【股指今日观点】5月官方PMI第三个月回升，国务院会议决定加大定向降准力度，新股发行节奏确定，短期看宏观面偏暖。预计指数近期维持震荡概率较大，中线看宏观面并未超预期之处，维持沪指2060-2090区间择机抛空的观点。（张伟）
【国债今日观点】上周五国债期货继续大幅上涨，活跃CTD101308基差为-0.6954。上周央行公开市场实现资金净投放200亿元，连续第三周实现资金净投放，在央行持续向市场投放资金的背景下，银行间流动性延续宽松态势。在市场情绪偏多及资金面宽裕的背景下，上周一级二级市场的国债收益率双双回落，一级市场新发债需求较好。当前市场对六月资金面的预期偏于乐观，整体资金面有望平稳度过年中考核时点。短期内期债价格有望延续震荡偏强。操作上，建议投资者以观望为主，前期多单可继续持有。（王潇）
【沪铜今日观点】上周铜价冲高回落，但是依旧创出了近11周以来的高位，走势依旧偏强。基本面来看，从ICSG统计的数据来看，全球铜矿山产能及产能利用率均出现增长，当前铜矿山产能利用率达到88%，创5年来的高位。ICSG预估2014年全球铜矿产量将增加5%至1890万吨；2014表观精炼铜需求量将增加3%至2195万吨。一季度铜矿产量供给的增速明显大于需求增速。但是从国内现货市场来看，并没有明显发现精铜供给过剩的局面，也就是说铜矿供给过剩并没有反映的现货市场上来。海关公布最新数据显示，4月中国精铜进口34.14万吨，同比增加86.5%，环比增加5.3%。现货方面，期铜横盘整理，月末资金因素主导市场，加之部分进口铜报关入库，冲击现铜市场，供应充裕，品牌多样，现铜升水逐步收窄，尤其好铜调降主动性更甚，中间商吸收低价货源，下游虽有逢低接货但月末接货量未能放大，成交受抑。尽管近期显性铜库存持续下滑依旧给价格带来支撑，但是在没有利好消息推动的情况下，本周铜价很难突破上方压力。操作上，短线多空以20均线为界。支撑位：48200，压力位：48800（刘伟）
【沪铝今日观点】沪铝上周小幅走高，主力1408合约波动幅度主要维持在13365-13660元/吨之间。基本面来看，今年来电解铝行业亏损面超50%，未来电解铝行业面临的多重问题或促进行业兼并重组加速，据了解江苏大屯铝业的20万吨电解铝产能已经停产。减产预期虽然短期支撑铝价，但中长期来看铝价仍不容乐观。当前国内电解铝现货库存仍然高企，而下游消费进入5月下旬出现疲态。大型企业依靠稳定的客户源，订单趋于稳定；但中小企业中低端产品普及，面向乡镇贸易商的订单广泛，本月开始农忙季节，对铝加工厂的订单需求也是影响的一方面；同时新农建设方面对铝材需求也有影响。现货方面，整体成交清淡，主要是现货价格猛涨之后，下游对此价格较不认同，加上畏高情绪，接货并不积极，但持货商并未大量抛货，成交在期铝走弱之时贴水也没有扩大的情况，可见持货商还是有一定的挺价心理，只是无节前大量备货的情况出现，周末来临期铝回复涨势之时，现货价格上涨受限。操作上，13500上方短多思路对待。支撑位：13500，压力位：13600（刘伟）
【锌今日观点】 隔夜伦锌探底回升,但依旧在2050-2100区间运行,短期内处于震荡格局。基本面,现货供大于求，价格跟涨乏力，贸易商接货积极性有限，临近月末下游资金趋紧且观望情绪较浓，备库积极性趋弱，整体成交较差。前期停产检修的冶炼厂已经复产，供应方面压力有所缓解。目前锌市冶炼厂长单陆续放货,供应充足且下游需求疲软的格局下，上行动能有限，采取多单逢高减磅、回落再买的策略。（李小薇）
【铅今日观点】铅市继续延续一段时间以来的震荡整理，供应缺口限制下方空间，但需求疲软导致多空双方拉锯。受金属整体偏多运行影响，在目前等待打破平衡的格局中,保持震荡格局.(李小薇)
【LLDPE及PP今日观点】 隔夜布伦特和美国原油价格震荡走低，受累于石油输出国组织(OPEC)成员国石油产量增加影响，同时美元走强也使原油承压。上周四日本石脑油报958.375美元/吨（-1.50），东北亚乙烯报1445美元/吨（+0），中国主港丙烯到岸价1430美元/吨（+0）。LLDPE方面现货7042华北报价11700元/吨，华东报价11700元/吨，华南报价11750元/吨，石化企业陆续公布6月初新价格，市场底部报价支撑稳固，但下游备货的意愿并不明显，预计LLDPE期货高位震荡，操作上主力1409合约在11000-11500元/吨区间高抛低吸。PP方面，现货T30S华北报价11200元/吨，华东报价11300元/吨，华南报价11300元/吨，石化厂商持稳，贸易商自身库存压力不大，多随行就市、持稳出货为主，下游工厂备货意愿一般，观望心态仍占主流，预计PP期货主力在10600-11100之间高位震荡，操作上保持震荡思路。（朱文龙）
