【股指今日观点】宏观经济数据明显回升，流动性延续宽松，证监会再度承诺控制新股发行节奏，市场的投资热情继续升温，短期之内指数维持震荡偏强概率较大，短线多单可继续持有。中线继续关注沪指2100区域的压力。（张伟）
【国债今日观点】上周央行继续缩量正回购操作，全周公开市场实现净投放资金550亿，为连续第八周资金净投放。上周资金面全面回暖，货币市场利率普遍下跌。尽管本周资金面将面临准备金补缴带来的压力，但预计整体流动性仍将维持相对宽松。尤其是在度过7月初的缴准时点后，资金面有望进一步改善。近日有消息称，央行向工行、国开行发定向央票，增加了市场悲观情绪，随后两大行否认了这一传闻，加上国开债招标情况尚可，市场情绪有所回暖，上周五银行间现券收益率冲高回落。上周一系列利空消息对债市形成了冲击，短期内债市或将震荡调整，未来市场焦点在于6月经济数据的变化。操作上，建议投资者暂时观望。（王潇）
【贵金属今日观点】贵金属基本面没有变化，关注经济基本面及伊拉克及乌克兰局势变动，长期延续弱势，短期谨慎看多。（莫国刚）
【沪铝今日观点】上周焦点集中在美国非农就业数据，在此之前虽有一系列中美欧等国PMI数据出炉但对伦铝影响有限，下半周美国“小非农”ADP数据异常强劲，基本金属大幅上涨，伦铝强势上行，刷新一年新高并且仍有继续上行趋势。国内沪期铝跟随伦铝增仓放量大涨，主力成功突破上方众均线压制，上周成交量增加44.2万手至62.4万手，持仓量增加1640手至16万手。基本面来看，在经济增速放缓，特别是房地产普遍受挫的背景下，原铝下游消费需求增长有限；上游减产在地方政府干预下开展得并不顺利，反倒是个别已经停产的铝厂重新点火复产，加上新增产能的投产，供应压力不言而喻。现货方面，周内现货到货量持续减少，持货商挺价明显，贴水继续小幅缩窄，虽然本周逢月初下游资金释放，但是接货有限，尤其下半周现货快速大幅上涨，下游畏高明显，中间商因盘面波动较大，基差问题限制了套利空间，入市接货积极性不高，现货市场下半周高价之下略显有价无市情况，直至周末下游需求增多，成交较好，成交价格涨至13460元/吨。由于缺乏基本面支撑，铝价基本算是反弹到位了，继续上行的空间已较为有限，其随时都可能面临回调。周五伦铝小幅收跌，沪铝大幅下挫，但下方面临众均线支撑。操作上，震荡偏空思路对待。支撑位：13550，压力位：13650（刘伟）
【沪铜今日观点】上周，中美经济数据较好，提振市场多头情绪，伦铜持续增仓上攻轻松突破7100美元压力，逼近7200美元整数关口，目前总持仓超过32万手。沪期铜跟随伦铜飙涨至51500附近，周内夜盘操作活跃度提高，夜盘成交量多维持在30万手左右。现货市场，现货持在升水100元/吨-升水300元/吨之间。沪伦比值有所修正，进口铜市场占比增加，供应品牌多样，供需一度呈现拉锯状态。周后期铜大涨，持货商逢高换现意愿增强，升水不断收窄，周末时高位求成交下已显贴水100元/吨－贴水50元/吨的报价水平，52000元/吨上方的铜价下游畏高驻足，少有接货，实际成交多为投机贸易商贡献。宏观来看，上周公布美国非农数据亮眼，失业率下降，中国6月PMI数据大幅反弹，欧元区维持宽松货币政策，诸多利多因素刺激下，国内外基本金属价格快速被拉高。基本面来看，印尼调整原矿出口禁令，放宽原矿石出口期限，允许符合要求的该国矿产公司继续出口原矿石至2017年。这将推高当前走势平稳的铜精矿加工费TC至130-150美元/吨。印尼原矿出口禁令放松，国内铜精矿供应量增加，将加大铜精矿供应压力。铜矿供给增加预期依旧会给价格带来下行压力。中国即将迎接传统淡季来临，炎热的天气下多数冶炼企业选择在7/8月份检修，铜产出环比仍有减少可能。全球显性铜库存整体上处在较低的水平将对价格继续呈现支撑作用。市场对本周走势以及现货升贴水状态变化持不确定态度者增加，谨慎氛围浓郁。目前铜价的反弹已经脱离基本面，在纯资金推动的背景下，利好出尽后，铜价继续上行的动力不足。周五夜盘伦铜小幅收跌，沪铜夜盘低开后收一十字线，表明目前价格下多空分歧加剧。操作上，多单逢高离场。支撑位：51000，压力位：51500（刘伟）
