2023年橡胶市场展望：南望王师又一年
来源：中金财富期货 发布时间：2022-12-27 点击数:
Ø 天然橡胶基本面长期积贫积弱，金融属性相对商品属性较强，当市场对宏观下行的预期占据主导时，一旦股票和商品出现普跌，投资者心态较为悲观，对自身表现较差的橡胶极易造成情绪杀。
Ø 单就橡胶品种来看是价值洼地，但宏观系统性风险不可忽视，因此2022年难以像2020年那样形成共振式上涨。然每当盘面向下偏离盈亏平衡线，上游生产利润被极度压缩，限制了胶价极度下行的空间。
Ø 中长期天然橡胶维持宽松格局，供需缺乏利好驱动，价格震荡偏弱运行为主。尤其2023年前几个月市场形势空前复杂，在基本面得到实质性改善之前，应偏向防御性思维。底部将是一个复杂漫长的过程，但时间最终将给橡胶市场重新带来平衡。
风险点：东南亚主产区极端天气；下游汽车轮胎需求改善；疫情管控风向转变；其他宏观系统性风险。