【沥青今日观点】上周，国内主流现货价格维稳，华南维持4150-4180，长三角4100-4150。在贸易商提货热情稍有回升，需求有所好转，主流炼厂库存较下降明显，其中长三角38%（-9），华南40%（-11）。同时，上两周不断有一些炼厂开始小幅上推价格。但与此相悖的是，期货无论近远月却依旧持续性下挫。1406进入交割月前跌至4000以下，1409也一度跌至4200。核心原因在于进口沥青的影响。当前，明面上的报价韩国华东CIF仍然维持545美元/吨，折合4200附近。不排除一些有实力的贸易商可以以更低的价格进货。而之前由于合约幻月，远月1409的价格较近月升水较多，这种价差加剧了拥有进口资源的企业将低价沥青引入国内套利，加上坐拥交割库的优势，仓单生成便利，更可以直接打压期货价格。从目前仓单结构上看，仓库仓单要远多于厂库仓单，而上期所公布的库存数据显示，华东这些仓库的库存仍然较满。因此，未来期货价格能否回升的主要因素，在于市场对于这些华东低价进口沥青的消化，另一方面，如果韩国FOB价格回升的话，也将化解当前这种情形。不过总体来看，目前市场资源仍显过剩。其一，4、5月份部分炼厂停产检修致使华东开工率有所下滑，但6月以后诸如温州中油、中油兴能等炼厂又将复产。其二，如果国内沥青价格显著回升的话，当前因效益问题以粗加工重油的炼厂也就有了复产动力。这种潜在的资源供应，抑制了沥青价格回升的空间。结合当前基本面情况，仍以偏空的思路为主，但由于盘面下跌较多，建议之前的空单适当减持。 (罗睿文)
【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报959（+1）美元/吨，FOB韩国MX现货报1047（+5）美元/吨，FOB韩国PX现货报1239（+1.5）美元/吨，PTA现货报6550（-15）元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0- 50元不等，动态生产利润维持在-600— -650元之间，PTA企业负荷维持在75.63(-1)%，聚酯工厂负荷维持在82 (0)%，江浙织机负荷维持在76(0)%，涤短库存维持在7.5天，长丝库存微升至10.5天附近。江浙涤丝今日产销较好，至下午3点半前后平均估计在100-150%，江浙几家直纺工厂产销在200%、200%、400%、120%、150%、150%、110%、80%、120%、80%、110%。 今日远月合约快速下行，近月则较为坚挺说明短期内库存问题仍旧困扰PTA产业基本面保持相对较强态势，PTA生产企业负荷调整心态较为纠结，下游负荷将决定后期TA走势。过剩的产能将长期困扰PTA产业短期偏强走势不足以带来趋势性逆转，后期随着纺织行业淡季因素逐步显现，PTA仍将可能再次下行。短期关注焦点,PTA工厂负荷及下游产销情况。操作上，短期走势偏强，但不建意介入多单，中长空单暂时离场。（陈娟）
【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级17392（0）元/吨，2129B现货报18201（-8）元/吨，2227B现货报16289（0）元/吨。纺织市场，OEC10支16450（-20）元/吨，C32支24985（-35）元/吨，JC40支29805（-15）元/吨。 国内棉花现货价格持续走软，拖累郑棉呈现疲软态势，同时因为国内棉花供过于求的基本面难以改观以及政策的不确定性，整体上国内棉花可操作性较差。操作上，观望为宜。（陈娟）