【锌今日观点】上周沪锌跟随伦锌大幅反弹，周内增仓放量上攻并屡创新高。基本面来看，目前锌的下游需求行业整体乏善可陈，主要依靠刚性需求支撑，下游难以出现集中采购等操作，高企的现货价格更是制约了下游终端企业的消费需求，从整体来看国内锌锭供应仍然处于供过于求的格局，下游需求较为疲弱，在伦锌强劲反弹的格局下沪锌短期也将处于一个偏强运行的格局之中，不过国内锌市基本面并无实质性转变，此轮上涨更多是资金介入的结果，一旦伦锌反弹遇阻，沪锌面临继续回落的风险。技术上来看，虽部分技术指标出现超买，但上涨趋势仍未完全破坏。且因远期供应短缺担忧令资金对锌追捧热情不减，短期锌价或还有惯性反弹。不过随着靓丽的宏观数据兑现后，市场投资者继续跟多或转为谨慎。本周两市锌价冲高走低概率偏高。操作上，多单可逢高减仓。支撑位：16100，压力位:16200。
【焦煤焦炭今日观点】周五，焦煤焦炭期货跌幅明显，焦炭1409收1114跌1.24%，放量增仓，夜盘继续下跌至1106；焦煤1409午后跌幅扩大，收787跌2.24%，放量增仓。现货市场：国内焦炭现货市场继续下探寻底，港口库存微降，市场成交以走量为主。现山西地区焦炭市场二级焦报850-880元/吨，准一级900-950元/吨；唐山二级焦炭1050-1080元/吨，准一级1100-1130元/吨。国内炼焦煤市场整体持稳，成交疲软。山西临汾安泽主焦精煤报790元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤报680元/吨。上周钢厂对焦炭采购价格打压依旧强烈，但焦化企业依旧照常生产与销售，这导致现阶段焦炭社会库存压力较大。而钢厂原材料库存虽维持在较低水平，但长期的高产量及销售压力使得近期钢厂存在减产意向，对焦炭采购尤为谨慎。操作上，建议投资者可在40日均线附近抛空。焦炭1409 短期压力位1160，支撑位1100；焦煤 1409 短期压力位820，支撑位780。(刘慧峰)
【热卷今日观点】周五，热卷1410合约低位震荡，收3306跌0.30%，缩量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3390元/吨，较前一交易日下跌3元/吨。当前各地库存水平处于低位，而且正值月初，有部分规格出现断档；但近期钢市缺乏利好消息支撑，市场成交清淡i；且正值高温、梅雨季节，预计市场成交短期难有明显起色。操作上，建议投资者以观望为主，热卷1410合约短期压力位3320，支撑位3250。（刘慧峰）
【橡胶今日观点】1. 国内现货，云南国产全乳胶报14600元/吨，民营标一市场报价在12300左右，民营标二报价在11800左右。2. 外盘价格，泰国进口3号烟片胶（SICOM  RSS3）近月结算价209，折进口成本16751；20号标胶（TRS20）近月结算价174.2，折进口成本13189。3. 美金胶价格，泰3烟片2050美元/吨，折人民币16166元/吨；20号复合胶美金报价1740美元/吨，折人民币12530元/吨。4. 仓单库存方面，上期所仓单较上日增加250吨，总计126660吨。上期所注册仓单126660吨（+250），总库存148998吨（-552）；截至6月30日青岛保税区橡胶总库存继续下降至30.55万吨。5. 供需格局方面，7  月中旬，泰国橡胶供应量或将释放，国内海南云南天气好转，割胶进程或将恢复正常。总的来说，目前产胶旺季即将来临，库存依然属于高位，即使考虑厄尔尼诺造成的减产预期，仍难扭转供应过剩的格局，而下游汽车行业处于季节性淡季，6月汽车经销商库存预警指数为58.9%，比上月上升了9.6个百分点，超过了50%的警戒线水平。6. 盘面上，沪胶上周震荡走弱，多头反弹动能不足，空头主动性也缩减，目前价格区间多空分歧较大，预计震荡调整概率较大。（罗睿文）
【沥青今日观点】上周，沥青基本面的利好因素正在释放。体现在四个方面：1.中石油、中石化全面推涨沥青价格，地炼跟涨，长三角被推升至4200-4300，华南升至4250-4280。了解到7、8月份进口长约签550美元的是SK沥青，即期货可交割品种。这意味着之前进口沥青对期货价格的压力减小。2. 开工率回升，炼厂库存依然保持低位，并呈现连续下降态势。3. 9月份的旺季到来前，贸易商因上半年“低库存+高周转”策略，会有提前备货的需求。4. 中短期利率逐步下行，整体资金面比较宽松。尽管国内沥青资源依然充裕，中长期依然要对行业的供给过剩现象保持警惕，但受上述利好因素影响，依然看好沥青旺季的反弹思路。操作上，可在4250-4300左右谨慎布局，前期多单可继续持有。(罗睿文)
