成一定影响带来成本支撑。上游价格强势上行支撑PTA现货价格，下游也受到带动产销两旺，但PTA工厂生产利润再次回至-300元/吨上方,期现基本平水，需要关注持仓变化。因此短期来看盘面仍呈现震荡偏强走势。操作上，少量参与日内多单或买01抛09的套利操作。（陈娟）
【两板今日观点】国产原木方面，国家林业局、财政部全面停止两大森工集团的天然商业林采伐项目，造成国内木材供应紧张，东北杨原木价格上涨幅度达50元/立方。近期华南地区桉木原木上涨幅度在10-30元/立方。两板板淡季特征已逐步显现，出货量开始有减少迹象，山东地区企业开工率在5，6成；以及炎热的天气打压板材市场。盘面来看，纤板1409合约维持盘整态势,关注62有较强抛压现象, 胶板1409合约偏强震荡，关注140压力位.(李小薇)
【豆类基本面】受美豆优良率上升继续提振产量前景，周二CBOT大豆期货市场延续弱势下行格局，新季合约再创本轮调整新低。美国农业部公布的美豆生长状况显示，截至7月20日当周，美豆优良率达到73%，如此高的优良率为历年同期少见，美豆丰产前景继续得到强化，美豆价格承受的供应压力有增无减。受美国大豆大幅增产，《油世界》上调全球大豆产量预估值，并指出2014/15年度全球七大油籽作物产量有望创下5.05亿吨的新纪录。周二国内豆类市场走势分化。大豆期货以4300元/吨平台为支撑，振荡上行；粕类维持振荡走势，菜粕近月合约低位买盘较为活跃，整体摆脱日内低点；油脂板块则延续下行走势，不断寻找底部支撑。从目前国内外豆类市场表现看，全球大豆增产带来的供应压力仍需时间消化，豆类市场仍处于下跌节奏。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】美豆丰产预期推动价格再创新低，空头格局十分明显。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情持续下降，国产大豆价格远高于进口大豆，国产大豆仍缺乏竞争力。大豆期货继续处于外有压力内有政策支撑的境地，有望维持区间振荡走势。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，1501大豆合约依托4300元/吨平台支撑区间操作。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场继续消化供应压力，弱势下行趋势十分明显。国内进口大豆库存量升至历史高位，市场转弱后豆粕需求方放慢采购节奏，油厂压榨亏损程度扩大，被动跟随外盘调低报价。由于目前豆油价格偏低，豆粕远月合约年初低点仍是重要支撑。预计今日国内粕类品种承压回落，建议投资者保持弱势思路，外盘止跌前不宜盲目买入粕类多单。（于瑞光）
【鸡蛋今日观点】受大商所提保的影响，鸡蛋09合约价格连续下挫，再加之交易所欲增加交割厂库，前期期货的高升水等因素，09合约受到明显打压，价格下破20日均线，可能会进一步下探60日均线。但是盘面来看，持仓量明显减少，这种价格下挫多是多头主动平仓所致。现货市场方面，昨日全国鸡蛋价格各省均价4.82元/斤，环比下跌0.04。主产区均价4.84，环比下跌0.04；主销区均价5.12，环比下跌0.05。供应方面，目前产区贸易商库存正常偏少，养殖户库存不多，收货情况好收。需求方面，目前销区贸易商要货情况较少，到货情况较为正常；同时，受鸡蛋价格较高影响，部分蛋品加工企业减少鸡蛋采购量。预计短期蛋价将偏弱运行，后市蛋价有望继续上涨。由于系统性风险不断增加，操作上建议前期多单离场，加之远月合约贴水过多，前期的多近空远的套利暂时离场。（孟令琳）

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