【焦煤焦炭今日观点】周五，焦煤焦炭期货震荡下跌，焦炭1409收1159跌0.69%，缩量增仓；焦煤1409收820跌0.49%，缩量减仓。国内焦炭主流市场弱势运行，市场成交情况一般。现山西地区焦炭市场二级焦价格报860-890元/吨，准一级920-960元/吨；唐山二级焦炭1070-1100元/吨，准一级1120-1150元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行，主流品种价格短期将继续以稳为主。山西临汾安泽主焦精煤承兑出厂含税820元/吨；山西临汾蒲县1/3焦煤出厂含税720元/吨。月底各地焦企开工率较上月均有较大幅度上调，产量持续走高，各地焦炭库存也在明显增加，使得焦炭市场的供应压力变得更为明显，短期需关注下游钢材现货价格能否持续反弹。操作上，建议投资者维持区间震荡思路。焦炭1409 短期压力位1220，支撑位1130；焦煤 1409 短期压力位850，支撑位790。(刘慧峰)
【热卷今日观点】周五，热卷1410合约震荡下跌，收3264跌1.39%，放量减仓。主流地区现货价格以稳为主，全国均价报3424元/吨，与前一交易日持平。目前。主要地区铁矿石发货量连续上涨，且矿石港口库存仍处于高位，中期来看钢材市场成本支撑力度将进一步减弱。但国家出台的一系列微刺激政策、钢材库存的持续下降以及夏季之后钢厂的停产检修都可能会对钢材价格形成一定支撑。操作上，建议投资者依旧保持区间震荡思路，热卷1410合约短期压力位3300，支撑位3220。（刘慧峰）
【白糖今日观点】南宁现货价格4700元/吨。4月底广西产糖855万吨 产销率同比低17.56%。4月底广东销糖76万吨 产销率同比低17%。糖之前连续增产4年，今年预估减产。印度糖产量下滑3．2%，仅为2390万吨，上年同期为2470万吨。国内则库存压力较大，近弱远强的格局不变。外糖昨日涨2.28%，巴西中南部或将减产9%。操作上，目前市场上，sr1501多单持有，关注国外天气对农产品的影响，国内关注产业政策及成本支撑。（卢时强）
【纤维、胶合板今日观点】 5月份，芝加哥木材期货价格狂跌8%。受到房地产低迷影响，两板消费一般，另外目前处于淡季。操作上，纤维板广州价格78，建议纤维1409暂且观望，等待价格企稳；大部分有意进行交割的企业都在进行生产工艺的调整后期胶合板品质将提高，利于交割。胶合板跟随整体工业品震荡偏强走势，关注134-141波动区间。（卢时强）
【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，1-4月累计数量为2185万吨，累计数量同比增加41.2%，金额同比增加33.3%。（于瑞光）
【豆类基本面】周一CBOT大豆市场走势分化，旧作大豆合约受美国供应紧张提振小幅收高，新季远月合约则受美国中西部良好天气影响振荡收低，盘中延续粕强油弱格局。美豆市场供应面延续近紧远松局面。上周国内豆类市场宽幅振荡，豆粕合约追随美豆呈现近强远弱走势，油脂则整体承压下行，大豆受投资者获利了结情绪影响，大幅回吐前期涨幅，但食品豆概念对市场支撑力度趋强。（于瑞光）
【连豆今日操作建议】美豆延续高位振荡状态，旧作供应紧张状况短期难以有效缓解，美豆旧作合约抗跌性较强。国内大豆期货市场冲高回落，产区大豆面积显著下滑，南方商品豆短缺，临储大豆拍卖维持高成交率，食品豆概念对国产大豆价格支撑力度较强。今日临储继续拍卖30万吨大豆，预计成交率依然较高。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者以短多思路为主，适量持有大豆期货远月多单。（于瑞光）
【连豆粕今日操作建议】美豆高位振荡，供应面延续近紧远松局面，外盘粕强油弱局面继续为国内油厂挺粕提供支撑，并对国内资金流向形成指引。国内豆粕现货价格多在4000元/吨附近运行，现货需求较好，市场回落空间受限。当前油厂压榨收益较好，开工率维持高位，豆粕未执行合同数量增加，库存压力不大，油厂的挺价动力依然较强，养殖业处于复苏阶段，现货底部支撑性较强将为期货盘面提供支撑。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有近月多单。（于瑞光）
【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场持续下跌，空头趋势十分明显，马盘棕榈油低位振荡，外部油脂市场弱势明显。国内油脂市场经历短暂反弹后重归弱势，油脂自身供大于求的现状及油厂采取挺粕放油控价策略将令油脂市场承压走弱。预计今日国内油脂市场跟随外盘大幅低开，建议投资者保持弱势思路，可逢高适量抛空，买粕卖油的套利组合可继续持有。（于瑞光）

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