【动力煤日内观点】国内动力煤市场延续弱势，销售持续困难，下游电厂库存高企，日耗偏低，需求有限，港口库存略有下降，但压力不减，预计后市行情难有起色。秦皇岛港Q5500平仓含税500-510元/吨。随着经济的下滑，稳增长意愿增强，“微刺激”的频度力度在加强，但水电装机逐年上升，雨季来临，未来一段时间动力煤仍难有好的表现，操作上仍以区间震荡来操作，震荡区间大致在480-530，目前仍按震荡回落的思路操作，但随着价格的走低，轻仓操作为宜。（李殿春）
【甲醇日内观点】国际甲醇低位震荡，CFR中国332-334美元/吨，国内甲醇现货低位略稳，在上游原煤价格下跌的情况下，煤源制甲醇生产积极性较高，供给压力较大；华东、华南港口库存高位，压制现货价格。操作上稳健投资者暂观望，激进投资者可轻短线偏空操作。（李殿春）
【纤维、胶合板今日观点】中国指数研究院日前发布的6月份百城房价指数显示，全国100个城市新建住宅平均价格为10923元/平方米，环比上月下跌0.50%。从涨跌城市个数看，100个城市中71个城市环比下跌，仅29个城市环比上涨。这也是继上个月首次下跌以来的连续第2个月下跌，跌幅扩大0.18个百分点。在宏观略有回暖，家具市场销售略显乐观，但主要用材市场房产市场低迷持续，两板需求短期改善难度大。建议投资者以震荡思路对待。胶合板运行区间于[130-~150]元/张；纤维板运行区间于[58-~62]元/张。
【白糖今日观点】南宁现货价格4600元/吨。截止2014年6月底，本制糖期全国累计销售食糖790.05万吨（上制糖期同期销售食糖1044万吨），累计销糖率59.32%（上制糖期同期79.89%），其中，销售甘蔗糖742.44万吨（上制糖期同期962.37万吨），销糖率59.06%（上制糖期同期为80.31%）。国内库存长期处于较高水平，近弱远强的局面持续。国际糖业组织预计2014/15年制糖期巴西食糖产量将下降50万吨至3700万吨；食糖出口量将下降110万吨至2550万吨，为三年来最低。操作上，短期内利空消息较多,近月合约承压；大周期今年预计会减产，sr1501多单轻仓持有。（卢时强）
【豆类基本面】上周美国农业部报告关于美豆面积的的利空报告令美豆市场出现5连跌，累计跌幅接近3.5%，为去年3月来最长跌势。当前美豆生长形势良好，秋季丰产预期得到进一步强化，当前市场仍处于集中消化美豆丰产压力的节奏之中。上周国内豆类市场整体跟随美豆出现较大幅度回落，多项技术指标呈现下行特征，市场看空情绪继续升温，能否止跌仍需外盘给予指引。（于瑞光）
【连豆今日操作建议】美国农业部报告奠定美豆大幅增产预期，美豆市场全面走弱消化远期巨大供应压力。国内产区大豆现货市场相对稳定，临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况明显缓解，企业和贸易商参与拍卖热情大幅下降，港口大豆分销价格振荡走低，推动期货价格走高的因素进一步弱化。预计今日连豆市维持振荡走势，建议投资者保持偏弱振荡思路，大豆原有多单离场。鉴于国产大豆的特殊性，市场底部依然有保障，投资者可考虑在4200元/吨附近建立1501大豆中长线多单。（于瑞光）
【连豆粕今日操作建议】美豆市场延续弱势状态，巨大的产量压力仍需要时间消化。国内进口大豆和豆粕现货供应充裕，美豆走弱改变市场原有预期，贸易商积极低价出货，需方放慢采购节奏，油厂库存压力上升，现货价格整体回落。市场预计6月份大豆到港量继续维持在600万吨之上，国内供应仍有充分保证。预计今日连豆粕弱势振荡，建议投资者保持弱势思路，外盘止跌前不宜盲目进场做多，前期近月多单宜减持。（于瑞光）
【鸡蛋今日观点】上周末鸡蛋期货增仓大幅上涨，在前期大跌之后迅速收复失地，主力合约报收5332元/500kg。芝华数据监测显示，截止上周末全国鸡蛋价格各省均价4.48元/斤，环比上涨0.03元/斤。主产区均价4.49，环比上涨0.03；主销区均价4.77，环比上涨0.03。供应方面，目前产区贸易商库存与养殖户库存不多，鸡蛋供应依然偏紧，收货情况依然不好收。需求方面，目前要货情况较多，贸易商普遍看涨。其他方面，目前长江中下游地区天气持续天阴多雨，鸡蛋容易变质不易存放，预计短期蛋价还将继续上涨。操作上建议投资者，多单续持，设好止损位。（孟令琳）

中投观点 仅供参考